Tarde o temprano, todos se ven ineludiblemente

involucradas con el tema del dinero

VALOR DEL DINERO EN EL

TIEMPO
Interés simple
Interés compuesto

U
U
Valor futuro A

Valor Actual T

Rentas y anualidades
Amortizaciones FAE-UNCP-2011
FAE-UNCP-2011
@
@Dr.
Dr.Isac
IsacEspinoza
EspinozaMontes
Montes
 N A L D

Valor del dinero en el tiempo

U N I

R U
S
R E A D A E

N IS T R A
Montes
Espinoza Montes

Ingreso Neto de
AÑO
Una inversión requiere S/. 45,000 hoy Efectivo (S/.)
Isac Espinoza

ofrece ingresos netos de efectivo 1 2,000

anuales de:¿Deberíamos invertir? 2 8,000
Dr. Isac

3 10,000
Dr.

4 12,000
2011
UNCP -- 2011

10,000 12,000
8,000
FAE -- UNCP

2,000
INGRESOS
FAE

0 1 2 3 4
EGRESOS
45,000
2
 N A L D

Generalidades
U N I

R U
S
R E A D A E

N IS T R A
Montes
Espinoza Montes

• Normalmente existe una serie de oportunidades de

Isac Espinoza

inversión, las cuales ofrecen diferentes tasas de

Dr. Isac

interés y debe elegirse aquella que beneficie mas a

Dr.

la organización.
2011
UNCP -- 2011

• Implica manejar operaciones financieras como

prestamos, inversiones que requiere conocimiento
FAE -- UNCP

sobre; interés, tasa de interés, monto, capital,

capitalización.
FAE

3
 N A L D
U N I

R U
S
R E A D A E

N IS T R A

Elementos del interés

Montes
Espinoza Montes

INTERES
Isac Espinoza

Diferencia entre el monto acumulado a través del tiempo y la

Dr. Isac

inversión o préstamo original. Precio por el uso del dinero.

Cuantía o valor que el ACREEDOR recibe de otra, DEUDOR
Dr.

luego de vencido el plazo de cesión de un capital.

2011
UNCP -- 2011

ELEMENTOS DEL INTERES

Capital
FAE -- UNCP

Tasa de interés
Tiempo
FAE

4
 N A L D
U N I

R U
S
R E A D A E

N IS T R A

Conceptos
Montes
Espinoza Montes

TASA DE INTERES
Isac Espinoza

Es la medida de la variación del capital que se ha pactado entre los contratantes

(acreedor y deudor) durante una unidad de tiempo. Se expresa como porcentaje o
fracción
Dr. Isac

MONTO
Dr.

Es la suma del capital que se prestó mas el interés que le corresponde. (valor futuro)
2011
UNCP -- 2011

CAPITAL
Es el principal o dinero que fue prestado o invertido al inicio de la operación financiera
(valor actual).
FAE -- UNCP

CAPITALIZACION
Es el proceso de transformación del interés en capital
FAE

5
 N A L D
U N I

R U
S
R E A D A E

N IS T R A

INTERES SIMPLE
Montes
Espinoza Montes

 Es simple cuando al término de cada período el

Isac Espinoza

interés obtenido, no se agrega al capital original para

producir nuevos intereses. El interés de cada
Dr. Isac
Dr.

intervalo de tiempo es el mismo.

2011
UNCP -- 2011

 La capitalización se produce únicamente al término

de la operación.
FAE -- UNCP
FAE

6
 N A L D
U N I

R U
S
R E A D A E

N IS T R A

INTERES SIMPLE
Montes
Espinoza Montes
Isac Espinoza

I = C. i. n M=C+I
Dr. Isac
Dr. 2011
UNCP -- 2011

I: Interés
C: Capital
i: Tasa de interés
FAE -- UNCP

M: Monto
FAE

7
 N A L D
U N I

R U
S
R E A D A E

N IS T R A

INTERES SIMPLE: Ejemplos

Montes
Espinoza Montes

I = C. i. n M=C+I
Isac Espinoza

 Calcular el interés simple que produce un capital de

Dr. Isac
Dr.

$10 000 en 4 años al 6% anual.

2011
UNCP -- 2011

I = 10 000 x 4 x 0.06
I = 2 400
FAE -- UNCP

 Calcular el interés simple que produce un capital de

$ 10 000 en 3 años al 0.8 % mensual.
FAE

8
 N A L D
U N I

R U TASA NOMINAL
S
R E A D A E

N IS T R A
Montes
Espinoza Montes

 Tasa básica convenida en una operación financiera a partir del cual se efectúan los
cálculos pertinentes en una operación financiera. No considera numero de
Isac Espinoza

capitalizaciones
Dr. Isac

TASA EFECTIVA
Dr. 2011
UNCP -- 2011

Es la que realmente actúa sobre el capital en una

operación financiera y refleja el número de capitalizaciones
que se experimenta durante un plazo determinado.
FAE -- UNCP

i = (1+j/m) m- 1
FAE

9
 Tasa de Interés Efectiva Anual
N A L D
U N I

R U
S

(TEA)
R E A D A E

N IS T R A
Montes
Espinoza Montes

• La tasa de interés efectiva es la relación entre la tasa nominal y el

número de períodos capitalizables.
Isac Espinoza

• El modelo de mayor uso y que permite considerar el valor del dinero a

través del tiempo es la Tasa de Interés Efectiva Anual (TEA).
Dr. Isac

• Para determinar la TEA se parte de la tasa de interés nominal, de

Dr.

