Manejo de Liquidez

Sector Público
Agenda
 Esquema de Administración de Liquidez Propuesto
 ­Aspectos Generales
 Administración de Liquidez Pasiva
 Administración de Liquidez Activa (compra-venta de Títulos
Valores)
 Instrumentos Propuestos
 Saldo de Tesorería Cero
 Ventajas del Esquema Propuesto
Administración de Excedentes Temporales de Liquidez

Aspectos Generales
• Búsqueda de Eficiencia
• Restricciones Legales, Art.8; Ley 5097/13. Gestión de Liquidez de
Excedentes de la Cuenta Única
• Art.10; Ley 5097/13. Inversiones de Tesorería.
– Depositados en el BCP
– Remunerados a tasa media de captación bancaria
» Sobre excedentes de Liquidez
» Colocados a 30 días
• Adelantos de Corto Plazo concedidos por el BCP al MH
– Remunerados a tasa media de captación bancaria
– 10% de ingresos triburarios
• Ideal poder tener otras opciones  Mesa de Dinero
Administración de Excedentes Temporales de Liquidez

Mesa de Dinero Acotada (1)

• Opción Pasiva  más fácil es buscar que el BCP pague
efectivamente lo establecido legalmente
• Opción Activa  Mesa de Dinero Acotada
–Modificaciones Legales
–Operatoria
»REPO
»Overnight en el BCP
–Instrumentos Propuestos
»Bonos del Tesoro
»IRM del BCP
–Precondición  Adecuada Programación Financiera
Administración de Excedentes Temporales de Liquidez

Mesa de Dinero Acotada (2)

• Integrado al SIPAP
• Participan Bancos privados y Públicos
• Sistema de Negociación electrónica
• Saldo de Tesorería Cero?
Administración de Excedentes Temporales de Liquidez

Ventajas del Esquema Propuesto

• Ingresos adicionales al Tesoro Nacional

• Mesa de dinero  facilitar la obtención de recursos de corto
plazo
• Desarrollo de Letras del Tesoro
• Mercado secundario de bonos del tesoro e IRMs del BCP
• Mayor liquidez  Menor tasa de colocación
• Ayudará crecimiento de la Bolsa de Valores y participantes
• Beneficio para inversionistas
• Beneficio al Contribuyente
Muchas Gracias