Estudando para a

BRUNI

Certificao Profissional ANBID Srie 10, CPA-10

Material de apoio ao livro

Adriano Leal Bruni

albruni@minhasaulas.com.br www.MinhasAulas.com.br

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BRUNI

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Bibliografia para os slides

BRUNI

Os slides foram criados com o objetivo de auxiliar a transmisso dos conceitos apresentados no livro Certificao Profissional ANBID Srie 10, CPA-10 de Adriano Leal Bruni, publicado pela Editora Atlas. www.MinhasAulas.com.br

Bibliografia complementar

BRUNI

Exame Anbid CPA-10 Livro com 400 questes propostas e respondidas

Captulo

BRUNI

1
Sistema Financeiro Nacional
Proporo: 5% a 10%

Programa Anbid

BRUNI

1. Sistema Financeiro Nacional (Proporo: de 5% a 10%). 1.1. Funes Bsicas. 1.1.1. Funo dos intermedirios financeiros e definio de intermediao financeira. 1.2. Estrutura. 1.2.1. rgos de Regulao, Auto-Regulao e Fiscalizao: 1.2.1.1. Conselho Monetrio Nacional CMN: 1.2.1.1.1. Principais atribuies: regular a constituio e regulamentos das Instituies Financeiras; estabelecer medidas de preveno ou correo de desequilbrios econmicos; disciplinar todos os tipos de crdito. 1.2.1.2. Banco Central do Brasil Bacen: 1.2.1.2.1. Principais atribuies: autorizar o funcionamento e fiscalizar as Instituies Financeiras; emitir moeda; controlar crdito e capitais estrangeiros; executar a poltica monetria e cambial. 1.2.1.3. Comisso de Valores Mobilirios CVM: 1.2.1.3.1. Principais atribuies: promover medidas incentivadoras da canalizao de poupana ao mercado de capitais; estimular o funcionamento das bolsas de valores e das instituies operadoras do mercado de capitais; proteger os investidores de mercado.

Programa Anbid

BRUNI

1.2.1.4. ANBID: 1.2.1.4.1. Principais atribuies: auto-regulao de Fundos de Investimento; auto-regulao das ofertas pblicas de ttulos e valores mobilirios e auto-regulao do Programa de Certificao Continuada. 1.2.2. Principais Intermedirios Financeiros: conceito e atribuies. 1.2.2.1. Bancos Mltiplos. 1.2.2.2. Bancos Comerciais. 1.2.2.3. Bancos de Investimento. 1.2.3. Outros Intermedirios ou Auxiliares Financeiros: conceito e atribuies. 1.2.3.1. Bolsa: BM&F e BOVESPA. 1.2.3.2. Sociedades Corretoras de Ttulos e Valores Mobilirios: principais funes. 1.2.3.3. Sociedades Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios: principais funes.

Programa Anbid

BRUNI

1.2.4. Sistemas e Cmaras de Liquidao e Custdia: atribuies e benefcios para o investidor. 1.2.4.1. Sistema Especial de Liquidao e de Custdia Selic: principais ttulos custodiados no Selic (LFT; LTN; NTN-B, NTN-C, NTN-D e NTN-F). 1.2.4.2. Central de Custdia e de Liquidao Financeira de Ttulos Cetip: principais ttulos e contratos custodiados no Cetip (CDB, Swap, Debntures e Letras Hipotecrias). 1.2.4.3. Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia CBLC. 1.2.4.4. Sistema de Pagamentos Brasileiro - SPB. 1.3. Conta Corrente de Depsito para Investimento. 1.3.1. Conceito e finalidade. 1.3.2. Produtos. 1.3.2.1. Produtos integrados CI. 1.3.2.2. Produtos no-integrados CI.

Entrando nos ...

BRUNI

Detalhes

Programa Anbid

BRUNI

1. Sistema Financeiro Nacional (Proporo: de 5% a 10%). 1.1. Funes Bsicas. 1.1.1. Funo dos intermedirios financeiros e definio de intermediao financeira.

Entendendo os ..

BRUNI

Mercados

O que so os mercados financeiros?

Ativo Passivo

BRUNI

Empresa obtm financiamento Obrigaes Investimentos Bens + Direitos Financiamentos Patrimnio Lquido $ $

Deficitrio

Mercados Financeiros
Superavitrio

De onde sobra para onde falta

BRUNI

Mercados financeiros
Mercado Financeiro Mercado de Crdito Prazo Curto, Mdio e Aleatrio Objetivo

BRUNI
Intermediao financeira

Financiamento do Bancrio e no-Bancrio consumo e capital de giro das empresas Financiamento de capital de giro, capital fixo e habitao Controle da liquidez monetria da economia e suprimentos de desencaixes Transformao de valores em moeda estrangeira em nacional e viceversa No-Bancrio

Mercado de Capitais

Mdio, Longo e Indeterminado

Mercado Monetrio

Curto e Curtssimo

Bancrio e no-Bancrio

Mercado Cambial

Curto e Vista

Bancrio e Auxiliares (Corretoras)

Regulao e fiscalizao

BRUNI

1.2. Estrutura. 1.2.1. rgos de Regulao, AutoRegulao e Fiscalizao:

Para entender o
Sistema Financeiro Nacional

BRUNI

Sistema Financeiro Nacional

rgos de Regulao e Fiscalizao C MN Conselho Monetrio Nacional Instituies Financeiras Captadoras de Depsitos Vista Demais Instituies Financeiras Bancos Mltiplos com Carteira Comercial Bancos Comerciais Caixas Econmicas Cooperativas de Crdito Bancos Mltiplos sem Carteira Comercial Bancos de Investimento Bancos de Desenvolvimento Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimento Sociedades de Crdito Imobilirio Companhias Hipotecrias Associaes de Poupana e Emprstimo Agncias de Fomento Sociedades de Crdito ao Microempreendedor Bolsas de Mercadorias e de Futuros Bolsas de Valores Sociedades Corretoras de Ttulos e Valores Mobilirios Sociedades Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios Sociedades de Arrendamento Mercantil Sociedades Corretoras de Cmbio Representaes de Instituies Financeiras Estrangeiras Agentes Autnomos de Investimento Entidades Fechadas de Previdncia Privada Entidades Abertas de Previdncia Privada Sociedades Seguradoras Sociedades de Capitalizao Sociedades Administradoras de SeguroSade Fundos Mtuos Clubes de Investimentos Carteiras de Investidores Estrangeiros Administradoras de Consrcio Sistema Especial de Liquidao e de Custdia - SELIC Central de Custdia e de Liquidao Financeira de Ttulos CETIP Caixas de Liquidao e Custdia

