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TRABAJO

MERCADOS DE GRADO
FINANCIEROS

INGENIERIA COMERCIAL

Integrantes: Alejandro Adriazola


Dayana Via Choque

COCHABAMBA, 2018
COCHABAMBA, 2019
Mercado de valores

El Mercado de Valores es un espacio económico


que reúne a oferentes y demandantes de valores.
Asimismo, conforman el Mercado de Valores, la
entidad reguladora, los intermediarios y entidades
auxiliares del mismo.
SERVICIOS DEL MERCADO DE VALORES PARA LAS EMPRESAS
porque ofrece:

Un mercado alternativo y El sistema


complementario a los mercados bancario
financieros tradicionales

En el Mercado de Valores participa el Conociendo


inversionista directamente en las decisiones el destino de
de su inversión sus recursos

Costos de financiamiento y rendimientos


más accesibles
de inversión más convenientes

Muy positivo para


Mayores plazos de financiamiento Inversión de
mediano y largo
plazo
VENTAJAS EN EL MERCADO DE VALORES
1. Obtienen recursos financieros a menor
costo.
2. Diseñan las condiciones de
VENTAJAS PARA LAS financiamiento de acuerdo a sus
EMPRESAS. necesidades específicas.
3. Se capitalizan
4. Optimizan su estructura financiera.
5. Proyectan su imagen corporativa.

• La decisión de inversión se ve facilitada por


la cotización en las bolsas de valores

VENTAJAS PARA LOS • La normativa vigente que regula el mercado


INVERSIONISTAS QUE de valores ampara y protege al inversionista
PARTICIPAN
• Permite al inversionista conformar su propia
cartera de inversiones compuesta por diversos
valores que pueden diferir en plazo, liquidez,
riesgo y rentabilidad.
CLASIFICACIÓN DEL MERCADO DE
VALORES
DE ACUERDO A SI ES O NO LA 1. Mercado primario.
PRIMERA TRANSACCIÓN 2. Mercado secundario.

DE ACUERDO A SU 1. Mercado bursátil.


ORGANIZACIÓN. 2. Mercado extrabursátil.

DE ACUERDO AL PERÍODO DE 1. Mercado de dinero.


VIGENCIA DE LOS VALORES 2. Mercado de capitales

DE ACUERDO AL TIPO DE 1. Mercado de renta fija.


RENTABILIDAD QUE OTORGAN LOS
2. Mercado de renta variable.
VALORES.
OFERTA PÚBLICA DE VALORES
Aspectos importantes:

El propósito de la oferta pública de valores es lograr


la realización de cualquier negocio jurídico con
valores en el Mercado de Valores

No debe discriminar al receptor o posible


inversionista de los mismos ni identificar a una
determinada persona o sector, así fuera un grupo
pequeño

Debe necesariamente estar autorizada y fiscalizada


por la Autoridad de Supervisión del Sistema
Financiero, a través de la Dirección de Supervisión de
Valores
OFERTA PÚBLICA DE VALORES
 Emisor
 Estructurador
 Empresa calificadora de riesgo
 Agente Colocador
PARTICIPANTES EN LA OFERTA  Inversionistas
PUBLICA DE VALORES
 BBV
 Entidad de Depósito
 ASFI
 Representante Común de
Tenedores de Bonos.
VALORES

Un valor debe darle al tenedor del


mismo la legitimidad que requiere
el ejercicio de éste, según el
derecho implícito (autónomo) y
explícito (literal) que el mismo
conlleva.
CLASIFICACIÓN LOS VALORES
a) Valores de participación.
b) Valores de contenido crediticio.
 Según su cualidad o naturaleza c) Valores representativos de mercaderías.

a) Valores con garantía quirografía


 Según su garantía,
b) Valores con garantía hipotecaria
los valores se
c) Valores con garantía prendaria.
clasifican en:
d) Valores con garantía colateral.

a) Valores al portador.
 Según si tienen o no b) Valores a la orden
consignado a su titular, los
valores se clasifican en: c) Valores nominativos.

