Economía financiera

básica

26/05/2019 1
 Definición de Estados Financieros
• Mucha de la información acerca de la empresa está en
la forma de Estados Financieros.
• Estos Estados Financieros (Balance General, Estado de
Resultados y Estado de Flujos de Efectivo) se preparan
de acuerdo con reglas establecidas por la Contabilidad.
• El análisis de los Estados Financieros implica una
comparación del desempeño de la empresa en el
tiempo, así como una comparación con otras
compañías que participan en el mismo sector.
• Este análisis se realiza para identificar los puntos
débiles y fuertes de la empresa.

26/05/2019 2
 Función de los Estados Financieros

• Proporcionan información a los propietarios y

acreedores de la empresa acerca de la situación
actual de ésta y su desempeño financiero anterior.
• Los estados financieros proporcionan a los
propietarios y acreedores una forma conveniente para
fijar metas de desempeño e imponer restricciones a
los administradores de la empresa.
• Los estados financieros proporcionan plantillas
convenientes para la planeación financiera.

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 Decisiones financieras de los individuos

ACTIVOS (riqueza) PASIVOS (deudas)

CAPITAL NETO = ACTIVOS - PASIVOS

26/05/2019 4
 Decisiones financieras de las empresas

PASIVOS (deudas con

terceros)
ACTIVOS (lo que le
pertenece)
PATRIMONIO (deudas
con accionistas)

PATRIMONIO = ACTIVOS - PASIVOS

26/05/2019 5
 Balance General
• Es el documento en el cual se describe la posición
financiera de la empresa en un momento dado (en un punto
específico del tiempo).
• Indica las inversiones realizadas por la empresa bajo la
forma de Activos, y los medios a través de los cuales se
financiaron dichos activos, ya sea que los fondos se
obtuvieron bajo la modalidad de préstamos (Pasivos) o
mediante la venta de acciones (Capital Contable).
• Es como una FOTOGRAFIA que muestra la posición
financiera de la empresa en un momento determinado del
tiempo. Está compuesto por el Activo, Pasivo y Patrimonio.

26/05/2019 6
 Balance General

• El Balance General de una empresa muestra sus activos (lo

que posee) y sus pasivos (lo que debe) en un momento
dado.
• La diferencia entre activos y pasivos es el valor neto de la
empresa, llamado también Patrimonio o Capital de los
propietarios.

26/05/2019 7
 Balance General

PASIVO
ACTIVO CORRIENTE
CORRIENTE
PASIVO
NO
ACTIVO CORRIENTE
NO
CORRIENTE PATRIMONIO

26/05/2019 8
 Ecuación de Equilibrio

ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO

26/05/2019 9
 Balance General

PASIVO
ACTIVO CORRIENTE
CORRIENTE
PASIVO
NO
ACTIVO CORRIENTE
NO
CORRIENTE PATRIMONIO

26/05/2019 10
 Componentes del Balance General
• Activo: se refiere a todo aquello que le pertenece a la
empresa y se clasifican según su grado de liquidez,es decir,
la facilidad con la que se pueden convertir en efectivo. Se
ordenan según el grado de liquidez, de mayor a menor
grado. Se dividen en Activo Corriente y Activo No Corriente.
• Activo Corriente: son aquellos Activos con mayor grado de
liquidez (aquellos que se pueden convertir en efectivo en un
período máximo de un año, es decir, el ciclo normal de
operación de un negocio). Entre ellos tenemos: Caja y
Bancos, Cuentas por Cobrar, Otras cuentas por cobrar,
Inventarios y Gastos Pagados por Anticipado.

26/05/2019 11
 Componentes del Balance General
• Caja y Bancos: representa el Efectivo de la empresa (en la
misma empresa o en Bancos). Este activo tiene un 100% de
liquidez.
• Cuentas por cobrar: son producto de las ventas al crédito y
representan aquellos montos que la empresa va a recibir
como pago de sus clientes (deudores).
• Otras Cuentas por cobrar: son cuentas por cobrar
producto de alguna transacción distinta al giro del negocio
(alquiler de algún ambiente propiedad del negocio).

