INVERSION

Tienen que ver tanto con el ahorro, como con la ubicación

del capital y aspectos vinculados al consumo. Una
inversión es típicamente un monto de dinero que se pone
a disposición de terceros, de una empresa o de un
conjunto de acciones con el fin de que el mismo se
incremente producto de las ganancias que genere ese
fondo o proyecto empresarial.

Toda inversión implica tanto un riesgo como una

oportunidad. Un riesgo en la medida en que la devolución
del dinero invertido no está garantizada, como tampoco
las ganancias. Una oportunidad en tanto el éxito de la
inversión puede implicar la multiplicación del dinero
colocado.
 ELEMENTOS DE LA INVERSION
1) El sujeto que efectúa la adquisición o invierte (empresa o
individuo)

2) El objeto de ésta (por ejemplo, cuando se compran bienes

muebles para la empresa)

3) El coste de la inversión inicial. Desembolso inicial para llevar

a cabo el proyecto.

4) Los cobros y los pagos de las inversiones durante la vida útil

de ésta.

5) Los momentos (y el lapso) en el que el proyecto originará

flujos financieros.

6) El valor residual al final de las inversiones.

 TIPOS DE INVERSION
INVERSIONES TEMPORARIAS:
Las inversiones temporarias son colocaciones de sumas de dinero que
constituyen sobrantes transitorios de efectivo, que se van a necesitar
dentro de un período más o menos breve de tiempo y deben ser de
fácil realización en cualquier momento, sin ningún tipo de dificultad o
restricción. Tienen como objeto lograr un rendimiento durante el
período de su utilización. Las características esenciales de las
inversiones temporarias son la liquidez y el corto plazo.

Ejemplos de inversiones temporarias de fondos son:

 Las realizadas en acciones de otras sociedades que cotizan en bolsa;

 Títulos públicos;
 Prestamos a corto plazo;
 Depósitos a plazo fijo.
 TIPOS DE INVERSION
INVERSIONES PERMANENTES:
Las inversiones permanentes son colocaciones de dinero que realiza la
empresa en operaciones no específicas a su actividad principal, como
complemento de ésta con el objeto de obtener una renta. Como
característica de este tipo de inversiones, podemos decir que forman
parte de la estructura habitual de la empresa. No poseen capacidad de
convertirse rápidamente en dinero, o sea no son líquidas o el inversor
no posee esa intención.

Ejemplos de este tipo de inversiones son:

 La adquisición de acciones de sociedades en las que se ejerce

determinada vinculación económica;
 Participaciones permanentes en otros entes con igual objeto;
 Adquisición de bienes inmuebles para su posterior colocación a
terceros;
 Adquisición de obras de arte.
INVERSION
 VOLUMEN
Capacidad, tamaño y cantidad total, asimismo es una
magnitud contable que agrega todos los ingresos que una
empresa o unidad contable ha tenido, con motivo de su
actividad ordinaria, en un periodo de tiempo
determinado.

Por otra parte, tenemos el volumen de ventas que es una

magnitud de gran importancia a la hora de evaluar el
tamaño y la solvencia de una empresa. Para evaluar la
solvencia suele tenerse en cuenta otras cifras como el
resultado operativo, el capital social, el ebitda o la misma
suma de los activos. Para evaluar el tamaño de la empresa
también se tienen en cuenta otras cifras no puramente
económicas, como el número de empleados.
VOLUMEN
 RENDIMIENTO
Se refiere al producto o la utilidad que rinde o da una
persona o cosa. Poniéndolo de alguna manera en términos
matemáticos, el rendimiento sería la proporción entre el
resultado que se obtiene y los medios que se emplearon
para alcanzar al mismo. En tanto, de acuerdo al uso que se
le de a la palabra la misma podrá referir diversas
cuestiones.

Es el beneficio anticipado por la inversión realizada

durante algún periodo de tiempo (p.e. un año); es decir, el
rendimiento ex ante previsto en un activo. Por otra parte,
el rendimiento realizado es el beneficio obtenido
realmente por la inversión durante algún periodo de
tiempo; esto es, el rendimiento ex post generado por la
inversión.
RENDIMIENTO
PUNTO DE EQUILIBRIO
El punto de equilibrio, es considerado un instrumento de
análisis, el cual las empresas usan para estudiar una
variedad de elementos. Se entiende como el nivel de
igualdad, donde las transacciones totales de la compañía
están en equidad con los valores totales de la empresa, es
decir su equilibrio se encuentra en donde no pierde
ningún dinero, pero tampoco se gana.

