UNIVERSIDAD NACIONAL DEL ALTIPLANO DE PUNO

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y ADMINISTRATIVAS

ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACION

Métodos de evaluación de
inversiones
M.Sc. Marco Antonio Mendoza Cruz
 Evaluación de inversiones
• Evaluar proyectos de
inversión implica estimar la
rentabilidad y el promedio
de tiempo de recuperación
de proyectos para, a partir
de dichos resultados, elegir
los más adecuados para la
empresa.
 Evaluación de inversiones
• El primer paso para evaluar un
proyecto de inversión es estimar
el flujo de efectivo de cada
proyecto, tal como la inversión
inicial, los flujos de efectivo de
operación anual y los flujos de
efectivo de terminación del
proyecto.
 Evaluación de inversiones
• Evaluación de inversiones
es una colección de
técnicas usadas para
identificar cuan atractiva
es la inversión. Sus roles
son:

• Evaluar la viabilidad de
lograr los objetivos
• Apoyar la producción de un
caso de negocio.
 Evaluación de inversiones
• Evaluación de
inversiones está muy
enfocada sobre las
fases tempranas de un
Proyecto o programa y
es ejecutada en
paralelo con trabajo
interno en planes de
gestión y de entrega.
 Otros factores que pueden necesitar ser
incluidos en la Evaluación de inversiones
• Consideraciones
legales
• Impacto
ambiental
• Impacto social
• Beneficios
operacionales
• Riesgo
 Consideraciones legales
•  Un proyecto que permite a una
organización adaptarse a la
nueva legislación puede ser
obligatoria si la organización
quiere continuar operando. Por
lo tanto, una valoración basada
en la rentabilidad de la
inversión es menos apropiada.
 Impacto ambiental
• Los efectos del trabajo sobre
el medio natural están cada
vez más un factor a
considerarse en una inversión.
Evaluación del impacto
ambiental de las obras de
infraestructura se escribe en la
legislación en muchas partes
del mundo.
 Impacto social
• Para las
organizaciones de
caridad, retorno de la
inversión puede ser
medido en términos
no financieros tales
como 'calidad de vida'
o incluso 'vidas
salvadas ".
 Beneficios operacionales
• Éstos podrían incluir
elementos menos
tangibles como
“mayor satisfacción
del cliente “,” levantar
la moral del
personal” o “ventaja
competitiva”.
 Riesgo
• Todas las
organizaciones están
sujetas a los
negocios y el riesgo
operacional. Una
decisión de inversión
puede estar
justificada, porque
reduce el riesgo.
Proyectos, programas y portafolios
 Proyectos
• Toda evaluación de la inversión se basa en la relación
entre costo y beneficio, pero muchos proyectos tienen
ninguna participación en el proceso de realización de
beneficios y sólo están preocupados por la entrega de
una salida.
• Al director del proyecto por lo general se le da la
responsabilidad de mantener el modelo de negocio y la
actualización de la evaluación de la inversión, incluso si
esto fue preparado originalmente por otra persona.
• Cuando el proyecto ofrece una salida a un cliente bajo
contrato, el equipo de gestión de proyectos de
contratación podrá realizar una forma de evaluación de
la inversión que equilibre los costos contractuales y los
riesgos contra los términos de precio y pago acordados
como parte de su propio modelo de negocio.
 Programas
• Los programas tendrán un caso general
de la empresa, pero también pueden
asumir la responsabilidad de llevar a
cabo evaluaciones de inversión
independientes de los proyectos que lo
componen.
• Técnicas coherentes y compatibles
deben ser utilizadas en todo el
programa para que los casos de
negocios de proyectos individuales
puedan ser agregados y resumidos en
casos de negocio del tramo o programa.
 Portafolios
• En el proceso de gestión de los portafolios
se incluye una actividad donde se
seleccionan los proyectos y programas
para su inclusión en ellos. En un portafolio
estructurado, proyectos y programas
deben tener una clara relación con el
cumplimiento de los objetivos estratégicos
incluidos en la cartera.
• El equipo de gestión del portafolio debe
establecer un sistema de captación y
selección de ideas para nuevos proyectos o
programas.
 Cuatro modelos para evaluar proyectos de
inversión
• Los modelos de
análisis, para evaluar
proyectos de
inversión, permiten
tomar mejores
decisiones financieras
a través de una
evaluación previa.
 1. Valor Presente Neto (VPN)
• El VPN es la diferencia entre el
valor de mercado de una
inversión y su costo, por lo que
este modelo mide el valor
generado por una inversión. Para
que un proyecto de inversión sea
aceptado, debe contar con un
VPN positivo. En caso el resultado
sea contrario, no se debe apostar
por el proyecto.
 2. Tasa Interna de Retorno (TIR)

• La TIR busca dar con una tasa que

permita al VPN llegar a un resultado
igual a cero. No existe una fórmula
matemática que permita calcular la
TIR, por lo que la única manera de
encontrarla es bajo prueba y error.
Si la TIR excede el rendimiento
requerido, la inversión puede ser
tomada en cuenta.
3. Método de Periodo de Recuperación

• El método de periodo de
recuperación determina el
tiempo que tomará recuperar
la inversión inicial. Otro
enfoque para comprender este
modelo es verlo como la
cantidad de tiempo que
tomará llegar al punto de
equilibrio.
 4. Índice de Rentabilidad
• El índice de rentabilidad permite evaluar,
de manera rápida, si el proyecto de
inversión es viable. Esto se consigue
determinando el valor obtenido entre
beneficio en base al costo.

• Si bien el VPN es el modelo más

empleado, no se puede determinar cuál
modelo funcionará y cuál no. Lo
importante es elegir el que mejor se
adapte a cada negocio y sus necesidades.
Gracias
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