Alumnos, ¡bienvenidos!

Lic. José Mario Ocampo

Santos – Finanzas I
Contenido resumido del curso
• 1er parcial
– Papel y entorno de la administración financiera
– Entorno empresarial, Fiscal y financiero
– Estados financieros
– Razones financieras

• 2do Parcial
• Estado de flujo de efectivo aplicando la NIC -7
• Fundamentos de administración de capital de trabajo
• Administración del efectivo y de las cuentas x cobrar

• 3er Parcial
• Administración de inventarios
• Administración de las fuentes de financiamiento a corto plazo
• Apalancamiento operativo, financiero y total
 Temario detallado
1er Parcial – Semana 1

1.Introducción, principios y conceptos

2.La meta de la empresa
3.La función de las finanzas
administrativas
4.Instituciones y mercados financieros
5.Impuestos empresariales
 Semana 1

1. Introducción, principios y
conceptos
INTRODUCCIÓN
• Objetivo General.
Conocer las áreas principales de las finanzas, así como su relación
con otras disciplinas.

• Objetivos Especificos.
1. Conocer la definición de finanzas.
2. Describir las funciones de la administración financiera y si relación
con la economía y la contabilidad.
3. Identificar los objetivos de la empresa.
4. Comprender la relación entre las instituciones financieras y los
mercados de capital.
• Porque es interesante este capitulo
1. Para la administración - comprender las formas legales de
organización
2. Contabilidad – como se utilizaran los EF para la toma de
decisiones
3. Marketing – Como afectan los presupuestos a los planes
de publicidad
4. Operaciones – Entender la forma de financiamiento de la
capacidad instalada de producción (Desperdicios)
5. Sistemas de información – datos históricos y
proyecciones, para determinar que datos son los necesarios
´para determinar la utilidad de la empresa
FINANZAS Y NEGOCIOS
El campo de las finanzas es amplio y dinámico.
Afecta todo lo que hacen las empresas, desde la
contratación de personal para la construcción de una
fábrica hasta el lanzamiento de nuevas campañas de
publicidad. Debido a que existen componentes
financieros importantes en casi cualquier aspecto de
una empresa, existen muchas oportunidades de
carreras orientadas a las finanzas para aquellos que
entienden los principios financieros básicos.
Incluso si usted no se imagina en una carrera de
finanzas, descubrirá que la comprensión de unas
cuantas ideas financieras clave le ayudará a
convertirse en un consumidor más inteligente y un
inversionista prudente con su propio dinero.
CONCEPTOS
1. Finanzas 1. Costo
1. Estado de 2. Gasto
resultados 3. Inversión
2. Punto de equilibrio 4. Riesgo
3. Presupuesto 5. Rendimiento
4. Flujo de efectivo 6. Plazo
5. Factura electrónica
6. Ingreso
Oportunidades de carrera
Analista financiero
Administrador de gastos de
capital
Administrador financiero de
proyectos
Administrador de efectivo
Administrador/analista de
crédito
Administrador de fondos de
pensión
Administrados de cambios
Análisis de EF, Presupuesto, liquidez,
etc.
Evalúa, recomienda y controla las
inversiones aprobadas
Coordina consultores, banqueros de
inversión y consejeros legales
Control del efectivo, actividades de
cobro de pagos, inversiones,
financiamiento y relaciones con los
bancos
Administra la política de crédito
Administra operaciones extranjeras y
la exposición de la empresa a
Oportunidades de carrera

Servicios financieros
Parte de las finanzas que se encarga del diseño y la entrega
de productos financieros a individuos, empresas y gobiernos,
así como de brindarles asesoría.

Administración financiera
Este concepto se refiere a las tareas del gerente financiero de la
empresa.