 Según la forma de
a) Valores a rendimiento.
cálculo del rendimiento,
b) Valores a descuento.
los valores se clasifican
en:
TIPOS DE VALORES

Acción. • Las acciones ordinarias o


comunes
• Las acciones preferidas
Pagarés Bursátiles.
a) moneda nacional
Letras del Tesoro b) moneda nacional con mantenimiento de valor
General de la Nación c) moneda extranjera
(LT’s). d) moneda nacional indexada a la Unidad de Fomento a la
Vivienda (UFV).
a) moneda nacional
Bonos del Tesoro b) moneda nacional con mantenimiento de valor
General de la Nación c) moneda extranjera
(BT’s). d) moneda nacional indexada a la Unidad de Fomento a la
Vivienda (UFV).

Bonos Municipales.
TIPOS DE VALORES QUE SE NEGOCIAN EN EL
MERCADO DE VALORES BOLIVIANO

Bonos.

Bonos convertibles en Acciones.

Certificados de Depósitos a
Plazo Fijo (CDPF’s).

Otros Tipos de Valores.


EMISORES DE VALORES

Los emisores de valores son


aquellos que acuden al Mercado de
Valores en demanda de recursos
financieros, emitiendo para tal
efecto valores representativos de
deuda, participación o
mercaderías; los cuales son
adquiridos por los inversionistas.
BOLSA DE VALORES
Las bolsas
de valores Asociados
son S.A. suelen ser

Facilitar la negociación de
Proporcionar una infraestructura
valores inscritos para la concentración de la oferta
y demanda de valores

Organizada
Expedita
Pública

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Suministra servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la
intermediación de valores de oferta pública en forma justa, competitiva,
ordenada, continua y transparente.

BOLSA DE
VALORES
Los inversionistas
acuden a la bolsa
por sus condiciones
de seguridad y
oportunidades de
diversificación.

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VENTAJAS QUE OFRECE EL
MERCADO BURSÁTIL
Control
Las operaciones de Continuo: se Transparente:
compra-venta y transan valores acceso a la información, precios de
cotización de a diario. valores producto de la libre oferta y
valores demanda en el mercado.

Ordenado
rige el Mercado de
Valores y la ASFI 15
OBLIGACIONES DE LA BOLSA DE VALORES
Cumplir la Ley, sus reglamentos y velar por su cumplimiento por parte de las personas naturales o jurídicas
que actúan en ellas.

Llevar un registro de las agencias de bolsa que sean sus miembros.

Mantener los locales y sistemas adecuados para la realización de las operaciones bursátiles de valores en
forma eficiente, transparente, continua y efectiva.

Proporcionar y mantener a disposición del público toda la información concerniente a los Valores cotizados
y negociados en la bolsa, sus emisores, intermediarios y las operaciones bursátiles, salvo la información de
carácter reservada o privilegiada.
Informar y certificar las cotizaciones y negociaciones de bolsa, proporcionando diariamente amplia
información sobre las mismas, incluyendo información sobre aquellos Valores transados además en otra
Bolsa de Valores.
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Operaciones a
Viva Voz y en
Firme

1. RUEDA DE
A. Bolsa actúa como comprador o
OPERACIÓN DE LA BBV

BOLSA Operaciones
vendedor de valores, producto de
de Cruce.
una negociación que realiza con
Infraestructura de las
Bolsas de Valores en
sus clientes o entre éstos.
la que se transan
FORMAS DE

valores de oferta Compra o venta a un determinado precio, con el


pública registrados y Operaciones de compromiso de revenderlo o recomprarlo al portador
autorizados por ASFI Reporto. inicial de dicho valor en un plazo convenido, al precio
original de la operación, más un interés

Valores de crédito que pueden ser


2. MESA DE La emisión de los valores emitidos por cualquier empresa y
NEGOCIACIÓN transados es de corto plazo Pagare pueden generar rendimientos o
intereses.