26/05/2019 12
 Componentes del Balance General

• Inventarios: representan las existencias que tiene la

empresa en su almacén, pudiendo ser: insumos, materia
prima, productos en proceso y productos terminados,
dependiendo del giro del negocio (empresa productora,
comercial o de servicios).
• Gastos pagados por anticipado: representas pagos
que la empresa realiza por adelantado por algún producto
o servicio que utilizará en el futuro (seguros, alquileres).

26/05/2019 13
 Balance General

PASIVO
ACTIVO CORRIENTE
CORRIENTE
PASIVO
NO
ACTIVO CORRIENTE
NO
CORRIENTE PATRIMONIO

26/05/2019 14
 Componentes del Balance General
• Activo No Corriente: son aquellos Activos con menor
grado de liquidez (aquellos que se pueden convertir en
efectivo en un plazo mayor a un año). Entre ellos tenemos
los Activos Fijos (terrenos, inmuebles, maquinarias, equipos)
y Depreciación.
• Activos Fijos: son el Terreno, Edificios (Inmueble),
Maquinaria y Mobiliario propiedad de la Empresa.
• Depreciación: representa el desgaste de los Activos Fijos
propiedad de la empresa, por su uso en el tiempo. El único
Activo Fijo que no se deprecia es el Terreno.

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 Depreciación

• Método de depreciación: línea recta.

•D = ( V - VR ) / N

• Ejemplo Una maquina cuesta 20 000 dólares y dura 5

años y su valor residual es igual a cero cual será la
depreciación anual.

• D = (20 000 - 0) / 5 = 4 000

26/05/2019 16
 Balance General

PASIVO
ACTIVO CORRIENTE
CORRIENTE
PASIVO
NO
ACTIVO CORRIENTE
NO
CORRIENTE PATRIMONIO

26/05/2019 17
 Tasas de impuestos corporativo
Utilidad gravable tasa de impuestos
0 - 50 000 15%
50 001 - 75 000 25%
75 001 - 100 000 34%
100 001 - 335 000 39%
335 001 + 34%
Ejemplo si una empresa tuvo una utilidad gravable de $140 000 en el
2015.Calcule el crédito fiscal para el año. ¿cual es la tasa promedio de
impuestos? ¿Cuál es la tasa marginal de impuestos?
0.15 x 50 000 7 500 tasa promedio 37 850 /
140 00 =27.04%
0.25 x (75 000 - 50 000) 6 250 tasa marginal = 39
0.34 x (100 000 - 75 000) 8 500
0.39 x (140 000 - 100 000) 15 000
$ 37 850

 Si la utilidad gravable fuera de $ 640 000

26/05/2019 18
 Componentes del Balance General

• Pasivo: son las obligaciones que tiene la empresa para

con terceros (excepto dueños). Se clasifican según el plazo
en el cual se tiene que honrar dicha obligación y se dividen
en Pasivo Corriente y Pasivo No Corriente.
• Pasivo Corriente: son aquellas deudas que deben
honrarse en el corto plazo (un año como máximo). Se
tienen: Proveedores, Bancos, Empleados, Estado, entre
otros.

26/05/2019 19
 Componentes del Balance General
• Proveedores: son las obligaciones que tiene la
empresa para con sus Proveedores, por los créditos que
estos le hayan otorgado.
• Bancos: son las deudas que tiene la empresa con los
bancos por préstamos de corto plazo que estos le hayan
otorgado.
• Empleados: son las deudas que tiene la empresa con
sus empleados (trabajadores) por concepto de sueldos,
gratificación, beneficios sociales, entre otros.
• Estado: son las deudas que tiene la empresa con el
Estado por el pago de impuestos.

