Valor Anual Equivalente

Este método se basa en calcular qué

rendimiento anual uniforme provoca la
inversión en el proyecto durante el período
definido.
Ejemplo:

 Supongamos que tenemos un proyecto con una inversión inicial de $1.000.000.

El período de beneficio del proyecto es de 5 años a partir de la puesta en
marcha y la reducción de costo cada año (beneficio del proyecto) es de
$400.000.
 La TREMA (Tasa de recuperación mínima aceptada) o Tasa de Descuento es
del 12%.
 La situación equivale a pedir un préstamo de $1.000.000 por 5 años al 12%. Si
es así, se devolverían $277.410 cada año durante 5 años.
 El VAE del proyecto se puede calcular usando la función
PAGO(c1,c2,c3) de Excel, en donde c1 = TREMA (Tasa de
recuperación mínima aceptada) o Tasa de Descuento
(12%), c2 = cantidad de años que dura el proyecto (5 años)
y c3 = inversión inicial ($1.000.000). En nuestro caso sería:
PAGO(12, 5, 1.000.000) = $277.410. Esto equivale a que el
proyecto arrojará un flujo de efectivo positivo de $277.410
durante los cinco años, cada año.
 VAE = $400.000 - $277.410 = $122.590 . (VAE = ingreso
anual provocado por el proyecto - gastos anuales).
¿Qué es la tasa mínima aceptable de
rendimiento (TREMA)?

 La TREMA es la tasa que representa una medida de

rentabilidad, la mínima que se le exigirá al proyecto de tal
manera que permita cubrir:
 La totalidad de la inversión inicial
- Los egresos de operación
- Los intereses que deberán pagarse por aquella parte de la inversión
financiada con capital ajeno a los inversionistas del proyecto
- Los impuestos
- La rentabilidad que el inversionista exige a su propio capital invertido