UNIVERSIDAD CATOLICA

SANTO TORIBIO DE MOGROVEJO

ADMINISTRACIÓN DE
EMPRESAS
PROFESORA : LIC. JOSÉ BECERRA SANTA CRUZ
CURSO : FINANZAS DEL SECTOR PRIVADO I
ALUMNO : CARLOS JHON AGUILAR PEREIRA
CICLO : VII CICLO
 “LOS MERCADOS
FINANCIEROS
EN EL PERU
Y SU INCIDENCIA EN
LAMBAYEQUE”
 INTRODUCCIÓN
En los mercados financieros se viene produciendo
desde los años 70 un proceso de innovación que ha
traído consigo un elevado crecimiento en la
negociación de todo tipo de instrumentos y, en especial,
de los denominados instrumentos financieros
derivados, utilizados principalmente para la gestión de
riesgos. Esto se debe a la volatilidad que soportan
actualmente sus mercados, así como por la
internacionalización de las operaciones que se
realizan, favorecidas por el avance sufrido en las
tecnologías informáticas y de telecomunicaciones.
CAPITULO I
 MERCADOS FINANCIEROS
CARACTERÍSTICAS

• Transfieren fondos desde las unidades superavitarias a las deficitarias.

• Permiten una redistribución del riesgo propio.
• Proveen un mecanismo para la fijación de precios.

CLASIFICACION

A) POR EL TIPO DE DERECHO

B) POR EL MOMENTO DE LA TRANSACCIÓN
C) POR LA FORMA DE ORGANIZACIÓN
D) POR EL PLAZO DE VENCIMIENTO
E) POR EL PLAZO DE ENTREGA
 TIPOS DE INTERMEDIARIOS
FINANCIEROS

A) Instituciones que aceptan depósitos: Captan recursos

y los vuelcan al mercado financiero.

a) Bancos Comerciales
b) Sociedades de Ahorro y préstamo
para vivienda u otros inmuebles
c) Bancos de Ahorro Mutuo
d) Credit Unions – Cajas de Crédito
e) Bancos Hipotecarios
B) Instituciones intermediarias de inversión: captan recursos y
los destinan a activos financieros determinados o lo invierten

a) Compañías financieras
b) Bancos de Inversión

C) Instituciones de Ahorro contractual: Captan recursos por medio de

instrumentos contractuales.

a) Compañías de Seguros de Vida

b) Compañías de Seguros contra incendio y otras ramas
c) Fondos de Jubilaciones y Pensiones (AFJP)
CAPITULO II
DIAGNOSTICO DEL MERCADO
FINANCIERO PERUANO

Fuente: Memorias de una muestra de empresas

Durante gran parte de la década de 1990, la evolución del sistema bancario

mostró un importante dinamismo originado principalmente por la mayor oferta
de fondos provenientes de los flujos de capital externos y el crecimiento de la
producción. Sin embargo, este panorama cambió radicalmente de rumbo luego
del impacto económico causado por el "fenómeno del niño" y la crisis interna­
cional en el año 1998.
 Cuadro Nº 2.2
Estructura de colocaciones brutas de los bancos
(Millones de nuevos soles)

Fuente: Información Financiera, SBS

Como puede verse en el Cuadro Nº 2.2,

las colocaciones brutas alcanzaron un
nivel cercano a los 41.7 mil millones de
soles, mientras que al culminar 1998
habían superado los 44.5 mil millones de
soles.
 Cuadro N° 2.3
DEPOSITOS Y COLOCACIONES BANCARIAS

El Cuadro Nº 2.3 muestra la desaceleración en las tasas de

crecimiento de los depósitos bancarios y de colocaciones bancarias en
términos netos enfrentada desde el año 1997 y acentuada en 1999.
Esta reducción de las colocaciones registrada en 1999 se explica por
la cautela asumida por las entidades bancarias en el otorgamiento de
los créditos, luego de que, como consecuencia de la crisis financiera
internacional y por el "fenómeno del niño", la cartera crediticia se
fuera deteriorando.
 Cuadro N° 2.4
COMPOSICION DE LOS PRESTAMOS SEGÚN
PLAZO Y MONEDA

El Cuadro Nº 2.4, puede mencionarse que los préstamos de corto plazo en

moneda extranjera han sido preferidos como fuente de financiamiento con
relación a los de largo plazo y a los préstamos en moneda nacional.