26/05/2019 20
 Balance General

PASIVO
ACTIVO CORRIENTE
CORRIENTE
PASIVO
NO
ACTIVO CORRIENTE
NO
CORRIENTE PATRIMONIO

26/05/2019 21
 Componentes del Balance General

• Pasivo No Corriente: son aquellas deudas que deben

honrarse en el largo plazo (más de un año). Se tienen
Hipotecas, Tenedores de Bonos, entre otros.
• Hipotecas: son deudas de largo plazo que tiene la
empresa con entidades financieras por algún crédito
hipotecario.
• Tenedores de Bonos: son deudas de largo plazo que tiene
la empresa con inversionistas de bonos emitidos por esta.

26/05/2019 22
 Balance General

PASIVO
ACTIVO CORRIENTE
CORRIENTE
PASIVO
NO
ACTIVO CORRIENTE
NO
CORRIENTE PATRIMONIO

26/05/2019 23
 Componentes del Balance General
• Patrimonio: son las obligaciones que la empresa tiene con
accionistas. Se tienen: Capital y Utilidades Acumuladas
• Capital: representa la inversión inicial y aportes posteriores
que hayan realizado los dueños o accionistas de la empresa
para la constitución y operación de la misma.
• Utilidades Acumuladas: son las ganancias que la
empresa va teniendo en el tiempo las cuáles se van
acumulando. Estas se pueden capitalizar (convertirse en
Capital) o distribuirse a los dueños a través del pago de
dividendos.

26/05/2019 24
 Estructura del Balance General
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO
Activo Corriente Pasivo Corriente
Caja y Bancos Proveedores
Clientes Bancos
Otras Cuentas por Cobrar Empleados
Inventarios Estado
Gastos Pagados por Anticipado Total Pasivo Corriente
Total Activo Corriente Pasivo No Corriente
Deudas a Largo Plazo
Activo No Corriente Total Pasivo No Corriente
Activo Fijo Total Pasivo
Depreciación Patrimonio
Acitvo Fijo Neto Capital
Total Activo No Corriente Utilidades Acumuladas
Total Patrimonio
TOTAL ACTIVO TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

26/05/2019 25
 Ejemplo del Balance General
BALANCE GENERAL DE CPG AL 31 DE DICIEMBRE

2002 2003 VARIACION

ACTIVO
Efectivo y Valores negociables 100.0 120.0 20.0
Cuentas po Cobrar 50.0 60.0 10.0
Inventarios 150.0 180.0 30.0
Total Activo Corriente 300.0 360.0 60.0
Propiedades, planta y equipo 400.0 490.0 90.0
Depreciación acumulada (100.0) (130.0) (30.0)
Activo Fijo Neto 300.0 360.0 60.0
Activos Totales 600.0 720.0 120.0
PASIVO Y PATRIMONIO
Cuentas por pagar 60.0 72.0 12.0
Deuda de corto plazo 90.0 184.6 94.6
Total Pasivo Corriente 150.0 256.6 106.6
Deuda de largo plazo 150.0 150.0 0.0
Total Pasivo 300.0 406.6 106.6
Capital de los accionistas 200.0 200.0 0.0
Utilidades retenidas 100.0 113.4 13.4
Total Patrimonio 300.0 313.4 13.4
Total Pasivo y Patrimonio 600.0 720.0 120.0

26/05/2019 26
 Aspectos adicionales del Balance General
• Aunque todos los activos se expresan en términos de unidades
monetarias, sólo el Efectivo representa dinero real. Las cuentas
por cobrar son cuentas adeudadas por terceros a favor de la
empresa y los inventarios muestras las inversiones en unidades
monetarias que la empresa ha realizado en materias primas,
productos en proceso y productos terminados.
• Los derechos contra los activos pueden ser de dos tipos: pasivo
(dinero que adeuda la empresa) y la propiedad de los accionistas.
El capital de los accionistas será un residuo que representa la
cantidad que recibirán los accionistas si todos los activos de la
empresa pudieran venderse a sus valores en libros y si todos los
activos pudieran pagarse también en valores.

