UNIVERSIDAD NACIONAL DEL

ALTIPLANO
FACULTAD DE ING. DE MINAS
ESCUELA PROFESIONAL :
INGENIERIA DE MINAS

«VALOR ACTUAL NETO Y

TASA INTERNA DE RETORNO»
PRESENTADO POR :
• COYLA CCOPA EVERTH ELIAZAR
• EDISON GONZALO LOPEZ MAMANI
• HUATTA ESCARCENA JORGE LUIS
VAN O VPN(VALOR ACTUAL NETO O VALOR PRESENTE NETO)
 son términos que proceden de la expresión
inglesa Net Present Value. El acrónimo es NPV
en inglés y VAN en español.
 Es un indicador financiero que mide los flujos de
los ingresos y egresos futuros que tendrá un
proyecto, para determinar, si luego de
descontar la inversión inicial, queda una
ganancia.
 Es un procedimiento que permite calcular el
valor presente de un determinado número de
flujos de caja futuros (ingresos menos egresos).
LA TASA DE DESCUENTO A CONSIDERAR PARA EL CÁLCULO
DEL VAN

puede ser:
 La tasa de interés de los préstamos, en caso

de que la inversión se financie con préstamos

 La tasa de retorno de las inversiones

alternativas, en el caso de que la inversión se

financie con recursos propios
 Una combinación de las tasa de interés de los

préstamos y la tasa de rentabilidad de las

inversiones alternativas
 Basta entonces con hallar el VAN de un
proyecto de inversión para saber si dicho
proyecto es viable o no.
 El VAN también nos permite determinar cuál
proyecto es el más rentable entre varias
opciones de inversión. Incluso si se nos
ofrece comprar nuestro negocio, con el VAN
podemos determinar si el precio ofrecido
está por encima o por debajo de los que
ganaríamos al no venderlo.
FÓRMULA QUE NOS PERMITE CALCULAR EL VAN (VALOR
ACTUAL NETO)

  

-I+
EJEMPLO DE VAN

 Supongamos que nos ofrecen un proyecto de

inversión en el que tenemos que invertir 5.000
euros y nos prometen que tras esa inversión
recibiremos 1.000 euros el primer año, 2.000
euros el segundo año, 1.500 euros el tercer año y
3.000 euros el cuarto año.
Por lo que los flujos de caja serían
-5000/1000/2000/2500/3000
Suponiendo que la tasa de descuento del dinero
es un 3% al año, ¿cuál será el VAN de la
inversión?
EL VALOR ACTUAL  NETO DE LA INVERSIÓN EN ESTE MOMENTO ES 1894,24
EUROS. COMO ES POSITIVA, CONVIENE QUE REALICEMOS LA INVERSIÓN.
Regla de la decisión del VPN

Si VAN > 0 el proyecto es aceptable

Si VAN < 0 el proyecto debería ser
rechazado
Si VAN = 0 indiferente
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

 Es la tasa de interés o rentabilidad que ofrece una

inversión. Es decir, es el porcentaje de beneficio o pérdida
que tendrá una inversión para las cantidades que no se han
retirado del proyecto.
 Es una medida utilizada en la evaluación de proyectos de
inversión que está muy relacionada con el Valor Actual Neto (VAN).
También se define como el valor de la tasa de descuento que hace
que el VAN sea igual a cero, para un proyecto de inversión dado.
 La tasa interna de retorno (TIR) nos da una medida relativa de la
rentabilidad, es decir, va a venir expresada en tanto por ciento. El
principal problema radica en su cálculo, ya que el número de
periodos dará el orden de la ecuación a resolver. Para resolver este
problema se puede acudir a diversas aproximaciones, utilizar una
calculadora financiera o un programa informático.
¿CÓMO SE CALCULA LA TIR?

 También se puede definir basándonos

en su cálculo, la TIR es la tasa de
descuento que iguala, en el momento
inicial, la corriente futura de cobros con
la de pagos, generando un VAN igual a
cero:
REPRESENTACIÓN GRÁFICA DE LA TIR

 Como hemos comentado anteriormente, la

Tasa Interna de Retorno es el punto en el
cuál el VAN es cero. Por lo que si dibujamos
en un gráfico el VAN de una inversión en el
eje de ordenadas y una tasa de descuento
(rentabilidad) en el eje de abscisas, la
inversión será una curva descendente. El TIR
será el punto donde esa inversión cruce el
eje de abscisas, que es el lugar donde el
VAN es igual a cero:
REPRESENTACIÓN GRÁFICA DE LA TIR
EJEMPLO DE TIR

 Veamos un caso con 5 flujos de caja: Supongamos

que nos ofrecen un proyecto de inversión en el que
tenemos que invertir 5.000 euros y nos prometen
que tras esa inversión recibiremos 1.000 euros el
primer año, 2.000 euros el segundo año, 1.500 euros
el tercer año y 3.000 euros el cuarto año.
Por lo que los flujos de caja serían -

f5000/1000/2000/2500/3000
 Para calcular la TIR primero debemos igualar el VAN a

cero (igualando el total de los flujos de caja a cero):

En este caso, nos dice que la TIR es un 16%.
EJEMPLO DE TIR

 La primera diferencia a mencionar es la

forma de estudiar la
rentabilidad de un proyecto. El VAN lo
hace en términos absolutos
netos, es decir, en unidades
monetarias, nos indica el valor del
proyecto a día de hoy; mientras
la TIR, nos da una medida relativa,
en tanto por ciento.
EL SIGUIENTE GRÁFICO MUESTRA LA RELACIÓN QUE EXISTE
ENTRE EL VAN Y LA TIR.
 Podemos observar que existen tantos
VAN para un proyecto como tasas
de descuento se empleen. En
relación a la TIR, el gráfico muestra
que sólo existe una, sin embargo, no es
siempre así, depende de la
estructura de los flujos de caja de
la inversión.
EJEMPLO:
Un proyecto de inversión exige un desembolso
inicial de s/.7 000. El flujo de beneficio y de
costo tomados del flujo de caja son los que
tenemos a continuación.
La vida útil del proyecto son 4 años y el tipo de
descuento que se aplica es 12%
AÑOS FLUJO DE FLUJO DE FLUJO DE
BENEFICIO (+) COSTO (-) BENEFICIO
S/. S/. NETO
0 0 7 000 -7 000
1 12 000 6 000 6 000
2 14 500 8 000 6 500
3 15 000 9 000 6 000
4 19 000 9 000 10 000
 GRACIAS POR SU
ATENCIÓN