Este estudio ayuda a los gerentes a evaluar la información

detallada, utilizando los precios que son variables y los
que permanecen fijos los cuales son expuestos según la
conveniencia de la institución y de igual manera son
tomados para aumentar las ganancias por medio de las
enajenaciones anteriormente pautadas.
PUNTO DE EQUILIBRIO
La determinación del punto de equilibrio permite
comprobar la viabilidad del negocio. Si hay constancia en
el ritmo de los ingresos también lo habrá en el rango o
momento en que se alcanzará el punto de equilibrio (o
“punto de quiebre”).

Si la actividad económica se desestabiliza y se hace más

volátil, también el punto de equilibrio tendrá volatilidad,
desplazándose hacia fuera del rango habitual y
provocando problemas de liquidez que obligarán a
postergar o refinanciar los créditos o los pagos de materias
primas. Todas estas señales de comportamiento son
posibles de determinar con el análisis del punto de
equilibrio.
 APALANCAMIENTO
El apalancamiento es una estrategia que consiste en el
compromiso que asume la empresa en forma de cargas
fijas, operativas y financieras (costos y deuda), con el
propósito de maximizar la rentabilidad para los
propietarios de la organización. El apalancamiento tiene
un efecto multiplicador sobre los resultados de la
inversión, sean positivos o negativos.

Mientras más grandes sean los cargos fijos en una

organización, mayor es el riesgo, y desde luego, mayor es
la rentabilidad esperada, en la medida en que los costos y
las deudas se empleen para financiar la compra de activos
que mejoren el desempeño operativo de la empresa.
Podemos concluir entonces que un incremento en el
apalancamiento aumenta los riesgos de la operación.
 TIPOS DE APALANCAMIENTO
Tal como se mencionó en la introducción, la búsqueda por
mejorar el margen de rentabilidad no se reduce
simplemente a la alternativa de la deuda, también puede
consistir en el manejo de la estructura de los costos.
Existen dos tipos de apalancamiento:

 Apalancamiento financiero: Cuando se recurre a la

deuda u obligación financiera como alternativa para
mejorar la rentabilidad.

 Apalancamiento operativo: Cuando se asumen costos

fijos o se mantiene una estructura de cargas fijas para
aumentar las utilidades operativas.
 ANALISIS DE APALANCAMIENTO

La base para realizar el análisis del apalancamiento es el

Estado de resultados, y es mucho más sencillo de realizar
si este parte del sistema de costeo variable, en el cual
deben identificarse claramente:

 Ventas.
 Utilidad antes de intereses e impuestos (UAII).
 Utilidad por acción (UPA).
 PRESUPUESTO

Un presupuesto es un plan operaciones y recursos de una

empresa, que se formula para lograr en un cierto periodo
los objetivos propuestos y se expresa en términos
monetarios.

En otras palabras, hacer un presupuesto es simplemente

sentarse a planear lo que quieres hacer en el futuro y
expresarlo en dinero. Un ejemplo son los viajes. Uno se
pone a planear, entre otras cosas, cuánto hay que gastar en
pasajes o gasolina, comidas y hospedaje. Y ya que has
visto todo eso, entonces sabrás cuánto necesitas ahorrar y,
por lo tanto, cuándo te podrás ir.
 ELEMENTOS DEL PRESUPUESTO
Es un plan, esto significa que el presupuesto expresa lo que la
administración tratará de realizar.
Integrador. Indica que toma en cuenta todas las áreas y actividades de
la empresa.
Coordinador. Significa que los planes para varios de los
departamentos de la empresa deben ser preparados conjuntamente y
en armonía.
Operaciones: uno de los objetivos primordiales del presupuesto es el
de la determinación de los ingresos que se pretenden obtener, así
como los gastos que se van a producir.
Recursos: No es suficiente con conocer los ingresos y gastos del
futuro, la empresa debe planear los recursos necesarios para realizar
sus planes de operación, lo cual se logra, con la planeación financiera
que incluya:
 Presupuesto de Efectivo.
 Presupuesto de adiciones de activos.
 ADMNISTRACION DEL CAPITAL DE
TRABAJO
La administración de capital de trabajo se refiere al manejo de todas las cuentas
corrientes de la empresa que incluyen todos los activos y pasivos corrientes, este es un
punto esencial para la dirección y el régimen financiero.

