Facultad de Negocios

MATEMÁTICA FINANCIERA
Sesión 11 : CASO DE ESTUDIO 1: ¿Y AHORA COMO FINANCIAMOS
LA INVERSIÓN?

Daniel Robles Fabián

daniel.robles@upn.pe
Logro del Curso: Al finalizar el curso, el estudiante elabora comparaciones de
financiamiento, con la solución de problemas y casos relacionados al valor del
dinero en el tiempo, aplicando herramientas financieras de medición del valor
del dinero en el proceso de toma de decisiones, demostrando comprensión y
dominio de los contenidos.
Logro de la Unidad: finalizar la unidad, el estudiante elabora calendarios de
amortización para préstamos, empleando anualidades vencidas, anticipadas y
diferidas, aplicados a la realidad de manera apropiada y teniendo en cuenta el
caso propuesto, demostrando dominio del tema.

Logros de la Sesión 11: Al finalizar la sesión el estudiante plantea la resolución

de casos de financiamientos utilizando procesos de capitalización y
amortización para encontrar los pagos con orden y análisis.
 ¿En qué consiste un caso de
financiamiento?

¿Cómo se refinanciar una deuda?

I.- TIPOS DE ANUALIDADES
TIPOS DE ANUALIDADES DIFERIDAS

A cuotas constantes y periodos iguales, diferidas en la primera.

P X

R R R R

0 m-1 m m+1 n-1 n

A cuotas constantes y periodos diferidos

R R R R R R

0 1 4 6 7 n-3 n
CASO 1
Se debe invertir S/.115,000 para un proyecto empresarial y se
solicita al banco el financiamiento del 85% para cancelarse en 5
años mediante el pago de cuotas mensuales cuyos intereses se
fijan a una tasa efectiva anual del 26.94%. Determinar el valor de
las cuotas a pagarse al final de cada periodo.

P=97,750
Solución

Datos: 𝑹𝑽 =?
𝑹𝑽 𝑹𝑽 𝑹𝑽 𝑹𝑽
n = 60 meses(5 años)
TEA = 26.94% 0 1 2 3 59 60 meses
Inversión = 115,000
P = Financiamiento = 85% del la inversión = 0.85x115000 = 97,750
12
TEM= 1 + 0.2694 − 1 = 0.02007759268
𝑖(1+𝑖)𝑛 𝑇𝐸𝑀(1 + 𝑇𝐸𝑀)60
Sabemos que: 𝑅𝑣 = 𝑃. = 97750 = 2,817.354074
(1+𝑖)𝑛 −1 (1 + 𝑇𝐸𝑀)60 −1

Entonces: las cuotas mensuales a pagarse sería de S/. 2,817.35 aprox.

CASO 2

Si de la aplicación 1, el financiamiento se cancelara en las mismas condiciones

pero cuyo primer pago se haría a partir del decimo mes, cuanto se pagaría por
cada cuota mensual.

P=97,750 𝑿

𝑹𝑽 𝑹𝑽 𝑹𝑽 𝑹𝑽 =?

0 9 10 11 59 60 meses
(n = 60-9 = 51 cuotas mensuales)

Primero capitalizamos “P” por 9 meses: X = P.(1 + 𝑖)9 = 97750(1 + 𝑇𝐸𝑀)9 = 116900.3029

𝑇𝐸𝑀(1 + 𝑇𝐸𝑀)51
Luego calculamos la cuota mensual: 𝑅𝑉 = 116900.3029 = 3683.611203
(1 + 𝑇𝐸𝑀)51 −1

Entonces las cuotas a pagarse mensualmente desde el decimo mes es: S/. 3,683.61 aprox.
CASO 3

Un préstamo de S/. 10,000 se estableció pagar en 6 cuotas constantes

mensuales pero a partir del cuarto mes. Determinar el valor de las
cuotas a pagarse si los intereses se fijan a la tasa efectiva anual del
35%.

Solución P X

P = 10,000 R R R R R R
n = 6 cuotas mens.
TEA = 35% 0 3 4 5 6 7 8 9m

12
Convirtiendo la tasa: 𝑇𝐸𝑀 = 1 + 0.35 − 1 = 0.02532405725

Luego debemos capitalizar por tres meses: X = 𝑃(1 + 𝑇𝐸𝑀)3 = 10779.12336

𝑇𝐸𝑀 1+𝑇𝐸𝑀 6
Y después determinar las cuotas: R= 𝑋 = 1,959.070958
1+𝑇𝐸𝑀 6 −1

Por lo tanto las cuotas diferidas mensuales serian de: S/.1,959.07 aprox.
CASO 4

Una deuda de S/. 24,900 se acordó pagar en 5 años mediante cuotas

semestrales pero pagables a partir de fines del año y medio año. Calcular
el valor de las cuotas a pagarse si los intereses se establecen a la tasa
efectiva mensual del 1.99%.
Solución: Z
P
P=24,900
R R R R R
TEM=1.99%
n=5 años =8 cuotas
0 1 2 3 4 5 9 10
semestres
Convirtiendo la tasa: TEM=► 𝑇𝐸𝑆 = (1 + 𝑇𝐸𝑀)6 −1 = 0.1255001331