Factores cómo: la mayor estabilidad económica y la confianza en una

economía de mer­cado y las menores tasas de inflación podrían haber
incentivado este tipo de comportamiento.
 Cuadro N° 2.5
OPERACIONES DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO

Inversamente, los créditos hipotecarios han mostrado una tendencia creciente

bastante pronunciada durante los últimos cuatro períodos. Así, entre 1996 y 1997 se
registró un aumento de más de 8 veces en el monto total otorgado a través de esta
modalidad crediticia. En los años siguientes, si bien se puede observar una
desaceleración en las tasas de crecimiento, estas aún resultan considerables.
Asimismo, se puede mencionar que más del 90% de los créditos hipotecarios ha sido
otorgado en moneda extranjera.
 Cuadro N° 2.6
BONOS DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO

Otro rubro afectado en la reducción de créditos fue el de descuento de docu­

mentos comerciales, que disminuyeron alrededor de 30% el último año. No
obstante, estos resultados no debieran llamar la atención, dado que preci­
samente reflejan la coyuntura adversa enfrentada por el sector empresarial
en los últimos años.
 FINANCIAMIENTO MEDIANTE EL MERCADO DE
CAPITALES

Como puede apreciarse en el Cuadro

Nº 2.11, las emisiones societarias
han constituido la modalidad
financiera más importante dentro del
mercado prima­rio de valores,
principalmente a través de la
emisión de acciones comunes (de
capital), aunque con una tendencia
claramente decreciente. En la
medida en que las emisiones
societarias no son sino las
reexpresiones del capital social de
las empresas que resultan de aplicar
el REI, así como la capitalización de
utilidades o reservas, las mismas no
constituyen una fuente dinamizadora
de transaccio­nes entre diversos
agentes económicos, por lo que no
debe otorgársele mayor importancia
en el presente análisis
Como puede apreciarse en los
Cuadros Nº 2.12 y Nº 2.13, es
destacable la mayor
importancia que adquirieron
los bonos de arrendamiento
financiero durante 1998 —
tanto en número como en
monto—probablemente
debido al auge de las
operaciones de leasing en el
mencionado periodo. No
obstante, este desarrollo
pareciera obedecer a un
hecho aislado, puesto que en
1999 los bonos corporativos
vuelven a ocupar el primer
lugar en importancia.
CAPITULO III
 MERCADO FINANCIERO EN LAMBAYEQUE

• Como en todo lugar, nuestro departamento no es ajeno a la existencia de los

componentes básicos del mercado financiero como son: Los recursos financieros,
integrado por los componentes como el capital, las reservas y los depósitos
bancarios; los intermediarios financieros, como son bancos, AFP’s, empresas
financieras, fondos mutuos y de inversión.
• Los instrumentos bancarios y financieros conformados por los documentos que
sirven para contacto con el mercado financiero, es decir, letras de cambio, cheques,
pagares, letras, entre otros y por ultimo el rendimiento como son la tasa de interés
o rentabilidad según se trate de instrumentos de renta fija o renta variable.
• Cabe resaltar que en Lambayeque se da en cierta forma la oferta privada ya que
se dirige a un solo sector determinado de inversionistas o a los mismos accionistas
de la empresa y se realiza sin utilizar medios de difusión. CONASEV no interviene
en este tipo de oferta.
• Por otro lado es importante aclarar que existen 2 tipos de intermediación
financiera: intermediación financiera directa e intermediación financiera
indirecta, las cuales caracterizan a todo la zona Peruana incluyendo
Lambayeque.
• La intermediación financiera directa favorece la negociación de grandes
sumas de dinero permitiendo que los costos operativos sean inferiores a los de
la intermediación financiera indirecta. Favorece también una más eficiente
canalización del ahorro a la inversión
• La intermediación financiera indirecta funciona principalmente a través de los
bancos (BCP, BIF, BWS, INTERBANK), y entidades de intermediación no
bancaria , los que utilizando una amplia red de agencias o sucursales captan
recursos de los agentes económicos superavitarios pagándoles un interés y
colocan la mayor parte de dichos recursos entre los agentes económicos
deficitarios cobrando igualmente un interés.

