El Papel y el

ambiente de las
finanzas
administrativas
 Objetivos
• Definir las finanzas, sus principales áreas y oportunidades
y las formas legales de las organizaciones.

• Función de las finanzas y su relación con la economía y la

contabilidad.

• Identificar las principales actividades del administrador

financiero.

• Entender las instituciones y los mercados financieros y el

papel que desempeñan en las finanzas administrativas.
Organizaciones

Formas de Organización

Comerciante Individual

Sociedades

Corporaciones
Finanzas y Empresas

Administración

Sistemas de
Contabilidad
Información

Finanzas

Mercadeo y
Operaciones
Ventas
 Que son las Finanzas
Como se hace

Administración • Estructura:
del dinero Organización Corporativa
• Propietarios:
Accionistas
Se gana o se
Junta Directiva
pierde

• Administradores:
Presidente (CEO)
Vicepresidentes
Se invierte Gerentes de Area
• Empleados
 Finanzas - Economía
• Comprender estructura económica del país.
• Tipos de Cambio
• Niveles de inflación
• Oferta y Demanda

• Principios económicos
– Análisis de costos y beneficios marginales
 Análisis de costos y beneficios marginales

Establece que deben tomarse decisiones financieras y

llevar a cabo acciones:
Solo cuando los beneficios adicionales excedan los
costos adiciones
 Análisis de costos y beneficios marginales
• Ana trabaja en un tienda por departamentos en el área de análisis
de inversiones, esta tratando de decidir si reemplaza una
computadora en línea por una nueva mas sofisticada que aceleraría
el procesamiento y el volumen de las transacciones.

• Para la nueva computadora se requiere un desembolso de USD.

80K y la computadora vieja se venderá en USD 28K.

• Los Beneficios totales que obtendrán con la nueva computadora

son de USD. 100K, los beneficios obtenidos con la computadora
vieja son USD.35K

• Hacer el análisis de Costo beneficio

Finanzas - Contabilidad
Diferencias • Efectivo
básicas: • Toma de Decisiones

Enfoque
• Base de acumulación
Contable

Enfoque • Base de efectivo

Financiero
 Actividades Financieras

Estados de Situación Financiera

(Balance General )

Activos Corrientes Pasivos Corrientes

Inversión Financiamiento
Pasivos no corrientes
Activos no Corrientes
Patrimonio
Meta de la Empresa

Ganancia
Incrementar
Meta= por acción
Utilidades
(EPS)

Dirección Administración ETICA

Enfoque Etico
Control
Interno y
cumplimiento
Políticas

SOX

EMPRESAS
De
Exito
RAZONES FINANCIERAS
 Razones Financieras
Usuarios de las Razones Financieras:
Usuarios Tipos de Razones
Inversionistas Retorno sobre Capital
Instituciones de Crédito Razones de Apalancamiento
Administradores (Gerencia) Razones de Retorno
Empleados Retorno sobre Capital
Proveedores Liquidez
Clientes Rentabilidad
Gobierno y sus agencias Rentabilidad
Comunidad Puede variar
Analistas Financieros Todas las Razones
Grupos Ambientales Gastos en medidas anticontaminantes
Investigadores Según la naturaleza de su estudio
 Razones Financieras
Punto de partida:
¿Qué es lo que estamos buscando?, o ¿Qué es lo que queremos que el Análisis
de Razones Financieras nos diga?
Si la empresa:
1) Es Rentable
2) Tiene dinero suficiente para cubrir sus deudas
3) Podría estar pagando a sus empleados mayores sueldos.
4) Está pagando sus impuestos
5) Está usando sus activos de manera eficiente.
6) Tiene problemas de equipamiento o falta de capacidad instalada.
7) Es candidata para ser adquirida por otra empresa u otro inversionista.
 Razones Financieras
• Razón Financiera:
- Es una relación matemática entre dos partidas de los estados
financieros

• Estándares de Comparación:
- El desarrollo de la empresa a través del tiempo.
- El desempeño de otras empresas en la misma industria
.
• Clasificación de las Razones:
A) Razones de Liquidez Riesgo
B) Razones de Actividad
Retorno
C) Razones de Deuda
D) Razones de Rentabilidad Riesgo y Retorno
E ) Razones de valor de mercado
 Razones Financieras
Liquidez: – Muestra si la empresa tiene capacidad de cumplir
con sus obligaciones a corto plazo..