BRUNI
Normativa
Regulamenta e controla

Banco Central do Brasil

Operacional Operacional

Normativa

Comisso de Valores Mobilirios

Outros intermedirios ou Auxiliares Financeiros

Operacional
Intermediao

Superintendncia de Seguros Privados

Entidades Ligadas aos Sistemas de Previdncia e Seguros Administrao de Recursos de Terceiros

Secretaria de Previdncia Complementar

Sistemas de Liquidao e Custdia

BRUNI

Para a CPA-10!

BRUNI

Entendendo a parte ...

BRUNI

Regulamenta e controla

Normativa

CMN

BRUNI

1.2.1.1. Conselho Monetrio Nacional CMN: 1.2.1.1.1. Principais atribuies: regular a constituio e regulamentos das Instituies Financeiras; estabelecer medidas de preveno ou correo de desequilbrios econmicos; disciplinar todos os tipos de crdito.

Bacen

BRUNI

1.2.1.2. Banco Central do Brasil Bacen: 1.2.1.2.1. Principais atribuies: autorizar o funcionamento e fiscalizar as Instituies Financeiras; emitir moeda; controlar crdito e capitais estrangeiros; executar a poltica monetria e cambial.

CVM

BRUNI

1.2.1.3. Comisso de Valores Mobilirios CVM: 1.2.1.3.1. Principais atribuies: promover medidas incentivadoras da canalizao de poupana ao mercado de capitais; estimular o funcionamento das bolsas de valores e das instituies operadoras do mercado de capitais; proteger os investidores de mercado.

Anbid

BRUNI

1.2.1.4. ANBID: 1.2.1.4.1. Principais atribuies: auto-regulao de Fundos de Investimento; auto-regulao das ofertas pblicas de ttulos e valores mobilirios e auto-regulao do Programa de Certificao Continuada.

Entendendo a estrutura

BRUNI

Operacional
Intermediao

Superavitrio Deficitrio

Bancos

BRUNI

1.2.2. Principais Intermedirios Financeiros: conceito e atribuies. 1.2.2.1. Bancos Mltiplos. 1.2.2.2. Bancos Comerciais. 1.2.2.3. Bancos de Investimento.

Outros

BRUNI

1.2.3. Outros Intermedirios ou Auxiliares Financeiros: conceito e atribuies. 1.2.3.1. Bolsa: BM&F e BOVESPA. 1.2.3.2. Sociedades Corretoras de Ttulos e Valores Mobilirios: principais funes. 1.2.3.3. Sociedades Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios: principais funes.

O MECANISMO DO MERCADO
EMPRESA
FINANCIAMENTOS INVESTIMENTOS

BRUNI
MERCADO SECUNDRIO

MERCADO PRIMRIO

LP

PL

AES
CORRETORA ou DISTRIBUIDORA

BOLSA
CORRETORA

CLEARING

INVESTIDOR

CBLC

Clearings

BRUNI

1.2.4. Sistemas e Cmaras de Liquidao e Custdia: atribuies e benefcios para o investidor. 1.2.4.1. Sistema Especial de Liquidao e de Custdia Selic: principais ttulos custodiados no Selic (LFT; LTN; NTN-B, NTN-C, NTN-D e NTN-F). 1.2.4.2. Central de Custdia e de Liquidao Financeira de Ttulos Cetip: principais ttulos e contratos custodiados no Cetip (CDB, Swap, Debntures e Letras Hipotecrias). 1.2.4.3. Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia CBLC. 1.2.4.4. Sistema de Pagamentos Brasileiro - SPB.

Estrutura do mercado

BRUNI

Com a bolsa e a clearing Sem a bolsa e a clearing BOLSA Ao

CORRETORA

INVESTIDOR

Ao

CORRETORA

Ao

INVESTIDOR

Emolumentos

Ao

Ao

CBL C

B
Corretagens

Diferentes clearings

BRUNI
Clearing CBLC Selic Cetip SPB

Objeto Aes Ttulos pblicos Ttulos privados Operaes de movimentaes interbancrias

Conta de investimento

BRUNI

1.3. Conta Corrente de Depsito para Investimento. 1.3.1. Conceito e finalidade. 1.3.2. Produtos. 1.3.2.1. Produtos integrados CI. 1.3.2.2. Produtos no-integrados CI.

Incidncia na CI

BRUNI

Integrados ou no
Integrados
Fundos de investimento, CDB, RDB, Letras Hipotecrias, Debntures, Poupana Integrada, Operaes Compromissadas, resultados de SWAP e compra definitiva de ttulos bolsa (aes, futuros e opes) tambm podero integrar a conta de investimentos desde que sejam acompanhadas por uma corretora.

