Factores que afectan el valor del dinero:

Tiempo y la Tasa de Interés

Gradiente Aritmético y Gradiente
Geométrico
FORMAS DE PAGO DE UN
PRÉSTAMO

• Relación prestamista - prestatario.

• Formas de pago de un préstamo.
• Pago único.
• Serie uniforme.
• Amortización constante.
FORMAS DE PAGO DE UN
PRÉSTAMO

• Serie gradiente.
• Serie gradiente porcentual.
• Equivalencias para formas de pago.
 RELACIÓN
PRESTAMISTA - PRESTATARIO
• Prestamista: persona natural o jurídica
que concede dinero en préstamo.
• Prestatario: persona que recibe dinero
en préstamo.
Elementos de un préstamo:
 Magnitud o monto.
 Valor de la tasa de interés.
 Plazo.
Elementos de un préstamo
 Magnitud o monto.
 Valor de la tasa de interés.
 Plazo.
 Forma de pago.
 Garantía o fiador.
 Requisitos de capacidad de pago.
 RELACIÓN
PRESTAMISTA - PRESTATARIO

 Periodo de gracia: tiempo durante el cual se

pueden pagar únicamente los intereses o
también puede ser el tiempo durante el cual
los intereses se capitalizan, pero no hay
desembolso alguno por el prestatario.
 RELACIÓN
PRESTAMISTA - PRESTATARIO
 Amortización del préstamo original: toda
cuota o pago de un préstamo la podemos
descomponer en dos partes: una
correspondiente a la disminución o abono
que hagamos al préstamo original, la otra
será el componente de interés. La
amortización nunca será negativa y cuando
no hay amortización se entenderá que toda
la cuota corresponde a intereses.
 FORMAS DE PAGO DE UN
PRÉSTAMO

• SERIE UNIFORME: P
Se hace un préstamo a
una tasa de interés por 1 2 3 4 n
periodo y se paga en 0

cuotas exactamente A A A A A
iguales.
 FORMAS DE PAGO DE UN
PRÉSTAMO
• SERIE DE PAGOS DE
AMORTIZACIÓN
P
CONSTANTE:
El préstamo se paga en 1 2 3 n
cuotas periódicas de las 0

cuales el contenido de An
A3
amortización del A2
A1
principal siempre es
igual.
 FORMAS DE PAGO DE UN
PRÉSTAMO

• SERIE GRADIENTE P
ARITMÉTICA:
El préstamo se paga en 1 2 3 n
cuotas que pueden 0
aumentar o disminuir un A1
A2
monto uniforme cada A3
periodo (sucesión An
aritmética).
 FORMAS DE PAGO DE UN
PRÉSTAMO

• SERIE GRADIENTE
P
PORCENTUAL:
El préstamo se paga en 1 2 n
cuotas que pueden 0
aumentar o disminuir un A1
A2
porcentaje cada periodo
(sucesión geométrica). An
 PAGO ÚNICO
P

1 2 n
0

F = P(1+i)n
 PAGO ÚNICO
Demostración de la formula de valor
futuro, donde:
P: préstamo
i: tasa de interés
n: plazo
F: pago único
SK: saldo o deuda al final de cualquier
período K
Total intereses: I = Total pagado-Total prestado
I = F-P (1)
 PAGO ÚNICO
FIN DE SALDO AL FINAL
INTERESES DEL PERÍODO
PERÍODO DEL PERÍODO
0 0 P
1 i.P P + iP = P(1. + i)
P(1 + i) + iP(1 + i)
2 i.P(1+i)
= p(1 + i)2
P(1 + i)2 + iP(1 + i)2
3 IP(1 + i)2
= P(1 + i)3
-- -- --
-- -- --
-- -- --
K -- Sk = P(1 + i)k (2)
-- -- --
-- -- --
-- -- --
n -- F = P(1 + i)n (3)
 PAGO ÚNICO
EJEMPLO:

Se ahorran 1´000.000 de pesos el 1 de marzo del 2002, en una

entidad que reconoce el 1% efectivo mensual.
¿Cuál es el valor futuro el 31 de diciembre de 2003? ¿Cuál era el
saldo después de pagar la cuota del 30 de junio de 2002?

