“AÑO DEL DIALOGO Y RECONCILIACIÓN NACIONAL”

FACULTAD DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

INGENIERÍA ECONÓMICA
TEMAS:
• COSTO ANUAL EQUIVALENTE
• PERIODO DE RECUPERACIÓN
• RELACIÓN COSTO BENEFICIO
• BONOS
DOCENTE: ARAGAKI VILELA, ALFREDO MIGUEL
INTEGRANTES:

• PEREZ QUISPE, DYLAN BRYAN

• VICTORIO ROJAS, YONEL MARELO
• YANAC PUMA, ANDREA SOFIA
• YUPANQUI CHUMBES, NATALIA LUCY 2018-3
 “AÑO DEL DIALOGO Y RECONCILIACIÓN NACIONAL”
FACULTAD DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

COSTO ANUAL
EQUIVALENTE
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS – CUARTA EDICIÓN
• Nassir Sapag Chain
• Reinaldo Sapag Chain
 COSTO ANUAL EQUIVALENTE

Concepto
El costo anual equivalente es el valor actual de los costos de un proyecto,
calculados respecto a una base anual uniforme equivalente. Su principal utilidad se
manifiesta al comparar proyectos, ya que, al calcular el equivalente anual de su
inversión y flujos futuros para un ciclo cualquiera de vida de un activo, el
instrumento deduce su costo anual equivalente perpetuo.

𝐼𝑜 1 𝑉𝐹
𝑉𝐴
𝑃𝑅 =
= 𝑉𝐹 (1+𝑖)𝑛 =(1+𝐼)𝑛
Donde :
𝐵𝑁
VA : Valor actual
VF : Valor futuro
N = Numero de periodo durante los cuales se quiere capitalizar la inversión inicial
 COSTO ANUAL EQUIVALENTE

N FLUJO FACTOR VA
Ejemplo 1
1 2000 ( )1 1818
Por ejemplo, si un proyecto genera cinco
flujos de $2000, $2600, $3200, $3200 y
2 2600 ( ) 2149
$3200, el valor actual del flujo indicaría,
a una tasa de actualización del 10%, un 3 3200 ( ) 2404
resultado de:
( )
4 3200 2186

5 3200 ( ) 1987
TOTAL 10544

En este ejemplo se obtiene el valor de cada flujo anual,

multiplicándolo por el factor 1/(1+0,1), como se muestra
en la tabla con un resultado positivo de $10,544.
 COSTO ANUAL EQUIVALENTE

Ejemplo 2
Para determinar cuanto se debe En caso…..
depositar hoy para lograr acumular
$18.000 al final de 4 años si un banco
ofrece una tasa de interés a los
depósitos de un 10% anual, se remplaza
la ecuación 8.2 con estos valores y se
obtiene:
𝑉𝐹 18000
VA = VA =
(1+𝐼)𝑛 (1+0 1)4
Donde :
VA : ? VA = 12294
VF : 18000
N=4
 “AÑO DEL DIALOGO Y RECONCILIACIÓN NACIONAL”
FACULTAD DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

PERIODO DE
RECUPERACIÓN
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS – CUARTA EDICIÓN
• Nassir Sapag Chain
• Reinaldo Sapag Chain
 PERIODO DE RECUPERACIÓN

Concepto
El periodo de recuperación (PR), es el tercer criterio mas usado para evaluar un
proyecto y tiene por objetivo medir en cuanto tiempo se recupera la inversión
original, incluyendo el costo de capital involucrado, para calcularlo solo se
necesita los flujos netos periódicos.
Si los flujos fuesen idénticos y constantes en cada período, el cálculo se simplifica
a la siguiente expresión:

𝐼𝑜
𝑃𝑅 =
𝐵𝑁
Donde :
PR : Periodo de Recuperación
Io : Inversión Inicial
BN : Beneficios Netos generados por el proyecto en cada periodo
 PERIODO DE RECUPERACIÓN

Ejemplo 1 Ejemplo
Por ejemplo, si la inversión fuese de $2.000 y los Una inversión de $3.000 y flujos que se muestran
beneficios netos anuales de $400, el período de en el siguiente cuadro, se obtendría:
recuperación sería de:
Año Flujo Anual Flujo Acumulado
2 1 S/ 500.00 S/ 500.00
𝑃𝑅 = =5 2 S/ 700.00 S/ 1,200.00
4
Es decir, en cinco años se recupera la inversión 3 S/ 800.00 S/ 2,000.00
nominal. 4 S/ 1,000.00 S/ 3,000.00
5 S/ 1,200.00
En caso….. 6 S/ 1,600.00
Si el flujo neto difiriera entre períodos, el
cálculo se realiza determinando por suma En este ejemplo, la inversión se recupera al
acumulada el número de períodos que se término del cuarto año
requiere para recuperar la inversión.
 PERIODO DE RECUPERACIÓN