BRUNI

No-integrados
Caderneta de Poupana Tradicional, operaes de bolsa de valores nas quais a corretora de valores no tenha instrumento para controlar a origem dos recursos, aplicaes em VGBL etc) ou previdncia oficial (INSS), FGTS e os fundos que tenham recursos oriundos do FGTS (FMPs da Vale do Rio Doce e Petrobrs) e ttulos de capitalizao.

pblicos e privados. As operaes em previdncia privada (FAPI, PGBL,

Captulo

BRUNI

2
tica e Regulamentao
Proporo: 10% a 15%

Programa Anbid

BRUNI

2. tica e Regulamentao (Proporo: de 10% a 15%). 2.1. Princpios ticos de acordo com Cdigo de tica do IBCPF. 2.1.1. Princpio de Integridade. 2.1.2. Princpio de Objetividade. 2.1.3. Princpio de Competncia. 2.1.4. Princpio de Confidencialidade. 2.1.5. Princpio de Profissionalismo. 2.2. Cdigos de Auto-Regulao da ANBID. 2.2.1. Cdigo de Auto-Regulao da ANBID para Fundos de Investimentos. 2.2.1.1. Princpios Gerais. 2.2.1.2. Prospectos: Informaes relevantes e obrigatrias: objetivo de investimento; poltica de investimentos; fatores de risco. 2.2.1.3. Conceito e finalidade da marcao a mercado.

Programa Anbid

BRUNI

2.2.1.4. Diretrizes para publicidade e divulgao de material tcnico de fundos de investimento. 2.2.1.4.1. Divulgao de rentabilidade de fundos de investimento. 2.2.1.4.1.1. Rentabilidade bruta. 2.2.1.4.1.2. Prazos mnimos para divulgao de rentabilidade. 2.2.1.4.1.3. Forma de clculo da rentabilidade mensal. 2.2.1.4.2. Comparao de rentabilidades formas de abordagem e consistncias. 2.2.1.4.2.1. Uso de Benchmarks e Indicadores Econmicos. 2.2.1.4.2.2. Fundos de mesma categoria. 2.2.1.5. Selo ANBID: responsabilidades e prerrogativas. 2.2.2. Cdigo de Auto-Regulao para o Programa de Certificao Continuada. 2.2.2.1. Objetivo e abrangncia.

Programa Anbid

BRUNI

2.3. Preveno Contra a Lavagem de Dinheiro. 2.3.1. Conceito de lavagem de dinheiro. 2.3.2. Clientes/Investidores. 2.3.2.1. Aes Preventivas: Princpio do Conhea seu Cliente. 2.3.2.1.1. Funo do cadastro e implicaes de um cadastro desatualizado e anlise da capacidade financeira do cliente. 2.3.2.1.2. O princpio Conhea seu Cliente como forma de proteo da Instituio Financeira e do Profissional. 2.3.2.2 Identificao e Registros de Operaes. 2.3.3. Operaes Suspeitas. 2.3.3.1 Caracterizao. 2.3.3.2 Obrigatoriedade de Comunicao Instituio e Autoridades Competentes. 2.3.4. Responsabilidades administrativas. 2.3.5. Crime de lavagem de dinheiro. 2.3.5.1 Tipificao. 2.3.5.2 Responsabilidades e co-responsabilidades.

Programa Anbid

BRUNI

2.4. tica na Venda. 2.4.1. Venda Casada: conceito. 2.4.2. Restries do Investidor: idade, conhecimento do produto, Averso a Risco.

Entrando nos ...

BRUNI

Detalhes

Programa Anbid

BRUNI

2. tica e Regulamentao (Proporo: de 10% a 15%). 2.1. Princpios ticos de acordo com Cdigo de tica do IBCPF. 2.1.1. Princpio de Integridade. 2.1.2. Princpio de Objetividade. 2.1.3. Princpio de Competncia. 2.1.4. Princpio de Confidencialidade. 2.1.5. Princpio de Profissionalismo.

Integridade

BRUNI

Deve oferecer e proporcionar servios profissionais com integridade e deve ser considerado por seus clientes como merecedor de total confiana. A principal fonte desta confiana a integridade pessoal do profissional. Ao decidir o que correto e justo, um profissional financeiro deve atuar com integridade como condio essencial. Integridade pressupe honestidade e sinceridade que no devem estar subordinadas a ganhos e vantagens pessoais.

Objetividade

BRUNI

Deve ser objetivo na prestao de servios profissionais aos clientes. Objetividade requer honestidade intelectual e imparcialidade.

Competncia

BRUNI

Deve prestar servios aos clientes de maneira competente e manter os necessrios conhecimentos e habilidades para continuar a faz-lo nas reas em que estiver envolvido. S competente aquele que atinge e mantm um nvel adequado de conhecimento e habilidade, aplicando-o na prestao de servios aos clientes. Competncia inclui, tambm, a sabedoria para reconhecer as suas limitaes e as situaes em que a consulta a, ou o encaminhamento para, um outro profissional financeiro for apropriada.

Confidencialidade

BRUNI

No deve revelar nenhuma informao confidencial do cliente sem o seu especfico consentimento, a menos que em resposta a qualquer procedimento judicial, inclusive, mas no limitado a, defender-se contra acusaes de m prtica de sua parte e/ou em relao a uma disputa civil entre o profissional financeiro e o cliente.

Profissionalismo

BRUNI

Deve refletir zelo e crena na profisso. Devido importncia dos servios profissionais prestados pelos profissionais certificados pelo IBCPF, h responsabilidades concomitantes de comportamento digno e corts com todos aqueles que usam seus servios, profissionais colegas, e aqueles de profisses relacionadas.

Cdigos Anbid
2.2. Cdigos de Auto-Regulao da ANBID.

BRUNI

Fundos Certificao Continuada

Cdigo de Fundos

BRUNI

2.2.1. Cdigo de Auto-Regulao da ANBID para Fundos de Investimentos. 2.2.1.1. Princpios Gerais. 2.2.1.2. Prospectos: Informaes relevantes e obrigatrias: objetivo de investimento; poltica de investimentos; fatores de risco. 2.2.1.3. Conceito e finalidade da marcao a mercado.

