Fundamento de la

Evaluación de Proyectos

Marco Antonio Cornejo Cerón

Ingeniero Comercial
Ing. Adm. Empresas Finanzas
Técnico Agrícola
comar96@hotmail.com
TIPOS DE PRESUPUESTO
IMPORTANTE

Una sola empresa o negocio puede tener varios tipos de

presupuestos.

No importa que sea una pequeña empresa con un par de

empleados o una organización internacional a gran escala.

Cada tipo de presupuesto tiene un propósito específico,

incluido el control del gasto en la empresa, o los costos de
producir los productos o servicios que son vendidos por la
empresa.

Cada empresa sólo puede tener algunos tipos de

presupuestos, pero cada tipo tiene una función de gran
alcance.
TIPOS DE PRESUPUESTO

1. Presupuesto Maestro.

2. Presupuesto de Ventas / Ingresos.

3. Presupuesto de Producción.

4. Presupuesto de Compras y Gastos.

5. Presupuesto de Flujo de Caja.

6. Otros
1.- Presupuesto maestro
 Un presupuesto maestro es un gran
presupuesto, colectivo que aborda
todos los otros presupuestos.

 Se ofrece una amplia visión de la

empresa como un todo.

 También proporciona un equilibrio

entre los presupuestos, sobre todo si
se presenta un presupuesto de cifras
positivas, mientras que otro tiene sobre
todos los números negativos.

 El presupuesto maestro proporcionará a

los ejecutivos el valor neto total de la
empresa, ya que también se ocupa de
los activos y pasivos.
2.- Presupuesto de Ventas/ Ingresos
 El presupuesto de ventas o ingresos es un
presupuesto que registra la cantidad de
fondos que entran en el negocio.

 En otras palabras, tiene aproximadamente la

mitad de la información del presupuesto
de flujo de caja.

 Se trata de un presupuesto específico y

detallado que explica de dónde proviene el
ingreso, mediante la definición de cada
fuente de ingresos.

 El presupuesto también explica cuánto

dinero gana la empresa en términos de
ventas, y la cantidad que queda en ingresos
y beneficios.
 3.- Presupuesto de Producción
 Un presupuesto de producción explica la
cantidad de dinero que cuesta producir
el producto o servicio que la compañía
está vendiendo.

 El presupuesto pone de relieve los

costes de las materias primas,
insumos, herramientas, maquinaria,
costos de mano de obra y el trabajo
subcontratado ocasional.

 El presupuesto de producción también

puede incluir una estimación del valor
total de las existencias o inventarios,
ya que sirve como un activo para la
empresa.
4.- Presupuesto de Compras / Gastos
 El presupuesto de compras / gastos rastrea
el dinero dejando el negocio, ya sea en los
gastos fijos o flexibles.

 Realiza un seguimiento del dinero gastado en

sus actividades, incluyendo alquiler,
servicios públicos y suministros de
oficina.

 El presupuesto de compra también hace un

seguimiento de las compras realizadas
para mantener el negocio en funcionamiento,
incluyendo las nuevas máquinas para el
equipo de producción.

 Este tipo de presupuesto se utiliza para

controlar el gasto para satisfacer los
objetivos financieros de la empresa.
5.- Presupuesto del flujo de caja
 Un tipo común de presupuesto de negocios es
el presupuesto de flujo de caja.

 Este rastrea todo el dinero destinado al negocio

y el dinero en efectivo dejando el negocio.

 Esto es tanto en términos de ingresos por

ventas e inversiones, y gastos en términos de
compras y gastos.

 Su propósito es identificar cómo la empresa

gestiona su dinero y revelar si la empresa gasta
más de lo que invierte sobre una base mensual.

 Los ejecutivos de la compañía utilizan el

presupuesto de flujo de caja para planificar el
futuro para hacer grandes compras o pagar los
préstamos.
CLASIFICACION DEL PRESUPUESTO
CLASIFICACION DEL PRESUPUESTO

Existen distintas maneras de clasificar a los

presupuestos:

1. Según la flexibilidad

2. Según el período que cubran

3. De acuerdo al contenido

4. Según la técnica de evaluación

5. De acuerdo al tipo de empresa

 1.- Según la flexibilidad
PRESUPUESTOS RÍGIDOS, ESTÁTICOS, FIJOS O
ASIGNADOS:

Recibe esta denominación debido a que una vez efectuado no

es posible realizar ningún ajuste o modificación sobre el mismo.

En consecuencia, no se tiene en cuenta la conducta política,

económica demográfica, del territorio donde la empresa tiene
injerencia.

Este tipo de presupuesto sirve para llevar a cabo un control de

manera anticipada.

