GESTION INTERNACIONAL

DE LA EMPRESA
Sesión 12 Operaciones de finanzas

1
 LOGRO
LOGRODEDE
LALA
SESIÓN 13
SESION
El estudiante reconoce las fuerzas financieras, como factores externos
no controlables, que deben de enfrentar las empresas en los países
donde realizarán NNII.
 Agenda
Noticia de Negocios Internacionales

Fuerzas Financieras
- Definición de divisas
- Mercado de divisas
- ¿Cómo afecta el tipo de cambio a los Negocios
Internacionales?

Dinámica 1
 VIDEO: FMI reconoce al Yuan
https://www.youtube.com/watch?v=IVn6CG3Y3rg

¿Qué opinión te merece lo que se ha planteado en el video?

 ENTORNO FINANCIERO

En un mercado internacional que cada vez

tiene mayor dinámica y en el que ya no
solo participan empresas grandes es
importante que se adquieran
conocimientos acerca de como circulan las
diferentes monedas en el mundo y los
costos en los que uno incurre cuando debe
realizar cambios de divisas (monedas
extranjeras) y analizar los posibles
escenarios acerca de la tendencia de los
precios de intercambio.
 Sobre las Divisas

¿Qué divisas de países conoces?

¿Qué divisas son las más

importantes para el Perú?
 ENTORNO FINANCIERO
¿Qué son las divisas?

Dinero que está expresado en moneda de otro país

o grupos de países.

Con las divisas se pueden realizar transacciones de

divisas que son operaciones con monedas de
distintos países. Estas transacciones se realizan en
el mercado cambiario.

El tipo de cambio es el precio de una determinada

moneda expresada en unidades o valor de otra
moneda, el cual puede fluctuar dependiendo de
una serie de factores.
 ENTORNO FINANCIERO
¿Quiénes son los participantes en los
mercados financieros?

Operadores primarios, instituciones financieras

e instituciones no financieras

¿Cómo se negocian con divisas

internacionales?

Por medios electrónicos, directamente con el

cliente, directamente entre bancos o
intermediarios mayoristas.
 MERCADO PARALELO VS. MERCADO
CAMBIARIO
Al mercado paralelo también se le conoce como OTC
(over the counter) y está compuesto por bancos
comerciales, bancos de inversión y otras instituciones
financieras.

El mercado cambiario está compuesto por las bolsas de

valores que existen en los diversos mercados.

Existen diversos instrumentos globales que pueden

usarse en los OTC: transacciones spot, forwards, swaps de
monedas, opciones sobre futuros y otras más.

Si bien el mercado de divisas viene creciendo el mismo se

ha desacelerado debido a las crisis recientes pero se
espera que la recuperación sea lenta pero vuelva a
niveles anteriores.
 EL DÓLAR DE EEUU
La moneda de EEUU es la de mayor movimiento en divisas
(más del 80%) para transacciones por estas razones:

1. Es una moneda de inversión en muchos mercados de

capital.
2. Es una moneda de reserva, atesorada por muchos
bancos centrales.
3. Es una moneda de transacción en muchos mercados
internacionales de productos básicos.
4. Es una moneda de facturación en muchos contratos.
5. Es una moneda de intervención utilizada por las
autoridades monetarias en las operaciones de mercado con la
intención de influir en sus propios tipos de cambio.
Su alta disponibilidad en el mundo lo hace aún más importante.
 PRINCIPALES MERCADOS CAMBIARIOS
El mercado spot
Los intermediarios son los que cotizan los tipos de cambio.
Tiene a todo momento un bid (precio al que están
dispuestos a comprar) y un sell (precio al que están
dispuestos a vender) un par de monedas, el spread es el
margen o ganancia de este intermediario y que no son
superiores a 2 días.

El mercado forward
Se trata de un mercado donde el vendedor le ofrece al
comprador una tasa a futuro que se estipula en el día que
se solicita a través de un contrato por lo que se convierte en
una obligación para ambas partes. Mientras menos común
sea la moneda y a mayor tiempo hace que la diferencia con
el cambio spot sea mayor. Puede realizarse solo OTC.
 PRINCIPALES MERCADOS CAMBIARIOS

Opciones

Son derechos que el comprador tiene de hacer valer si lo

cree necesario dentro de un período determinado a una
tipo de cambio previamente acordado. Puede realizarse
OTC o en las bolsas

Futuros

Se trata de un mercado donde el vendedor le ofrece al

comprador una tasa a futuro que se estipula en el día que
se solicita, sin embargo solo son ofrecidos de manera
bursátil. A diferencia de los forwards no son hecho a la
medida de las empresas.
 ¿CÓMO SE USA EL MERCADO CAMBIARIO?

Las empresas pueden entrar a los mercados

cambiarios para facilitar sus transacciones
regulares o simplemente para especular.

Desde que una empresa se interrelaciona en el

campo de Negocios Internacionales se está
operando con divisas extranjeras.

Se debe tener en cuenta que la mayoría de las

transacciones aun pasan por las grandes
instituciones financieras catalogadas como mesas
de dinero
 BOLSAS DE VALORES

Este mercado principalmente negocia opciones

y futuros.