Valor futuro: F = P(1+i)n (3)

Para tablas: F = P(F/P,i,n) (3´)
Valor futuro 31/12/2003: 1´000.000(1+0.01)22 = $1´244.715,86
Saldo: Sk = P(1+i)k (2)
Saldo 30/06/2002: 1´000.000(1+0.01)4= $1´040.604,01
SERIE UNIFORME
P

1 2 3 4 n
0

A A A A A

i (1+i)n
A=P*
(1+i)n -1
 SERIE UNIFORME
Demostración de las fórmulas para serie
uniforme, donde:
A: cuota uniforme.
ak: abono o parte de la cuota que amortiza la
deuda.
Ik: parte de la cuota que cubre intereses.
Pk: valor presente equivalente a la cuota del
periodo k.
 SERIE UNIFORME
P será equivalente a los pagos efectuados
considerando la tasa i, ello implica que P será
igual a la suma de los valores presentes de las
cuotas.
Pk = A * (1+i)-k según formula (3)
P =  Pk por principio N°2
P =  A * (1+i)-k
P = A *  (1+i)-k
P=A*{(1+i)-1+(1+i)-2+ ... +(1+i)-(n-1)+(1+i)-n} (1*)
P(1+i)=A{(1+i)0+(1+i)-1+(1+i)-2+...+(1+i)-n+2+(1+i)-n+1} (2*)
 SERIE UNIFORME
Si usted resta (2*) de (1*), simplifica y despeja
A.

i (1+i)n (4)
A=P*
(1+i)n -1

El factor de P en la formula (4) para uso de

tablas se identificará así: (A/P,i,n)
Se podrá escribir así: A = P * (A/P,i,n) (4’)
 SERIE UNIFORME
Despejando P de (4) tendremos:

P= A* (1+i)n - 1 (4’’)
i (1+i)n
Para las tablas:

P = A * (P/A,i,n) (4’’’)
 SERIE UNIFORME
Saldo o deuda:

P SK (n-k)
PENDIENTES

1 2 3 4 k k+1 n
0
........ ...
A A A A A A A A

K PAGADAS
 SERIE UNIFORME
Si P es el valor presente de todas las cuotas, sk
será el valor presente de las (n-k) restantes.
Aplicamos la (4’’) con n = (n-k)

(1+i)n-k -1
Sk = A (5)
i (1+i)n-k
 SERIE UNIFORME

En la cuota A ¿qué parte es abono al capital y

que parte corresponde a intereses?

ak = Sk-1 - Sk (6)

Ik = i  S(k-1) (7)
Ik= A- ak
 Comportamiento del saldo (Sk) para
la forma de pago serie uniforme
Sk
P

k
0 1 2 3 4 . . . n
En una serie uniforme el comportamiento del
saldo es decreciente siendo cero en el periodo
n.
 SERIE UNIFORME
Ejemplo:
Se hace un préstamo de un millón de
pesos al 0.5% de interés mensual
efectivo para pagarlo en cuotas iguales de
fin de mes.¿Cuál es al valor de la cuota
mensual?
Solución:
P

1 2 3 24
0
A A A A A
 SERIE UNIFORME
0.005 (1+0.005)24 = $44.320,61
A =1000000 (1+0.005)24 -1

• Resolver el ejemplo anterior si el trabajador

paga a principio de mes.
Solución:
Se debe transladar el préstamo a un periodo
antes con la formula de pago único y luego
aplicamos la formula de A.
 SERIE UNIFORME
P