PRESUPUESTOS VARIABLES O FLEXIBLES:

Esta clase de presupuestos cuentan con la posibilidad de

adaptación a las diversas cuestiones que se presenten una
vez realizado.

El presupuesto flexible permite visualizar los ingresos, gastos y

costos, adaptados a la magnitud de operaciones comerciales.
 2.- Según el período que cubran

PRESUPUESTO A CORTO PLAZO:

Son aquellos ideados para solventar un

período de operación determinado, pero
no abarcan más de un año.

PRESUPUESTO A LARGO PLAZO:

Contrariamente, los presupuestos a largo

plazo son realizados con el fin de cubrir
un período extenso de tiempo, y tienen en
cuenta factores económicos tales como
empleo, seguridad, infraestructura, etc.
3.- De acuerdo al contenido
AUXILIARES:

Ofrecen las operaciones para cada área de una determinada

organización, y se presentan de forma analítica.

PRINCIPALES:

Incluyen los presupuestos auxiliares, y brindan información acerca de

características importantes del conjunto de presupuestos de una
empresa u organización.
4.- Según la técnica de evaluación
ESTIMADOS:

Son llevados a cabo teniendo en cuenta

experiencias previas.

Es decir, son presupuestos realizados de

manera empírica, por lo cual constituyen la
probabilidad de que ocurra aquello que se
ha proyectado.

ESTÁNDAR:

Son realizados en base a elementos

científicos, de manera que se descarta toda
posibilidad de equivocación.

Los números que arroja, son aquellos que se

deberán conseguir.
5.- De acuerdo al tipo de empresa
PÚBLICOS:

Son propios del estado, el municipio o

las empresas descentralizadas.

En esta clase de presupuestos calcula la

cifra necesaria para cubrir las
necesidades de tipo social, y a partir de
allí, se realiza un modelo con el propósito
de crear los ingresos suficientes.

PRIVADOS:

Inversamente a los públicos, en el

presupuesto privado primero se calculan
los ingresos y a partir de esto, se realiza
un planeamiento para su distribución.
ALGUNOS EJEMPLOS

PRESUPUESTO PUESTA EN MARCHA

PRESUPUESTO PUESTA EN MARCHA

 Calcular el dinero necesario para poner

en marcha un proyecto.

 Estimar la inversión inicial permite

detectar las necesidades de
financiamiento, reevaluar el proyecto o
guiar los gastos reales.

 Un negocio requiere de cierta

investigación del mercado local y el
esbozo de un plan de negocios que
refleje las decisiones que impactarán en
los números.

 Se puede encontrar una descripción de

los aspectos que suelen formar parte
del dinero que se aporta por única vez
y pone un negocio a girar.
Gimnasio
Una profesora de educación física planifica abrir su propio espacio para
pilates y yoga en un barrio de su ciudad.

Es monotributista y no va a contratar empleados, sino alquilar el lugar a

otros profesores en los horarios en que no da clases.

LOCAL
Alquiler inicial (depósito, dos meses de puesta en marcha) $18.000
Mejoras (pintura, iluminación, espejos, etc.) $15.000

EQUIPAMIENTO
Aparatos $13.000
Colchonetas y accesorios $ 4.500
Oficina y administración $ 8.000

MARKETING $ 9.000

REGISTROS Y OTROS $ 4.000

TOTAL INVERSIÓN INICIAL $71.500

Estudio profesional
Dos abogados y un contador desean abrir un estudio, manteniéndose
como monotributistas en forma independiente, pero compartiendo
recursos.

OFICINA
Alquiler inicial (depósito, comisión, mes de puesta en marcha) $12.000
Mejoras (decoración, alarma, recepción) $10.000

EQUIPAMIENTO
Muebles de oficina $15.000
Computadoras (cada uno aporta la suya, se compra p/secretaria) $4.500

EMPLEADOS
Secretaria (gastos de contratación y primer mes de trabajo) $4.500

MARKETING (sitio web, tarjetas, otros) $7.000

OTROS (10% sobre total) $5.200

TOTAL INVERSIÓN INICIAL $57.200

Local de ropa para niños
Una pareja analiza los costos para instalar la franquicia de una casa de
ropa infantil en su ciudad.
Calculan la inversión inicial para salir a buscar inversores entre familiares y
amigos.
FRANQUICIA (pago inicial a franquiciante) $ 50.000

LOCAL
Alquiler inicial (depósito, comisión, mes de puesta en marcha) $ 22.000
Mejoras y equipamiento comercial $ 36.000
PC e impresora con controlador fiscal $ 10.000

MERCADERIA INICIAL $ 50.000

MARKETING (publicidad y apertura local) $ 15.000

RECURSOS HUMANOS (retiro socios mes inicial) $ 8.000

TRÁMITES Y OTROS $ 9.000

TOTAL INVERSIÓN INICIAL $200.000

ALGUNOS EJEMPLOS

PRESUPUESTO OPERATIVO
ESTUCTURA
Todos los presupuestos operativos para una empresa
comercial siguen esta estructura:

Ventas / Facturación

- Costos variables / bienes utilizados

= Margen de Contribución

- Costos fijos

- Depreciación

- Interés

= Ganancia
DETALLE ESTRUCTURA
El presupuesto sigue la estructura explicada anteriormente.

