RIESGO E INVERSIÓN

Eco VÍCTOR RODRÍGUEZ LESCANO

RIESGO
El riesgo es la probabilidad de padecer un daño, como consecuencia de
que el ser humano se desenvuelve en un ambiente contingente.
Desde el punto de vista económico y financiero, el daño se refiere a la
probabilidad de decremento de valor en la inversión y o pérdida como
resultado de la actividad.
En últimas tres décadas la economía se ha acelerado por la
globalización, y con ello los componentes económicos financieros,
surgiendo nuevos riesgos.
En el mundo financiero las variables más sensibles son la rentabilidad
esperada y el riesgo.
RIESGO
El desarrollo de la deuda pública, en la década de los sesenta y setenta,
dio lugar a una serie de innovaciones como los derivados financieros,
innovación tecnológica, cambios jurídicos, bolsa de valores, diseño de
coberturas, apertura económica y comercial.
RIESGO ECONÓMICO Y FINANCIERO
Los indicadores que miden el resultado económico son: beneficio contable,
margen de rentabilidad, valor de mercado de los activos financieros,
liquidación de contratos, recursos propios de la empresa.
Los riesgos financieros se refieren a la posibilidad de pérdidas por acciones
financieras, como movimiento negativo de las tasas de interés, tipo de
cambio, precio de las acciones, solvencia de los prestatarios, variaciones en
el flujo neto de fondos, están relacionados con las posibles pérdidas
generadas en las actividades financieras, tal como los movimientos
desfavorables de los tipos de interés, tipos de cambio, precios de las
acciones, cambios en la solvencia de los prestatarios o variaciones en los
flujos netos de fondos.
Estos riesgo se identifican y miden, luego se trata de controlar mas no
eliminarlos.
TIPOS DE RIESGO
Riesgo de crédito:
Es la posibilidad de sufrir una pérdida originada por el incumplimiento de las
obligaciones contractuales de pago, por problemas de solvencia de los
prestatarios por iliquidez, pérdidas continuadas, quiebras, disminución de los
ingresos, aumento de los tipos de interés, desempleo o por falta de voluntad
de pago.
Riesgo de mercado:
Ocurre en evolución negativa de los activos financieros de inversión por
variación adversa de precios, tasa de interés y de tipo de cambio.
El riesgo de mercado aparece en la gestión de las posiciones de carteras que
contienen acciones, bonos, divisas, mercancías, futuros, swaps, y opciones.
TIPOS DE RIESGO
Riesgo de liquidez
Esta relacionada a la posibilidad de no concretar ventas o compras, sin la
variación sensible de los precios. Puede ocurrir por la dificultad de encontrar
financiamiento para la inversión desead, por ausencia de oferta crediticia o
subida súbita del interés.
Riesgo de interés:
Es la pérdida que puede producirse por un movimiento adverso de los tipos
de interés, y se materializa en pérdidas de valor de mercado de activos
financieros sensibles a este, como los títulos de renta fija (pública y privada),
swaps, los futuros y forward, sobre tipos de interés a corto y largo plazo, y las
opciones sobre bonos o sobre futuros sobre bonos.
TIPOS DE RIESGO
Riesgo país:
Pérdida que sufre una empresa, o un inversor, que efectúa parte de sus
actividades en un país extranjero.
Este riesgo es el resultado del contexto económico (inflación galopante,
sobreendeudamiento externo, crisis financieras y bancarias) y político del
estado extranjero, y la pérdida puede ser debida a una inmovilización de los
activos (confiscación de bienes, bloqueo de fondos, moratoria o repudio de
deudas), o a la pérdida de un mercado, debido a las razones anteriores.
Riesgo soberano:
Se define como el de los agentes acreedores, tanto de los estados como de
las empresas garantizadas por ellos, originado por la falta de eficacia de las
acciones legales contra el prestatario o último obligado al pago, por razones
de soberanía.
TIPOS DE RIESGO
Riesgo de transferencia:
Es el de los acreedores extranjeros de los residentes de un país, que
experimentan incapacidad general para hacer frente a sus deudas, por
carecer de la divisa o divisas en que están denominadas.

Riesgos operativos:
Las transacciones financieras deben ser registradas, almacenadas y
contabilizadas en un soporte documental preciso, con normas y
procedimientos de administración y control. Discrepancia entre lo que “debe
ser” y lo que “realmente es”, incluye fraudes, en los que no solo existe la
posibilidad de un error humano, sino también la intencionalidad.
TIPOS DE RIESGO
Riesgo Legal:

Este tipo de riesgo se presenta por la posibilidad de que existan errores en la formulación de los contratos. Se puede
considerar una modalidad de riesgo operativo. Pero también se presenta por una interpretación de los contratos diferente a
la esperada, e incluye los posibles incumplimientos de regulaciones legales y el riesgo legal originado por conflictos de
intereses.

Riesgo de modelo:

Todos los modelos son en esencia una simplificación de la realidad. El mejor modelo es el “menos malo”, pero nunca es el
“bueno”. Siempre existen factores que se escapan a la modelización. Las hipótesis permiten un tratamiento matemático
operativo y la selección de variables se realiza suponiendo que las excluidas no son esenciales. Pero en algún momento,
algunas de ellas se convierten en principales ya sea porque reflejan fenómenos nuevos o al superar algún umbral, esas
variables comienzan a ser operativas.
PEn el caso de los riesgos de mercado y crédito, se hace uso intensivo de métodos estadísticos; el fin último es la obtención
de la función de distribución de probabilidad que tenga la mejor capacidad predictiva de los comportamiento futuros de las
fluctuaciones de los precios en el caso de los riesgos de mercado, y de las pérdidas crediticias en el caso del riesgo de crédito.
RIESGO RENTABILIDAD
VOLATILIDAD
IMPORTANCIA DE LA MEDICIÓN DEL RIESGO
La medición expresa la fase cuantitativa, que utiliza los modelos,
aplicando técnicas estadísticas, econométricas y de optimización. La
gestión le agrega a las etapas anteriores la fase de control, y se
concreta en la toma de decisiones para conseguir la optimización de la
“función objetivo” que corresponda a la línea estratégica en términos
de rentabilidad ajustada al riesgo.
Los sistemas de medición de los riesgos sirven de apoyo a la toma de
un conjunto de decisiones importantes en el ámbito de la gestión,
dentro de sus etapas principales se encuentran la determinación de
objetivos en términos de rentabilidad esperada y riesgo soportado, y la
determinación