En el siguiente diagrama se explica de manera global todo el proceso de la

intermediación financiera en donde intervienen de manera directa las empresas
emisoras con los inversionistas y de manera indirecta los bancos y las entidades no
bancarias como nexo entre las empresas y los ahorristas:
 INTERMEDIACIÓN
FINANCIERA

INTERMEDIACIÓN INTERMEDIACIÓN
INDIRECTA DIRECTA

Agentes Deficitarios Agentes Deficitarios

EMPRESAS (Empresas Emisoras)

Crédito
Bancario

BANCOS y
Entidades de
Intermediación Valores
No Bancarias Mobiliarios

Depósitos

Agentes Superavitarios Agentes Superavitarios

AHORRISTAS INVERSIONISTAS

Sistema Bancario Mercado de Valores

Esta intermediación directa que seda en nuestra región entre las empresas y los
inversionistas, por lo mismo que se realiza de manera directa, favorece en que los
costos operativos sean menores que la intermediación indirecta como también en una
más eficiente canalización del ahorro a la inversión.

Por otro lado en la intermediación indirecta intervienen tanto las entidades

bancarias (BCP, BIF, BWS, INTERBANK, etc.) como las entidades no bancarias, tal
es el caso de las cajas rurales, cajas municipales de ahorro y de crédito, cajas
municipales de crédito personal, tales como la caja de Piura, de Trujillo, Cruz de
Chalpón, caja Sullana, etc., Edypimes, cooperativas, mutuales, etc.

Estas entidades de intermediación indirecta van a captar recursos de los agentes

económicos superavitarios o ahorristas pagándoles un interés y colocando la mayor
parte de dichos recursos entre los agentes económicos deficitarios o empresas,
cobrándoles igualmente un interés. Alos depositantes se les remunera con una tasa de
interés pasiva y a los demandantes se les cobra una tasa de interés activa (mucho
mayor que la pasiva por supuesto).

La diferencia entre ambas tasas de interés se le denomina; Spread siendo esta, La

rentabilidad del negocio bancario.
 LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS EN EL PERÚ Y EN
LAMBAYEQUE
El proceso de intermediación financiera que se da en nuestra región lambayecana es
realizado por las instituciones financieras. Estas actúan tanto en la intermediación
financiera directa como en la intermediación financiera indirecta.

Intermediación financiera Intermediación Financiera

directa indirecta

Intervienen, administradoras En el sistema bancario

de fondos mutuos y fondos de
inversión, AFP, empresas
titulizadoras y bancos de
inversión
participan el banco emisor,
los bancos de fomento, los
bancos comerciales, bancos
de consumo y banco
hipotecario.
Cabe destacar que en el aspecto de mercados financieros a nivel
departamental, se ha venido dando en forma ascendente desde que
las privatizaciones se iniciaron por los años ’90 en donde se noto que
las grandes empresas iniciaban sus actividades con sus clientes por
intermedio de los bancos, un ejemplo claro que podemos apreciar
hasta hoy es el de Saga Falabella y su tarjeta CMR que permite
interconexión con cualquier entidad bancaria, o en otro caso entre
empresas que ofrecen diversos productos, donde el banco se encarga
de cobrar los intereses respectivos al cliente o usuario final. Aquí
puedo rescatar que estos activos que se comercializan, se hacen
respecto de un precio el cual no es definitivo todavía sino un precio
que da la garantía de colocación y le garantiza al inversor un monto
mínimo ya que a partir de este es que se va a comercializar al público
en general.
 CONCLUSIONES
• La banca de desarrollo puede desempeñar un rol importante para suplir las
deficiencias de los mercados financieros y de capitales a fin de contribuir al fomento
productivo en las ciudades de la región. En particular, en el desarrollo de nuevos
instrumentos conducentes a la estandarización de procesos y productos que faciliten
y abaraten la intermediación financiera, “leasing” y los fondos fiduciarios; e
incentivar el uso de fondos de garantía y el capital de riesgo, la identificación,
promoción y financiamiento de oportunidades de negocios; la promoción de
proyectos en conformidad con las políticas de desarrollo nacional; y en el fomento
del desarrollo tecnológico.

• A pesar de la liberación de los mercados financieros en Lambayeque, existe

actualmente un importante desajuste entre la demanda y oferta de financiamiento,
desde el punto vista de la demanda se encuentra el alto costo del crédito y la falta de
garantías aceptables en el sistema. Por el lado de la oferta, esta se caracteriza por
inadecuadas tecnologías crediticias que impiden ofertar tasas de intereses más
accesibles y a plazos más largos.
Gracias