La administración de los recursos de la empresa son fundamentales para su progreso,

este escrito centra sus objetivos en mostrar los puntos claves en el manejo del capital de
trabajo, porque es este el que nos mide en gran parte el nivel de solvencia y asegura un
margen de seguridad razonable para las expectativas de los gerentes y administradores.

El objetivo primordial de la administración del capital de trabajo es manejar cada uno

de los activos y pasivos circulantes de la empresa de tal manera que se mantenga un
nivel aceptable de este.

Los principales activos circulantes a los que se les debe poner atención son la caja, los
valores negociables e inversiones, cuentas por cobrar y el inventario, ya que estos son
los que pueden mantener un nivel recomendable y eficiente de liquidez sin conservar
un alto número de existencias de cada uno, mientras que los pasivos de mayor
relevancia son cuentas por pagar, obligaciones financieras y los pasivos acumulados por
ser estas las fuentes de financiamiento de corto plazo.
 POLITICAS DE LA ADMNISTRACION DEL
CAPITAL DE TRABAJO
POLÍTICA DE INVERSIÓN EN ACTIVOS CIRCULANTES

En relación con la cantidad total de activos circulantes que se mantienen, hay tres
políticas alternativas que difieren en que mantienen distintas cantidades de activos
circulantes para dar apoyo a cualquier nivel dado de ventas:

 Política relajada
 Política restringida
 Política moderada

POLÍTICAS DE FINANCIAMIENTO EN ACTIVO CIRCULANTES (AC):

Las necesidades de financiamiento de la empresa se dividen en:

La necesidad permanente: consiste en los activos fijos más la porción permanente

de los activos circulantes de la empresa. Permanece sin cambios durante el año.

La necesidad temporal (cíclica o estacional): consiste en la porción temporal de

los activos circulantes, varía durante el año.
 FUENTES Y FORMAS DE FINACIAMIENTO
A LARGO PLAZO
HIPOTECA.
Es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el prestatario (deudor)
al prestamista (acreedor) a fin de garantiza el pago del préstamo.

IMPORTANCIA.
Es importante señalar que una hipoteca no es una obligación a pagar ya que el deudor
es el que otorga la hipoteca y el acreedor es el que la recibe, en caso de que el
prestamista no cancele dicha hipoteca, la misma le será arrebatada y pasará a manos del
prestatario. Vale destacar que la finalidad de las hipotecas por parte del prestamista es
obtener algún activo fijo, mientras que para el prestatario es el tener seguridad de pago
por medio de dicha hipoteca así como el obtener ganancia de la misma por medio de los
interese generados.

ACCIONES.
Las acciones representan la participación patrimonial o de capital de un accionista
dentro de la organización a la que pertenece.

IMPORTANCIA.
Son de mucha importancia ya que miden el nivel de participación y lo que le
corresponde a un accionista por parte de la organización a la que representa, bien sea
por concepto de dividendos, derechos de los accionista, derechos preferenciales, etc.
 FUENTES Y FORMAS DE FINACIAMIENTO
A LARGO PLAZO
BONOS.
Es un instrumento escrito en la forma de una promesa incondicional, certificada, en la cual el
prestatario promete pagar una suma especificada en una futura fecha determinada, en unión a los
intereses a una tasa determinada y en fechas determinadas.

IMPORTANCIA.
Cuando una sociedad anónima tiene necesidad de fondos adicionales a largo plazo se ve en el caso
de tener que decidir entre la emisión de acciones adicionales del capital o de obtener préstamo
expidiendo evidencia del adeudo en la forma de bonos. La emisión de bonos puede ser ventajosa si
los actuales accionistas prefieren no compartir su propiedad y las utilidades de la empresa con
nuevos accionistas. El derecho de emitir bonos se deriva de la facultad para tomar dinero prestado
que la ley otorga a las sociedades anónimas.

ARRENDAMIENTO FINANCIERO.
Es un contrato que se negocia entre el propietario de los bienes(acreedor) y la empresa (arrendatario)
a la cual se le permite el uso de esos bienes durante un período determinado y mediante el pago de
una renta específica, sus estipulaciones pueden variar según la situación y las necesidades de cada
una de las partes.