26/05/2019 27
 Aspectos adicionales del Balance General
• La cuenta Utilidades Retenidas se acumula a través del
tiempo a medida que la empresa “ahorra” o “reinvierte” una
parte de sus utilidades en lugar de pagarla como
dividendos.
• La otra cuenta del Patrimonio, el capital, surge de la emisión
de acciones para obtener nuevos fondos de capital.
• El balance general cambiará todos los días a medida que la
empresa va teniendo diversos tipos de transacciones
(aumento de inventarios, disminución de préstamos
bancarios, entre otros).

26/05/2019 28
 Ecuación de Equilibrio

 Si se incrementa un Activo se debe:

 disminuir otro activo en un importe igual, o
 aumentar un pasivo o patrimonio en un importe igual.

 Si se disminuye un Activo se debe:

 aumentar otro activo en un importe igual, o
 disminuir un pasivo o patrimonio en un importe igual.

26/05/2019 29
 Ecuación de Equilibrio

 Si se incrementa un Pasivo se debe:

 disminuir otro pasivo o patrimonio en un importe
igual, o
 aumentar un activo en un importe igual.

 Si se disminuye un Pasivo se debe:

 aumentar otro pasivo o patrimonio en un importe
igual, o
 disminuir un activo en un importe igual.

26/05/2019 30
 Ejercicio

Supongamos el caso de un pequeño negocio que se ha

iniciado con S/. 10,000, ahorros del propietario. Entonces,
el Balance General inicial de este negocio será el siguiente:

BALANCE GENERAL DE APERTURA

ACTIVO PATRIMONIO
Caja y Bancos 10,000 Capital 10,000
TOTAL ACTIVO 10,000 TOTAL PATRIMONIO 10,000

26/05/2019 31
 Ejercicio

El dueño del negocio decidió comprar equipos e inmuebles

e instalarlos en un pequeño local que alquiló. El precio de
compra fue de S/. 6,000 y las pagó al contado.

BALANCE GENERAL 1

ACTIVO PATRIMONIO
Caja y Bancos 4,000 Capital 10,000
Activo Fijo 6,000
TOTAL ACTIVO 10,000 TOTAL PATRIMONIO 10,000

26/05/2019 32
 Ejercicio
Luego, el dueño adquirió mercadería para iniciar el proceso
de comercialización. Para obtener un descuento por
volumen hizo un pedido por S/. 5,000. Como no tenía
suficiente efectivo para cubrir esta compra, la hizo al crédito.

BALANCE GENERAL 2

ACTIVO PATRIMONIO
Caja y Bancos 4,000 Proveedores 5,000
Inventarios 5,000
Activo Fijo 6,000 Capital 10,000
TOTAL ACTIVO 15,000 TOTAL PATRIMONIO 15,000

26/05/2019 33
 Ejercicio
Del total de mercadería adquirida se retiró del almacén
S/. 3,000 para su venta. Esta mercadería se vendió al
crédito a un cliente a S/. 4,500, obteniéndose una ganancia
de S/. 1,500.

BALANCE GENERAL 3

ACTIVO PATRIMONIO
Caja y Bancos 4,000 Proveedores 5,000
Clientes 4,500
Inventarios 2,000 Capital 10,000
Activo Fijo 6,000 Utilidades Acumuladas 1,500
TOTAL ACTIVO 16,500 TOTAL PATRIMONIO 16,500

26/05/2019 34
 Ejercicio

Se recibió un pago de S/. 3,000 del cliente al que se le

vendió la mercadería al crédito.

BALANCE GENERAL 4

ACTIVO PATRIMONIO
Caja y Bancos 7,000 Proveedores 5,000
Clientes 1,500
Inventarios 2,000 Capital 10,000
Activo Fijo 6,000 Utilidades Acumuladas 1,500
TOTAL ACTIVO 16,500 TOTAL PATRIMONIO 16,500

26/05/2019 35
 Ejercicio

Se canceló la cuenta correspondiente a la mercadería

adquirida al crédito.

