 Es el proceso que consiste en planear la

compra de activos cuyos rendimientos se

espera continuen mas de un año.
 Es un desembolso de efectivo del que se

espera la generacion de un flujo de efectivo.

 La compra de un nuevo equipo, edificio
 El reemplazo de un activo
 Gastos de una campaña publicitaria
 Gastos de programa de investigacion y

desarrollo
 Inversiones en incrementos permanentes:

Inventarios y Cuentas por cobrar

 Costo de capital o tasa de rendimiento
requerida
 Costo de los fondos que se les proporciona,

sirve para elegir entre diferentes proyectos de

inversion.
 Independientes: Es la aceptacion o rechazo ,
no anula directamente la consideracion de
otros proyectos.
 Mutuamente excluyentes: La aceptacion

excluye una o mas propuestas alternas.

 Proyectos contingentes: La aceptacion
depende de uno o mas proyectos distintos
 Existen suficientes fondos,
 Restricciones de fondos
 Racionamiento de capital
 Las expectativas de los inversionistas
 El riesgo empresarial
 El riesgo financiero
 La oferta y la demanda de capitales
 El costo de ventas de nuevas acciones.
 Generar propuestas de proyectos para
inversion de capital
 Estimar los flujos de efectivo
 Evaluar las opciones y seleccionar los
proyectos que se emprenderan
 Revisar el desempeño de un proyecto
despues que se ha instrumentado y
auditarlo
 En la mayoria de las empresas, grandes y
medianas, la responsabilidad de identificar y
analizar las inversiones de capital se asignan
a grupos especificos.
 Generados por oportunidades de crecimiento
 Generados por oportunidades de reduccion
de costos
 Generados para cumplir con requisitos
legales, seguridad,sanitarias.
El crecimiento de una cia depende del
desarrollo y comercializacion de nuevos
productos.
 El uso normal hace que resulte mas costosa la
operacion de plantas con mayor antiguedad,
por mayor costo de mantenimiento y tiempo.
 Los avances tecnologicos generan

oportunidades de reduccion de costos

 Son propuestas de inversion para efectos
como equipo para el control de la
contaminacion , de ventilacion y de
proteccion contra incendios.
 Los flujos de efectivo deben medirse sobre
una base incremental
 Los flujos de efectivos deben medirse sobre

una base posterior a los impuestos

 Todos los efectos indirectos de un proyecto

deben incluirse en los calculos de flujo de

efectivo
 Todos los cambios en las series de ingresos ,
costos e impuestos de la empresa que sean
consecuencia de la aceptacion del proyecto ,
deben incluirse en el analisis.
 Los rendimientos de los proyectos deben
medirse, cuantificarse despues de los
impuestos
 Si al tener un proyecto implica incrementar el
capital de trabajo debe incluirse en la
inversion neta que exige el proyecto.
 No se deben considerar para evaluar el
proyecto
 Costo Hundido: Es una erogacion ya

realizado con anterioridad al proyecto, y son

irrrecuperables.
 Son los flujos de efectivo que esos recursos
podrian generar si no se les utilizara en el
proyecto que se considera.
 Costo del nuevo proyecto
 Mas: Gastos de instalacion, embarque y todo
aquello para la adquision del activo.
 Mas: El incremento de capital de trabajo neto
requerido inicial para la nueva inversion
 Los ingresos netos por la venta de activos
existentes, cuando la inversion representa
una decision de reemplazo.
 Los impuestos asociados con la venta de

activos existentes o la compra de nuevos

activos
 Depreciación: Es la asignacion sistematica
del costo de un activo con una vida
economica superior a un año, La
depreciacion no es un flujo de efectivo;
pero influye en los flujos de efectivo
despues de impuestos
 Metodos de depreciacion: Linea Recta, Suma
de los digitos, Unidades producidas, Doble
saldo.