gerente financiero
Administra activamente los asuntos financieros de todo tipo de
empresas, ya sean privadas o públicas, grandes o pequeñas,
lucrativas o sin fines de lucro.
Formas legales de organización
empresarial
1. Propiedades unipersonales (comerciante
individual)
2. Sociedades ( Consiste en 2 o mas propietarios que
realizan negocios juntos con fines de lucro)
3. Responsabilidad ilimitada – condición que permite
tomar bienes del propietario para pagar deudas.
4. Corporaciones (Entidad artificial creada por la ley
persona jurídica)
5. Accionistas – propietarios de la empresa o
corporación
6. Acciones comunes – forma de participación en el
capital
7. Dividendos – distribuciones periódicas de las
ganancias de la empresa
8. Junta directiva – grupo que eligen los accionistas y
que es el responsable de desarrollar las metas y
Formas legales de organización
empresarial
9. Responsabilidad limitada – Responsabilidad
limitada por la inversión efectuada al inicio.
10.CEO Responsable de dirigir las operaciones diarias de
la empresa que son definidas por el consejo de
administración.
Formas legales de organización
empresarial
Formas legales de organización
empresarial
El organigrama de la empresa
Porqué estudiar finanzas
La comprensión de los concepto, técnicas y
practicas presentadas en este libro lo ayudaran a
familiarizarse completamente con las actividades y
decisiones del administrador financiero.

Puesto que la mayoría de las dicciones se toman en

términos financiero el administrador financiero
desempeña un papel clave en la organización
Preguntas de repaso
 Semana 1

2. La meta de la empresa
La meta de la empresa
La meta de la empresa y de los
administradores financieros es por tanto la
"maximizacion de la liqueza de los
propietarios para quienes se opera la
empresa"
Los administradores financieros deben
aceptar solo las acciones que se espera
que incrementen el precio de las
acciones de la empresa
La meta de la empresa
¿Incrementar al máximo las utilidades?
¿Incrementar al máximo las utilidades es
una meta razonable?
No, Nick Dukakis falla por diversas
razones.
1. El tiempo de los rendimientos (tarda más en recuperar)
2. Los flujos de efectivo disponibles para los accionistas
3. El riesgo (paso del tiempo)

Ejemplo de referencia pag. 10 “Nick Bono”

ver pagina siguiente
Aspectos a considerar al
momento de invertir

1. El tiempo – la recepción de fondos mas rápida es

preferible que una mas tardía
2. Flujos de efectivo – Las utilidades no necesariamente
generan flujos de efectivo disponible para los
accionistas, los FE se invierten y las utilidades NO
3. Riesgo – el rendimiento y el riesgo son de hecho, el
incremento al máximo de las utilidades también ignora el
riesgo.
¿Qué pasa con las partes
interesadas?
¿Qué pasa con las partes
interesadas?
participantes empresariales
Los grupos de empleados, clientes, proveedores,
acreedores, propietarios y otros que tienen una
relación
económica directa con la empresa.
El papel de la ética

ética en los negocios

Normas de conducta o juicio moral que se aplican a
los individuos que participan en el comercio.
Ética y precio de las acciones

Un programa eficaz de ética puede enriquecer el

valor corporativo al generar varios beneficios.
Reduce los litigios potenciales y los costos legales,
mantiene una imagen corporativa positiva, estimula
la confianza de los accionistas, y gana la lealtad, el
compromiso y el respeto de los participantes
empresariales. Todo esto, al mantener y mejorar el
flujo de efectivo y reducir el riesgo percibido, afecta
positivamente el precio de las acciones de la
compañía. El comportamiento ético se considera
necesario para lograr la meta de la empresa de
maximizar la riqueza de los propietarios.
 Semana 1