BALANCE GENERAL 5

ACTIVO PATRIMONIO
Caja y Bancos 2,000
Clientes 1,500
Inventarios 2,000 Capital 10,000
Activo Fijo 6,000 Utilidades Acumuladas 1,500
TOTAL ACTIVO 11,500 TOTAL PATRIMONIO 11,500

26/05/2019 36
 Estado de Resultados

• Muestra la rentabilidad de la empresa durante un

período, es decir, las ganancias y/o pérdidas que la
empresa tuvo o espera tener.
• Se conoce también como Estado de Ganancias y
Pérdidas.
• Presenta los resultados de las operaciones de negocios
realizadas durante un período, mostrando los ingresos
generados por ventas y los gastos en los que haya
incurrido la empresa.

26/05/2019 37
 Componentes del Estado de Resultados
• Ventas: Representa la facturación de la empresa en un
período de tiempo, a valor de venta (no incluye el I.G.V.).
• Costo de Ventas: representa el costo de toda la
mercadería vendida.
• Utilidad Bruta: son las Ventas menos el Costo de Ventas.
• Gastos generales, de ventas y administrativos:
representan todos aquellos rubros que la empresa requiere
para su normal funcionamiento y desempeño (pago de
servicios de luz, agua, teléfono, alquiler, impuestos, entre
otros).

26/05/2019 38
 Componentes del Estado de Resultados
• Utilidad de operación: Es la Utilidad Operativa menos los
Gastos generales, de ventas y administrativos.
• Gastos Financieros: Representan todos aquellos gastos
relacionados a endeudamientos o servicios del sistema
financieros.
• Utilidad antes de impuestos: es la Utilidad de Operación
menos los Gastos Financieros y es el monto sobre el cual
se calculan los impuestos.
• Impuestos: es un porcentaje de la Utilidad antes de
impuestos y es el pago que la empresa debe efectuar al
Estado.

26/05/2019 39
 Componentes del Estado de Resultados

• Utilidad neta: Es la Utilidad antes de impuestos menos los

impuestos y es sobre la cual se calculan los dividendos.
• Dividendos: Representan la distribución de las utilidades
entre los accionistas y propietarios de la empresa.
• Utilidades retenidas: es la Utilidad Neta menos los
dividendos pagados a accionistas, la cual se representa
como utilidades retenidas para la empresa, las cuales luego
pueden ser capitalizadas.

26/05/2019 40
 Estructura del Estado de Resultados
Ventas
(-) Costo de Ventas
Utilidad Bruta
(-) Gastos
Utilidad de Operación
(-) Gastos Financieros
Utilidad antes de impuestos
(-) Impuestos
Utilidad Neta
(-) Pago de Dividendos
Utilidades Retenidas

26/05/2019 41
 Ejemplo de Estado de Resultados
ESTADO DE RESULTADOS DE CPG - 2003

Ventas 200.0
Costo de los bienes vendidos (110.0)
Utilidad Bruta 90.0
Gastos generales, de ventas y administrativos (30.0)
Utilidad de Operación 60.0
Gastos financieros (21.0)
Utilidad antes de impuestos 39.0
Impuestos (15.6)
Utilidad Neta 23.4
Asignación de dividendos (10.0)
Utilidades Retenidas 13.4

26/05/2019 42
 Compañía comercializadora

BALANCE GENERAL ESTADO DE RESULTADOS

Ventas

menos

Inventario de Costo de artículos

Costos del Compra de
mercadería vendidos
producto mercadería
(gasto)

menos
Gastos de ventas
Costos del
y gastos
periodo
administrativos

26/05/2019 43
 Compañía manufacturera
BALANCE GENERAL ESTADO DE RESULTADOS

Compras Inventario Ventas

materiales materiales
Costos directos menos
directos
del
producto Costos Inventario Inventario Costo de artículos
de producto producto vendidos
conversión proceso terminado (gasto)

menos
Gastos de ventas
Costos del
y gastos
periodo
administrativos

26/05/2019 44
 La empresa Gloria presenta las siguientes partidas al finalizar el ejercicio 2008, se
pide ordenar y elaborar el Balance de acuerdo ala estructura de un balance.