Es un mecanismo mediante el cual las Bolsas de Valores realizan


3. SUBASTA DE subastas públicas de acciones suscritas y pagadas de Sociedades
ACCIONES NO Anónimas no inscritas en el Registro del Mercado de Valores y/o
INSCRITAS. no inscritas en Bolsa.

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LAS AGENCIAS DE BOLSA
Deben ser
constituidas como S.A. Actúan como
y deben ser intermediarios entre la
accionistas de las oferta y demanda de
bolsas de valores en valores
las que operan.

Acuden a las Bolsas de


Valores para realizar
operaciones por cuenta
propia o en representación
de sus clientes, sean éstos
individuos, empresas o
entidades públicas. 19
Administran inversiones a través de la
conformación de portafolios o carteras de
valores, de acuerdo a las necesidades y
requerimientos de sus clientes.

Operan en las bolsas de valores a través de sus Operadores


de Rueda, que son aquellas personas acreditadas por la
Agencia y autorizadas por la ASFI y las Bolsas de Valores, para
ejecutar las órdenes de compra y venta de valores a favor de
los clientes de la Agencias de Bolsa a las que representan.

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Los principales servicios prestados por
las Agencias de Bolsa son:

Administrar
Intermediación de Servicios de asesoría Realizar oferta
inversiones en
Valores, por cuenta financiera. pública por cuenta
portafolio de
de terceros. de los emisores.
Valores.

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CALIFICADORA DE RIESGO

S.A. de objeto exclusivo que se encargan de calificar los


valores por el nivel de sus riesgos en el M. V de oferta
pública, emitiendo una opinión sobre la calidad de una
emisión de valores.

Tampoco una auditoria a la


No debe ser entendida no es una recomendación
empresa, ya que la
como un aval o una de compra, retención o
calificadora se vale de la
garantía del título de venta de un título de
información proporcionada
crédito. crédito.
por el emisor.
AESA Ratings S.A.

Calificadora de
Riesgo

EMPRESAS
Calificadora de Riesgo Pacific
CALIFICADORAS DE
Credit Rating S.A.
RIESGO EN BOLIVIA

Moody’s Latin América Agente


de Calificación de Riesgo S.A.

MicroFinanza Rating Bolivia


Calificadora de Riesgo S.A.
Las calificadoras de riesgo internacional
Podrán prestar el servicio previa
autorización de funcionamiento e
inscripción en el RMV

Autorizadas por Su capital social


Acrediten un Acrediten amplia
la entidad cuente con una
Las E. C.R. contrato de experiencia en la
reguladora del participación
reconocidas por la asistencia técnica calificación de
mercado de indirecta de al
Comisión de continua con una riesgos en al
valores de su menos el 40% de
Valores de los Entidad menos cinco (5)
respectivo país una de las
EEUU (Securities Calificadora de países y por (5)
Entidades
and Exchange Riesgo reconocida años en
Calificadoras de
Commission - por la Comisión de cualquiera de
Riesgo
SEC), (NRSRO). Valores de los ellos.
EEUU (Securities
El (25%) del capital and Exchange
accionario pertenezca a Commission -
una de las Entidades SEC), (NRSRO)
Calificadoras de
Riesgo.
PRINCIPIOS
Independiente
Financieramente viable.
Derecho y la obligación de mantener confidencialidad sobre la
información a la que tiene acceso.
Total transparencia sobre sus metodologías, criterios y la racionalidad de
sus clasificaciones.
Consistente en la aplicación de sus metodologías.
Adecuada difusión de su actividad de calificación.
Buen grado de coordinación con la autoridad reguladora.
VENTAJAS DE LA CALIFICACIÓN DE RIESGO

• Disponer de un elemento importante para


tomar su decisión, permitiéndole comparar
PARA EL fácilmente entre una y otra alternativa de
INVERSIONISTA.
inversión.

