UNIVERSIDAD NACIONAL SANTIAGO ANTNEZ DE MAYOLO Facultad de Economa y Contabilidad

EFECTO DEL TAMAO DE MERCADO, COSTO LABORAL,INVERSIN PUBLICA E INVERTIDUMBRE ECONMICA EN LA LOCALIZACIN DE LA INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA EN EL PER, 19801980-2008

Dr. Francisco Enrique Huerta Berros

Past Rector y Decano de la FEC UNASAM http://econoblognet.blogspot.com/

Programa de Intercambio Educativo (PIE)

CONTENIDO

1. Problema de Investigacin 2. Marco Terico 3. Hiptesis 4. Objetivos 5. Metodologa de Investigacin 6. Resultados y discusin 7. Conclusiones y recomendaciones. recomendaciones.
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Situacin problemtica
Per sigue siendo un pas pobre y con insuficiencia de ahorro interno para financiar su desarrollo. Hay necesidad de acceder a la IED (proveniente del ahorro externo) Desafo: Aprovechar los abundantes flujos de IED para potenciar el crecimiento y desarrollo nacional. Para mejor proceder, responder a esta cuestin: Cules son las causas que determinan la localizacin de la IED en el Per?
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Problema de Investigacin
Cmo influyen el tamao de mercado, el costo laboral, las inversiones pblicas en infraestructura y la incertidumbre econmica en la localizacin de la IED en el Per?
Cul es la tendencia que sigue la IED en el contexto internacional y en el Per? Qu tendencias se avizoran a futuro? Es atractivo el mercado peruano para las IED o es que arriban slo por eludir costos en sus pases de origen? Qu papel juegan las inversiones pblicas en infraestructura y la incertidumbre econmica en el arribos de la IED al Per?

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Marco Terico: el Paradigma OLI

Ventajas de las corporaciones (EMN)
PROPIEDAD
(Ownership)

LOCALIZ ACIN
(Location )

INTERNAINTERNALIZACIN
(Internalization) Internalization)

PARADIGMA

OLI
(1977-1998)

Tamao de Mercado

de productos
(acceso a Mcdos de Bienes Finales).

Mercado de Factores
(precios, calidad)

Econ. Econ. De Escala

(Industria, empresa)

Fallos de Mercados de factores y Productos

(reduccin/aumento de costos, incertidumbres)

Activ. Intangibles
(Conocimiento Tecnologa, Marcas, Etc.)

Intervencin Pblica
(aranceles, clima inversor, Estabilidad)

Sit. Monoplica
(Control de la distribucin)

Distancia psquica

Interv. Gobierno
(aranceles, impuestos)

Enfoque macroeconmico
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Hiptesis general
La localizacin de la IED en el Per est determinada directamente por el tamao de mercado (TM), la inversin pblica en infraestructura (IP); e inversamente por el costo laboral (CL) y la incertidumbre econmica (IE), en conjunto.

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Objetivo general
Analizar empricamente los factores macroeconmicos clave que determinan la localizacin de la IED en el Per en el largo plazo y en el marco de la globalizacin.
Globalizacin econmica .Generacin de empleos e ingresos

IED
(eje impulsor en los PE)

Aumento de la productividad Transferencia de conocimientos especializados y tecnologa Desarrollo a largo plazo.

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Objetivos especficos
1) Obtener una nueva evidencia emprica del Paradigma OLI sobre la localizacin de la IED, ampliando, reafirmando o improbando las hiptesis tericas y antecedentes empricos. 2) Identificar las estrategias de IED de las EMNs en el Per y avizorar las tendencias futuras. 3) Delinear lineamientos de poltica econmica para el mejor aprovechamiento de la IED hacia el Per.