3. La función de la
administración financiera
Organización de la función de las
finanzas
Las personas de la empresa deben interactuar en
todas las tareas de responsabilidad y con los
procedimientos financieros con los que
efectúan sus trabajos.
Ejemplo – para que mercadeo ingrese un nuevo
producto el administrador financiero requiere.
1. Pronóstico de ventas
2. Las normas de precio
3. Presupuesto de publicidad y promociones
4. etc.
Organización de la funsión de las
finanzas
Organización de la función financiera
Estas dependen del tipo y tamaño de la empresa
esto se refiere a la estructura del departamento.
Relación con la economía
Desarrollar el ejemplo de la pagina 9
Los administradores deben estar atentos a los
cambios de las actividades y políticas
económicas.
también deben ser capaces de manejar las teorías
económicas (Oferta y demanda) para lograr una
operación empresarial eficiente.
Relación con la economía
Desarrollar el ejemplo de la pagina 9
Los administradores deben estar atentos a
los cambios de las actividades y políticas
económicas.
también deben ser capaces de manejar las
teorías económicas (Oferta y demanda)
para lograr una operación empresarial
eficiente.
Relación con la economía
• El principio económico mas importante que
se realiza en las finanzas administrativas es
el análisis costos y beneficios
marginales (establece que se deben tomar
decisiones y llevar a cabo acciones solo
cuando los beneficios adicionales
exceden a los costos adicionales)
• Casi todas las decisiones financieras se
reducen fundamentalmente a una evaluacion
de sus beneficios y costos marginales
Relación con la contabilidad
• Las finanzas y la contabilidad se
relacionan estrechamente y a veces es
difícil distinguir entre ambas. En pequeñas
empresas el contralor ejerce la función
administrativa.
• Sin embargo la diferencia es que una
se relaciona con la importancia de los
flujos de efectivo y la otra con las
decisiones
Relación con la contabilidad
IMPORTANCIA DE LOS FLUJOS
El contralor prepara los datos para medir el
rendimiento de la empresa (utilización de
principios, NIIF, NIIF-PYME leyes fiscales todo
es base de acumulación)
El administrador se basa en los flujos (entradas
y salidas) "Una empresa debe tener un
flujo de efectivo suficiente para cumplir
con sus obligaciones conforme a su
vencimiento" sin importar las utilidades.
DESARROLLAR EL EJEMPLO "THOMAS YACHTS"
Relación con la contabilidad
TOMA DE DECICIONES
Los contadores dedican su tiempo a
recolectar información para preparar los
EF e informes.
Los Administradores evalúan los mismos con
el propósito de tomar decisiones según el
rendimiento y el riesgo relacionado
Principales actividades del
administrador financiero
 Semana 1

4. Instituciones y mercados
financieros
Instituciones y mercados
financieros
Instituciones financieras
Intermediario que canaliza los ahorros de los
individuos.
Mercados financieros
Foros en los que proveedores y solicitantes de
fondos realizan negocios directamente.
Mercado primario
Mercado financiero en el que los valores se emiten
por primera vez; es el único mercado en el que el
emisor participa directamente en la transacción.
Instituciones y mercados
financieros
Mercado secundario
Mercado financiero en el que se negocian valores
que ya están en circulación (aquellos que no son
nuevas emisiones)
Colocación Privada
Venta de la emisión de un nuevo valor,
generalmente bonos o acciones preferentes,
directamente a un in
Oferta pública
Venta no exclusiva de bonos o acciones al público
en general
Instituciones y mercados
financieros
Mercados financieros
1. Mercado del dinero
transacciones de instrumentos de deuda
de corto plazo.(llevadas a cabo mediante
valores negociables)

2. Mercado de capitales.
Negociación de instrumentos de largo plazo
(bonos y acciones)
Flujo de fondos
Instituciones y mercados
financieros
Tasa de interés interbancaria del
mercado de Londres (LIBOR London
Interbank Offered Rate)
TASA DE INTERES A LA QUE SE PRESTAN
LOS BANCOS INTERNACIONALES
Instituciones y mercados
financieros
Mercados de capital:
1. Estan excluidas las emisiones de
valores de empresas y gobiernos.
2. La columna vertebral del mercado
esta integrada por las diferentes
bolsas de valores donde se
transaccionan Bonos y acciones
3. Bonos – deuda de largo plazo
4. Acciones comunes y preferentes –
patrimonio o propiedad
Ejemplo Bonos
Principales Bolsas de Valores
• Bolsa de valor – proporcionan un mercado
donde las empresas obtienen fondos LP a
través de la venta de nuevos valores y los
compradores revenden los valores.
• Bolsas de valores organizadas –
organizaciones tangibles que actúan como
mercados secundarios donde se revenden
valores en circulación.
Principales Bolsas de Valores
Las principales bolsas conocidas.
1. La de New york (NYSE New Yor Stock Exchange)
2. La bolsa de valores estadounidense en New
York (AMEX )
3. Bolsa de valores de chicago
4. Bolsa de valores del pacifico
5. Bolsa de Tokio
6. Bolsa de Londes
7. Bolsa de Brasil.
Principales Bolsas de Valores
Requisitos para ser inscritos
1. Tener por lo menos 2,200 accionistas que posean
100 o mas acciones
2. Un mínimo de 1.1 millones de acciones de
participación publica en circulación
3. Ganancias antes de impuestos de por lo menos
$6.5 millones en los 3 años anteriores, sin
ninguna perdida en los 2 años previos.
4. Un valor de mercado mínimo de las acciones
publicas de 100 millones de dólares ($90.90 x
acc)
Los corredores de Bolsa
Para poder hacer transacciones
1. Individuo o empresa debe tener una asiento en el piso de
remates (Gallinero)
2. Existen 1,366 asientos
3. La mayoría de los asientos pertenecen a empresas de
corretaje
4. Las operaciones se hacen a través de un proceso de subasta.
5. La meta es ejecutar ordenes de compra de precio bajo y
ordenes de venta de precio alto.
6. Operaciones se hacen en línea.
7. Los resultados se publican en The Wall Street Journal y MSN
Money
Enfoque en la Practica
Favor leer el ejemplo del libro y hacer sus
conclusiones.
Mercado de capitales
Bono
Instrumento de deuda LP que usan empresas y gobiernos para
recaudar grandes cantidades de dinero de un grupo div
Acciones preferentes
Participación especial que tiene un dividendo periódico fijo
que se paga antes de cualquier pago a los acc. Comunes.
Bono extranjero
Bono emitido por un corporación o gobierno extranjero, que
está denominado en la moneda nacional del inversionista y se
vende en el mercado nacional de este.
Mercado de capitales
Mercado internacional
Mercado que permite a las corporaciones vender bloques de
acciones a inversionistas de diferentes partes al mismo
tiempo.
Mercado eficiente
Mercado que distribuye fondos a los usos más productivos
como resultado de la competencia entre inversionistas que
incrementan al máximo la riqueza, la cual determina y
anuncia los precios considerados como los más cercanos a su
valor verdadero.
 Semana 1

