Macroeconomía I

Unidad 7
 Inflación

Aumento sostenido en el tiempo del

nivel general de precios.
 Tipos de inflación
Gradual o constante: lento pero persistente
aumento del NGP. La actitud de los
consumidores de anticiparse a estos
cambios acelera el proceso inflacionario.
Intermitente: Se alternan períodos de
inflación con períodos de inestabilidad.
Desorientación de productores y
consumidores.
 Tipos de inflación
Reprimida o controlada: las tasas se
mantienen bajas como consecuencia de
controles de precios y salarios. Permanente
riesgo de aumentos importantes.
Hiperinflación: Tasas de inflación que
superan los tres dígitos anuales. La unidad
monetaria pierde todas su funciones,
manteniendo solamente la de medio de
cambio.
 Causas de inflación.
Inflación monetaria. La inflación se debe a
aumentos en la cantidad de dinero debido a
emisiones descontroladas, expansión del crédito
bancario o aumentos en la velocidad del
circulación del dinero.
MV = PT.
Inflación de demanda: La inflación es causada por
excesos de demanda agregada. Cuando la
demanda supera a la oferta de una economía y la
producción no puede responder, aumentan los
precios.
 Causas de inflación
Inflación de costos:
- Cuando los aumentos de salarios superan los
aumentos de productividad aumentan los precios,
los aumentos de precios dan origen a nuevos
reclamos de aumentos salariales y ello conlleva
nuevos aumentos de precios. Ligada a pujas
distributivas.
- También puede darse por aumentos de otros costos,
por ejemplo un insumo crítico. (Petróleo)
 Inflación estructural
La inflación es el producto de deficiencias estructurales tales
como:
- Excesivo gasto público: un sector público que absorbe
desocupación
- Política monetaria acomodaticia a la financiación de ese
gasto.
- Baja productividad de los factores productivos.
- Sector externo inestable y gran dependencia de la
exportación de pocos productos (generalmente
agropecuarios).
- Vulnerabilidad de la economía nacional.
- Desigual distribución del ingreso.
- Imposibilidad de la oferta para adaptarse a la demanda.
 Efectos de la inflación
Beneficia a deudores y perjudica a acreedores.
Disminuye el valor de los ahorros.
Acorta plazos de planeamiento.
Genera empobrecimiento de las clases media y
baja ya que dependen de ingresos fijos.
Produce descapitalización de empresas.
Provoca conflictos sociales y políticos.(Etc)
Programas de estabilización
Ortodoxos (asociados a los monetaristas):
Políticas fiscales y monetarias restrictivas.
Heterodoxos (asociados a los estructuralistas)
políticas fiscales y monetarias restrictivas
acompañadas de controles de variables clave:
precios, salarios, tipo de cambio.

Gradualistas: buscan la convergencia gradual de

los precios. Ej tablita cambiaria.
Para los monetaristas, en la elección de
objetivos primero se plantea la estabilidad
de precios y luego el crecimiento
Para los estructuralistas en la definición de
objetivos primero se plantea el crecimiento
y luego la estabilidad de precios.
 Curva de Phillips
Recoge la existencia de una relación inversa
entre inflación y desempleo.
Plantea que en el corto plazo mientras
menor es la tasa de desempleo, mayor es la
tasa de inflación.
En el largo plazo, tiende a ser totalmente
inelástica (pleno empleo de los factores).
 Graficamente
Tasa de
inflación CP lp

CP cp

un u
Forma de la curva de Phillips. (Aceptando la
existencia de una tasa natural de desempleo).

πt = πet - α (ut - un)

Si se asume que la tasa pasada de inflación

recoge de manera aproximada la tasa
esperada de inflación puede ser:

πt – πt-1 = - α (ut - un)

Relación entre tasa efectiva de desempleo, tasa
natural de desempleo y tasa de inflación.

Cuando la tasa efectiva de desempleo es superior a

la tasa natural, la inflación disminuye.
Cuando la tasa efectiva de desempleo es inferior a
la natural, la inflación aumenta.
Cuando la tasa efectiva de desempleo es la tasa
natural, la inflación se mantiene constante, por ello
a la tasa natural se la denomina tasa no aceleradora
de la inflación (NAIRU)
 Ley de Okun: postula que existe una
relación negativa entre crecimiento de la economía y variación
del desempleo

(ut – ut-1) = β (gyt– gy)

Donde
gy: tasa de crecimiento normal de la economía. Tasa que no
aumenta ni disminuye la tasa de desempleo.
gyt: tasa de crecimiento de la economía en el periodo.
 Gráficamente.
Variación del
desempleo

Crecimiento de la
producción