Acreedores 16.000

Clientes 5.000

Capital 25.000

Proveedores 7.000

Bancos 2.000

Existencias 4.000

Préstamos C/P 23.000

Reservas 10.000

Resultado del ejercicio (Beneficio) 9.000

Maquinaria 34.000

Edificios 70.000

Préstamos L/P 25.000

26/05/2019 45
 El Balance de Situación a 31-12-2006 que nos ha presentado la
empresa Alfa S.A. es el siguiente, en el cual hemos de identificar
los errores que se han cometido, calcular el capital social y ordenar
de acuerdo a la estructura del balance.
ACTIVO PASIVO
2.000 Mobiliario Capital Social ?
1.500 utilidades retenidas Reservas 5.000
500 Caja otras Deudas 1.000
500 estado cuentas por pagar 1.000
4.000 camión Deudas L/P 1.000
3.000 Terrenos sueldos 800
1.200 Clientes inventario 2.000
1.500 Bancos deuda c/p 2.000

26/05/2019 46
 1. Elaboración del balance general Culligan, Inc.,
tiene activo circulante de 5 300 dólares, activos fijos
netos de 26 000, pasivo circulante de 3 900, y deuda
a largo plazo de 14 200. ¿Cuál es el valor de la
cuenta del capital de los accionistas de esta empresa?
¿A cuánto asciende el capital de trabajo neto?

2. Elaboración del estado de resultados

Ragsdale, Inc., tiene ventas de 493 000 dólares,
costos de 210 000, gastos de depreciación de 35
000, gastos por intereses de 19 000 y una tasa
tributaria de 35%. ¿Cuál es la utilidad neta de la
empresa? Suponga que ésta pagó 50 000 dólares por
dividendos en efectivo, ¿cuál es la adición a las
utilidades retenidas
26/05/2019 47
 3. Valores de mercado y valores en libros Klingon
Cruisers, Inc., compró una nueva máquina de envolturas
hace tres años en 9.5 millones de dólares. Hoy, la
maquinaria se puede vender a Romulans en 6.3 millones.
El balance general de Klingon muestra activos fijos netos
de 5 millones de dólares, pasivo circulante de 2.1 millones
de dólares y capital de trabajo neto de 800 000 dólares. Sil
a totalidad del activo circulante se liquidara hoy, la
empresa recibiría 2.8 millones de dólares en efectivo.
¿Cuál es el valor actual en libros de los activos de Klingon?
¿Cuál es el valor de mercado?

4. Cálculo de impuestos The Herrera Co. tuvo ingresos

gravables de 246 000 dólares. Mediante las tasas de la
tabla 2.3 del capítulo, calcule el impuesto sobre la renta de
esta empresa. ¿Cuál es la tasa
tributaria promedio? ¿Cuál es la tasa tributaria marginal?
26/05/2019 48
 5. Cálculo del flujo de efectivo de operación
Ranney, Inc., tiene ventas de 14 900 dólares, costos
de5 800, gastos de depreciación de 1 300, y gastos por
intereses de 780 dólares. Si la tasa tributaria es de
40%, ¿cuál es el flujo de efectivo de operación?

6. Cálculo del gasto de capital neto En 2009, el

balance general de Gordon Driving School mostró
activos fijos netos de 1.65 millones de dólares, mientras
que el de 2010 mostró activos fijos netos de 1.73
millones. El estado de resultados de la empresa
correspondiente a 2010 mostró gastos de depreciación
de 284 000. ¿Cuál fue el gasto de capital neto de
Gordon en 2010?

26/05/2019 49
 7. Elaboración del balance general El siguiente
cuadro presenta los pasivos a largo plazo y el capital
contable de Information Control Corp., hace un año:
Deuda a largo plazo $72
000 000
Acciones preferentes 9
000 000
Acciones comunes ($1 valor a la par) 20
000 000
Utilidades retenidas acumuladas 97
000 000
Superávit de capital 43
000 000

