ISLAMIC ECONOMIC SYSTEM

 VS
 CAPITALISM & SOCIALISM

 
ISLAMIC ECONOMIC SYSTEM
     

Islamic economics refers to the economic system that 
conforms to Islamic scripture and traditions. Islamic 
finance belongs to the category of religious ethical finance. 
The central features of an Islamic economy are 
summarized as the following:

 "behavioralnorms and moral foundations" derived from the Quran and 
Sunnah

 Zakat tax as the basis of Islamic fiscal policy

 Prohibition of interest
GOLDEN AGE OF ISLAMIC 
ECONOMIC SYSTEM
 Abu Yusuf (731­798), was chief jurist for Abbasid Caliph Harun 
al­Rashid, for whom he wrote the Book of Taxation (Kitab al­
Kharaj)
 Al­Ghazali (1058–1111) classified economics as one of the sciences 
connected with religion, along with metaphysics, ethics, and 
psychology.
 Iranian philosopher Nasir al­Din al­Tusi (1201–1274) presents an 
early definition of economics (what he calls hekmat­e­madani, the 
science of city life)
 Other includes Qabus, al­Ghazali, al­Farabi (873–950), Ibn Sina 
(Avicenna) (980–1037), Ibn Miskawayh, Ibn Khaldun (1332–
1406), and Asaad Davani (b. 1444). Their articles discussions on 
included division of labor within households, societies, factories, 
and among nations
FEATURES OF ISLAMIC 
ECNOMIC SYSTEM
 Inducement to Maximum Utilization of the Resources of 
the Universe
 Use of Lawful Means for Earning Livelihood
 Inducement to Spend Wealth within Limits
 Arrangement for Promoting the Circulation of Wealth
 Economic Freedom
 Equitable Distribution of Wealth
 Flexibility
 Regulating the Mechanism of Prices
 Positive Role of the State
CAPITALISM ECONOMIC 
SYSTEM/FREE MARKET 
ECONOMIC SYSTEM
An economic system in which investment in and ownership of the 
means of production, distribution, and exchange of wealth is 
made and maintained chiefly by private individuals or 
corporations, especially as contrasted to cooperatively or state­
owned means of wealth. 

Features of Capitalism Economic system:

 Factors of production are owned by the individuals
 Every individual has freedom to start business of his own choice
 All economic activities are guided by the motive of profit
 Individuals are the owners and acquire property and pass it on to next heir 
after death
 Government has little role to play in the functioning of the economy
 Prices of goods and services are determined by the market forces of demand and 
supply
DIFFERENT TYPE OF CAPITALISM
 Turbo capitalism – free market capitalism with little government 
regulation
 Responsible capitalism­ Free markets but also a social welfare net.

Problems of Capitalist Economic System:

 Inequality.
 Monopoly
 Environmental problems
SOCIALISM ECONOMIC SYSTEM/ 
PLANNED ECONOMIC SYSTEM
An economic and political system based on public or collective 
ownership of the means of production. Socialism 
emphasizes equality rather than achievement, and values 
workers by the amount of time they put in rather than by 
the amount of value they produce. 

  Features of Socialism:

 In socialism means of productions are owned by government
 Economic activities are planned by central planning authority
 Absence of competition
 No economic freedom to the people
ADVANTAGES & DRAWBACKS OF 
SOCIALIST ECONOMIC SYSTEM
    
Advantages:

 Greater Efficiency
 Greater Welfare
 Absence of Monopolistic practices
 Absence of Business fluctuations

    Disadvantages:

 Elimination of Indivualism
 Red­ tapism and Inefficiency
 Consumer Suffers
CONCLUSION
In both system there are some weak point that 
possible lead to writing a critique, for example as 
an Industrial Workers of the World poster (1911) 
Critics about capitalism and socialism: 
 Economic inequality and instability
 Social alienation and inequality
 Unfair distribution of money and power
 Willingness toward market monopoly or oligopoly (and government by 
oligarchy)
 Imperialism 
 Exploitation in terms of cultural and economic
 Repression of workers and trade unionists
 unemployment