0´ 1 2 3 4 23 24
0

A A A A A

F = P(1+i)n= 1000000(1+0.005)-1 = 995.024,87

0.005 (1+0.005)24 = $ 44,100

A = 995,024.87
(1+0.005)24 -1
 SERIE UNIFORME
• Cuál es la deuda del trabajador en el
ejemplo después de haber pagado la cuota
19.
Solución:
$1000.000
S19 (24-19)
i:0.5%
1 2 3 19 24
0
A A A A
....... A A A A
19 PAGADAS
 SERIE UNIFORME
(1+0.005)24-19 -1
S19 = 44.320,61 0.005 (1+0.005)5 =$218.317,399

• En la cuota 19 ¿qué parte es abono al

capiltal y que parte es interés?
Solución:
a19 = S18 – S19
(1+0.005)24-18 -1
S18 = 44.320,61 6 = $261.331,35
0.005 (1+0.005)
 SERIE UNIFORME
a19=$43.013,9
I19 = 261.331,35*0.005 = $1306.66
• Para ese trabajador ¿cuál es el total de
intereses pagados?
Solución:
I = total de intereses pagados – total pagado
I= n  A-P = $63.644,40
 CAPITALIZADORAS
UNA APLICACIÓN DE LA SERIE
UNIFORME
F=?

Interés = i
0 1 2 3 n Periodos

A A A
...... A

A: Ahorro
 CAPITALIZADORAS
UNA APLICACIÓN DE LA SERIE
UNIFORME

Dados A, i y n se deberá calcular F.

F: será el valor futuro en n equivalente al valor
presente de la serie uniforme.
F = P (1+i)n aplicando (3)
Pero:
P= A (1+i)n - 1 aplicando (4’’)
i (1+i)n
 CAPITALIZADORAS
UNA APLICACIÓN DE LA SERIE
UNIFORME
Entonces:
(1+i)n - 1
F= A* (1+i)n
i (1+i)n
(1+i)n - 1
F=A* (8)
i
Para el uso de tablas:
F = A * (F/A, i, n) (8´)
 CAPITALIZADORAS
UNA APLICACIÓN DE LA SERIE
UNIFORME

Ejemplo:
Un ingeniero ahorra 200.000 pesos al
principio de mes en una entidad que le
reconoce el 2% efectivo mensual, esto lo hace
durante 5 años.
¿ Cual es el valor acumulado al final del
ultimo mes?
 CAPITALIZADORAS
UNA APLICACIÓN DE LA SERIE
UNIFORME

F=?
i = 2% ef. mensual

0´ 0 1 2 59 60 meses

200.000
 CAPITALIZADORAS
UNA APLICACIÓN DE LA SERIE
UNIFORME
Solución:
F59 = valor futuro de los 60 ahorros en el
mes 59.
F59 = 200.000 (F/A, 2%, 60)
F59 = 200.000 (114.051539)
F59 = 22’810.307,8
F = F59 (1.02)1
F = (22’810.307,8) (1.02)
F = 23’266.513,96
AMORTIZACIÓN CONSTANTE
P

1 2 3 n
0
An
A3
A2
A1

Ak= i  P 1 - (k - 1) + P
n n
AMORTIZACIÓN CONSTANTE
Demostración de la formulas para
amortización constante, donde:
Ak: cuota al final del periodo k.
Sk: saldo después de pagar la cuota Ak.
Como su nombre lo indica, en esta forma de
pago el abono a la deuda es igual, por lo tanto:
a1 = a2 = a3 = ak = an = P/n (9)
AMORTIZACIÓN CONSTANTE
A1 = i  P + (P/n)
Si se abonó (P/n), entonces S1 = P - (P/n)

S1 = P 1 - 1
n

A2 = i  S1 + (P/n) iP 1- 1 + P
n n
Entonces:
S2 = P - 2P = P 1 - 2
n n
AMORTIZACIÓN CONSTANTE

Ak = i  P 1 -(k-1) + P (10)
n n

Sk = P 1 - k (11)
n

Ik = i  P 1 - (k-1) (12)
n
AMORTIZACIÓN CONSTANTE

Ejemplo:
Se tiene un préstamo de un millón de
pesos al 3% mensual sobre saldos. Si se
paga en 10 cuotas mensuales de
amortización constante,¿cuál es el valor
de la primera y tercera cuota? ¿Cuál es
el saldo una vez pagada la tercera cuota?
AMORTIZACIÓN CONSTANTE
Solución:
A1=0.031000000 1 - (1- 1) + 1000000
10 10
A1=130.000

