AULA 4

Factores que afectam o multiplicador monetário

Como tivemos a oportunidade de observar, o multiplicador monetário
mostra o grau de expansão da base monetária (B), através dos
empréstimos dos bancos comerciais, criando meios de pagamento (M).

O valor do multiplicador monetário, designado m depende dos

coefecientes de comportamento monetário c e r, designados taxa de
retenção do público e taxa e reservas bancárias respectivamente.

Quedas em c e em r, bem como aumentos em B aumentam m e M.

Como tivemos oportunidade de ver, a base Monetária (B) é igual
ao Papel moeda em poder do público (PMPP) adicionado às
Reservas dos bancos comerciais (RB), ou seja:

B = PMPP + RB
As reservas bancárias dos bancos comerciais constituem a
soma do caixa dos bancos comerciais, dos depósitos voluntários e
depósitos obrigatórios dos bancos comerciais junto ao banco
central.
O mecanismo de multiplicação via empréstimos bancários traduz-se no total
de meios de pagamento. Existe uma relacção bastante estável e previsível
entre base monetária e meios de pagamento, da seguinte forma:

=m ou M = mB

Sendo:

M = o saldo dos meios de pagamento;

B = a base monetária e;

m = o multiplicador de base monetária

Constata-se, então, que a diferença entre M e B é dada
pela diferença entre o total de depósitos DV e o total de
reservas R, o que corresponde ao montante de
emprésrimos bancários :
 
Para descriminar os paramentros que afectam a expansão
ou contracção monetária da economia e chegar a uma
fórmula mais geral para o multiplicador iremos basear-nos
nestes parâmetros:
  
= PMPP + DV (1)
B = PMPP + RB (2)

Dividinndo 1 por 2 e depois dividindo tanto o numerador como o

denominador por DV, teremos:
 

Considerando:

c = = Taxa de retenção do público, que é a relacção entre moeda com o

público e os depósitos a vista;

r= = Taxa de reservas bancárias, que é o total de encaixes e reservas

em relacção aos depósitos a vista.

A expressão (3) pode ser escrita da seguinte maneira:

*B
Dessa forma, as expansões e contracções dos meios de
pagamento dependem de três parâmetros básicos:

a) de variações na base monetária B, (maior B, maior M);

b) de variações na taxa de retenção do público c (maior

c, menor m e consequentemente, menor M);

c) de variações na taxa de reservas bancárias r (maior r,

menor m e, consequentemente, menor M).
Salienta-se que, as políticas monetárias não têm efeito directo
sobre a taxa de retenção do público, pelo menos a curto
prazo, dado que é um parâmentro que depende de hábitos da
colectividade, como, por exemplo, o uso de cartões de crédito.
A actuação maior das autoridades dá-se sobre a taxa de
reservas bancárias e sobre a base monetária, podendo
afectar a taxa de retenção de moeda pelo público a partir das
variações da taxa de juros induzidos pela política monetária.
EXERCICIO 1

Dados em milhões de meticais:

 Saldo ad moeda em poder do público(PMPP) = 30.000
 Saldo dos depósitos à vista dos banco comerciais(DV) = 40.000
 Saldo de caixa dos bancos comerciais (R1) = 12.000
 Saldo de reservas voluntárias e compulsórias dos bancos comerciais
(R2) = 8.000
Estime:
a) Calcule o multiplicador de base monetária.
 EXERCICIO 2
Suponha que em 2018 o Banco central apresentara o seguintes dados:
 Saldo dos meios de pagamento (M) = 350.000 Milhões
 Saldo de base monetária (B) = 330.000 Milhões
 Saldo do papel-moeda em poder do público (PMPP) = 320.000 Milhões
 Saldo dos depósitos à vista (DV) = 325.000 Milhões
 Saldo das reservas dos bancos comerciais (RB) = 315.000 Milhões
Estime:
a) O multiplicador de base monetária;
b) A taxa de retenção do público;
c) A taxa de reservas bancárias.
FIM DA AULA 4