Ejemplo
Un proyecto al que se le exige un retorno del 10% anual, requiere una inversión de $ 2.000 y presenta
flujos anuales de $200, $400, $600, $800 y $800. ¿ En cuanto tiempo recupera la inversión? Aunque la
suma simple de los flujos de caja de los primeros cuatro años corresponde exactamente al monto de
la inversión, el periodo de recuperación de la inversión es de cinco y no de cuatro años.
Solución:
Años
Periodos
1 2 3 4 5
Flujo Anual S/ 200.00 S/ 400.00 S/ 600.00 S/ 800.00 S/ 800.00

Saldo de inversión Flujo anual Rentabilidad exigida Devolución de inversión

S/ 2,000.00 S/ 200.00 S/ 200.00 -
S/ 2,000.00 S/ 400.00 S/ 200.00 S/ 200.00 Inversión inicial S/ 2,000.00
S/ 1,800.00 S/ 600.00 S/ 180.00 S/ 420.00 Tasa anual 10%
S/ 1,380.00 S/ 800.00 S/ 138.00 S/ 662.00
S/ 718.00 S/ 800.00 S/ 72.00 S/ 728.00

Saldo después de recuperar la inversión : S/ 10

 PERIODO DE RECUPERACIÓN

Importante… Aplicando Formula :

Si se extrae de cada cuota la tasa de rendimiento a: 4 año 2 − 282
exigida a la inversión remanente, se verifica que la 𝑃𝑅 = 4
b: S/ 2,000.00 8
recuperación se produce en casi 5 años, para calcular
c: S/ 1,282.00 PR = 4 + 0.898
con mayor exactitud el periodo de recuperación,
considerar las siguientes operaciones: d: S/ 800.00 PR = 4.898 años

Formula : 𝒃−𝒄 Conversión :

𝑷𝑹 = 𝒂 [ ]
𝒅 Meses = 0.898 * 12 meses = 10.770
PR : Periodo de recuperación de la inversión Días = 0.770 * 30 días = 23
a : Año anterior inmediato a que se recupera la inversión
Por lo tanto, el periodo de recuperación de la
b : Inversión inicial
inversión será en 4 años, 10 meses, 23 días
c : Suma de los flujos de efectivos anteriores
d : Flujo neto del año en que se satisface la inversión
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RELACIÓN
BENEFICIO – COSTO
(B/C)
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS – CUARTA EDICIÓN
• Nassir Sapag Chain
• Reinaldo Sapag Chain
 RELACION BENEFICIO- COSTO (B/C)

Compara el valor actual

de los beneficios Los beneficios son
proyectados con el ventajas, expresadas en
valor actual de los términos monetarios,
costos, incluida la que recibe el
inversión. propietario.

Los costos son los 𝐁

La relación está 𝐁
gastos anticipados de 𝐂 > 𝟏 𝐬𝐞 𝐚𝐜𝐞𝐩𝐭𝐚 𝐞𝐥 𝐩𝐫𝐨𝐲𝐞𝐜𝐭𝐨
𝐂
construcción, representada por la 𝐁
operación, expresión: =1 es indiferencia
𝐂
mantenimiento, etc. 𝐁
< 1 se rechaza
𝐂
 Ejemplo 1 1+𝑖 𝑛 −1
INGRESO ( 𝑛 )
𝑖 1+𝑖
Calcular la relación beneficio - costo del INGRESOS 𝟏+𝟎 𝟏 𝟖 −𝟏
𝟓𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎 X ( ) = 𝟐 𝟔𝟔𝟕 𝟒𝟔𝟑 𝟏
siguiente flujo de inversión, ingresos y ACTUALIZADOS 𝟎.𝟏 𝟏+𝟎 𝟏 𝟖
egresos:
𝒆𝒈𝒓𝒆𝒔𝒐𝒔
EGRESOS σ𝑖𝑛=1
TASA DE DESC. 10% 𝟏+𝒊 𝒏
𝟒𝟏𝟕 𝟏𝟓𝟔 𝟐𝟗𝟗 𝟔𝟔𝟓 𝟓 𝟐𝟑𝟖 𝟓𝟓𝟓 𝟓
PERIODO INVERSION INGRESOS EGRESOS 800 000 + + + +
𝟏+𝟎 𝟏 𝟏 𝟏+𝟎 𝟏 𝟐 𝟏+𝟎 𝟏 𝟑
0 S/ 800.000,0 S/ - S/ 800.000,0
EGRESOS 𝟏𝟕𝟑 𝟕𝟑𝟐 𝟒 𝟏𝟎𝟖 𝟎𝟓𝟔 𝟒 𝟏𝟏𝟐 𝟖𝟖𝟎 𝟏 𝟏𝟖𝟑 𝟒𝟏𝟑 𝟑
1 S/ 500.000,0 S/ 417.156,0 + + + +
ACTUALIZADOS 𝟏+𝟎 𝟏 𝟒 𝟏+𝟎 𝟏 𝟓 𝟏+𝟎 𝟏 𝟔 𝟏+𝟎 𝟏 𝟕
2 S/ 500.000,0 S/ 299.665,5 𝟏𝟐𝟒 𝟒𝟒𝟔
3 S/ 500.000,0 S/ 238.555,5 = 2 007769,4
𝟏+𝟎 𝟏 𝟖
4 S/ 500.000,0 S/ 173.732,4
5 S/ 500.000,0 S/ 108.056,4
6 S/ 500.000,0 S/ 112.880,1 𝐁 𝟐 𝟔𝟔𝟕 𝟒𝟔𝟑.𝟏
7 S/ 500.000,0 S/ 183.413,3 = = 1.33
𝐂 𝟐 𝟎𝟎𝟕 𝟕𝟔𝟗.𝟒
8 S/ 500.000,0 S/ 124.446,0
INGRESOS ACTUALIZADOS 2667463,1
EGRESOS ACTUALIZADOS 2007769,4 𝐁
Por lo tanto, el =1,33 > 1 indica que los beneficios
B/C 1,3 𝐂
superan los costos , por consiguiente el proyecto debe ser
considerado o aceptado, ya que nos genera utilidades.
 “AÑO DEL DIALOGO Y RECONCILIACIÓN NACIONAL”
FACULTAD DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