Las 3 principales bolsas de valores son: Chicago

Mercantile Exchange (CME) Group, Nasdaq
OMX y NYSE liffe.

Las transacciones electrónicas han permitido

desarrollar este campo a instituciones
financieras pequeñas, pero también para que
personas puedan acceder alas plataformas de
negociación
 Sobre las Divisas

Un turista no puede entrar en una tienda de Edinburgo

y comprar con dólares una botella de Whisky escocés,
porque en Escocia los dólares no son de uso legal.
El turista tiene que pagar en……….
Libras Esterlinas.
 ISO 4217

Estándar internacional creado con el objetivo de

definir códigos de tres letras para todas las monedas
del mundo.
Código Moneda Código Moneda
ARS Peso argentino INR Rupia india
BOB Boliviano JPY Yen japonés
BRL Real brasileño KPW Won norcoreano
CLP Peso chileno KRW Won surcoreano
CNY Yuan chino MXN Peso mexicano
COP Peso colombiano PEN Nuevo sol peruano
EUR Euro USD Dólar estadounidense
GBP Libra esterlina UYU Peso uruguayo
HKD Dólar de Hong Kong VEF Bolívar venezolano
 Tipo de cambio

Es el precio de una divisa.

Es el número de unidades de la moneda nacional que

hay que entregar, en un momento dado, a cambio de
una unidad de moneda extranjera (divisa).
 Tipo de cambio

T/C USD/PEN (Febrero 2018):

•Compra: 3.27
•Venta: 3.32
Fuente: BCP
¿Cómo afecta el T/C a los NNII?
• Cuando el dólar sube, se benefician los

EXPORTADORES
porque cobran en dólares y reciben más soles a cambio.

• Cuando el dólar baja, se benefician los

IMPORTADORES
porque pagan en dólares y necesitan menos soles.
 El T/C y los negocios internacionales
Nuestro turista que quiere comprar una botella de Whisky en
Edinburgo, tiene que pagar 30 libras y sabe que en su país la
misma botella cuesta 45 USD.
Imaginemos que el tipo de cambio de la libra y el dólar al día es de
2.00 USD x libra.
Nuestro turista convierte 30 libras en dólares y descubre que la
botella de Whisky es equivalente a:

60.00 USD.

¿Es una buena compra?

El T/C y los negocios internacionales

Ejercicio-2:
Si 120 yenes (Japón) equivalen a un dólar.
¿Cuánto es en yenes 10 millones de USD?
……1,200 millones………….. Yenes.

Ejercicio-3:
Si luego de tres meses el yen se subvaluó.
100 yenes equivalen a un dólar.
Si cambiamos nuestros 1,200 mill de yenes x
dólares.
¿Cuántos dólares tendremos?
…12 millones……………….. USD
Conceptos importantes

Apreciación: ganancia de valor de una divisa

frente a otra.
Devaluación: pérdida de valor de una divisa
frente a otra.
Subvaluación: situación en la que una divisa
tiene un valor inferior al que debería tener.
Sobrevaluación: situación en la que una
divisa tiene un valor superior al que debería
tener.
El T/C y los negocios
internacionales
• Recordando:
• Un T/C alto favorece a los
EXPORTADORES.
US$ 100.00 • Un T/C bajo favorece a los
IMPORTADORES.
• Ejemplo:
• Si El T/C es 3.015
• Una empresa compra insumos y fabrica
muebles. El costo de producir un mueble
es de S/. 290 y su utilidad por mueble es
de S/. 11.5
• El precio de exportación del mueble es
de USD 100 (PEN 301.5).
El T/C y los negocios
internacionales
• Caso 1: apreciación de PEN.
• El T/C baja a 2.90
• Compra insumos en soles y asumimos
US$ 103.97
que su costo de producción y utilidad no
varían.
• Producir le cuesta S/. 290 y su utilidad
es de S/. 11.5.
• Precio de exportación = PEN 301.5
• En dólares = USD 103.97
• Tuvo que aumentar sus precios si no
varía sus costos o su utilidad.
• ¿Puede ser competitivo?
El T/C y los negocios
internacionales
• Caso 2: devaluación de PEN.
• El T/C sube a 3.25
US$ 92.77
• Compra insumos en soles y asumimos que
su costo de producción y utilidad no varía.
• Producir le cuesta S/. 290 y su utilidad es de
S/. 11.5.
• Precio de exportación = PEN 301.5
• En dólares = USD 92.77
• Puede vender más barato sin cambiar sus
costos de producción ni utilidad.
• ¿Puede ser competitivo?
 Aplicación y evaluación

Formar equipos y resolver los casos sobre tipo de cambio.

Dinámica : Tipo de Cambio
 Conclusiones

• ¿Qué es una divisa?

• ¿Qué es el tipo de cambio?
• ¿A quién favorece el T/C alto? ¿Y el bajo?
• ¿Qué es la apreciación del T/C? ¿Y la devaluación?
 Bibliografía

DANIELS, John. 14ta edición (2013). Negocios Internacionales

Ambientes y Operaciones. Addison-Wesley. Pearson. Capítulo 4.

https://www.youtube.com/watch?v=e22Ldkz5TXA