Programa Anbid

BRUNI

2.2.1.4. Diretrizes para publicidade e divulgao de material tcnico de fundos de investimento. 2.2.1.4.1. Divulgao de rentabilidade de fundos de investimento. 2.2.1.4.1.1. Rentabilidade bruta. 2.2.1.4.1.2. Prazos mnimos para divulgao de rentabilidade. 2.2.1.4.1.3. Forma de clculo da rentabilidade mensal. 2.2.1.4.2. Comparao de rentabilidades formas de abordagem e consistncias. 2.2.1.4.2.1. Uso de Benchmarks e Indicadores Econmicos. 2.2.1.4.2.2. Fundos de mesma categoria. 2.2.1.5. Selo ANBID: responsabilidades e prerrogativas. 2.2.2. Cdigo de Auto-Regulao para o Programa de Certificao Continuada. 2.2.2.1. Objetivo e abrangncia.

Programa Anbid

BRUNI

2.3. Preveno Contra a Lavagem de Dinheiro. 2.3.1. Conceito de lavagem de dinheiro. 2.3.2. Clientes/Investidores. 2.3.2.1. Aes Preventivas: Princpio do Conhea seu Cliente. 2.3.2.1.1. Funo do cadastro e implicaes de um cadastro desatualizado e anlise da capacidade financeira do cliente. 2.3.2.1.2. O princpio Conhea seu Cliente como forma de proteo da Instituio Financeira e do Profissional. 2.3.2.2 Identificao e Registros de Operaes. 2.3.3. Operaes Suspeitas. 2.3.3.1 Caracterizao. 2.3.3.2 Obrigatoriedade de Comunicao Instituio e Autoridades Competentes. 2.3.4. Responsabilidades administrativas. 2.3.5. Crime de lavagem de dinheiro. 2.3.5.1 Tipificao. 2.3.5.2 Responsabilidades e co-responsabilidades.

Programa Anbid

BRUNI

2.4. tica na Venda. 2.4.1. Venda Casada: conceito. 2.4.2. Restries do Investidor: idade, conhecimento do produto, Averso a Risco.

Captulo

BRUNI

3
Noes de Economia e Finanas.
Proporo: 10% a 15%

Programa Anbid

BRUNI

3. Noes de Economia e Finanas (Proporo: de 10% a 15%). 3.1. Conceitos Bsicos de Economia. 3.1.1. Indicadores Econmicos: PIB, ndices de Inflao (IPCA e IGP-M), Taxa de Cmbio, Taxa Selic (Over e Meta), Taxa CDI e TR: definio. 3.1.2. COPOM: finalidade. 3.2. Conceitos Bsicos de Finanas. 3.2.1. Taxa de Juros Nominal e Taxa de Juros Real. 3.2.2. Taxa de Juros equivalentes versus Taxa de Juros Proporcional. 3.2.3. Capitalizao Simples versus Capitalizao Composta. 3.2.4. ndice de referncia (benchmark) Aplicado a produtos de investimento: conceito e finalidade. 3.2.5. Volatilidade (Conceito). 3.2.6. Prazo Mdio Ponderado de uma carteira de ttulos: Conceito e riscos associados. 3.2.7. Marcao a Mercado como valor presente de um fluxo de pagamentos (Precificao e Volatilidade: impactos de prazos e taxas). 3.2.8. Mercado Primrio e Mercado Secundrio: conceito, finalidade e relevncia para o investidor.

Entrando nos ...

BRUNI

Detalhes

Pontos importantes

BRUNI

Economia Finanas

Para entender ...

BRUNI

Economia

Programa Anbid

BRUNI

3. Noes de Economia e Finanas (Proporo: de 10% a 15%). 3.1. Conceitos Bsicos de Economia. 3.1.1. Indicadores Econmicos: PIB, ndices de Inflao (IPCA e IGP-M), Taxa de Cmbio, Taxa Selic (Over e Meta), Taxa CDI e TR: definio. 3.1.2. COPOM: finalidade.

Na prtica, no Brasil ...

BRUNI

Formao de taxas de juros no Brasil ... Principal agente Governo Federal Polticas econmicas

Polticas econmicas

BRUNI

Trs aspectos distintos

Fiscal Cambial Monetria

Para entender ...

BRUNI

Finanas

Programa da Anbid

BRUNI

3.2. Conceitos Bsicos de Finanas.

Um conceito simples

BRUNI

= RETORNO

Entendendo ... 3.2.1. Taxa de Juros Nominal e Taxa de Juros Real.

BRUNI

Novo assunto

BRUNI

Taxas nominais

Taxas nominais

BRUNI

Taxas de juros apresentadas em uma unidade, porm capitalizadas em outra No Brasil, caderneta de poupana

6% a. a., capitalizada mensalmente

0,5% a. m.

Calcule as taxas anuais

BRUNI

24% a.a., capitalizada mensalmente 18% a.s., capitalizada mensalmente 36% a.a., capitalizada semestralmente 8% a.a., capitalizada quadrimestralmente

Novo assunto

BRUNI

Taxas unificadas

Taxas unificadas

BRUNI

Resultam da incorporao sucessiva de Juros reais Inflao Frmula:

(1 + iu) = (1 + ir).(1+ii)
unificada real inflao

Para fixar

BRUNI

Um investidor aplicou $450,00, recebendo $580,00 aps um determinado perodo. Sabendo que a inflao no perodo foi igual a 8%, calcule a taxa real.

Analisando ...

BRUNI

3.2.2. Taxa de Juros equivalentes versus Taxa de Juros Proporcional.

Equivalncia de taxas

BRUNI

Duas taxas de juros i1 e i2, referidas a perodos diferentes no regime de capitalizao ou dos juros compostos so equivalentes quando resultam no mesmo montante, ou juro, no fim do prazo da operao, tendo incidido sobre o mesmo principal.

