CAPITULO 1.

CONCEPTOS FUNDAMENTALES

1.1 DINERO

Básicamente los economistas definen dinero como algo

que es generalmente aceptado para el pago de bienes
y servicios o cancelación de deudas. Los billetes y
monedas entonces encajan en esta definición; pero
también los cheques son aceptados, luego los saldos
en cuenta corriente constituyen dinero.

De otro lado la palabra dinero (plata) es comúnmente

usada para referirse a riqueza "Ardila tiene mucha
plata"; involucrando no solo dinero sino todo tipo de
propiedades. Igualmente es usada esta palabra para
referirse a ingresos "Un ejecutivo gana mucha plata".
Que Ha Sido Históricamente Y Que Es El Dinero?.

De una u otra forma diversos artículos han sido usados como

dinero en distintos tiempos: Granos, lana, tabaco, metales, etc. La
característica que todos ellos compartieron fue escasez,
adicionalmente durabilidad y divisibilidad pero ante todo su
aceptación general.

La principal función del dinero es facilitar el intercambio de bienes y

servicios. A diferencia de un sistema económico primitivo basado
en el trueque, el intercambio con dinero le imprime facilidad y
eficiencia a las transacciones. El dinero no sólo reduce el tiempo y
esfuerzo dedicado al intercambio sino que permite la división y
especialización de trabajo.
 Propiedades Básicas Del Dinero.
 Servir como medio de intercambio
 Servir como valor almacenable

La primera es la propiedad más evidente del dinero al ser usado

para la compra de bienes y servicios, adicionalmente el dinero al
ser almacenado en busca de compra de bienes y servicios en el
futuro, sirve temporalmente como medio para almacenar poder
adquisitivo (Aún cuando esta propiedad es rápidamente controlada
por la inflación al menos en parte debe cumplirse); por último el
dinero permite que los precios de los bienes y servicios se den de
acuerdo a un mismo standard o unidad contable.
 
Hoy se habla de dinero plástico, súper dinero e incluso sociedad
sin dinero físico para referirse a operaciones automatizadas de
transferencia de fondos de todo tipo con base en algún tipo de
tarjeta que reúne información sistematizada sobre saldos
disponibles por cada individuo en un sistema y que se actualice
constantemente con cada transacción.
 Funciones. Banco De La República

 A través del Banco se cumplen las disposiciones relativas al control

monetario, de crédito y de cambio que dicte la Junta Monetaria.
 
 Es el encargado de computar el ingreso nacional del país.
 
 Es el Banco emisor del país, maneja la Casa de la Moneda de Bogotá
encargada de la acuñación de la moneda fraccionaria.
 
 Administra las reservas de oro y moneda extranjera en Colombia.
 
 Es el Banquero y Fiscal del Gobierno.
 
 Encargado de guardar las reservas en efectivo de los bancos y
liquidador de las deudas y acreencias entre ellos. El encaje de estas
instituciones debe mantenerse como depósitos disponibles sin
intereses.
 
 Administra y maneja los convenios de pago suscritos con otros países.
 
 Depositario en Colombia de las disponibilidades del Fondo Monetario
Internacional, Banco Mundial, Banco Interamericano de Desarrollo.

 Funciones relativas al cambio y comercio exterior.

 
 Actúa como banquero de los Bancos particulares y oficiales, Corporaciones
Financieras, Fondo Nacional del Café, Fondos Ganaderos e Instituciones
de Desarrollo Cooperativo.

 Administrador y Banquero de PROEXPO, FIP, Fondo de Desarrollo

Industrial y Desarrollo Eléctrico.
 
 INTERÉS
 

Quien está en posesión del dinero tiene ventaja relativa

respecto a quien no. Esta ventaja, está reflejada en las
múltiples posibilidades de intercambio mediante las cuales se
puede generar utilidad; en esencia esta es la razón de ser del
interés.