Actividad: --Mide la velocidad a la que diversas cuentas se

convierten en ventas o efectivo, es decir, entradas o salidas.

Endeudamiento: -- Mide el monto del dinero de otras

personas que se usa para generar utilidades.

Rentabilidad: – Nos dicen si la empresa ha tenido buenas

ganancias en relación a sus ventas, activos e inversión.

De Mercado: -- Relaciona el valor de mercado de una

empresa, medido por el precio de mercado de sus acciones.
 Razones de Liquidez
RAZONES DE LIQUIDEZ

¿QUE EXPLICAN?

Las razones de liquidez muestran la capacidad de la empresa

para cubrir sus compromisos a corto plazo

Involucra solo
cuentas del Activo
Corriente y del
Pasivo Corriente,
las cuentas tienen
PASIVO
una importancia
ACTIVO CORRIENTE
relevante en el Ciclo
de Operación de la CORRIENTE
Empresa, ya que
mide la salud del flujo
de dinero que se
genera por la
siguiente relación:
RAZÓN CIRCULANTE

Activo Corriente
• Fórmula:
Pasivo Corriente

• Desarrollo:

• Lectura: (+) La empresa dispone de ______ de activos corrientes

por cada lempira de pasivo corrientes.
(-) Cada lempira de pasivo corrientes está garantizado
con ______ de activo corrientes.

• Significado: Representa las veces que el activo corrientes podría

cubrir al pasivo corrientes.

• Aplicación: Para medir la liquidez de una empresa.

( capacidad de pago en el C.P. ).
RAZÓN PRUEBA DE ÁCIDO

• Fórmula: Activo Corriente - Inventarios

Pasivo Corriente
• Desarrollo:
• Lectura: (+) La empresa cuenta con ______ de activos
disponibles rápidamente por cada lempira de pasivo
corriente.
(-) Por cada lempira de activos líquidos.

• Significado: Representa las veces que el activo corriente más

líquido cubre al pasivo a corto plazo.

• Aplicación: Mide la liquidez de sus activos más líquidos con las

obligaciones por vencer en el corto plazo.
RAZÓN CAPITAL DE TRABAJO

• Fórmula: Activo Corriente - Pasivo Corriente

• Desarrollo:

• Lectura: (+) Se cuenta con ______ de Capital de trabajo para

cumplir con las actividades operativas de la
empresa.

• Significado: Representa la capacidad de la empresa para liquidar

sus deudas con el capital de trabajo.

• Aplicación: Mide la capacidad de volver a pagar sus deudas a

corto plazo
RAZÓN MARGEN DE SEGURIDAD

• Fórmula: Capital de trabajo / Pasivo Corriente

• Desarrollo:

• Lectura: (+) La empresa cuenta con ______ para volver a liquidar

sus deudas a corto lazo.

• Significado: Representa la capacidad de la empresa para liquidar

sus deudas con el capital de trabajo.

• Aplicación: Mide la capacidad de volver a pagar sus deudas a

corto plazo
 RAZÓN DE ACTIVIDAD

Actividad: --Mide la velocidad a la que diversas

cuentas se convierten en ventas o efectivo, es
decir, entradas o salidas.
ROTACIÓN DE INVENTARIOS

• Fórmula: Costo de los bienes vendidos

• Inventario
• Desarrollo:
• Lectura: veces se han vendido los inventarios
medios de mercancías en el periodo a que se refiere el costo de
bienes vendidos. veces que el inventario “da la vuelta”,
esto es, se vende y es repuesto durante el período contable.

• Significado: Rapidez de la empresa en efectuar sus ventas.