Frmula da equivalncia

BRUNI
(nb/na)

ia = [(1+ib)

]-1

Proporcionalidade de taxas

BRUNI

Duas taxas de juros i1 e i2, referidas a perodos diferentes no regime de capitalizao ou dos juros simples so proporcionais quando resultam no mesmo montante, ou juro, no fim do prazo da operao, tendo incidido sobre o mesmo principal.

Frmula da equivalncia

BRUNI

ia = ib.(nb/na)
Em juros simples, vale usar regra de trs!!! Em juros simples!!!

Exemplo L

BRUNI

I. Determinar as taxas semestral e anual proporcionais taxa de juros simples de 3% ao ms. II. Calcular a taxa mensal proporcional de juros de : a) 90% ao semestre; b) 220,8% ao ano; c) 96% ao binio.

Soluo do Exemplo L

BRUNI

I. 3% a.m. = [__] % a.s. 1 semestre = 6 meses 3% x 6 = 18% a.s. 3% a.m. = [__] % a.a. 1 ano = 12 meses 3% x 12 = 36% a.a.

BRUNI
3.2.3. Capitalizao Simples versus Capitalizao Composta.

Conceito de juros simples

BRUNI

Juros sempre incidem sobre o

VALOR PRESENTE

Preste ateno!!!

BRUNI

Emprstimo Valor atual na data zero igual a $100,00 Taxa igual a 10% a.p.

Considere juros simples

Juros simples

BRUNI
VF=VP VF=VP + i.VP VF=VP + i.VP + i.VP

Juros

simples sempre VF Jurossobre valor presente Frmula incidem

0 1 2 n

10% x $100 10% x $100

100,00

10,00 110,00 10,00 120,00 i.VP VF

VF=VP (1+ i.n)

Conceito de juros compostos

BRUNI

Juros sempre sobre o

MONTANTE ANTERIOR

Preste ateno!!!

BRUNI

Emprstimo Valor atual na data zero igual a $100,00 Taxa igual a 10% a.p.

Considere juros compostos

Juros compostos

BRUNI
VF=VP VF=VP (1+i) VF=VP (1+i) (1+i)

Juros

VF Juros compostos sempre Frmula incidem sobre montante

0 1 2 n

10% x $100 10% x $110

100,00

10,00 110,00 11,00 121,00 i.VFant VF

VF=VP (1+ i)n

Uma constatao

BRUNI

Juros sobre montante Montante inclui juros

Juros sobre juros

Caractersticas dos compostos Juros incidem sobre juros Valor futuro cresce exponencialmente Capitalizao Exponencial
Valor Futuro

BRUNI

VP Tempo

Compostos superam simples?

BRUNI

Valor Futuro

Juros simples maiores que compostos

VP

Juros compostos maiores que simples

N=1

Tempo

Benchmark

BRUNI

3.2.4. ndice de referncia (benchmark) Aplicado a produtos de investimento: conceito e finalidade.

Benchmarks brasileiros

BRUNI

Aes
Ibovespa IbrX

Juros
Selic CDI

Falando sobre ...

BRUNI

ndices de aes

Risco ou volatilidade

BRUNI

3.2.5. Volatilidade (Conceito).

Volatilidade = Risco

A herana de Felisberto ...

BRUNI

Nosso amigo recebeu $400 mil de herana e deseja aplicar ...

Uma dica quente!

BRUNI

Escolha A ou B

Os dados Ms Retornos Retornos % da ao % da ao A B 1 15 8 13 3 5 11 8 9 7

BRUNI
Calcule: a) Mdia b) Mediana c) Moda d) Amplitude e) Varincia (Pop) f) Desvio padro (Pop)

1 2 3 4 5

Estatsticas de A
Ms 1 2 3 4 5 Soma Contagem Soma/Cont Mediana Moda Desvio A 1 15 8 13 3 40 5 8 Mdia 8 (A M)2 49 49 0 25 25 148 5 29,6 Varincia

BRUNI

Raiz
5,44

Estatsticas de B
Ms 1 2 3 4 5 Soma Contagem Soma/Cont Mediana Moda Desvio B 5 11 8 9 7 40 5 8 Mdia 8 (A M)2 9 9 0 1 1 20 5 4 Varincia

BRUNI

Raiz
2,00

Concluindo A Mdia Desvio 8 5,44 B 8 2,00

BRUNI

Para um mesmo petisco Melhor tem menor risco!!

Prazo Mdio

BRUNI

3.2.6. Prazo Mdio Ponderado de uma carteira de ttulos: Conceito e riscos associados.

Uma anlise simplificada por

BRUNI

Prazos mdios

Analisando prazos mdios

BRUNI

comum representar os fluxos por seus prazos mdios e valor total

Para sempre lembrar

BRUNI

A Cia Melhor da Praa deseja descontar um border, com id = 5% a.m. Calcule o valor lquido recebido por ela.

O border

BRUNI

Border = conjunto de ttulos Ttulo 203A 305F 440E Valor $500,00 $600,00 $400,00
,00 00 5 ,00 00 6

Prazo 30 dias 45 dias 60 dias

,00 00 4

Soma $1.500,00

30

n45

60

Desconto de Border

BRUNI

Ttulo 203A 305F 440E

Valor $500,00 $600,00 $400,00

Prazo 30 dias 45 dias 60 dias

Soma $1.500,00 44 dias Prazo mdio = 500 x 30 + 600 x 45 + 400 x 60 = 500 + 600 + 400 = 44 dias

Simplificando
,00 0 50 ,00 0 60 ,00 0 40

BRUNI

30

45

60
0,0 .50 1

Simplificando 0

44

VP = VF (1-id.n) VP = 1500 (1-0,05.44/30) VP = $1.390,00

Analisando a ...

BRUNI

3.2.7. Marcao a Mercado como valor presente de um fluxo de pagamentos (Precificao e Volatilidade: impactos de prazos e taxas).