Definición. Interés se puede definir como la retribución

pagada o recibida por el uso del dinero.   Interés es la renta
que se paga por utilizar el dinero ajeno ó que se recibe por
invertir nuestro dinero. Estas situaciones se presentan en
diferentes formas, es conveniente desarrollar una serie de
relaciones de equivalencia mediante las cuales se puede
evaluar con certeza el rendimiento obtenido de una
determinada inversión o el costo real que representa una
determinada fuente de financiamiento.
 Variables Que Inciden Sobre El Interés.   Adicionalmente el interés
puede ser mayor ó menor dependiendo de una serie de factores como
son:
 
 Riesgo. Una alternativa que no presenta riesgo es preferida a otra con
igual interés y algún nivel de riesgo. Algunos inversionistas están
dispuestos a afrontar un determinado nivel de riesgo tratando de
obtener una mayor rentabilidad; es decir a mayor nivel de riesgo mayor
será el interés.  
  
 Inflación. Es importante hacer énfasis a la relación entre tasas de
interés y tasas de inflación; la inflación es el porcentaje de incremento
en el nivel general de precios.   Diversas economías (países)
presentan diversas tasas de inflación y de interés, se observa que en
países con mayor nivel de inflación tienen a su vez mayores tasas de
interés y esto es lógico ya que un inversionista busca incrementar
durante el periodo de la inversión no sólo el monto del dinero invertido
sino su capacidad de compra, es decir, que al final de la inversión, con
el dinero obtenido se pueda comprar mayor número de bienes y
servicios de los que podía adquirir al comienzo de la inversión. Por lo
tanto desde este punto de vista entre mayor sea la inflación mayor será
el interés.  
 Dinero Circulante.

 El dinero, al igual que cualquier otra mercancía, está sujeto a las

fuerzas de oferta y demanda que sobre él se ejercen. El gobierno
de todo país ejerce un control sobre el dinero en circulación y
para ello efectúa las llamadas OMAS* en las que según su
conveniencia, compra ó vende papeles del gobierno, para
expandir ó contraer el dinero circulante; otra forma de control es
el encaje bancario, donde todo banco debe depositar en el Banco
de la República un porcentaje de sus captaciones y según sea el
caso el gobierno puede incrementar o disminuir dicho porcentaje.
  Si el dinero circulante se incrementa, existirán más pesos para
comprar y el mismo número de bienes y servicios, lo cual genera
por fuerzas de oferta y demanda un incremento un en el nivel de
precios
 Comercio y Finanzas Internacionales.

 A nivel internacional, la moneda de un país está también sujeta a

fuerzas de oferta y demanda relacionadas con el comercio exterior y
las inversiones internacionales. El precio de una moneda está reflejado
en su tasa de cambio respecto a las otras monedas, si mucha gente
adquiriera pesos para realizar inversiones en Colombia ó comprar
productos, dicho incremento en demanda generaría un incremento del
valor del peso respecto a otras monedas ó revaluación del peso, pero
si los colombianos adquirieran dólares para comprar artículos en el
exterior ó para realizar inversiones externas, la tasa de cambio del
peso respecto al dólar aumentaría y esto es llamado devaluación.   Si
aumentara la demanda de dólares se generaría una devaluación del
peso en busca de equilibrio, desde este punto de vista la inflación
generó devaluación. En general entonces los niveles de inflación,
devaluación e interés están interrelacionados.  
 Acciones Gubernamentales

 Se debe tomar en cuenta que el gobierno juega un

rol importante no solo como regulador, sino como
actor en el mercado financiero, ya que él en algunos
casos es un captador importante de dinero con lo
cual el interés tiende al alza, en otros casos un
inversionista fuerte y en general muchas de sus
acciones inciden sobre el interés.  
 
 Tasa De Interés.

Desde el punto de vista de un proyecto de endeudamiento, la tasa de

interés es la diferencia entre la suma cancelada al final del periodo y la
suma que se recibe en préstamo, dividida por la suma recibida
inicialmente. Generalmente se expresa como un porcentaje para un
periodo de tiempo determinado.
 
 Tipos De Interés. El interés puede ser simple o compuesto,
dependiendo de si el interés acumulado al comienzo de un periodo es
considerado para el cálculo del interés al mismo periodo.

 Interés Simple. El interés por periodo es calculado con base en el

capital que se posee al comienzo del periodo sin tenerse en cuenta el
posible interés acumulado al comienzo del mismo.
 
