UNIVERSIDAD NACIONAL

SAN LUIS GONZAGA DE ICA

FACULTAD DE INGENIERIA DE MINAS Y

METALURGIA
ESCUELA : INGENIERIA METALURGICA

TEMA : VAN Y TIR POR EL METODO DE LA RECTA

INTEGRANTES : QUINO MORALES SAUL

ARROYO ORMEÑO LUIS
SALVATIERRA CESPEDES ALEJANDRO
BENDEZU RAMOS NELSON
GARCIA GARCIA ROGER
ALLAZO SALVA LEONIDAS
PALOMINO LAURA DENIS
MEDINA RICSI ANTONI
 Valor actual neto (van)
El valor actual neto, también conocido como valor
actualizado neto o valor presente neto, es un
procedimiento que permite calcular el valor
presente de un determinado número de flujos de
caja futuros, originados por una inversión.
La metodología consiste en descontar al momento
actual (es decir, actualizar mediante una tasa)
todos los flujos de caja
 La fórmula que nos permite calcular el Valor
Actual Neto es:

 Vt : representa los flujos de caja en cada

periodo t.
 I0 : es el valor del desembolso inicial de la
inversión.
 n : es el número de períodos considerado
 k : es el tipo de interés.
Interpretación
El valor actual neto es muy importante para la
valoración de inversiones en activos fijos, a
pesar de sus limitaciones en considerar
circunstancias imprevistas o excepcionales de
mercado. Si su valor es mayor a cero, el
proyecto es rentable, considerándose el valor
mínimo de rendimiento para la inversión.
Valor presente del incremento en la
inversión
 El valor presente del incremento en la
inversión precisamente determina si se
justifican esos incrementos de inversión
que demandan las alternativas de mayor
inversión.
Ventajas
 Su cálculo sólo requiere de operaciones
simples.
 Contabiliza la variación del "valor del
dinero" en el tiempo (inflación).
 Su uso y entendimiento es extendido
 Inconvenientes
Dificultad para establecer el valor de K. A veces se usan los siguientes criterios:
Coste del dinero a largo plazo (estimación de la inflación)
Tasa de rentabilidad a largo plazo de la empresa
Coste de capital de la empresa.
Como un valor a presubjetivo
Como un coste de oportunidad.
Tasa interna de retorno
(TIR)
 La tasa interna de retorno o tasa interna de
rentabilidad (TIR) de una inversión es la media
geométrica de los rendimientos futuros
esperados de dicha inversión, y que implica por
cierto el supuesto de una oportunidad para
"reinvertir".
 En términos simples, diversos autores la
conceptualizan como la tasa de descuento con
la que el valor actual neto o valor presente neto
(VAN o VPN) es igual a cero.
 La TIR puede utilizarse como indicador de la
rentabilidad de un proyecto: a mayor TIR, mayor
rentabilidad.
 Uso general de la TIR
 La TIR o tasa de rendimiento interno, es una
herramienta de toma de decisiones de inversión utilizada
para conocer la factibilidad de diferentes opciones de
inversión.

 El criterio general para saber si es conveniente realizar

un proyecto es el siguiente:
 • Si TIR es mayor o igual que “ r ” entonces se aceptará
el proyecto. La razón es que el proyecto da una
rentabilidad mayor que la rentabilidad mínima requerida
(el coste de oportunidad).
 • Si TIR es menor que “ r ” entonces se rechazará el
proyecto. La razón es que el proyecto da una
rentabilidad menor que la rentabilidad mínima requerida.
 r representa el costo de oportunidad
Dificultades en el uso de la TIR
 Criterio de aceptación o rechazo: El criterio general
sólo es cierto si el proyecto es del tipo "prestar", es
decir, si los primeros flujos de caja son negativos y
los siguientes positivos. Si el proyecto es del tipo
"pedir prestado" (con flujos de caja positivos al
principio y negativos después), la decisión de
aceptar o rechazar un proyecto se toma justo al
revés:

 • Si TIR >r entonces se rechazará el proyecto. La

rentabilidad que nos está requiriendo este préstamo
es mayor que nuestro costo de oportunidad.
 • Si TIR <= r entonces se aceptará el proyecto
 Comparación de proyectos excluyentes: Dos
proyectos son excluyentes si solamente se puede
llevar a cabo uno de ellos. Generalmente, la opción de
inversión con la TIR más alta es la preferida, siempre
que los proyectos tengan el mismo riesgo, la misma
duración y la misma inversión inicial. Si no, será
necesario aplicar el criterio de la TIR de los flujos
incrementales.
 Proyectos especiales: también llamado el problema
de la inconsistencia de la TIR. Son proyectos
especiales aquellos que en su serie de flujos de caja
hay más de un cambio de signo. Estos pueden tener
más de una TIR, tantas como cambios de signo, lo
cual obedece a la presencia de la regla de los signos
de Descartes
 MÉTODO DE LA LÍNEA RECTA
 ESTE MÉTODO CONSISTE EN LA
DETERMINACIÓN GRÁFICA DE LA TIR
MEDIANTE EL USO DE UN SISTEMA DE
COORDENADAS.
 NO ES MÁS QUE LA REPRESENTACIÓN
GRÁFICA DE LA ECUACIÓN DEL VALOR ACTUAL
NETO (VAN), YA DESCRITO ANTERIORMENTE.
 EL EJE DE LAS ABSCISAS (EJE DE LAS "X")
CORRESPONDE A LOS DIFERENTES NIVELES
DE LA TIR; EL EJE DE LAS ORDENADAS (EJE DE
LAS "Y") CORRESPONDE A LOS DIFERENTES
NIVELES DEL VAN (VÉASE GRÁFICO 2.1).
 MEDIANTE ESTE PROCEDIMIENTO, LA TIR SE
DETERMINA MEDIANTE LA REPRESENTACIÓN
GRÁFICA DE LOS VALORES DEL VAN CON
SUS RESPECTIVAS TASAS DE DESCUENTO.
 EN LA INTERSECCIÓN DEL EJE DE LAS
ABSCISAS CON EL EJE DE LAS ORDENADAS
EL VALOR DEL VAN ES IGUAL A CERO; SI SE
TRAZA UNA LÍNEA RECTA ENTRE LOS
PUNTOS QUE CORRESPONDAN A LOS VAN
CON SUS RESPECTIVAS TASAS DE
DESCUENTO
 CUANDO DICHA LÍNEA TOQUE EL EJE DE LAS
ABSCISAS COINCIDIRÁ CON EL VALOR
correspondiente A LA TIR
 Ilustración
 TASA INTERNA DE RETORNO
 (VAN en millones de bolívares)
 NOTA: Gráfico diseñado por el autor
 GRAFICO 2.2
 INVERSIONES DEL CARIBE
 GRAFICA DE LA TASA INTERNA DE
RETORNO
 PROYECTO DE INVERSION: AÑOS 1998 –
2008
 VAN EN MILLONES DE US $
Ejercicios
GRACIAS