Aspectos gerais com ttulos

Compra ttulo com valor nominal igual a $218,40, vencimento em um ano 0

BRUNI
$218,40
1 ano depois

$168,00 Taxa de desconto = 30% $182,00 Taxa de desconto = 20% $156,00 Taxa de desconto = 40% Taxa cai, PU sobe e vice-versa

Primrio x Secundrio

BRUNI

3.2.8. Mercado Primrio e Mercado Secundrio: conceito, finalidade e relevncia para o investidor.

Falando um pouquinho sobre

BRUNI

BOLSA

Oferta Demanda

Captulo

BRUNI

4
Princpios de Investimento: Conceitos
Proporo: 10% a 15%

Programa Anbid

BRUNI

4. Princpios de Investimento: Conceitos (Proporo: de 10% a 20%). 4.1. Principais Fatores de Anlise de Investimentos. 4.1.1. Rentabilidade. 4.1.1.1. Rentabilidade absoluta versus Rentabilidade Relativa (benchmark). 4.1.1.2. Rentabilidade esperada versus rentabilidade observada. 4.1.2. Liquidez. 4.1.3. Risco. 4.2. Principais Riscos do Investidor. 4.2.1. Risco de Mercado. 4.2.2. Risco de Crdito. 4.2.3. Risco de Liquidez. 4.3. Fatores Determinantes para Adequao dos Produtos de Investimento as Necessidades dos Investidores. 4.3.1. Objetivo do investidor. 4.3.2. Horizonte de Investimento. 4.3.3. Risco versus Retorno. 4.3.4. Diversificao: vantagens e limites de reduo do risco incorrido.

Entrando nos ...

BRUNI

Detalhes

Programa Anbid

BRUNI

4. Princpios de Investimento: Conceitos (Proporo: de 10% a 20%). 4.1. Principais Fatores de Anlise de Investimentos. 4.1.1. Rentabilidade.

Um conceito simples

BRUNI

= RETORNO

Absoluta versus relativa

BRUNI

4.1.1.1. Rentabilidade absoluta versus Rentabilidade Relativa (benchmark).

O que h de errado?

BRUNI

Meu gestor bom! Ganhou 15% no ano passado com aes! Mas o Ibovespa subiu 30% no perodo!

Han ?!?!?

Ex-ante versus ex-post

BRUNI

4.1.1.2. Rentabilidade esperada versus rentabilidade observada.

Para pensar em retornos ...

BRUNI

Pedro herdou $400 mil e resolveu aplicar Contratou dois gestores de investimentos e entregou metade para cada O primeiro investiu $200 mil em ttulos da Mega Sena O segundo investiu $200 mil na Caderneta de Poupana

Aps um ms ...

BRUNI

O primeiro ganhou na Mega Sena! O segundo auferiu os ganhos da poupana

Perguntas ....

BRUNI

Qual foi melhor investimento? Quem foi o melhor investidor?

preciso considerar o risco associado ao retorno!!!

O Valor da

BRUNI

INFORMAO EM FINANAS

Em Finanas ....

BRUNI
RETORNO

Dinheiro Tempo

TEMPO
OU

RISCO

LIQUIDEZ

Um trinmio sagrado

BRUNI

RETORNO

LIQUIDEZ

RISCO

Quem no arrisca ....

BRUNI

Informao
Retorno
Finanas

Liquidez Risco

Outros molhos

BRUNI

4.1.2. Liquidez. 4.1.3. Risco.

Entendendo os conceitos

BRUNI

Liquidez Risco

Sacrifcio temporal

Resultado diferente do esperado

Riscos

BRUNI

4.2. Principais Riscos do Investidor. 4.2.1. Risco de Mercado. 4.2.2. Risco de Crdito. 4.2.3. Risco de Liquidez.

Fatores importantes

BRUNI

4.3. Fatores Determinantes para Adequao dos Produtos de Investimento as Necessidades dos Investidores. 4.3.1. Objetivo do investidor. 4.3.2. Horizonte de Investimento. 4.3.3. Risco versus Retorno. 4.3.4. Diversificao: vantagens e limites de reduo do risco incorrido.

Entendendo uma relao ...

BRUNI

Importante em Finanas!

Captulo

BRUNI

5
Fundos de Investimento
Proporo: 25% a 40%

Programa Anbid

BRUNI

5. Fundos de Investimento (Proporo: de 25% a 40%). 5.1. Definies Legais. 5.1.1. Fundo de Investimento. 5.1.2. Condomnio. 5.1.3. Cota. 5.1.4. Propriedade dos Ativos de Fundos de Investimentos excluindo fundos imobilirios. 5.1.5. Segregao entre gesto de recursos prprios e de terceiros (chinese wall). 5.1.6. Assemblia Geral de Cotistas (competncias e deliberaes). 5.1.7. Direitos e obrigaes dos Condminos. 5.1.8. Informaes Relevantes (disclaimers). 5.1.9. Segregao de funes e responsabilidades: 5.1.9.1. Administradores. 5.1.9.2. Gestores. 5.1.9.3. Distribuidores. 5.1.9.4. Custodiante. 5.1.9.5. Auditor Independente.

Programa Anbid

BRUNI

5.1.10. Fundos de Investimento (FI) E Fundos de Investimento em Cotas (FIC): Definies. 5.1.10.1. Abertos. 5.1.10.2. Fechados. 5.1.10.3. Exclusivos. 5.1.10.4. Com Carncia. 5.1.10.5. Sem Carncia. 5.1.11. Clube de Investimentos. 5.2. Dinmica de Aplicao e Resgate. 5.2.1. Aplicao de Recursos e Compra de ativos por parte dos gestores. 5.2.2. Resgate de Recursos e venda de ativos por parte dos gestores. 5.2.3. Prazo de Cotizao: conceito (prazo de converso de cotas na aplicao e no resgate). 5.2.4. Prazo de Liquidao Financeira: conceito. 5.2.5. Cota de abertura e fechamento: conceitos e impactos.