IMPORTANCIA.
La importancia del arrendamiento es la flexibilidad que presta para la empresa ya que no se limitan
sus posibilidades de adoptar un cambio de planes inmediato o de emprender una acción no prevista
con el fin de aprovechar una buena oportunidad o de ajustarse a los cambios que ocurran e el medio
de la operación.
 ESTRUCTURA FINANCIERA Y
APALANCAMIENTO
La estructura financiera de una organización es el marco de los diversos tipos de
financiamiento empleados por una empresa para adquirir y apoyar los recursos
necesarios para sus operaciones.

Comúnmente, se compone de inversiones de accionistas (capital accionario), préstamos

a largo plazo (bonos y préstamos), préstamos a corto plazo y otros pasivos a corto plazo
(como créditos comerciales), reflejados en el lado derecho del balance de la empresa.

Las cuentas que componen la Estructura Financiera se clasifican en dos grandes

grupos:

Recursos Permanentes: formado por el Patrimonio Neto y el Pasivo Fijo (o Pasivo no

corriente) y Pasivo Corriente (o Pasivo Circulante). El Patrimonio Neto recoge los
recursos propios de la empresa (Capital, Reservas y Resultados del ejercicio). El Pasivo
Fijo (o no corriente) está formado por aquellos recursos financieros con exigibilidad a
largo plazo, generalmente, mayor a un año.

El Pasivo Corriente (o circulante) está integrado por los recursos financieros cuya
exigibilidad se plantea a corto plazo, generalmente en menos de un año.
 ESTRUCTURA FINANCIERA Y
APALANCAMIENTO

El apalancamiento es resultante del uso de activos o fondos de costo fijo a fin

de incrementar los rendimientos para los propietarios de la empresa. Los
cambios en el apalancamiento se reflejan en el nivel de rendimiento y riesgo
asociados. Por lo general, los incrementos en el apalancamiento traen como
resultado un aumento en el rendimiento y riesgo, en tanto que las
disminuciones en el apalancamiento ocasionan una disminución en el
rendimiento y en el riesgo.

La cantidad de apalancamiento dentro de la estructura de capital de la

empresa (la combinación de la deuda a largo plazo y capital mantenida por la
empresa) puede afectar de manera significativa al valor de la misma al influir
en el rendimiento y el riesgo. A diferencia de algunas causas de riesgo, la
administración tiene casi el control completo mediante el apalancamiento. Los
niveles de activos o fondos de un costo fijo, seleccionados por la
administración, afectan la variabilidad de rendimientos, esto es, el riesgo que
es controlable por la administración.
 TECNICAS DE PRESUPUESTO DE CAPITAL

El presupuesto de capital es un esbozo de los gastos planeados sobre activos

fijos y la preparación del presupuesto de capital alude a la totalidad del
proceso referente al análisis de los proyectos, así como a la decisión de si
deberían incluirse dentro del presupuesto de capital.

Se usan 5 métodos para evaluar los proyectos y para decidir si deben

aceptarse o no dentro del presupuesto de capital:

 El método de recuperación
 El método de recuperación descontada
 El método del valor presente neto ( NPV)
 El método de la tasa interna de rendimiento (IRR)
 El método modificado de la tasa interna de rendimiento ( MIRR)
 TECNICAS DE PRESUPUESTO DE CAPITAL
 El método de recuperación: Es el número esperado de años que se requieren para que
se recupere una inversión original.

 El método de recuperación descontada: Es el plazo de tiempo que se requiere para

que los flujos de efectivo descontados sean capaces de recuperar el costo de la
inversión

 El método del valor presente neto ( NPV): Método para evaluar las propuestas de
inversión de capital mediante la obtención del valor presente de los flujos netos de
efectivo en el futuro, descontado al costo de capital de la empresa o a la tasa de
rendimiento requerida.

 El método de la tasa interna de rendimiento (IRR): Es un método que se usa para

evaluar las propuestas de inversión mediante la aplicación de la tasa de rendimiento
sobre un activo, la cual se calcula encontrando la tasa de descuento que iguala el valor
presente de los flujos futuros de entrada de efectivo al costo de la inversión.

 El método modificado de la tasa interna de rendimiento ( MIRR): Aquella tasa de

descuento a la cual el valor presente neto del costo de un proyecto es igual al valor
presente de un valor terminal, y donde el valor terminal se obtiene como la suma de los
valores futuros de los flujos de entrada de efectivo, calculando su valor compuesto al
costo de capital de la empresa.