Cemex SAB de CV

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tasa de Libor + 4
Presencia en el Mundo
Crisis Cemex

Caída Cemex
2011
Crisis Cemex
Causas Externas Crisis
2011

Causas Internas Crisis 2011

Cemex recuperaría grado de
inversión
 Cemex podría recuperar el grado de inversión en 2019, gracias a las iniciativas que
ha implementado para reducir su nivel de apalancamiento.
 Dichas medidas se basan en:
 Atender la estrategia de “creación de valor antes que volumen”
 Venta de activos
 Eficiencias operativas enfocadas al control y reducción de costos
 Mayor generación de flujo de efectivo.
 A septiembre del 2017, la deuda de Cemex era de 11,111 millones de dólares, sin
considerar notas perpetuas que suman otros 446 millones. Este nivel de
apalancamiento llevó a que la razón deuda neta/EBITDA se ubicara en 3.98 veces.
 Fue cuando las agencias calificadoras Standard & Poor’s (S&P) y Fitch Rating
colocaron las notas crediticias de la cementera por debajo del grado de inversión.
 El mismo año, la agencia calificadora S&P mejoró la calificación crediticia en escala
global a “BB” con perspectiva Estable.
 Estrategia 2017
Las dos regiones que representan el 50% de sus ventas, México y Estados Unidos, han tenido un
desempeño decepcionante, por los huracanes y los sismos —que afectaron a sus plantas— y la menor
inversión en infraestructura.

La compañía compensó la situación con una subida en los precios del cemento, pues llevaban cerca
de 15 años cayendo en términos reales. Cemex logró dejar atrás las pérdidas y cerrar 2017 con una
utilidad neta de 806 MDD.
2018
 Durante 2018, las ventas netas de Cemex se incrementaron 6% en términos
comparables ante el alza en el volumen de ventas y en precios, además del
buen desempeño en México y EEUU. Las ventas netas consolidadas
ascendieron el año pasado a 14,375 millones de dólares (mdd), resultado de un
incremento de 2% en volumen de cemento y derivados, y de 5% en el volumen
de concreto respecto a 2017.
 La empresa cerró el año con una caída de 33% en utilidad neta, producto de
la caída de trimestres anteriores.
 Por regiones, México y Estados Unidos fueron las que tuvieron un mejor
desempeño:
 México las ventas subieron 7% y el EBITDA 3%. En México, el crecimiento de las ventas
fue producto de alzas en 3% en los precios del cemento y de 1% en volumen, además
del crecimiento de 10% en volumen de concreto y de 8% en precios.
 EEUU crecieron 8% y 7%, respectivamente. En EEUU, los volúmenes de cemento y
concreto subieron 5% y 8% respectivamente, y sus precios en 3% y 2%. El último
trimestre de 2018 hubo afectaciones por temas climáticos que interrumpieron el
crecimiento de las ventas.
 En el cuarto trimestre de 2018, las ventas consolidadas de Cemex crecieron 4%
y el EBITDA se mantuvo sin cambios. En tanto, la empresa recortó en 65% sus
pérdidas netas respecto al mismo trimestre de 2017.
Panorama 2019

