APRENDA A INVERTIR EN

LA BOLSA DE VALORES
 Bolsa de Valores y
Productos de Asunción S.A.
 BVPASA se funda en el año 1977

 El régimen político imperante hizo muy difícil su

desarrollo y tras los primeros intentos por lograr su
operatividad, se cierran las ruedas antes de 1980.

 En 1993 se logra la reapertura y desde entonces ha

venido operando en forma continua.

 20 Años de operaciones ininterrumpidas.

LA BOLSA ES EL CENTRO DEL
MERCADO DE VALORES

A través de ella se comercializan títulos

valores de oferta pública emitidos por las
empresas públicas y privadas, nacionales
y extranjeras
3
 MERCADO DE VALORES
OBJETIVO PRINCIPAL

CANALIZAR
• Generar alternativas
Satisfacer las DIRECTAMENTE de INVERSIÓN
necesidades de
rentables para todas
capital de las EL AHORRO aquellas personas
EMPRESAS a
mediano y largo
HACIA físicas y/o jurídicas
LA INVERSIÓN que cuentan con un
plazo,
excedente de dinero.

4
El Mercado de Valores ofrece
fundamentalmente:
• Un mercado alternativo y complementario a los
mercados financieros tradicionales porque ofrece
diferentes alternativas de inversión y
financiamiento.

• En el Mercado de Valores participa el inversionista

directamente en las decisiones de su inversión,
conociendo el destino de sus recursos (proceso de
"desintermediación financiera").
 BENEFICIOS
Genera un mecanismo de transferencia directa del
ahorro hacia la inversión, el que puede traducirse en
obtención de recursos a menor costo
Propicia el financiamiento a mediano y largo plazo.
Propicia transparencia en la gestión de las empresas
Ofrecer al Estado una fuente alternativa de financiamiento

•8
 COMO FUNCIONA EL MERCADO DE VALORES

DEMANDA SELECTIVA OFERTA COMPETITIVA

 Necesidad de Invertir.  Calidad de gestión.
 Rendimiento.
 Necesidad de Ahorro.
 Nivel de cumplimiento.
 Fidelidad al emisor.  Credibilidad en el emisor.

CENTRALIZAR, ORDENAR,
DIVERSIFICAR DE MANERA CONTROLADA Y
SUPERVISADA, FORMAR PRECIO
SATISFACER NECESIDADES CONCRETAS
Al Mercado de Valores concurren las empresas
que ofertan títulos-valores (Emisores) buscando a
las personas que desean invertir su dinero en
ellos para obtener ganancias (inversionistas).

La Bolsa de Valores facilita la infraestructura para

la realización de estos negocios, en rueda
tradicional o electrónicamente; los Emisores e
inversores interactúan por intermedio de las
Casas de Bolsa.
•10
 NUESTROS PRODUCTOS
Títulos Valores de oferta pública
 Acciones (Ordinarias / Preferidas):
Las acciones permite al adquirente obtener rendimientos en forma de
dividendos, cuya cuantía depende del beneficio alcanzado por la empresa
emisora de las mismas. Esta rentabilidad no está prefijada a fecha de
compra de las acciones.

Tener una acción equivale a poseer una parte de la empresa. Para crear
una empresa se necesita dinero, cuando se aporta dinero a la empresas
ella entrega a cambio acciones, que representan una parte de la misma y
que van a tener relación directa con la cantidad de dinero que se haya
dado.

Tener una acción significa también que se va a participar de las ganancias

de la empresa al obtener dividendos.