A3= 0.031000000 1 - (3 - 1) + 1000000

10 10
A3=124.000

S3 = 1000000 1 - 3 = 700,000
10
SERIE GRADIENTE (PROGRESIÓN
ARITMÉTICA)
P

1 2 3 n
0
A1
A2
A3
An
AK = A1 + (K - 1)*g

 i (1  i ) n  1 n 
A1  P    g  
 (1  i ) n
 1   i (1  i ) n
 1 
 SERIE GRADIENTE (PROGRESIÓN
ARITMÉTICA)
Esta forma de pago se compone por la suma de dos
series, una que se comporta de manera uniforme y otra
que sufre un cambio aritmético para cada periodo.

Demostración de la formula para serie

gradiente, donde:
g : aumento aritmético de la cuota.
Ak seria:
A 1 = A1
A2 = A1 + g
A3 = A2 + g = A1 + g + g = A1 + 2g
AK = A1 + (k - 1)  g (en funciòn de A1) (13)
 SERIE GRADIENTE
(PROGRESIÓN ARITMÉTICA)
La parte gradiente P
se transforma en una
serie equivalente 1 2 3 n-1 n
uniforme que se 0 A1
llama Ag, entonces, + ...
la serie gradiente
Ag ...
original será At=A1+Ag (14)
equivalente a la A1:serie parte uniforme.
Ag:serie uniforme equivalente a parte
suma de las dos gradiente.
At :serie uniforme total equivalente a la serie
series uniformes. gradiente original.
 SERIE GRADIENTE
(PROGRESIÓN ARITMÉTICA)
Ag se halla llevando cada uno de los
aumentos (g, 2g, 3g,...) al presente y
sumandolos, después esta sumatoria se
distribuye en una serie uniforme y se
obtendría:
1 n 
Ag  g    (15)
 i (1  i)  1
n

Por tablas sería: Ag= g(A/g,i,n) (15’)

 SERIE GRADIENTE
(PROGRESIÓN ARITMÉTICA)
De (14) tenemos: A1= At - Ag

 i(1  i) n  1 n 
A1  P    g   (16)
 (1  i)  1  i (1  i)  1
n n

Por tabla seria:

A1 = P(A/P,i,n) - g(A/g,i,n) (16’)
 SERIE GRADIENTE
(PROGRESIÓN ARITMÉTICA)
Partiendo de (16) se obtiene:

 i(1  i) n  1 n 
P   A1  g    (17)
 (1  i)  1  i (1  i)  1
n n

Para uso de tablas:

P(A/P,i,n) = A1 + g(A/g,i,n) (17’)
 SERIE GRADIENTE
(PROGRESIÓN ARITMÉTICA)
P Sk = ?
n-k
Pendiente
1 2 3 4 k k-1 s
0 .
. .
. .
.
k pagados Ak Ak + 1

An

Una vez pagada Ak quedan pendientes n-k

cuotas, empezando por Ak+1 y terminando en
An. Sk será el valor presente en k de esas
cuotas pendientes.
 SERIE GRADIENTE
(PROGRESIÓN ARITMÉTICA)
Utilizando (17) con "A1" = Ak+1
Y remplazando en (13) tenemos:
Ak + 1 = A1 + (k+1-1)g, de donde
"A1" = A1 + kg
De lo anterior:
A1  k  g  g ( A / g , i, n  k )
Sk  (18)
( A / P, i , n  k )
 SERIE GRADIENTE
(PROGRESIÓN ARITMÉTICA)