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METODOLOGA DE INVESTIGACIN

Mtodo Economtrico
Di rr l r t l i i l(1 i ri l, r 0-200 ). r t l ( il ti t r f t ), ri

r i

ri

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Modelo econmico y emprico de localizacin de la IED

DISIBFP

GKGC

IED = f ( TM TM,

CL, CL

IP IP,
HHPT

IE )

Indicadores Proxy

modelo economtrico doblelogartmico especificado

(con los indicadores proxy seleccionados)
Log IEDSPt = 0 + 1 log DISIBFPt + 2 log GKGCt + 3 log SDLMt + 4 log HHPTt + eut
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Tcnicas de Investigacin
 TECNICAS DE RECOLECCION DE DATOS:
obser i ocument l tr bajo indi idual: ichaje de datos y t t i tfi Fuentes de datos: CR , ROINV RSIN, UNC AD, M, FMI, OI , CAN, ( t f i y l tr i t ).

 TECNICAS DE PROCESAMIENTO DE DATOS:

Estadstica descri ti a: l y r fi t i l r i , 1 0-200 . Tcnicas macroeconmicas (C t N i l : Defl t i e eries i les) Tcnicas economtricas: Regresi es li eales si les y lti les y r ebas e signifi aci n, con ayuda del Views 5.1 y cel ara el per estr l 1 0-200 .
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Resultados y discusin

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Hallazgo en el Anlisis de contexto

La IED mundial sigue un patrn de elevada concentracin en los PD (EE.UU, Francia y el Reino Unido) y en menor escala en algunos PE de sia (Hong Kong y China) y de mrica Latina (Mxico y Brasil), lo cual est ligado al mayor tamao de mercado que ostentan. Los dems PE captan menor IED respecto del total mundial debido a sus mercados internos an pequeos.
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FLUJO DE ENTRADA DE IED EN LOS PASES DESARROLLADOS Y EMERGENTES DEL MUNDO, 1980-2008
(Millones de US $, a precios corrientes)
2500000

2000000

1500000

1000000

500000

0 1984 1994 2004 2000 2001 2002 2003 2006 1980 1981 1982 1983 1986 1990 1991 1992 1993 1996 2005 2007 2008 1985 1987 1988 1989 1995 1997 1998 1999

00000

un o

ases e er entes

Econo as en transici n

ases esarro a os

FUENTE: Elaborado propia con datos de la UNCTAD - FDI Stats, 2009.

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FLUJOS DE ENTRADA DE IED A PASES EMERGENTES Y LOS DE AMRICA LATINA, 1980-2008

(Millones de US $, a precios corrientes)
00000

600000 500000

400000

300000

200000

100000

0
1 0 1 1 1 2 1 3 1 5 1 6 1 0 1 1 1 2 1 3 1 5 1 6 2005 2000 2001 2002 2003 2006 1 4 1 4 2004 200 200 1 1 1 1 1 1

Pases e er entes

PE

rica

PE

erica Lat.

PE sia

PE ceania

FUENTE: Elaborado propia con datos de la UNCTAD - FDI stats, 2007

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FLUJO Y STOCK DE IED AL PER, 1980-2008

(En US $ Corrientes per cpita)

FUENTE: Elaboracin propia con la base de datos UNCTAD - Major FDI indicators (WIR 2009) Francisco Enrique Huerta Berros

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PER: flujos de IED recibidos con y sin privatizacin, 1980-2006

000 3 00 3 000 2 00 illones de 2 000 1 00 1 000 00 0 19 0 19 2 19 6 1990 1992 1996 2000 2002 199 199 19 19 00 2006
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Privatizacin

IE con ri ati aci n

IE sin ri ati aci n

Fuente: Elaboracin propia a partir de los datos del BCRP.

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200

Per: Stocks de entradas de IED en los principales sectores econmicos, aos 1990 y 2006
Per: Stock de I D recibido por sectores, 1990

Per: Stock de IED por sectores, 2006

Petrleo Otros 5% 5%

Comercio 17% Finanzas 8%

Minera 19%

Otros 12%

Comunicaciones 24%

Minera 33% Industria 32%

Industria 18% Finanzas 16%

Energa 11%

FUENTE: PROINVERSIN

Al c abo d e d o s d c ad as , las p r e fe r e nc ias s e c to r iale s d e la IE D e n e l P e r han var iad o . Ante s e nc abe zaban la mine r a, ind us tr ia y c o me r c io , aho r a s o n las c o munic ac io ne s , la mine r a, ind us tr ia y las finanzas . Hay una mayo r d ive r s ific ac in s e c to r ial,
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PER: STOCK DE IED POR PASES DE ORGEN, 1994 Y 2008