Programa Anbid

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5.3. Principais Caractersticas. 5.3.1. Acessibilidade ao Mercado Financeiro. 5.3.2. Diversificao. 5.3.3. Liquidez. 5.4. Poltica de Investimento. 5.4.1. Objetivo. 5.4.2. Fundos com gesto Ativa e Passiva: definio. 5.4.3. Carteiras de curto prazo e longo prazo: definio CVM. 5.4.4. Dificuldades de Replicao dos ndices de Referncia (benchmarks) E suas principais causas: custos, impostos, dinmica de clculo da rentabilidade do fundo e regras de contabilizao a mercado. 5.4.5. Instrumentos de divulgao das polticas de investimento: regulamento, prospecto e termo de adeso.

Programa Anbid

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5.5. Carteira de Investimentos. 5.5.1. Principais Mercados (juros pr e ps-fixados, cmbio, inflao, aes; seus derivativos). 5.5.2. Riscos dos ativos individuais versus riscos da carteira. 5.5.3. Alavancagem: conceito, vantagens e desvantagens. 5.5.4. Impacto de variaes nas taxas de juros, cmbio e inflao sobre as famlias de fundos: conseqncias. 5.6. Taxas de Administrao e Outras. 5.6.1. Taxa de administrao, taxa de performance, taxa de ingresso e taxa de sada: conceitos e formas de cobrana. 5.7. Classificao CVM: 5.7.1. Curto Prazo, Referenciado, Renda Fixa, Aes, Cambial, Dvida Externa e Multimercado: 5.7.1.1. Ativos Elegveis. 5.7.1.2. Fator de risco inerente a cada classe. 5.8. Outros Fundos: 5.8.1 FAPI - Fundo de Aposentaria Programada Individual: definio e adequao do produto ao perfil tributrio do investidor. 5.8.2. FMP - Fundo Mutuo de Privatizao: definio.

Programa Anbid

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5.9. Tributao. 5.9.1. IOF. 5.9.2. Imposto de Renda (IR): fato gerador, alquotas (conforme tipo de fundo curto prazo e longo prazo e tempo de permanncia da aplicao), bases de clculo e responsabilidade de recolhimento. 5.9.3. Imposto de Renda (IR) Come-Cotas: fato gerador, alquotas (conforme tipo de fundo curto prazo e longo prazo), datas de incidncia e responsabilidade de recolhimento. 5.9.4. Compensao de Perdas no Pagamento de IR.

Entrando nos ...

BRUNI

Detalhes

Captulo

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6
Demais Produtos de Investimento
Proporo: 15% a 25%

Programa Anbid

BRUNI

6. Demais Produtos de Investimento (Proporo: de 15% a 25%). 6.1. Aes. 6.1.1. Conceito. 6.1.2. Tipos de Ao: Ordinria e Preferencial - definio e direito dos Acionistas. 6.1.3. Canais de Distribuio Tipos e Principais Caractersticas - CTVM, DTVM, Agncias Bancrias e internet (Home Broker). 6.1.4. Definies: Ganhos de capital; dividendos; juros sobre capital prprio; bonificao; subscrio; desdobramento (split) E grupamento (inplit). 6.1.5. Riscos inerentes ao produto: 6.1.5.1. Risco da Empresa: conceito. 6.1.5.2. Risco de Mercado. 6.1.5.3. Risco de Liquidez.

Programa Anbid

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6.1.6. Despesas Incorridas na negociao Tipos: 6.1.6.1. Corretagem. 6.1.6.2. Custdia. 6.1.6.3. Emolumentos. 6.1.6.4. Taxa de Aviso de Negociao de Aes ANA. 6.2. Letras Hipotecrias. 6.2.1. Definio. 6.2.2. Caractersticas quanto a prazo, lastro, forma de resgate, liquidez e rentabilidade. 6.2.3. Modalidades: Letra Hipotecria com SWAP e sem SWAP. 6.2.4. Riscos inerentes ao produto: 6.2.4.1. Risco de Crdito. 6.2.4.1.1. O papel do FGC em caso de inadimplncia do emissor. 6.2.4.2. Risco de Mercado. 6.2.4.3. Risco de Liquidez.

Programa Anbid
6.3. Swap. 6.3.1. Conceito e finalidade. 6.3.2. Riscos inerentes ao produto: 6.3.2.1. Risco de crdito. 6.3.2.2. Risco de mercado. 6.4. CDB Certificado de Depsito Bancrio. 6.4.1. Definio. 6.4.2. Caractersticas: 6.4.2.1. Prazos. 6.4.2.2. Formas de Resgate. 6.4.2.3. Taxas e Formas de Remunerao: 6.4.2.3.1. Pr-fixada. 6.4.2.3.2. Ps-fixada (TR, CDI e Selic). 6.4.2.4. CDB com SWAP: conceito.

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Programa Anbid

BRUNI

6.4.3. Riscos inerentes ao produto: 6.4.3.1. Risco de crdito. 6.4.3.1.1. O papel do FGC em caso de inadimplncia do emissor. 6.4.3.2. Risco de mercado. 6.4.3.3. Risco de liquidez. 6.5. Debntures. 6.5.1. Aspectos Gerais: 6.5.1.1. Definio. 6.5.1.2. Tipos: conversveis, no-conversveis. 6.5.1.3. Taxas e Formas de Remunerao. 6.5.2. Riscos inerentes ao produto. 6.5.2.1. Risco de crdito. 6.5.2.2. Risco de mercado. 6.5.2.3. Risco de liquidez.