Ejemplo:
Se tiene un préstamo de 1.000 pesos, a una
tasa de interés anual del 30% para pagarlo
en 5 cuotas anuales que se incrementan
200 pesos . Cuàl es el valor de la primera
y la ùltima cuota?
 SERIE GRADIENTE
(PROGRESIÓN ARITMÉTICA)
Solución:
A1 = 1000(A/P,30%,n) - 200(A/g,30%,5)
A1 = 1000(0.41058) - 200(1.49031)
A1 =112.519
A5 = A1 + (5 - 1)*$200
A5 =112.519+ 4*$200
A5 = 912.519
 SERIE GRADIENTE
(PROGRESIÓN ARITMÉTICA)
• Para los datos del ejemplo, calcular el
saldo despuès de pagada la tercera cuota.
Solución:
P = 1.000, i = 30%, n = 5 y A1 = 112.519
112.519  3  200  200( A / g ,30%,5  3)
S3 
( A / P,30%,5  3)
S3 = 1.088,05
 SERIE GRADIENTE
(PROGRESIÓN ARITMÉTICA)

PARA LA SERIE GRADIENTE

DECRECIENTE SE UTILIZAN
LAS MISMAS FÓRMULAS QUE
EN LA CRECIENTE, PERO SE
REEMPLAZA g POR -g.
SERIE GRADIENTE PORCENTUAL
(PROGRESIÓN GEOMÉTRICA)
P

1 2 n-1 n
0
A1
A2
An-1
An

Ak = A1 (1+ ig)k-1
 SERIE GRADIENTE PORCENTUAL
(PROGRESIÓN GEOMÉTRICA)
Demostración de la formula para serie
gradiente porcentual, donde:
ig :incremento porcentual en las cuotas.
A 1 = A1
A2 = A1 + A1 * ig = A1(1+ ig)
A3 = A2+A2*ig = A2(1+ig) = A1 (1+ ig)2
A4 = A3 + A3*ig = A3 (1+ ig) = A1 (1+ ig)3
Ak = A1 (1+ ig)k-1 (en función de A1) (19)
SERIE GRADIENTE PORCENTUAL
(PROGRESIÓN GEOMÉTRICA)
Para obtener Al se debe llevar el valor de cada
cuota al presente (Pk) y después realizar la
sumatoria la cual es equivalente al préstamo P.
k n
P   Pk pero Pk = Ak (1+i)-k
k 1

Al reemplazar en la fórmula (19), obtenemos:

Pk = A1(1+ig)k-1 (1+i)-k
k n
P  
k 1
A1 (1  i g ) k 1 (1  i )  k
 SERIE GRADIENTE PORCENTUAL
(PROGRESIÓN GEOMÉTRICA)
k n
P  A1  (1  i g ) k 1
(1  i ) k

k 1

Expandiendo la sumatoria:
P=A1(1+ig)0(1+i)-1+(1+ig)1 (1+i)-2 +...+(1+ig)(n-1)-1 (1+i)-(n-1)
+ (1+ig)n-1 (1+i)-n (1*)
Multiplicando a ambos lados por: (1+ig)1 (1+i)-1
tendremos:
P(1+ig)(1+i)-1=A1(1+ig)1 (1+i)-2 + (1+ig)2 (1+i)-3 +...+
(1+ig)(n-1) (1+i)-n + (1+ig)n (1+i)-n-1 (2*)
SERIE GRADIENTE PORCENTUAL
(PROGRESIÓN GEOMÉTRICA)

Restar de (1*) a (2*), simplificar y despejar

para obtener:
 
 
 i  ig 
A1  P  n  (20)
1  1  i g  
   
  1 i  
El factor del corchete solo será válido para
iig, pues el denominador no puede ser cero.
SERIE GRADIENTE PORCENTUAL
(PROGRESIÓN GEOMÉTRICA)

De la fórmula (20) podemos despejar P:

 1  i g 
n

1    
  1  i   (20’)
P  A1  
i  ig
 
  iig
 

Partiendo de esta fórmula se puede hallar

Sk.
SERIE GRADIENTE PORCENTUAL
(PROGRESIÓN GEOMÉTRICA)
El saldo (Sk) será el valor presente en k de
las cuotas pendientes (n-k).
P
Sk = ? n-k cuotas
Pendientes
1 2 k k+1 n
0
A1
A2
Ak
k Pagadas Ak+1
An
 SERIE GRADIENTE PORCENTUAL
(PROGRESIÓN GEOMÉTRICA)
Utilizando (20’) con "A1" = Ak+1 y remplazando
en (19) tenemos:
Ak + 1 = A1 (1+ig)k+1-1, de donde
"A1" = A1(1+ig)k
De lo anterior:
  1  ig 
nk

1  
 1 i 
 
   
Sk  A1 (1  i g ) k   (18)
i  ig
 
 
  iig
SERIE GRADIENTE PORCENTUAL
(PROGRESIÓN GEOMÉTRICA)

Ejemplo:
Se tiene un préstamo de 1.000 pesos a 5
años para pagarlo en 5 cuotas que se van
incrementando el 20% anual. Si la tasa
de interés anual es del 30%, ¿cuál es el
valor de la primera y ultima cuota?.
SERIE GRADIENTE PORCENTUAL
(PROGRESIÓN GEOMÉTRICA)

Solución:
 
 
 0.3  0.2   $303.19
A1  1.000
 1  0.2 
5

1    

  1  0.3  


A5 = 303.19(1+0.2)5-1 = $628,69
 SERIE GRADIENTE PORCENTUAL
(PROGRESIÓN GEOMÉTRICA)

• Para el ejemplo anterior ¿cuál es el saldo una

vez pagada la tercera cuota?

Solución:
ig = 20%, P = 1.000, n = 5, i = 30% y A1 = 303,19
  1  0.2 
53

1    
3  1  0.3    $775,018
S3  303,19(1  0.2)
 0.3  0.2 
 

 

Comportamiento del saldo (SK) para las formas
de pago Serie gradiente y gradiente porcentual.
Comportamiento del saldo (SK) para las formas
de pago Serie gradiente y gradiente porcentual.

Análisis de los tres intervalos.

Intervalo I:
El saldo es creciente: Sk > Sk-1 > P
No hay amortización: ak = 0
La cuota es totalmente intereses: Ak= Ik
La cuota es inferior a los intereses generados
en el período: Ak = Ik < i. Sk-1
Comportamiento del saldo (SK) para las formas
de pago Serie gradiente y gradiente porcentual.

Intervalo II:
El saldo es decreciente: P< Sk < Sk-1
No hay amortización: ak = 0
La cuota es intereses: Ik = Ak
La cuota paga intereses acumulados e
intereses del período: Ak = Ik > i  Sk-1
Comportamiento del saldo (SK) para las formas
de pago Serie gradiente y gradiente porcentual.

Intervalo III:
El saldo es decreciente pero inferior a P:
P > Sk-1 > Sk
Hay amortización: ak > 0; ak = Sk-1 - Sk
Los intereses contenidos en la cuota son:
Ik = A k - a k
Como no se pagan intereses acumulados,
entonces: Ik = i  Sk-1
Comportamiento del saldo (SK) para las formas
de pago Serie gradiente y gradiente porcentual.

Cuando eventualmente se pase del intervalo

II al intervalo III:
Sk-1 > P > Sk, entonces, la amortización
contenida en Ak será: ak = P - Sk
Recordemos que se amortiza sólo lo que
abonamos al principal. Así que: Ik = Ak - ak
No olvidemos que siempre Ak = ak + Ik
EQUIVALENCIAS PARA FORMAS DE
PAGO
 REGLA DEL 72: Estimaciones del
tiempo y tasa de interés para duplicar
una cantidad de dinero
• Para calcular i o n , dado uno de los valores, se
puede aplicar la regla del 72 para tasas de interés
compuesto
• El tiempo que se requiere para que una única
cantidad inicial se duplique con un interés
compuesto es aproximadamente igual a 72
dividido entre la tasa de retorno expresada como
porcentaje
n estimado = 72 i estimado = 72
i n