5. Impuestos empresariales
Impuestos Empresariales
Los impuestos son un hecho en la vida de
las empresas y de las personas.
Las empresas tiene dos tipos de ingresos.
1. Ordinarios
2. De Capital
3. Ingresos por intereses y dividendos
4. Gastos deducibles
INVESTIGAR.
Impuestos Empresariales
1. Tasas del ISR
2. Activo Neto
3. Impuesto a las ganancias de capital
4. Impuesto a los dividendos
5. Gastos deducibles y no deducibles
Impuestos Empresariales

Los impuestos aplicables son:

1. ISR 25%
Impuestos Empresariales
• Ley IRS
– No forman parte de la renta (art 10)
• El valor de las prestaciones.
• Bonificaciones por vacaciones hasta por 1 mes de
sueldo
• 13 y 14 mes hasta un monto de 10 salarios mínimos.
Impuestos Empresariales
• Ley activo neto
Es la diferencia entre los activos menos depreciaciones,
reservas de CxC, las revaluaciones de activos mientras no se
disponga de ellas, las inversiones consideradas como
construcción en proceso o AF que no estén en operación y el
saldo de los prestamos consisntituciones financieras
directamente relacionas con el financiamiento de los activos
fijos que estén en operación.
– Tasa 1% art 4
– Ir en declaración junto con Balance firmado por un CPA.
– Se declara en la misma fecha que el ISR.
– Se presentara en los mismos formularios del ISR.
– Los que tienen periodos especiales lo hacen 3 meses después del
cierre.
– Las instituciones del Sistema financiero y seguros podrán deducir el
importe de la inversión en acciones que tengan en otra empresa
Impuestos Empresariales
MULTAS – art 12
– Multa por no presentación de declaración
dentro del plazo 6m– 10% del impuesto a
pagar.

Crédito del ISR art15

Los pagos efectuados al AN correspondientes al
periodo actual constituirán un crédito del ISR.
Impuestos Empresariales
• Exentos del Impuesto al activo neto.
– Personas J. cuyo activo total neto no exceda de Lps
3,000,000.00
– P.J exentas del pago del ISR
– Comerciantes que operan en (ZOLI Zona libre), ZIP,
Zonas libres turísticas ZOLT y maquilas RIT y las
demás bajo regímenes especiales de exoneración
fiscal.
– Las personas jurídicas en etapas pre operativas
– Contribuyentes que en un periodo sufrieren perdidas
operativas por causa fortuita, la pérdida deberá ser
certificada por firma de auditoria sin perjuicio de
verificación posterior.