Programa Anbid

BRUNI

6.6. Notas Promissrias. 6.6.1. Definio. 6.6.2. Riscos inerentes ao produto: 6.6.2.1. Risco de crdito. 6.6.2.2. Risco de mercado. 6.6.2.3. Risco de liquidez. 6.7. Ttulos Pblicos. 6.7.1. Conceito e finalidade. 6.7.2. Riscos inerentes ao produto: 6.7.2.1. Risco de crdito. 6.7.2.2. Risco de mercado. 6.7.2.3. Risco de liquidez. 6.7.3. Principais Ttulos e suas Caractersticas: LFT; LTN; NTN-B, NTN-C, NTN-D, e NTN-F.

Entrando nos ...

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Detalhes

Analisando o mercado de ...

BRUNI

Letras Hipotecrias

Letras Hipotecrias

BRUNI

6.2. Letras Hipotecrias. 6.2.1. Definio. 6.2.2. Caractersticas quanto a prazo, lastro, forma de resgate, liquidez e rentabilidade. 6.2.3. Modalidades: Letra Hipotecria com SWAP e sem SWAP. 6.2.4. Riscos inerentes ao produto: 6.2.4.1. Risco de Crdito. 6.2.4.1.1. O papel do FGC em caso de inadimplncia do emissor. 6.2.4.2. Risco de Mercado. 6.2.4.3. Risco de Liquidez.

Analisando o mercado de ...

BRUNI

Swaps

Swap

BRUNI

6.3. Swap. 6.3.1. Conceito e finalidade. 6.3.2. Riscos inerentes ao produto: 6.3.2.1. Risco de crdito. 6.3.2.2. Risco de mercado.

Analisando o mercado de ...

BRUNI

CDBs

CDB

BRUNI

6.4. CDB Certificado de Depsito Bancrio. 6.4.1. Definio. 6.4.2. Caractersticas: 6.4.2.1. Prazos. 6.4.2.2. Formas de Resgate. 6.4.2.3. Taxas e Formas de Remunerao: 6.4.2.3.1. Pr-fixada. 6.4.2.3.2. Ps-fixada (TR, CDI e Selic). 6.4.2.4. CDB com SWAP: conceito.

Ainda CDBs

BRUNI

6.4.3. Riscos inerentes ao produto: 6.4.3.1. Risco de crdito. 6.4.3.1.1. O papel do FGC em caso de inadimplncia do emissor. 6.4.3.2. Risco de mercado. 6.4.3.3. Risco de liquidez.

Analisando o mercado de ...

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Debntures

Programa Anbid

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6.5. Debntures. 6.5.1. Aspectos Gerais: 6.5.1.1. Definio. 6.5.1.2. Tipos: conversveis, no-conversveis. 6.5.1.3. Taxas e Formas de Remunerao. 6.5.2. Riscos inerentes ao produto. 6.5.2.1. Risco de crdito. 6.5.2.2. Risco de mercado. 6.5.2.3. Risco de liquidez.

Analisando o mercado de ...

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Notas promissrias

Programa Anbid

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6.6. Notas Promissrias. 6.6.1. Definio. 6.6.2. Riscos inerentes ao produto: 6.6.2.1. Risco de crdito. 6.6.2.2. Risco de mercado. 6.6.2.3. Risco de liquidez.

Analisando o mercado de ...

BRUNI

Ttulos Pblicos

Programa Anbid

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6.7. Ttulos Pblicos. 6.7.1. Conceito e finalidade. 6.7.2. Riscos inerentes ao produto: 6.7.2.1. Risco de crdito. 6.7.2.2. Risco de mercado. 6.7.2.3. Risco de liquidez. 6.7.3. Principais Ttulos e suas Caractersticas: LFT; LTN; NTN-B, NTN-C, NTN-D, e NTN-F.

Captulo

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7 extra
Tributao

Programa Anbid

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Tributao em Fundos de investimento. 5.9. Tributao. 5.9.1. IOF. 5.9.2. Imposto de Renda (IR): fato gerador, alquotas (conforme tipo de fundo curto prazo e longo prazo e tempo de permanncia da aplicao), bases de clculo e responsabilidade de recolhimento. 5.9.3. Imposto de Renda (IR) Come-Cotas: fato gerador, alquotas (conforme tipo de fundo curto prazo e longo prazo), datas de incidncia e responsabilidade de recolhimento. 5.9.4. Compensao de Perdas no Pagamento de IR. Tributao nos demais produtos de investimento. 6.1 Aes. 6.1.7. Tributao: 6.1.7.1. Imposto de Renda: fato gerador, alquotas, bases de clculo e responsabilidade de recolhimento.

Programa Anbid

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6.2. Letras Hipotecrias. 6.2.5. Tributao: 6.2.5.1. Imposto de Renda: fato gerador, alquotas, bases de clculo e responsabilidade de recolhimento. 6.3. Swap. 6.3.3. Tributao: 6.3.3.1. Imposto de Renda: fato gerador, alquotas, bases de clculo e responsabilidade de recolhimento. 6.3.3.2. IOF. 6.4. CDB. 6.4.4. Tributao: 6.4.4.1. Imposto de Renda: fato gerador, alquotas dependendo do prazo, bases de clculo e responsabilidade de recolhimento. 6.4.4.2. IOF.

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6.5. Debntures. 6.5.3. Tributao. 6.5.3.1. Imposto de Renda: fato gerador, alquotas dependendo do prazo, bases de clculo e responsabilidade de recolhimento. 6.5.3.2. IOF. 6.6. Notas promissrias. 6.6.3. Tributao: 6.6.3.1. Imposto de Renda: fato gerador, alquotas dependendo do prazo, bases de clculo e responsabilidade de recolhimento. 6.6.3.2. IOF. 6.7. Ttulos pblicos. 6.7.4. Tributao: 6.7.4.1. Imposto de Renda: fato gerador, alquotas dependendo do prazo, bases de clculo e responsabilidade de recolhimento. 6.7.4.2. IOF.

Entrando nos ...

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