11
 NUESTROS PRODUCTOS
Títulos Valores de oferta pública

 Bonos:
Son Títulos de Deuda emitidos por las Asambleas o
Directorios de las Sociedades Emisoras, por un plazo mayor a
1 año con el objetivo de captar recursos para financiar sus
proyectos de inversión

El Gobierno, las Gobernaciones y las Municipalidades también

pueden emitir Títulos - Valores para financiar sus obras de
infraestructura, y de esta forma captar recursos, sin recurrir a
la emisión inorgánica, ni crear o aumentar los tributos

12
 Marco Legal

• Ley 1284/98 de Mercado de

Ley Valores

• CNV: Res. Nº 763/04, reglamenta la Ley

1284/98
• CNV: Res. Nº 1260/10, establece normas de
carácter general para la emisión de títulos de
Resoluciones importantes deuda bajo el esquema de Programas de
emisión global
• CNV: Res. Nº 1273/10, establece normas para
Casas de Bolsa sobre negociación de
emisiones bajo el esquema de PEG’s

• Res. BVPASA Nº 885/09; establece el

Reglamentos y Procedimientos Reglamento Operativo y el Reglamento del
Sistema Electrónico de Negociación
• Manuales de Procedimientos Internos de la
Bolsa 13
 PARTICIPANTES
 Comisión Nacional de Valores (CNV)

 Bolsa de Valores (BVPASA)

 Casas de Bolsa (5 CBs)

 Emisores (SAECAS, SAE’s, otros)

 Inversionistas (Particulares, Institucionales)

 Calificadoras de Riesgo (4)

 Auditores Externos Independientes

14
 COMISIÓN NACIONAL DE
VALORES
 Máxima autoridad pública y regente del Mercado de
Valores
 Regular y reglamentar normas; controlar y fiscalizar a
sociedades registradas
 Autorizar la inscripción de empresas y sus títulos
valores

15
 BOLSA DE VALORES

Funcionan como Sociedades Anónimas con un objeto

social exclusivo:
Proveer a sus miembros la estructura, los mecanismos y
los servicios necesarios para que puedan realizar
eficientemente transacciones de valores;
Promover y fomentar el desarrollo de un mercado regular,
ágil, transparente, competitivo y público de valores
Registrar a emisores y sus títulos para la cotización y
asegurar la veracidad del registro de las operaciones
realizadas en las Ruedas de Bolsa
16
 CASAS DE BOLSA

Tienen las siguientes facultades:

 Intermediación: comprar y vender valores por cuenta de
terceros y también por cuenta propia
 Prestar asesoría en materia de valores y operaciones de
bolsa
 Promover el lanzamiento de valores públicos y privados y
facilitar su colocación

17
 CASAS DE BOLSA HABILITADAS
CASAS DE BOLSA DIRECCIÓN TELEFAX
+595 21 600 450
Avda. Mcal. López Nº 3.811 c/
Dr. Morra, Edif. Mariscal Center

Tte. Vera Nº 1340 c/ Senador +595 21 621 777

Long

Tte. Villamayor Nº 495 esq. +595 21 201 255

Zurbarán

Avda. Gral. Santos y Concordia. +595 21 212 060

Complejo Santos Ofic. N° G4

Sacramento 703 c/ España +595 21 664 346

Palma Nº 364 e/ Alberdi y Chile +595 21 445-315

18
 EMISORES

Son todos aquellos que hacen oferta pública de sus títulos-valores,

pudiendo ser los mismos:
Sociedades Anónimas Emisoras de Capital Abierto
(SAECA’s): pueden cotizar acciones y bonos.

Sociedades Emisoras (SE): solo pueden cotizar bonos

SA, SRL, PYMES, Cooperativas de Producción, Fundaciones
Estado, Gobernaciones, Municipalidades
19
 NO ES NECESARIO SER SAECA PARA
COTIZAR EN LA BOLSA

• 42 SAECAS
• 27 SAE
• 2 SRL
• 16 Fideicomisos
• 2 Emisores Públicos
= 87 Emisores
42 emisores activos
 INVERSIONISTAS

