CONTAS NACIONAIS

AULA 17/18 MEIOS DE PAGAMENTO

E BASE MONETÁRIA – PARTE 2
1 Prof. Fernando Pozzobon
fernando.esag@gmail.com

Cap. 6 Paulani e Braga

MULTIPLICADOR MONETÁRIO
 A quantidade OFERTADA de base monetária é
determinada pelo Banco Central.
 Bancos comerciais e o público em geral
demandam moeda. Os primeiros por causa dos
encaixes entre saques e depósitos e os segundos
para transformá-las em meios de pagamentos.
 A quantidade total de meios de pagamentos é um
múltiplo da base monetária pois os bancos
comerciais também criam meios de pagamentos
(através da criação de moeda escritural).
 Por conseqüência, os meios de pagamento
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tornam-se um múltiplo da base monetária.
ASSIM...
 Se o multiplicador monetário de uma economia é
de 1,5 e o BACEN fez a base monetária variar
100 milhões, então, os meios de pagamento serão
expandidos em 150 milhões.
O BACEN pode controlar diretamente a
quantidade de meios de pagamentos da economia
de duas formas isoladamente ou utilizando-as de
maneira complementar:
 1º Controle direto da base monetária.

 2º Controlando as reservas compulsórias em

relação aos depósitos à vista.
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4
5
RESPONDA:
 1) Suponha que, para certo país, sejam
conhecidos os seguintes dados: (i) saldo do papel-
moeda emitido = $100; (ii) caixa em moeda
corrente do Banco Central = $12; (iii) caixa em
moeda corrente dos bancos comerciais = $10; (iv)
depósitos à vista nos bancos comerciais = $35.
Tudo o mais constante, qual o valor de M1?
 2) Dado sua resposta na questão anterior, qual
seria o valor do multiplicador neste caso?

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RESPONDA:
 Em uma economia hipotética, o público mantém
60% de seus meios de pagamento na forma de
papel-moeda e 40% na forma de depósitos à vista
nos bancos comerciais. Do total de depósitos à
vista, os bancos retêm 50% na forma de reservas
(tanto por precaução, quanto por exigência legal).
Se a base monetária é de $1000, a quantidade de
M1 é igual a? M1=1250

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ATIVIDADES: PAULANI PG 231
 1. Prove que:
 A)quanto maior a proporção PMPP/MP, menor é o
multiplicador bancário.
 B)quanto maior a proporção DV/MP, maior é o
multiplicador bancário.
 C) quanto maior a proporção de R/DV, menor é o
multiplicador bancário.
 2. Considere os seguintes dados: d=0,6; R=0,3. Calcule
o multiplicador dos meios de pagamentos em relação a
base monetária e interprete o resultado.
 3. Com base nos dados do exercício anterior, calcule o
multiplicador considerando um aumento de 20% na
proporção de PMPP/MP. Explique o porquê do
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resultado encontrado.
CONTAS MONETÁRIAS E FINANCEIRAS
 Instrumentos Financeiros
 São emitidos por instituições financeiras,
empresas e governo. São instrumentos de
propriedade ou dívida e possui características
próprias de retorno, risco e liquidez.
 Títulos de propriedade são aqueles que
representam um ativo real – garantem
participação na propriedade do ativo.
 Títulos de dívida (adivinha?) – representam
dívidas para quem o emite. Ex: títulos da dívida
pública.
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INSTRUMENTOS EMITIDOS POR
INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS:
 Depósitos a vista: não rendem juros mas são os mais
líquidos.
 Depósitos a prazo: Certificados de Depósitos Bancários
(CDBs) e Recibos de Depósitos Bancários (RDBs). São
fontes de captação de recursos dos bancos. Validade de 30
dias a 2 anos.
 Depósitos de poupança: tem rendimento.
 Letras de Câmbio: São títulos emitidos para captação de
recursos destinados ao financiamento de bens e serviços,
conhecida no mercado por “crédito direto ao consumidor”.
 Letras Hipotéticas: tem prazo mínimo de 180 dias, e só
podem ser resgatados na data certa.
http://www.bcb.gov.br/fis/fgc/estat/arquivos/Resumo/FGC-
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Resumo-semestral-122011.pdf
INSTRUMENTOS EMITIDOS POR
INSTITUIÇÕES NÃO-FINANCEIRAS:

 Ações: são títulos de propriedade. Podem ser

ordinárias e preferenciais.
 Debêntures: são títulos de dívida emitido por
sociedades de ações. Rendem juros fixos ou variáveis,
são de médio e longo prazo.Pode ser convertido em
ação no final do período. Apresentam garantias reais.
 Notas promissórias: são os commercial papers tem
vencimento que varia de 30 a 180 dias. Geralmente
tem rendimentos pré-fixados e normalmente não
apresentam garantias reais.
 TITULOS DO TESOURO NACIONAL: é como o
governo financia seu déficit. Compõem a dívida
pública. 11
BANCOS CRIADORES DE MOEDA
 São os bancos comerciais e bancos múltiplos com
carteira comercial.
 Juntamente com o BB e com a Caixa, são os bancos
criadores de moeda. São os únicos a aceitar ou emitir
depósitos a vista.
 É através deles que o BACEN executa parte da sua
política monetária.
 A Caixa Econômica Federal é um dos principais
bancos múltiplos do Brasil. A maioria das suas
captações é convertida em empréstimos de habitação.
 Cooperativas de crédito são instituições sem fins
lucrativos que podem captar depósitos a vista e a
prazo SOMENTE de associados e não estão sujeitos a
depósitos compulsórios do BACEN. 12
ATIVIDADE:
CARACTERIZE AS SEGUINTES
INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS:
 No Brasil, o BACEN segue a classificação internacional do
FMI ao classificar as instituições financeiras.
 Temos assim (Feijó pg 160):
 Instituições de crédito e Financiamento: Banco
Central; Banco do Brasil; Sistema financeiro de
curto prazo; sistema financeiro de habitação;
sistema de desenvolvimento; bancos de investimento;
sociedades de crédito, financiamento e investimento;
sociedade de arrendamento mercantil; sistema de
intermediação e administração de títulos e valores
mobiliários; empresas em regime especial.
 Empresas de seguros: empresas de seguros, reseguro
e capitalização, entidades de previdência privada. 13
CARACTERIZE AS SEGUINTES
INSTITUIÇÕES BANCÁRIAS
 Bancos de investimento
 BNDES

 Bancos Estaduais de desenvolvimento

 Fundos de investimento

 Financeiras

 Sociedades de Crédito Imobiliário

 Companhias Hipotéticas

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CARACTERIZE AS SEGUINTES INSTITUIÇÕES
FINANCEIRAS NÃO BANCÁRIAS:
 Sociedades de Arrendamento Mercantil
 Corretora de Títulos e Valores Mobiliários

 Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários

 Agência de Fomento

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CARACTERIZE AS SEGUINTES EMPRESAS
DE SEGUROS:

 Empresas de seguros, resseguro e capitalização

 Instituto de Resseguros do Brasil

 Sociedades de Capitalização

 Entidades de Previdência Privada (Aberta e

fechada)

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