 En el reporte enviado al mercado, sus resultados financieros se vieron

afectados por mayores costos de energía, altos volúmenes de
cemento y clínker y fluctuaciones cambiarias.
 A pesar de las presiones por el precio de energía, Cemex alcanzó
27.1% de sustitución de combustibles alternos durante el 2018, lo que se
reflejó en ahorros de alrededor de 150 millones de dólares.
 Respecto al flujo operativo (EBITDA), cayó 3.3% en el cuarto trimestre
contra el mismo periodo del 2017, ubicándose en 604 millones de
dólares, por debajo de 621 millones de dólares que se esperaban.
 Durante el 2018, generaron más de 900 millones de dólares en flujo de
efectivo libre después de inversión en activo fijo de mantenimiento, lo
que permitió reducir la deuda total cerca de 1,000 millones de dólares.
Reduce deuda y propondrá dividendos
 Como parte de el programa, Cemex indicó que su deuda bajó 493 millones de
dólares en la segunda mitad del año.
 El próximo 28 de marzo realizará una asamblea ordinaria de accionistas en la
que propondrá pagar un dividendo en efectivo por 150 millones de dólares.
La cementera crecerá menos en México
 Cemex presentó su guía para el 2019 en la cual estima que el volumen de
venta de cemento en el mundo crecerá entre 0 y 2%; de concreto entre 3 y 5%,
y de agregados entre 2 y 4 por ciento.
 Cemex tendría un menor crecimiento en México, debido a que prevé que la
actividad en el sector de infraestructura decaiga, en parte, por el cambio de
gobierno.
 México representa 23% de las ventas totales y el EBITDA contribuye con 42 %.
Plan de ‘Un Cemex más fuerte’ va
lento
 A 6 meses de iniciado el programa “Un Cemex Más Fuerte”, analistas
consideraron que la cementera va lento en la ejecución de su plan, cuyo
objetivo es bajar su nivel de deuda para alcanzar los 3 mil 500 millones de
dólares y la desinversión de entre mil 500 y 2 mil millones de dólares para 2020.
 En el ultimo reporte trimestral, se reveló que durante la segunda mitad de 2018
redujo 493 millones de dólares su deuda, lo que significa apenas 14 por ciento
de lo que prevén disminuir para 2020, mientras que logró desinversiones por 84
millones de dólares, es decir 4.2 por ciento de su meta para el año que entra.
 Se señaló que para este año se espera que Cemex realice una desinversión de
activos mucho más agresiva de la que hizo en el segundo semestre de 2018.
 La reducción de la deuda va muy asociada a la venta de activos, pues si llega
a vender entre mil 500 y 2 mil millones implicará gran parte de la disminución de
la deuda.
 Como no han vendido activos, entonces la reducción de la deuda no ha sido
tan grande.
ANALISIS DE LA
INDUSTRIA
 CEMEX Hoy
 Tiene presencia en más de 50 países en cuatro continentes
 Capacidad de producción de cemento de más de 98 millones de
toneladas métricas al año
 Líder en los mercados de concreto premezclado y agregados, con
niveles de producción anuales de aproximadamente 70 millones de
metros cúbicos y 160 millones de toneladas métricas, respectivamente
 66 plantas de cemento, mas de 1900 plantas de concreto
premezclado y una participación minoritaria en 15 plantas
cementeras.
 390 canteras de agregados, más de 200 centros de distribución
terrestre y 89 terminales marítimas.
Sus ventas anuales rebasan los 15 mil millones de
dólares.
Tiene a más de medio millón de empleados en todo
el mundo y mantiene relaciones comerciales con
más de 97 países
 La industria cementera en México
 El desempeño productivo en el sector de la construcción es un reflejo
claro de la actividad económica total en México. La importancia de la
industria cementera en el sector de la construcción radica en que el
cemento, junto con el concreto, representan insumos indispensables
en la construcción de obras privadas y públicas. Así, podemos sugerir
que el papel de la industria cementera es esencial para la actividad
económica, por su función como materia prima de la construcción y
por la derrama económica que ejerce en otras industrias.
 México es uno de los 15 productores más importantes de cemento en
el mundo, gracias a las continuas inversiones en tecnología y
equipamiento, la constante capacitación del personal y la
permanente incorporación de medidas de seguridad en los procesos,
equipos y operaciones que llevan a cabo las empresas del ramo.
 la industria del cemento en México la conforman 6 empresas que
cuentan con 32 plantas en el territorio nacional, CEMEX cuenta con
el 47 por ciento de las plantas del país y vende el 59 por ciento de
todo el cemento nacional. Igualmente destaca GCC Cemento
que con tres plantas tiene una participación de mercado de sólo 2
por ciento
 Entonces, CEMEX no solamente posee la mitad de las plantas
cementeras instaladas en el país, las cuales generan el 63% de la
producción nacional de cemento, sino que también posee uno de
los clusters más grandes de cemento del mundo, situado en Baja
California Norte,
 Principales Competidores
Competencia
Internacional Competencia
Nacional
PROVEEDORES

 CEMEX al contar con terrenos que compra para generar su materia

prima, no tiene proveedores como tal; el giro de la empresa en si es
la materia prima.
CLIENTES

 En México, el cemento vendido en

sacos al por menor a las personas
que hacen sus propios arreglos en
la casa representa más del 85% del
mercado total del cemento.
 CEMEX cuenta con el 59% del
mercado nacional.
 FORTALEZAS:
Su ubicación geográfica
B.C. es uno de los mayores exportadores de cemento para la costa
este de los EUA.
Tecnología semi-automatizada
 OPORTUNIDADES:
Alianzas estratégicas
Crecimiento de las inversiones.
 DEBILIDADES:
Leyes y reglamentos que obstaculizan el desarrollo.
Derechos de puerto altos.
Puntos estratégicos no conectados a la red ferroviaria.
Lejanía de las fuentes de materias primas.
FORTALEZA CLIENTES

 Tiene el 85% del mercado nacional

 Creó el programa «patrimonio Hoy», La base del programa
Patrimonio Hoy era el sistema tradicional mexicano de tandas, un
programa de ahorros de la comunidad. En una tanda, un grupo de
personas aporta una pequeña suma cada semana durante diez
semanas. En la primera semana se hace un sorteo para determinar
quién “gana” el monto en cada una de las diez semanas. Todos los
participantes ganan los 1000 pesos una única vez, pero cuando lo
hacen, reciben suficiente dinero para una compra grande.
AMENAZAS CLIENTES

 Cemex no controla toda la republica, si las empresas que compiten

contra el mismo crean alguna alianza cubrirán mas terreno, lo que
posiblemente representaría perdidas para la empresa
 Si las 5 empresas restantes crean programas que faciliten la
adquisición de materiales cemex solo se quedaría con los clientes
en desarrollos empresariales
FORTALEZA COMPETENCIA

 Las zonas geograficas, cemex tiene ciertos acuerdos con las

cementeras de no interferir en sus zonas, ejemplo, Cemex no puede
entrar a Chihuahua.
FUERZAS Y SUS RIESGOS

 CLIENTES: 1
 PROVEEDORES: 1
 COMPETIDORES: 2
 PRODUCTO SUSTITUTO: 2
 Al tratar de entrar Slim, fue considerada una problemática para
CEMEX
 Cemex ademas tiene un convenio con Cementos de Chihuahua, el
cual consistia en que ninguno entraba al territorio del otro, lo que le
permitio a cementos ampliar sus canales de distribución, lo que
representa riesgo para Cemex si toma fuerza gracias a estos
canales.