ASIGNATURA

FINANZAS
EMPRESARIALES

PROFESOR : Lic. Héctor Taco Tamo

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 SEGUNDA FASE
CUARTA UNIDAD

FLUJO DE EFECTIVO
DEL PRESUPUESTO
DE CAPITAL
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 FLUJO DE EFECTIVO DEL
PRESUPUESTO DE CAPITAL

Flujo de efectivo del presupuesto de

capital
Capítulo VIII Administración
Financiera
Lawrence J. Gitman

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Elaboración y evaluación del
presupuesto de gastos de
capital
 Objetivo

• Entender los motivos para realizar un gasto de capital

• Elaborar y evaluar presupuestos de capital de empresas
que pretendan realizar inversiones a largo plazo
• Terminología básica
• Flujos de efectivo relevantes, proyectos de expansión,
reemplazo y renovación.
• Costos de oportunidad
• Gastos por depreciación
1.- Elaboración del presupuesto de gastos de capital y cálculo de los
flujos de efectivo
1.1 El proceso de elaboración del presupuesto de gastos
de capital
2.- Técnicas de evaluación del presupuesto de gastos de capital
2.1 Evaluación y selección de proyectos: métodos alternativos
2.2 Problemas potenciales
2.3 Control de proyectos: análisis de avance y revisiones
después de su conclusión
 Elaboración del presupuesto de
gastos de capital

Proceso de identificación, análisis y selección de los

proyectos de inversión, cuyos rendimientos (flujos de
efectivo) se espera que duren más de un año.

Implica:

• Generar propuestas congruentes con los objetivos de la

empresa.
• Calcular y evaluar los flujos de entrada y de salida de
efectivo de los proyectos de inversión.
• Seleccionar proyectos basados en un criterio de aceptación
de maximización del valor.
• Reevaluar permanentemente los proyectos y llevar a cabo
revisiones posteriores.
 Presupuesto de Capital

• Un presupuesto de capitales el proceso de identificar,

evaluar e implementar las oportunidades de una empresa.
• Normalmente implica una salida presente de fondos
seguida de entradas menores de efectivo a través del
tiempo.
• Una mala decisión de inversión puede quebrar ha una
empresa (riesgo)
 Presupuesto de Capital

• Proyecto de expansión

• Proyectos de renovación y/o reemplazo

• Otros fines
 Presupuesto de Capital

• Proyecto de expansión: expandir operaciones, comprando

activos fijos.

• Proyectos de renovación y/o reemplazo: cambios de activos

obsoletos o totalmente consumidos. Comparar siempre la
renovación de un activo con su reemplazo.

• Otros fines: no hay adquisición de activos fijos, fondos

comprometidos a largo plazo.