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PRODUCCION,
ADMINISTRACION Y
FINANZAS DE EMPRESAS
ADMINISTRACION
FINANCIERA
DEFINICION : Área de la administración que se centra en las decisiones
monetarias que hacen las empresas y en las herramientas y análisis utilizados
para tomar esas decisiones. El principal objetivo de las finanzas es maximizar
el valor del accionista.
ALCANCE
* MANEJO DE DINERO
* OBTENCIÓN DE RECURSOS
* FORMULACIÓN DE PROYECTOS
* PRESUPUESTOS
* ADMINISTRAR CAPITAL DE
TRABAJO
* INTERRELACIÓN CON
MERCADO DE CAPITALES
RECURSOS
* MATEMÁTICA FINANCIERA
* ESTADÍSTICA
* CONTABILIDAD
* ECONOMÍA
ETICA
No Debe repudiarse la Ganancia
Ganancia: Crecimiento
Todo Emprendimiento debe
obtener ganancias para poder
crecer
TIEMPO: EL RENDIMIENTO DE LOS FONDOS ESTA
EN RELACIÓN INVERSA CON EL TIEMPO EN EL
CUAL SE LOS UTILIZA.
Riesgo: Probabilidad de que un dinero prestado no se devuelva, por lo que es
racional que la compensación (interés) aumente con el riesgo.
El Interés y el Riesgo son dos factores esenciales que forman la tasa de Interés.
Liquidez: Es la posibilidad de disponer de los fondos en cualquier momento. Una
Tasa a plazo fijo es mayor que una tasa a caja de ahorro.
Tasa de Referencia: Es la Tasa de interés que pretende el inversor ante una oferta
de inversión.
Se trata de construir un piso mínimo de rentabilidad por debajo de la cual la
Inversión propuesta no debe ser aceptada.
Tasa de Referencia
Integrada por:
Tasa de interés Natural
Tasa por riesgo
Tasa por liquidez
Sobretasa de Rentabilidad pretendida
Sea: Tasa de referencia:
Riesgo financiero ---------------------------------- 0,5%
Riesgo Pais ----------------------------------------- 2,5 %
Riesgo Sector -------------------------------------- 2 %
Tasa por liquidez --------------------------------- 1,5 %
Tasa Natural -------------------------------------- 4 %
Sobretasa Pretendida ---------------------------- 5 %
------------------------------
15,5%
Rendimiento Bruto Inversión --------- 19 %
Rendimiento Neto de la Inversión ------- 3,5%
Riesgos:
Es la probabilidad que suceda lo que no esperamos.
Tipos:
Concretos: Pueden preverse, desactivarse
Difusos: Son los que se deben considerar
a) Riesgo País: depende de seguridad jurídica, Estabilidad monetaria
b) Riesgo del Sector: Depende de cada Actividad.
c) Riesgo Financiero: No es lo mismo invertir en un Banco que en una Empresa.
Cuando la actividad Económica no es rentable, emergen las actividades
Financieras.
El ahorro se dirige a las economías que mejor premian.
Sea que se determina la rentabilidad de un proyecto del 30% pero existe una
probabilidad del 75% que ocurra y 25% que no.
La tasa de riesgo es 25% DEL 30% = 7,5 %
Entonces:
Tasa de rendimiento puro del proyecto ---- 30%
Tasa de Riesgo ---------------------- --------- 7,5 %
Tasa despejada de riesgo ------------------- 22,5%
CAPITALIZACION
VF = VP (1+i)n
DESCUENTO
Cuánto vale hoy el dinero que recibiré en un futuro.
VP = VF / (1+i)n
Valor Actual Neto: se llega utilizando el proceso de Descuento
VAN = S + Fj / (1+i)n
Sea el VAN = +X, con una tasa de descuento i
Significa: 1) + Es Rentable
2) El negocio devuelve lo invertido
3) Nos paga un interés i
4) Nos proporciona un excedente (paga) X
Si el VAN = 0 --------------Es indiferente……El Proyecto paga 2 y 3
Si el VAN es (-) , puede pasar lo siguiente:
a) paga 2 y parte de 3
b) paga solo 2 la TIR = 0
c) paga solo una parte de 2, TIR (-)
TIR: Tasa interna de
Retorno
Es la tasa que hace que el VAN = 0
El procedimiento para encontrarla es por tanteos.
Ej.: supongo la tasa del 12%, entonces VAN(+)
Exijo más propongo una tasa del 16%, VAN(-), entonces exigí demasiado
Propongo una tasa i = 14% VAN(+) , luego i = 15 % VAN(-), voy iterando entre
15 y 14 % está la TIR.
También puedo encontrarla haciendo una interpolación entre valores de tasa con
VAN (+) y tasa de interés con VAN(-)
EL VAN se usa en concreto cuando los fondos disponibles sobrepasan las
oportunidades del inversor, por lo que se impone un piso mínimo de rentabilidad para
aceptar el proyecto
La TIR, como criterio de selección es aplicable cuando el Inversor se desenvuelva en
contexto de capitales escasos.
Periodo de REPAGO: No indica rentabilidad, solo el tiempo que demora la
inversión en ser recuperada, es un complemento del VAN y la TIR.
En regiones de alto Riesgo interesa más una rápida recuperación del capital invertido.
TIR resultados múltiples: puede darse el caso de que los flujos sean positivos
negativos y vuelvan a cambiar de signo, por lo que encontraremos varias TIR ,
entonces en estos casos el criterio de Selección de por la TiR no es el Indicado.
TASA EQUIVALENTE
Sea: Cual es la tasa anual equivalente a 2% mensual.
La respuesta no es 12x2 = 24%, sino es
TAE = ((1+i)n -1 )*100
TAE = ((1.02)12 -1 )*100 = 26.68
INTERES REAL
Para procesos inflacionarios
- Sea: r: tasa de interés real
- I: tasa de interés
- K: tasa de inflación
r = ((1+i)/(1+k)) -1