Ventas / Facturación

 Venta de producto / servicio no. 1

 Venta de producto / servicio no. 2
 Venta de producto / servicio no. 3

Costos variables

 Materiales (material prima y productos terminados que usted usa para la

producción o venta).
 Salarios (solo para los trabajadores de producción).
 Costos de transporte (costos relacionados con el transporte de la
materia prima y productos terminados).
Costos fijos
 Sueldos (del personal de la tienda y oficinas)
 Alquiler (de edificios, local)
 Electricidad, calefacción, agua
 Renovación y mantenimiento de los edificios
 Limpieza
 Servicio de vehículos / Suplemento por kilometraje
 Costos de viaje
 Insumos de oficina / teléfono
 Correspondencia y cargos
 Teléfono móvil
 Conexión a Internet
 Suscripción página Web / hosting y actualización
 Marketing/publicidad
 Gastos de reunión
 Seguros
 Equipos informáticos
 Red informática
 Gastos de Leasing
 Compras menores
 Mantenimiento
 Contador
 Abogado
 Otros consultores
 Costos inesperados (5% de los costos)
Interés

Interés (préstamo bancario)

Interés (facilidad de sobregiro)
Otros intereses

Amortización /depreciación

Planta / edificios
Maquinarias
Otros
ALGUNOS EJEMPLOS

PRESUPUESTO FLUJO CAJA

 Generalidades
El presupuesto de flujo de caja le dice si usted tiene suficiente dinero para
pagar sus facturas al final del mes.

Un presupuesto de flujo de caja es una apreciación global cronológica de

ingresos y gastos esperados durante un período determinado de tiempo.

El presupuesto de flujo de caja se parece mucho al presupuesto operativo.

Tiene muchas de las mismas categorías.

El dinero en efectivo

El presupuesto de flujo de caja se

enfoca en el dinero (en efectivo) que
realmente tiene que ser retirado de
la caja fuerte o del banco.

Efectivo para pagar los sueldos o

acreedores.

También se enfoca en el dinero en

efectivo que realmente se recibe de
los clientes.

El dinero que usted puede ver en la

caja fuerte o en un extracto
bancario.
Necesidad de capital

Un presupuesto de flujo de caja muestra la necesidad de capital mensual de una

empresa.

Algunos meses podría faltar dinero en efectivo para mantener el negocio en

funcionamiento.

Si el presupuesto de flujo de caja muestra la falta de dinero al final de un mes,

usted debe encontrar el dinero que se necesita.

Puede encontrarse de diferentes maneras:

 Usted puede pedir prestado más dinero del banco

 Puede hacer que sus deudores le paguen antes
 Puede retrasar el pago a sus proveedores
 Puede reducir los gastos
 Puede posponer una inversión importante
 Puede dejar de retirar dinero para sí mismo
 Puede introducir "Dinero en efectivo a la entrega"
 Puede combinar todas las posibilidades
Ejercicio
La compañía ABC esta preparando un presupuesto de caja
para los meses de octubre, noviembre y diciembre.

Las ventas en agosto fueron de $100.000 y en septiembre

$200.000. Se pronostican ventas de $400.000 para octubre,
$300.000 para noviembre y $200.000 para diciembre.

El 20% de las ventas de la empresa se han hecho al contado,

el 50% han generado cuentas por cobrar que son cobradas
después de 30 días y el restante 30% ha generado cuentas
por cobrar que se cobran después de dos meses. No se tiene
estimación de cuentas incobrables.

En diciembre la empresa espera recibir un dividendo de

$30.000, proveniente de las acciones de una subsidiaria.
Programa de entradas de efectivo

Agosto Septiem Octubre Noviemb Diciembre

Ventas pronosticadas $100.000 $ 200.000 $ 400.000 $ 300.000 $ 200.000

Ventas al contado (20%) $ 20.000 $ 40.000 $ 80.000 $ 60.000 $ 40.000

Cuentas por cobrar

Un mes (50%) $ 50.000 $ 100.000 $ 200.000 $ 150.000
Dos meses (30%) $ 30.000 $ 60.000 $ 120.000
Otras entradas efectivo $ 30.000
Total entradas efectivo $ 210.000 $ 320.000 $ 340.000

Siguiente…….