Durante el año pasado, Information Control emitió 10

millones de acciones de capital nuevo a un precio total
de 43 millones de dólares, y emitió 10 millones de
dólares en nueva deuda a largo plazo. La empresa
generó 9 millones de dólares de utilidad neta y pagó 2
26/05/2019 50
millones de dólares en dividendos. Prepare un balance
general que refleje los cambios que ocurrieron en
T2.7 Resumen del flujo de efectivo
I. La ecuación del flujo de efectivo
Flujo de efectivo provenientes de los activos = Flujo de efectivo para los acreedores

+ Flujo de efectivo para los accionistas

 II.Flujo de efectivo proveniente de los activos

Flujo de efectivo proveniente de los activos = Flujo de efectivo en operación
– Gastos netos de capital
– Cambio en el (CTN)
Donde
Flujo de efectivo en operación = Utilidades antes de intereses e impuestos (UAII)
+ Depreciación – Impuestos
Gastos netos de capital = Activos fijos netos finales – Activos fijos iniciales
+ Depreciación
Cambio en el CTN = Capital de trabajo neto final – Capital de trabajo neto inicial

 III. Flujo de efectivo para los acreedores (tenedores de bonos)

Flujo de efectivo para los acreedores = Interes pagado – Monto neto de nuevos

préstamos solicitados

 IV.Flujo de efectivo para los accionistas (propiedades)

Flujo de efectivo para los accionistas = Dividendos pagados – Monto neto obtenido

a partir de instrumentos de capital contable

26/05/2019 51
Balance de Gloria SA.
Balance al 31 de diciembre

Activos 2014 2015

Activos corrientes

efectivo $ 45 $ 50
Cuentas por cobrar 260 310
Inventarios 320 385

 Total $ 625 $ 745

Activos fijos
Planta y equipo neto 985 1100

Total activos $1610 $1845

26/05/2019 52
T2.8 Balance de Gloria (continuación)
Pasivo y capital 2014 2015
Pasivo corriente
Cuentas por pagar $ 210 $ 260
Documentos por pagar 110 175

Total $ 320 $ 435

Deuda a largo plazo 205 225

Capital contable de los accionistas

Acciones comunes y superávit

pagado 290 290
Utilidades retenidas 795 895
Total $1085 $1185

Total pasivo y capital $1610 $1845

26/05/2019 53
 T2.9 Empresa Gloria SA.
Estado de resultados del año 2015
Ventas netas $710.00
Costo de ventas 480.00
Depreciación 30.00
UAII $200.00
Intereses pagados 20.00
UAI 180.00
Impuestos 53.45
Utilidad neta $126.55

Dividendos 26.55
Adiciones a las utilidades retenidas $100.00

26/05/2019 54
T2.10 Empresa Gloria SA . Flujo de efectivo de los activos

+ Flujo de efectivo en operación:

UAII $ 200.00
+ Depreciación + 30.00
– Impuestos – 53.55
$ 176.55
- Cambio en el capital de trabajo neto:
Capital de trabajo neto final $ 310.00
– Capital de trabajo inicial – 305.00
$ 5.00
- Gastos netos de capital:
Activos fijos netos finales $ 1,100.00
– Activos fijos netos iniciales – 985.00
+ Depreciación + 30.00
$ 145.00

Flujo de efectivos de los activos: $ 26.55

26/05/2019 55
T2.10 Empresa Gloria SA. Flujo de efectivo de los acreedores

Flujo de efectivo para los acreedores (tenedores de bonos):

+ Flujo de efectivo para los acreedores:
Interés pagado $ 20.00
– Monto neto de nuevos prestamos solicitados – 20.00
$ 0.00
+Flujo de efectivo para los accionistas:
Dividendos pagados $ 26.55
– Monto neto obtenido de instrumentos
de capital contable 0.00
$ 26.55
Flujo de efectivo de los acreedores $ 26.55

26/05/2019 56
T2.6 Ejemplo de Flujo de efectivo

Balance
2005 2006 2005 2006
efectivo $100 $150 C/P $100 $150
C/C 200 250 D/P 200 200
Inv 300 300 TPC 300 350
TAC $600 $700 DLP $400 $420
AFN 400 500 C/A 50 60
U/R 250 370
T/C $300 $430
Total $1000 $1200 Total $1000 $1200