Individuales Institucionales
 Personas Físicas  Bancos y Financieras
 Sociedades  Casas de Bolsa
 AFJP’s, (IPS, no en Py)
 Cajas Mutuales
 Compañías de Seguros
 Cooperativas
21
Pasos a seguir para realizar nuestra
primera inversión
• Contactar con una Casa de Bolsa.
• Firmar un contrato de servicio, modalidad de operaciones, tipo
de orden, etc.
• Elegir la empresa en la cual invertir de acuerdo al perfil del
inversionista (riesgo, plazo,tasa).
• Depositar el dinero en la cuenta de la CB.
• La CB carga en el SEN la orden del cliente.
• De acuerdo a la disponibilidad y precios se cierra la compra o
venta.
• Entrega del Certificado de Liquidación
• Plazo de liquidación es de 48 hs.
•22
 Flujograma del Mercado de Valores
Comisión Nacional de Valores SAECAS,
Información
Aprueba la emisión SAE’s
Emisores
Priv / Púb
Bolsa de Valores Información
Registra

Casas de Bolsa Casas de Bolsa Casas de Bolsa

Rueda T. Mercado Primario

Mercado Secundario SEN

Inversionistas
¿Por qué hacer una Emisión de
bonos o acciones en Bolsa?

24
 VENTAJAS PARA LOS EMISORES
 Diversifican sus fuentes de financiamiento, garantizando su
estabilidad e independencia financiera.

 Obtienen recursos a Mediano y Largo plazo, optimizan su

estructura financiera.

 Diseñan sus propias condiciones de financiamiento de acuerdo a

sus necesidades específicas.

 Se capitalizan.

 Proyectan su Imagen Corporativa, ante clientes, proveedores y

público en general.

 Acceso a Mercados Internacionales

25
¿Por qué canalizaría mis ahorros
hacia la inversión en Bolsa?

26
 BENEFICIOS PARA LOS
INVERSIONISTAS
La existencia de un mercado regulado, organizado y transparente como
es el mercado de valores, brinda una serie de ventajas a los
inversionistas, tales como:

 La decisión de ahorro se ve facilitada por la concentración

en bolsa de una gran variedad de valores y de empresas de
todo tamaño, que permiten incluso al pequeño ahorrista
acceder a inversiones rentables de grandes empresas.

 Mejores rendimientos financieros, exentos de impuestos.

 La posibilidad de vender un título antes de su vencimiento,

facilitando las tres características que demanda toda
inversión; liquidez, seguridad y rentabilidad.
•27
 La Regla de la Inversión

Toda Inversión implica un riesgo

 Cierres de operaciones

- Rueda tradicional

- Sistema Electrónico de
Negociación
29
 MERCADO DE VALORES
¿ Como se cierra una operación ?

30
SISTEMA ELECTRÓNICO DE
NEGOCIACIÓN (SEN)

Implementado en el año 2010.

Hasta ese entonces se habían hecho
emisiones cartulares.
Marca un antes y un después en la historia
del mercado de valores paraguayo

31
 COMO OPERA LA BOLSA ELECTRÓNICA?
Jefe de Rueda
monitorea sesiones

Operador de CB ingresa
Orden

Operador de CB ingresa
Orden

Transmite OC a su operador

Transmite OV a su operador Sistema confirma

la operación

Bolsa liquida 48 hs

Casa de Bolsa 2
Casa de Bolsa 1 Cliente Comprador
Cliente Vendedor 32
El SEN a la fecha:
• 44 Empresas han realizado emisiones
desmaterializadas
• 296 Series de Bonos registradas por valor de
USD. 275 millones
• 2.164 Inversionistas con custodia electrónica
• 214 millones de USD en anotaciones en cuenta
 Volumen Operado
Millones de Guaraníes

586,514
561,836

496,510

439,780

367,750

290,120

211,000

148,930

94,930
61,390

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

34
 Mercado Secundario

Millones de Guaraníes

95,113
86,172
76,201
67,240

42,968
39,749
29,110

15,900

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*

Mercado Secundario
35
 Tasas Promedio

Guaraníes Dólares Americanos

36
37