BANCO DE LA REPUBLICA

SISTEMA FINANCIERO

Presentado por: Tatiana Hernández

Carlos Díaz
Anggie Carvajal
Yesica Rodríguez
• El Banco de la República no fue el mismo fundado por Kemmerer
después de la crisis de 1929. Su junta directiva fue adicionada con dos
nuevas sillas, una para la Federación Nacional de Cafeteros y otra para
las Cámaras de Comercio y las Sociedades de Agricultores.
La reformas financieras de 1951 y
1963
• Debía cumplir el rol de prestamista directo del sector privado,
asignando créditos de distinto precio según el criterio del gobierno de
incentivar el desarrollo de ciertas actividades y no de otras.
• El encaje restringía aún más un sistema que no hacía mucha
utilización de las captaciones del público para financiar sus
actividades de préstamo o de inversión y que por lo tanto estaba
fuertemente reprimido.
• Las tasas de interés de captación eran inferiores a la inflación, de tal
modo que los que depositaban sus ahorros en el sistema financiero
perdían parte de su valor real
La comparación internacional de Colombia con varios países
asiáticos muestra el raquitismo del sistema financiero del país,
cuya cartera en promedio se quedó rondando alrededor del 35
al 40% del PIB, mientras los países del sureste asiático
alcanzaron una cartera que era similar a su producto interno.
el sistema financiero se profundizó en los años ochenta; las
tasas de interés reales se treparon a niveles relativamente
normales para un mercado de capital de un país que tiene una
escasa dotación del mismo

La inflación inercial solo pudo ser combatida con un nuevo

régimen monetario introducido por la Constitución de 1991,
cuyo distintivo fue la independencia que le garantizó al Banco
de la República. De allí en adelante comenzó a reducirse poco a
poco la emisión primaria lo que tuvo efecto en reducir
sistemáticamente la inflación.
La refundación de la
independencia del Banco de la
República
• La nueva carta le otorgó un buen nivel de independencia al Banco de
la República, aunque lo obligó a coordinar con el gobierno sus
políticas monetarias y cambiarias, algo que es extraño a la tradición
internacional de independencia de los bancos centrales.
• El resultado de la gestión de la junta directiva del banco central fue la
de introducir un nuevo orden económico: la tasa de cambio se dejó
flotar dentro de límites preanunciados, la llamada banda cambiaria,
de tal modo que la inflación dejó de trasmitirse en las expectativas
hacia la devaluación
• La Constitución le prohibió al Banco de la República prestarle dinero al gobierno, a
menos de que hubiera una decisión unánime a su favor. Eso fue cerrarle otra llave
a la inflación estructural que había caracterizado a Colombia desde los años
sesenta.
• En Colombia, al igual que en todos los países afectados, los agentes redujeron
CDT, cuentas de ahorro, cuentas corrientes y efectivo en pesos para tornarlos en
dólares, reduciendo dramáticamente los agregados monetarios.
• Después de estabilizado el mercado cambiario y haber permitido la flotación de la
tasa de cambio en septiembre de 1999, la política buscó remonetizar la economía
y mantener una alta emisión que acomodó la aceleración del crecimiento
económico, de 2003 en adelante. Solo hasta mayo de 2006 comenzó la autoridad
monetaria a elevar su tasa de interés de referencia, cuando la economía empezó
a recalentarse y los excesos monetarios eran difíciles de absorber. Mientras tanto,
el gobierno perseguía una política fiscal expansiva que presionaba la inflación y
contribuía a revaluar el peso, con lo cual sacrificaba a los sectores transables
(exportador y competidor de importaciones).
En conclusión, Colombia construyó unas instituciones
monetarias y financieras que oscilaron entre la independencia
con que se iniciaron en 1923, a su mayor utilización por el
gobierno desde 1951 y sobre todo después de la Junta
Monetaria de 1963, las que en conjunto apoyaron un
crecimiento económico moderado a lo largo del siglo, aunque
algunos economistas insistían en que no había crecimiento sin
inflación
La autoridad monetaria, rediseñada por la Constitución de
1991, recuperó su independencia y logró mantener una
mayor disciplina monetaria; esta, a su vez, indujo una
reducción de la inflación apreciable que logró alcanzar
niveles internacionales. Se logró, al mismo tiempo, una
profundización considerable del mercado de capital y de
crédito y un crecimiento mayor de la economía.
Gracias