BONOS

PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS – CUARTA EDICIÓN

• Nassir Sapag Chain
• Reinaldo Sapag Chain
 BONOS

Títulos valores de
deuda en renta fija
Es un certificado de
emitidos por
deuda o promesa de
entidades publicas o
pago futuro que
por empresas
determina el monto,
privadas y
plazo, moneda y
negociables entre
secuencia de pagos
inversores en el
mercado secundario.

Muchos de los
asesores financieros Muchas personas
recomiendan a invierten en ellos
inversionistas tener para preservar el
portafolio capital e
diversificado, incrementarlo o
constituido en recibir ingresos por
bonos, acciones y intereses
fondos etc.
Bonos: Metodología de Cálculo

Un bono es un título de deuda que

paga una cantidad fija de interés • El modelo básico de valorización del
hasta su vencimiento. Bono se reduce en:
𝑪𝟏 𝑪𝟐 (𝑪𝒏+𝑽𝒏)
B= ⋯
𝟏+𝒓 𝟏 𝟏+𝒓 𝟐 𝟏+𝒓 𝒏

Al vencer el bono, la cantidad

principal se devuelve al titular. B= Valor bono tiempo cero

C= Cupón

El valor actual (es decir, el valor n= Número de años de vencimiento

descontado de un flujo de ingresos 𝑉𝑛 = Valor nominal del bono
futuro) se usa para obtener una
mejor comprensión de uno de r= Rendimiento requerido de un bono
varios factores que un inversionista
puede considerar antes de comprar
la inversión.
 BONOS

Ejemplo 1

Suponiendo un bono que se compra a

US$ 90, con un valor nominal de US$ 𝟖 𝟖 𝟏𝟎𝟖
90 =
100 y plazo de vencimiento de 3 años. A 𝟏+𝒊 𝟏 𝟏+𝒊 𝟐 𝟏+𝒊 𝟑
su vez, paga un cupón del 8% anual.
Calcular el rendimiento del bono.  Rendimiento (r) = 12.2%

El rendimiento del bono, es decir la tasa

de interés, será aquella que iguale el
flujo de fondos igual a US$ 90
En caso…..
Si se compra dicho bono a US$ 90, al cabo del primer
año se cobra US$ 8, reinvirtiendo en el mismo bono y así
con el cobro del segundo año, al finalizar el vencimiento
del bono, se cobraría alrededor de US$ 127
 BONOS

Ejemplo 2

Un bono de valor nominal de US$ 100, tiene una obligación del

10% anual y vencimiento del capital al final del quinto año. El
rendimiento exigido para un bono de riesgo similar es del 11%

𝟏𝟎 𝟏𝟎 𝟏𝟎 𝟏𝟎 𝟏𝟏𝟎
D= + + + + = 96,3 %
𝟏+𝟎 𝟏𝟏 𝟏 𝟏+𝟎 𝟏𝟏 𝟐 𝟏+𝟎 𝟏𝟏 𝟑 𝟏+𝟎 𝟏𝟏 𝟒 𝟏+𝟎 𝟏𝟏 𝟓

𝟏𝟎
Rendimiento: interés periódico / Precio Bono = = 10.38%
𝟗𝟔 𝟑
 CONCLUSIONES

• El costo anual equivalente expresa todos los costos de un proyecto para comparar y
evaluar el financiamiento.

• El periodo de recuperación es el tercer criterio mas usado para evaluar un

proyecto.

• La combinación de los diversos indicadores de rentabilidad, resultan elementos

importantes para la toma de decisiones de los inversionistas y administradores de
proyectos
GRACIAS