• Aplicación: Medir eficiencia de ventas.

RAZÓN: EDAD PROMEDIO DE INVENTARIO

• Fórmula: (360) ó (365)

Rotación de Inventarios

• Desarrollo:

• Lectura: La empresa tarda ______ días en vender su

inventario de mercancías.

• Significado: Indica el período promedio de tiempo que se

requiere para realizar las ventas.

• Aplicación: Mide la eficiencia en la rapidez de ventas.

RAZÓN: PERIODO PROMEDIO DE COBRO

• Fórmula: Cuentas por cobrar

Ventas diarias promedio

•
Ventas anuales
365
• Desarrollo:
• Lectura: La empresa tarda en promedio ____ días para
recuperar sus cuentas por cobrar.
• Significado: Representa los días en que tarda la empresa en
recuperar sus cuentas por cobrar.
• Aplicación: Proporciona el elemento básico para conocer la
política de crédito de la empresa.
RAZON: PERIODO PROMEDIO DE PAGO

• Fórmula: Cuentas por pagar

Compras diarias promedio

Compras anuales
365
Desarrollo:
• Lectura: La empresa tarda ______ días en pagar sus deudas a
corto plazo.
• Significado: Indica el período promedio de tiempo que se requiere
para pagar las cuentas pendientes.
• Aplicación: Mide la eficiencia en la rapidez del pago.
ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES

• Fórmula: Ventas Netas

Activos Totales

• Desarrollo:
• Lectura: veces que se han obtenido ingresos
equivalentes a la inversión en activos.

• Significado: Número de veces en que la inversión en activos

totales a generado ventas.

• Aplicación: Es una medida 100% de productividad. Se mide la

eficiencia en la administración de los activos de la
empresa.
ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS
• Fórmula: Ventas Netas
Promedio de Activos Fijos

• Desarrollo:
• Lectura: veces que se han obtenido ingresos
equivalentes a la inversión en activos fijos promedio.

• Significado: Número de veces en que se ha vendido la inversión

en activos fijos.

• Aplicación: Medir la eficiencia del gerente de producción.

Medir la eficiencia en la admón. de los activos fijos.
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO

Endeudamiento: -- Mide el monto del dinero de

otras personas que se usa para generar
utilidades.
RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO

•Fórmula: Pasivo Total

Activo Total

• Desarrollo:
• Lectura: El activo total está financiado un _____% con
recursos externos.

• Significado: Muestra el porciento de la inversión total en activos

que ha sido financiada por los acreedores.

• Aplicación: Para determinar la importancia de los acreedores en

la empresa.
Para determinar la calidad y resistencia de la
situación financiera.
COBERTURA DE INTERESES

•Fórmula: Ganancias antes de intereses e impuestos

Gasto por interés

• Desarrollo:
• Lectura: _____ veces que la utilidad de operación cubren
el gasto por interés.

• Significado: Mide la capacidad de la empresa para cubrir los

pagos de intereses por deudas contraídas.

• Aplicación: Para evaluar la capacidad (seguridad) de la empresa

de cumplir los compromisos financieros adquiridos
(pago de intereses).
COBERTURA DE PAGOS FIJOS
•Fórmula: Ganancias Antes de intereses e impuestos +
pago de arrendamientos
Intereses + pago arrendamiento + [(pago del principal
+ dividendos preferentes ) * (1/ 1- t)]

• Desarrollo:
• Lectura: _____ veces que la utilidad de operación cubren
el pago de los gastos fijos por préstamo
• Significado: Mide la capacidad de la empresa para cubrir los
pagos del principal.
• Aplicación: Para evaluar la capacidad (seguridad) de la empresa
de cumplir los compromisos financieros adquiridos (pago al
principal).
 RAZONES DE
RENTABILIDAD
Rentabilidad: – Nos dicen si la empresa ha
tenido buenas ganancias en relación a sus
ventas.
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

• Fórmula: Ventas – Costo de lo vendido Utilidad Bruta

Ventas Netas Ventas Netas

• Desarrollo:
• Lectura: (-) La empresa pierde un _____ % sobre sus ventas
(+) La empresa gana un ______% sobre sus ventas

• Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades de las

ventas que realiza una vez que ha cubierto sus
costos de lo vendido.