Ahora se relacionan todas las erogaciones hechas y

proyectadas por la compañía ABC durante los mismos meses.

Las compras de la empresa representan el 70% de las

ventas, el 10% de las compras se paga al contado, el 70% se
paga en el mes siguiente al de compra y el 20% restante se
paga dos meses después del mes de compra.
 Siguiente……
En el mes de octubre se pagan $20.000 de dividendos.
Se paga arrendamiento de $500 mensuales.
Los sueldos y salarios de la empresa pueden calcularse
agregando 10% de sus ventas mensuales a la cifra del costo
fijo de $8.000.
En diciembre se pagan impuestos por $25.000.
Se compra una máquina nueva a un costo de $130.000 en el
mes de noviembre.
Se pagan intereses de $10.000 en diciembre. También en
diciembre se abona a un fondo de amortización $20.000.
No se espera una readquisición o retiro de acciones durante
este periodo.
El programa de desembolsos de efectivos es el que se
presenta a continuación:

UNA EMPRESA QUE ESPERA TENER UN EXCEDENTE DE CAJA PUEDE PROGRAMAR

INVERSIONES, EN TANTO QUE UNA EMPRESA QUE ESPERE DÉFICITS DE CAJA,
DEBE PLANEAR LA FORMA DE OBTENER FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO.
Programa de desembolsos de efectivo
Agosto Septiemb Octubre Noviemb Diciembre

Compras (70% ventas) $ 70.000 $ 140.000 $ 280.000 $ 210.000 $ 140.000

Compras al contado (10%) $ 7.000 $ 14.000 $ 28.000 $ 21.000 $ 14.000

Pagos

Un mes (70%) $ 4.900 $ 98.000 $ 196.000 $ 147.000

Dos meses (20%) $ 14.000 $ 28.000 $ 56.000
Dividendos $ 20.000
Sueldos y salarios $ 48.000 $ 38000 $ 28.000
Arrendamientos $ 5.000 $ 5.000 $ 5.000
Impuestos $ 25.000
Compra máquina $ 130.000
intereses $ 10.000
Fondo de amortización $ 20.000
Readquisición acciones $ -

Total desembolsos $ 213.000 $ 418.000 $ 305.000

 El flujo neto de efectivo, el saldo final de
caja y financiamiento.
El flujo neto de efectivo se obtiene deduciendo cada mes los
desembolsos hechos por la empresa de las entradas
obtenidas por la actividad económica.
Agregando el saldo inicial de caja en el periodo al flujo neto
de efectivo obtenemos el saldo final de caja para cada mes.
Por último cualquier financiamiento adicional para mantener
un saldo mínimo de caja debe agregársele al saldo final de
caja, para conseguir un saldo final con financiamiento.

Entonces tenemos que para el mes de septiembre el saldo final de caja

fue de $50.000 y se desea tener durante los siguientes meses un saldo
mínimo de caja de $25.000.

Basándose en los datos recogidos anteriormente podemos realizar el

presupuesto de caja para la compañía ABC, así:
Presupuesto de caja para la compañía ABC

Octubre Noviembre Diciembre

Total entradas de efectivo $ 210.000 $ 320.000 $ 340.000

(-) Total desembolsos $ 213.000 $ 418.000 $ 305.000

Flujo neto de efectivo $ -3.000 $ -98.000 $ 35.000

(+) Saldo inicial en caja $ 50.000 $ 47.000 $ -51.000

Saldo final en caja $ 47.000 $ -51.000 $ -16.000

(+) financiamiento $ - $ 76.000 $ 41.000

Saldo final c/ financiam $ 47.000 $ 25.000 $ 25.000

Interpretación del Presupuesto de caja

El presupuesto de caja suministra a la empresa cifras que indican el saldo final en

caja, que puede analizarse para determinar si se espera un déficit o un excedente
de efectivo durante cada período que abarca el pronóstico.

El encargado del análisis y de los recursos financieros debe tomar las medidas
necesarias para solicitar financiamiento máximo, si es necesario, indicando en el
presupuesto de caja a causa de la incertidumbre en los valores finales de caja, que
se basan en los pronósticos de ventas.

El desarrollo de este ejercicio permite la aplicación de los conceptos expuestos en

la teoría que en ocasiones no son lo suficientemente claros.

Comentario: El ejercicio del cual es objeto este artículo, fue tomado del libro
"Fundamentos de administración financiera" de Lawrence Gitman.
EJERCICIO

CONTRUIR PRESUPUESTO
PUESTA EN MARCHA,
OPERATIVO Y FLUJO CAJA