P
ana ,% ie ,1% H a oan ,% E os sta ni os 16, % tros 13, %

IE 1 9 D 94

E
tro s 2 ,2 3%
E aa s 6, %

IE 2 0 D 08
E aa s 2 ,1 3%

aa n ,0 % ie 6% ,1
eino ni o* ,6%

H na oa ,%

E o sta s no i s 1, %

e o n o* in i 1, %

FUENTE: Elaboracin propia con datos de PROINVERSIN.

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Flujo de entrada de IED por regiones del mundo, 2007 ( En porcentaje del total)
ni n E uro ea
3 1

E s ta os tros

ni os es arro a os

as es

er at s ia
11 13

c eana

ric a E uro a s u orienta E

Fuente: UNCTAD

Internacionalmente prevalece un patrn de concentracin de la IED en los PD (UE, Estados Unidos y otros), de 1.83 billones de $ en el 2007. Los PE, en conjunto reciben del flujo mundial. AmerLat recibe el 7% del flujo total.
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PER: BSQUEDA DE MERCADO Y LOCALIZACIN DE IED EN EL SECTOR TELECOMUNICACIONES

PER: E T
Esta os ni os 1 11

IED M US

eino ni o %

tros 1

ico

Es a a 0

PROINVERSIN

y v

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PER: BSQUEDA DE EFICIENCIA ECONMICA Y LOCALIZACIN DE IED EN LA INDUSTRIA

PER : E I IED M US

ana a 11 ui a

tros 10

oo 1

ia ie 6

eino 6

ni o Ho an a 10 Es ta os 32 ni os

p p

PROINVERSIN

L f
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m m y

mb mp

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v f

b .

m y

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PER: ACCESO A MATERIAS PRIMAS PARA LA EXPORTACIN Y LOCALIZACIN DE IED EN LA MINERA

PER: E stencias de IED en el secto miner , ( ,242 Mlls. S )
tros 10

Brasi

C ina Estados Unidos 26

Reino Unido 3

Ho anda

El acces a materias primas es otra estrategia seguida por la EMNs que invierten en el Per, c ncretamente en la minera de exportacin. Los Ingleses, norteamericanos, H landeses, brasiler s y otr s prefieren invertir bajo esta ptica.
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proximacin a la estrategia de localizacin de la IED en el Per

Sector productivo
Primario Acceso por tamao de mercado nacional y de terceros mercados Bsqueda de eficiencia econmica Acceso a materias primas para la exportacin
Minera de polimetlicos Minera aurfera .Petrleo, Gas Industria textil groindustria Industria Metalmecnica Telecomunicaciones Finanzas Energa elctrica Comercio Distribucin del gas

Secundario

Terciario

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Resultados economtricos: anlisis univariante

Se confirman empricamente la relaciones econmicas esperadas tericamente.

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RESULTADOS DE LAS ESTIMACION ECONOMTRICA MULTIVARIABLE

Se hall que el modelo doblelogartmico es relevante, de mejor ajuste y significativo para explicar la relacin multidimensional entre los factores locacionales y el flujo de entrada de IED al Per.
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Determinantes de la localizacin de la IED

Tamao de mercado Inversin pblica en infraestructura Costo laboral Incertidumbre econmica

Elasticidad
+2.77 +1.90 -2.47 -0.92

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Siguiendo la tendencia global, se pronostica que, entre los aos 2009 y 2013, habr una sensible desaceleracin del flujo y stock de entrada de IED al Per. El stock promedio a recibir se aproximar al 0.2% del stock de IED mundial, vale decir, alrededor de 43 mil millones de dlares al ao.