26/05/2019 57
T2.6 Ejemplo de flujo de efectivo
Estado de resultado 2015

Ventas 2000
- Costos 1400
- Depreciación 100
UAII 500
- Intereses 100
UAI 400
- Impuestos 200
Utilidad neta $ 200

Dividendos $ _____
Reinversión U/R _____

26/05/2019 58
Ejemplo de flujo de efectivo
A.Flujo de efectivo proviniente de activos
1. Flujo de efectivo operativo = UAII + Depreciación – Impuestos
= $500 + 100 – 200
= $_____
2. Cambio en el capital de trabajo neto = CTNF – CTNI
= $350 – $_____
= $_____
3. Gastos netos de capital = $ AFNF - AFNI + D
= $500 – 400 + 100
= $_____
4. Flujo de efectivo de los activos = FEO – Δ CTN – GC.
= $400 – 50 – 200
= $150
B. Flujo de efectivo de los acreedores
1. Flujo de efectivo para los acreedores = Int. pagados – Monto neto de nuevos préstamos solicitados
= $100 – 20
= $80
2. Flujo de efectivo para los accionistas = Div. pagados – Monto neto de instrumentos de capital
= $80 – 10
= $70
total$___ de flujo de activos = $___ tenedores de bonos + $___ Acciomistas

26/05/2019 59
 Estados de Resultados 2009
Ventas 1.700
Menos costo de ventas 1.000
Utilidad bruta 700
Menos: Gastos operativos 330
Gastos de ventas 80
Gastos generales y de administración 150
Gastos por depreciación 100
Utilidad operativa 370
Menos: gastos financieros 70
Utilidad neta antes de UAI 300
Menos: Impuestos (tasa 40%) 120
Utilidad neta 180

En base a esta información encontrar lo siguiente:

a. El flujo de efectivo operativo.
b. El cambio en el capital de trabajo
c. Gasto de capital neto
d. El flujo de efectivo de los activos.
e. El flujo de efectivo a acreedores (tenedores de bonos)
f. Flujo de efectivo a los accionistas

26/05/2019 60
 Estados de Resultados 2009
Ventas 1.700
Menos costo de ventas 1.000
Utilidad bruta 700
Menos: Gastos operativos 330
Gastos de ventas 80
Gastos generales y de administración 150
Gastos por depreciación 100
Utilidad operativa 370
Menos: gastos financieros 70
Utilidad neta antes de UAI 300
Menos: Impuestos (tasa 40%) 120
Utilidad neta 180

En base a esta información encontrar lo siguiente:

a. El flujo de efectivo operativo.
b. El cambio en el capital de trabajo
c. Gasto de capital neto
d. El flujo de efectivo de los activos.
e. El flujo de efectivo a acreedores (tenedores de bonos)
f. Flujo de efectivo a los accionistas

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 Cementos Yura SA.
Balance general al 31 de Diciembre, 2 005 y
2006 en miles de soles Origen o
Aplicación
2005 2006 Diferencia de efectivo
Activos
Activos circulante
Efectivo $ 210 $ 215
Cuentas por cobrar 355 310
Inventarios 507 328
Total $ 1 072 $ 853
Activo fijo
Planta y equipo neto $ 6 085 $ 6 527
Total activos $ 7 157 $ 7 380

Pasivo y capital contable de los accionistas

Pasivo circulante
Cuentas por pagar $ 207 $ 298
Documentos por pagar 1 715 1 427
Total $ 1 922 $ 1 725
Deuda a largo plazo $ 1 987 $ 2 308
Capital contable
Capital común y superávít pagado $ 1 000 $ 1 000
Utilidades retenidas 2 248 2 347
Total $ 3 248 $ 3 347
Total pasivo y capital contable de los
accionistas $ 7 157 $ 7 380

A) ¿Se volvió la empresa más liquida o menos líquida a lo largo del año?
B) ¿Cuáles fueron las principales fuentes y aplicaciones de efectivo’
C) ¿Qué habrá sucedido con el efectivo durante el año?

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