• Aplicación: Mide el porcentaje de cada lempira de ventas que

queda después de que la empresa pagó sus bienes.
MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA

• Fórmula: Utilidad Operativa

Ventas Netas
• Desarrollo:
• Lectura: (-) La empresa pierde un _____ % sobre sus ventas
(+) La empresa gana un ______% sobre sus ventas

• Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades de

las ventas que realiza una vez que ha cubierto sus costos
operativos.
• Aplicación: Mide el porcentaje de cada lempira de ventas que
queda después de que se han pagado todos los costos y gastos
excluyendo los intereses, impuestos y dividendos de acciones
preferentes; las “Utilidades puras” ganadas sobre cada lempira.
MARGEN DE UTILIDAD NETA

• Fórmula: Ganancia disponible para los accionistas comunes

Ventas Netas
• Desarrollo:

• Lectura: (-) La empresa pierde un _____ % sobre sus ventas

(+) La empresa gana un ______% sobre sus ventas

• Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades para

los accionistas comunes

• Aplicación: Mide el porcentaje de cada lempira de ventas que

queda después que se dedujeron todos los costo incluyendo
intereses, impuestos y dividendos de los accionistas preferentes.
GANANCIA POR ACCIÓN

• Fórmula: Ganancia disponible para los accionistas comunes

Numero de acciones comunes en circulación
• Desarrollo:

• Lectura: La empresa gana _____ por cada acción en circulación.

• Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades por

acción.

• Aplicación: Mide la utilidad que se repartirá entre las acciones de

los accionistas comunes.
RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS TOTALES (ROA)

• Fórmula: Ganancia disponible para los accionistas comunes

Total de activos
• Desarrollo:

• Lectura: La empresa ganó _____ sobre cada lempira en inversión

de activos.

• Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades con sus

activos.

• Aplicación: Mide la eficacia general de la administración para

generar utilidades con sus activos disponibles; se le denomina
también como retorno de la inversión.
RETORNO SOBRE EL PATRIMONIO (ROE)

•Fórmula: Utilidad Neta disponible para los accionistas comunes

Capital Contable en acciones común
•Desarrollo:

•Lectura: La empresa gana un ______% sobre su capital contable

en acciones comunes.

•Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades a los

accionistas comunes de la empresa.

•Aplicación: Mide el retorno ganado sobre la inversión de los

accionistas comunes de la empresa.
 RAZÓN DE MERCADO

De Mercado: -- Relaciona el valor de mercado

de una empresa, medido por el precio de
mercado de sus acciones.
RELACIÓN PRECIO /GANANCIA (P/E)

•Fórmula: Precio de mercado por acción común

Ganancia por acción

•Desarrollo:

•Significado: valor que los inversionistas están dispuestos a pagar por

cada lempira de ganancia.

•Aplicación: Mide la cantidad que los inversionistas están dispuestos

a pagar por cada lempira de las ganancias de una
empresa; cuanto mayor sea la relación P/E , mayor será
la confianza de los accionistas.
RAZÓN DE MERCADO /LIBRO (M/L)

•Fórmula: Capital en acciones comunes

Numero de acciones comunes en circulación

•Fórmula: Precio de mercado por acción común

valor en libros por acción común

•Desarrollo:

•Significado: Valor que los inversionistas están dispuestos a pagar por

cada lempira de ganancia.

•Aplicación: Proporciona un evaluación de cómo los inversionistas

ven el rendimiento de la empresa.
 LIMITACIONES DE LAS RAZONES
FINANCIERAS
1. Los efectos de la inflación en la información financiera.

2. El promedio de la industria solamente aplica a

empresas grandes.

3. Los diferentes métodos de valuaciones de las partidas

de activos.

4. Los diferentes criterios aplicados al análisis de

razones.
GRACIAS