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CONCLUSIONES (1)
1) El crecimiento del tamao del mercado peruano, determina directa y elsticamente el crecimiento del flujo de IED que recibe el Per. 2) La expansin de la inversin pblica en infraestructura contribuye directa y elsticamente al crecimiento del flujo de entrada de IED al Per, al predisponer el aprovechamiento de las ventajas de localizacin a las EMN que operan en el pas.
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CONCLUSIONES (2)
3) El costo laboral determina inversa y elsticamente el flujo de entrada de IED en el Per.
Esto significa que, al prevalecer en el pas costos laborales reales bajos y/o decrecientes en el tiempo, las EMN optan por localizar sus inversiones en el Per en busca de una mayor eficiencia productiva y competitividad, evidenciado el goce de las ventajas de localizacin.

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CONCLUSIONES (3)
4) Los cambios en la incertidumbre econmica, determinan inversa e inelsticamente las variaciones del flujo de entrada de IED al Per.
in embargo, dada su ineslasticidad, no es del todo relevante como inhibidor del flujo de IED.

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CONCLUSIONES (4)
5) Est confirmado en los hechos que las ventajas de propiedad, localizacin e internalizacin de las EMN que operan en el Per, explican fuertemente las variaciones del flujo de entradas de IED, cuya localizacin en los sectores productivos se orienta estratgicamente por la bsqueda del mercado interno, seguida de la bsqueda de eficiencia, la bsqueda de recursos naturales y la seguridad econmica.
Francisco Enrique Huerta Berros

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CONCLUSIONES (5)
6) El poder de la estimacin economtrica es suficientemente fuerte para explicar el comportamiento de la IED en el Per. El modelo doblelogartmico estimado es estadsticamente significativo y econmicamente relevante y se ajustan terica y operativamente a los requerimientos estandarizados de la modelizacin economtrica y estabilidad de los parmetros.
El Paradigma OLI ha resultado consecuente con el objeto de estudio al permitir definir el patrn de localizacin de la IED en el Per y capturar el sentido e intensidad con los actan las variables estudiadas.
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Recomendaciones (1)
1) Seguir acrecentando el tamao del mercado interno y el poder de compra de los demandantes, mediante el diseo y aplicacin de polticas de competitividad nacional a largo plazo.
.En esa lnea, mejorar el desarrollo empresarial y el clima de negocios en el pas, e . Impulsar una mayor integracin econmica.

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Recomendaciones (2)
2) Incrementar y hacer ms eficiente la inversin pblica en infraestructura econmica en las principales ciudades y regiones del pas, priorizando la construccin y mantenimiento de carreteras asfaltadas, vas frreas, puertos, aeropuertos, terminales terrestres, parques industriales, centrales y redes de energa; asimismo de infraestructura y equipamiento social.

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Recomendaciones (3)
3) Ajustar las polticas de IED a las estrategias cambiantes de las EMN y planes de competitividad nacional y regionales, teniendo en cuenta el escenario internacional de mayor competencia por la atraccin de capitales productivos externos, concentrado actualmente en los PD y algunos PE.

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Recomendaciones (4)
4) El gobierno debe evaluar la implantacin de un mecanismo de atraccin, atencin y post inversin de la EMN en el Per, como fuerza principal con el objeto de acrecentar y mejorar la calidad de la IED en actividades y sectores econmicos competitivos como la industria y la economa del conocimiento, buscando que la empresas nacionales desarrollen alianzas o acuerdos de cooperacin con la EMN a fin de acumular experiencias y capacidades.
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Recomendaciones (5)
8) Fomentar la investigacin aplicada en materia de IED, economa y negocios de la EMN en el Per, desde diferentes pticas y con distintas metodologas, a fin de aproximarse cuanto ms a la realidad concreta y orientar apropiadamente los cambios en su comportamiento.

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AGRADECIMIENTO:
Mi gratitud al CIES Consorcio de Investigacin Econmico CIES, Social, por el financiamiento del presente trabajo de investigacin y su publicacin en lnea. ACDI-IDRC. En
http://cies.org.pe/investigaciones/empleo/efecto-del-tamano-del-mercado

Dr. Francisco Enrique Huerta Berros

Past Rector y Decano de la FEC - UNASAM http://econoblognet.blogspot.com/

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