 Interés Compuesto. El interés se calcula con base en el capital inicial
más cualquier suma de interés acumulado al principio del periodo.
AREAS DE APLICACION
 PRESTAMOS
 INVERSIONES

Al evaluar estas aplicaciones es indispensable

trabajar con una TASA DE INTERES

En los prestamos de dinero , generalmente se

conviene. En Proyectos de Inversión ,
generalmente se tiene en cuenta la tasa de
oportunidad del Inversionista
INTERES SIMPLE
LA FORMULA BASICA PARA RESOLVER
CALCULOS RELACIONADOS ES :

F = P + n (P * i)

F: VALOR A CANCELAR
P: MONTO DEL PRESTAMO
n: PLAZO CONVENIDO PARA EL PAGO DEL PRESTAMO
i: TASA DE INTERES CONVENIDA
Ejemplo : Interes Simple
PRESTAMOS DE DINERO
 Problemas de Pago Único
P i
n
F

- Dados : P , i , n Calcular F
- Dados : F , i , n Calcular P
- Dados : F , P , i Calcular n
- Dados : F , P , n Calcular i
 Problemas de pago Uniforme

P i
n

- Dados : P , A , i , n Calcular F
- Dados : F , A , i , n Calcular P
- Dados : P , F , i , n Calcular A
- Dados : P , A , F ,n Calcular i
- Dados : P , A , F , i Calcular n
 FORMULAS DE INTERES
COMPUESTO
 Para resolver problemas de pago unico y pago
uniforme

 F = P (1 + i )n
 P = F (1+ i )-n
 F = A [(1+i)n - 1] / i
 A = F [i / (1+i)n – 1]
 P = A [(1+i)n - 1] / [i(1+i)n]
 A = P [i(1+i)n / (1+i)n - 1]
Otros tipos de Pagos

 Pagos creciendo o decreciendo linealmente

 Pagos creciendo o decreciendo

geométricamente

 Combinación de los pagos anteriores con

series uniformes
INTERES NOMINAL – INTERES EFECTIVO

 Cuando el periodo de pago es mayor que el

periodo de interes , la tasa de interes
convenida es solo NOMINAL

 Regla de Oro
Todos los problemas de la Matemática
Financiera se deben resolver con tasas de
interes EFECTIVAS ( calculando la tasa
efectiva para el periodo de pago respectivo )
Conversión de Tasas de Interés

 Nominal en Efectiva

 Efectiva de un periodo mas corto a efectiva

para un periodo mas largo.

 Efectiva de un periodo mas largo a efectiva

para un periodo mas corto
Tasas de Interés en cadena
 Hay situaciones donde el problema planteado
involucra la existencia de dos o mas tasas
como ocurre cuando se toma un préstamo en
dólares o cuando se toma un préstamo en
UVR. Hay que calcular la tasa de interés
equivalente.

 Tasa Equivalente = Tasa1 + Tasa2 + Tasa1*Tasa2

INTERES VENCIDO – INTERES ANTICIPADO

 En algunas ocasiones se conviene liquidar

interese a comienzos de periodo , entonces
se habla de una tasa de interes anticipada.
Para aplicar las formulas anteriormente
explicadas se hace necesario hacer la
conversión de tasa anticipada a tasa vencida
 ia
 iv =
 ( 1 - ia )

 SE DEBE TRABAJAR AQUÍ CON TASAS EFECTIVAS

EVALUACION DE ALTERNATIVAS DE
INVERSION
 Para evaluar alternativas de inversión con el animo
de conocer en que se debería invertir , buscando la
mejor RENTABILIDAD , existen varios criterios de
evaluación:

- Valor Presente Neto

- Costo Anual Uniforme Equivalente
- Tasa Interna de Retorno
- Otros tales como TCP , VFFF , PRC , B/C

SE BUSCA LA ALTERNATIVA MAS ATRACTIVA PARA UN

INVERSIONISTA ESPECIFICO , TRABAJANDO LA EVALUACION
CON SU TASA DE OPORTUNIDAD