TASA

INTERNA DE
RETORO
 Tasa interna de retorno:
• La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una
inversión es la media geométrica de los rendimientos futuros
esperados de dicha inversión, y que implica por cierto el supuesto de
una oportunidad para "reinvertir". En términos simples, diversos
autores la conceptualizan como la tasa de descuento con la que el
valor actual neto o valor presente neto (VAN o VPN) es igual a cero.

• La TIR puede utilizarse como indicador de la rentabilidad de un

proyecto: a mayor TIR, mayor rentabilidad;​así, se utiliza como uno
de los criterios para decidir sobre la aceptación o rechazo de un
proyecto de inversión.​Para ello, la TIR se compara con una tasa
mínima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la inversión (si la
inversión no tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado para
comparar la TIR será la tasa de rentabilidad libre de riesgo). Si la tasa
de rendimiento del proyecto - expresada por la TIR- supera la tasa de
corte, se acepta la inversión; en caso contrario, se rechaza.
FORMULA DE LA TIR
 EJERCICIO
1º :La Empresa WERBEL se dedica a la venta de bicicletas y está
pensando la posibilidad de ampliar su negocio hacia la venta de ropa
y complementos utilizados para la práctica del ciclismo. Para ello, ha
previsto un desembolso de 600.000 euros. y los siguientes cobros y
pagos que se generarían durante la vida de la inversión, que es de 4
años:
AÑOS COBROS PAGOS
1 100.000 50.000
2 200.000 60.000
3 300.000 65.000
4 300.000 65.000
Se pide: Determinar si es conveniente realizar la inversión propuesta:

a) Según el criterio del Pay-back (plazo de recuperación), sabiendo

que el plazo mínimo exigido es de 5 años.

b) Según el Valor Actual Neto, supuesta una rentabilidad requerida o

tipo de descuento del8%.
 SOLUCIÓN:
AÑOS COBROS PAGOS FLUJOS NETOS
1 100.000 50.000 50.000
2 200.000 60.000 140.000
3 300.000 65.000 235.000
4 300.000 65.000 235.000
Siendo:
I =Valor de la inversión inicial.
Ft= Flujo neto de caja del año i.
TIR = Tipo de actualización o descuento.
2º A un inversor se le ofrecen las siguientes posibilidades para
realizar una determinada inversión:

Desembolso Flujo Neto Flujo Neto Flujo Neto Flujo Neto Flujo
Neto
Inicial Caja Año1 Caja Año2 Caja Año3 Caja Año4 Caja
Año5
PROYECTO A 1.000.000 100.000 150.000 200.000 250.000
300.000
PROYECTO B 1.500.000 200.000 300.000 350.000 400.000
500.000
PROYECTO C 1.700.000 400.000 600.000 300.000 600.000
400.000

Se pide:
Determinar la alternativa más rentable, según el criterio del Valor Actualizado
Neto(VAN), si la tasa de actualización o de descuento es del 7%.