• Obtener mejores condiciones financieras para


la colocación de sus valores.
• Proyectar la imagen de la empresa,
PARA EL EMISOR
DE VALORES.
favoreciendo sus condiciones crediticias y la
receptividad del mercado hacia ésta.
FACTORES PARA OTORGAR UNA CALIFICACIÓN DE
RIESGO

CUANTITATIVOS.
CUALITATIVOS Los factores cuantitativos implican el
• Planes y estrategias. análisis de los estados financieros sobre
• Calidad de la administración. las bases históricas y proyecciones del
• Oportunidades de mercado. emisor, así como las variables
macroeconómicas relevantes.
• Políticas de control y auditoría.
ENTIDAD DE DEPÓSITO DE VALORES

FUNCIONES FUNCIONES
Custodiar mediante registros
electrónicos en anotaciones en cuenta Administrar los valores, previa
los valores que le son entregados, autorización del depositante.
garantizando su seguridad.

Realizar la compensación y liquidación Expedir a los titulares de los valores certificados no


de las operaciones realizadas con los negociables sobre los valores en depósito para
valores depositados. acreditar su condición de propietarios

Llevar el registro electrónico de las Informar permanentemente a los


operaciones realizadas y de los emisores sobre los valores en depósito
depositantes. emitidos por ellos.
SEGURIDAD: por la inmovilización y custodia
de los valores y la reducción del riesgo

CONFIABILIDAD: la información que manejan


dichas entidades no es de libre acceso al público.
VENTAJAS OFRECEN LAS
ENTIDADES DE DEPÓSITOS
DE VALORES
AGILIDAD: facilidad en el registro de cualquier
cambio que pudiera afectar a los valores, dentro de
los procesos de compensación y liquidación de las
operaciones bursátiles.

ECONOMÍA: permite la reducción de los costos


derivados de las emisiones, de la custodia de los valores
y de la liquidación de las operaciones.
SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE
INVERSIÓN Y FONDOS DE INVERSIÓN
LOS FONDOS DE INVERSIÓN
LAS SOCIEDADES
ADMINISTRADORAS DE FONDOS
DE INVERSIÓN
Son patrimonios
La propiedad de los
autónomos y separados
Participantes se expresa a
de las Sociedades
través de las Cuotas de
Administradoras de
S.A que se encargan de la participación emitidas por
Fondos de Inversión que
administración de Fondos el mismo.
los administran.
de Inversión.

Están constituidos por


aportes de personas y
empresas, para su
inversión en valores de
oferta pública.
Los Fondos de Inversión
se clasifican en:

Fondos de Fondos de Fondos de


Inversión Inversión no Inversión Abiertos Fondos de
Financieros Financieros o Fondos Mutuos Inversión Cerrados
CONCEPTO DE TITULARIZACIÓN:
Originador (cuando
corresponda), Mecanismo de financiamiento que
consiste en transformar activos, actuales o
Sociedad de Titularización
futuros, en valores negociables en el MV,
para obtener liquidez en condiciones
Administradora de competitivas de mercado, con la
bienes o activos
(cuando corresponda) consecuente reducción de los costos
Quienes financieros.
intervienen en
el proceso de Entidad Calificadora de
titularización: Riesgo

Inversionistas y el Los activos deben tener características


Colocador comunes y constituir "Patrimonio
Autónomos" independientes del
Estructurador patrimonio del cedente (originador), los
mismos que serán administrados por
el Representante Común de
Tenedores de Valores de
"Sociedades de Titularización".
Titularización.
ACTIVOS SUJETOS A TITULARIZACIÓN
BOLSAS DE PRODUCTOS
S.A. cuyo objeto es promover a sus intermediarios autorizados (agencias de
bolsa) el local y la infraestructura necesarios para realizar eficazmente sus
transacciones, mediante mecanismos de negociación autorizados por la ASFI.

Productos de origen
agropecuario,
pesquero, forestal y
minero.
Bolsas de
Productos se Los valores
negocian: representativos

Los contratos sobre


tales productos
GRACIAS
COCHABAMBA, 2019
COCHABAMBA, 2018