Como “P” se capitaliza en Z =► 𝑍 = 𝑃(1 + 𝑇𝐸𝑆)2 = 31,542.08869

𝑇𝐸𝑆(1 + 𝑇𝐸𝑆)8
Calculando “R” =► 𝑅=𝑍 = 6,472.014105
(1 + 𝑇𝐸𝑆)8 −1

Por lo tanto el valor de las cuotas a pagarse será de S/. 6,472.01 aprox.
CASO 5
Un financiamiento de S/. 5,000 debe pagarse en 3 cuotas iguales al
3, 6 y 10 mes determinar el valor de las cuotas a pagarse si los
intereses se fijan a la tasa efectiva trimestral del 10%.

Solución
P=5,000
Datos:
n = 3 cuotas iguales 𝑹 𝑹
R
TET = 10%
Deuda = 5,000 0 3 6 10 mes

3
TEM= 1 + 0.1 − 1 = 0.03228011546
𝑅
Debemos actualizar cada una de las cuotas al periodo “0” −→ 𝑃𝑥 = (1+𝑖)𝑥
𝑅 𝑅 𝑅
Aplicando: 𝑃= + +
(1 + 𝑇𝐸𝑀)3 (1 + 𝑇𝐸𝑀)6 (1 + 𝑇𝐸𝑀)10
𝑃
Despejando “R”: 𝑅=
1 1 1
= 2,029.749753
+ +
(1 + 𝑇𝐸𝑀)3 (1 + 𝑇𝐸𝑀)6 (1 + 𝑇𝐸𝑀)10

Entonces: las cuotas mensuales a pagarse sería de S/. 2,029.75 c/u aprox.
CASO 6

Un financiamiento de S/. 30,000 se acordó pagar el primer año en cuotas

constantes mensuales y el segundo año en cuotas constantes bimestrales.
Determinar el valor de dichas cuotas si los intereses se fijaron a la tasa efectiva
anual del 26%.
P1

𝑹𝟏 𝑹𝟏 𝑹𝟏 𝑹𝟏 𝑹𝟏 𝑹𝟏 𝑹𝟏 𝑹𝟏 =?

0 1 2 3 12 13 14 23 24 meses

P2

12
Convertimos la TEA a TEM: TEM= 1 + 0.26 − 1 = 0.01944596696
𝑇𝐸𝑀(1 + 𝑇𝐸𝑀)24
Luego calculamos la cuota mensual: 𝑅1 = 30,000 = 1576.195566
(1 + 𝑇𝐸𝑀)24 −1

Las cuotas del primer año son de 1576.20 aprox. c/u y el resto se tienen que actualizar para
luego determinar las cuotas bimestrales del segundo año.
(1 + 𝑇𝐸𝑀)12 −1
𝑃2 = 𝑅1 = 16,725.66372
𝑇𝐸𝑀(1 + 𝑇𝐸𝑀)12
CASO 6

𝑃2 = 16,725.66372

𝑹𝟐 𝑹𝟐 𝑹𝟐 𝑹𝟐 𝑹𝟐 𝑹𝟐

12 14 16 18 20 22 24

6
Convertimos la TEA a TEB: TEB= 1 + 0.26 − 1 = 0.03927007955
𝑇𝐸𝐵(1 + 𝑇𝐸𝐵)6
Luego calculamos la cuota bimestral: 𝑅2 = 16,725.66372 = 3,183.041779
(1 + 𝑇𝐸𝐵)6 −1

Las cuotas del segundo año son de 3,183.04 aprox. c/u.

PRÁCTICA EN CLASE
1. Una compañía solicita el financiamiento de S/. 5000,000 para cancelarse
anualmente en 8 años, pero iniciando el primer pago a fines del tercer
año. Calcular las cuotas a la TEA del 29.1%.
2. Un préstamo de S/. 35,750 debe pagarse en 4 años mediante cuotas
trimestrales iguales a partir de fines del primer año. Determinar el valor
de las cuotas a pagarse si se fija a la TES del 10.9%.
3. Una Cia. recibe un crédito para pagarse en 3 años mediante cuotas
bimestrales de S/. 1050.30 c/.u, pero después de pagar las tres primeras
cuotas decide refinanciar su deuda en cuotas trimestrales por el tiempo
que queda, pero acordando pagar a partir de 6 meses después a la
misma tasa TEA del 30%.
4. Un préstamo de S/.72,050 se acordó pagar en 4 cuotas iguales a los 70,
98, 148 y 277 días. Determinar el valor de las cuotas a pagarse si los
intereses se establecen a la tasa efectiva trimestral del 11%.
5. Una deuda de $ 33,700 se acordó pagar el primer año en cuotas
trimestrales constantes y luego en 3 cuotas iguales a los 4, 9 y 12 meses
siguientes. Hallar las cuotas a pagarse si se fijan a la tasa efectiva
mensual del 1.99%.
 GRACIAS
POR SU ATENCIÓN
Daniel Robles Fabián
daniel.robles@upn.pe