acuerdo al siguiente modelo:

2011
UNCP -- 2011

r m
rE = ( 1+ m ) -1
FAE -- UNCP

Donde:
rE : Tasa de Interés Efectiva Anual (TEA)
FAE

r : Tasa de interés nominal anual

m : Número de períodos de capitalización en el año
10
 Tasa de Interés Efectiva Anual
N A L D
U N I

R U
S

(TEA)
R E A D A E

N IS T R A
Montes
Espinoza Montes

EJEMPLO:
Isac Espinoza

• Si la tasa de interés nominal anual estipulada es de 20%. ¿Cuál será

la tasa de interés efectiva anual, si se capitaliza trimestralmente?
Dr. Isac
Dr.

0.2 4
(1 + )
2011
UNCP -- 2011

-1 rE = 21.55 %
rE = 4
FAE -- UNCP

• En el problema precedente, ¿Cuál es la tasa anual de

interés efectiva si se capitaliza mensualmente?
FAE

rE = 21.94 %

11
 N A L D

Tasa de Interés Efectiva Mensual

U N I

R U
S

(TEM)
R E A D A E

N IS T R A
Montes
Espinoza Montes

• La determinación de la Tasa de Interés Efectiva Mensual TEM, parte

de la tasa de interés efectiva anual, y se aplica la siguiente expresión
Isac Espinoza

algebraica:
Dr. Isac

1/m
(1+ )
Dr.

rTEM = rE -1
2011
UNCP -- 2011

Donde:
FAE -- UNCP

rTEM : Tasa de Interés Efectiva Mensual (TEM)

rE : Tasa de Interés Efectiva Anual (TEA)
m : Número de períodos de capitalización en el año
FAE

12
 N A L D

Tasa de Interés Efectiva Mensual

U N I

R U
S

(TEM)
R E A D A E

N IS T R A
Montes
Espinoza Montes

EJEMPLO:
Isac Espinoza

• Una línea de crédito cobra una Tasa de Interés Efectiva Anual de 25%
en ME. ¿Cuál es la tasa de interés efectiva mensual, si se capitaliza
Dr. Isac

cada mes?
Dr. 2011
UNCP -- 2011

1/12
rTEM = (1 + 0.25 ) -1
FAE -- UNCP

rTEM = 1.8769 %
FAE

13
 N A L D
U N I

R U
S
R E A D A E

N IS T R A

VALOR FUTURO
Montes
Espinoza Montes

Cantidad a la que crecerá una inversión después de ganar los

Isac Espinoza

intereses.
Dr. Isac
Dr.

Hoy se dispone de S/. 25,000

?
2011

en efectivo, y se tiene la
UNCP -- 2011

FLUJO DE EFECTIVO
posibilidad de invertir a una
tasa de 10% anual, por un
FAE -- UNCP

plazo de un año. 0 1

¿Cuál será el valor futuro de la

operación? 25,000
FAE

14
 N A L D

VALOR FUTURO A INTERES

U N I

R U
S
R E A D A E

N IS T R A

COMPUESTO
Montes
Espinoza Montes

Cuando los intereses se capitalizan en cada

Isac Espinoza

período para producir nuevos intereses.

Dr. Isac
Dr.

VF = VA [1+ i] n
VF = VA[1+ j/m]
2011
UNCP -- 2011

nxm
FAE -- UNCP

VA: Valor Actual (Capital) j: Tasa nominal anual

i: Tasa de interés m: Número de capitalizaciones
VF: Valor futuro (Monto) en el año
FAE

n: Número de años
15
 N A L D

VALOR FUTURO A INTERES

U N I

R U
S
R E A D A E

N IS T R A

COMPUESTO: Ejemplos
Montes
Espinoza Montes

 Calcular el valor futuro dentro de 9 años, de un capital de

Isac Espinoza

$10000 a la tasa del 10% capitalizable semestralmente.

VF = 10 000 (1 + 0.1/2)2x9
Dr. Isac

 Calcular el valor futuro de $2 000 colocados al 8% de interés

Dr.

compuesto, capitalizable trimestralmente durante 1 año.

2011
UNCP -- 2011

¿Cómo varía en 4 años?.

i = 0.08/4 = 0.02
FAE -- UNCP

VF = 2000(1+0.02)4
VF = 2000(1+0.02)4x4
FAE

16
 N A L D

Taller de Aplicación: Valor Futuro a

U N I

R U
S
R E A D A E

N IS T R A

interés compuesto
Montes
Espinoza Montes

 Calcular el monto de $10 000 colocados al 8%

Isac Espinoza

de interés, capitalizable semestralmente

Dr. Isac

durante 14 años y 6 meses.

Dr. 2011

 Calcular el Valor futuro acumulado de $ 5000 al

UNCP -- 2011

6% con capitalización mensual en 6 años y 3

FAE -- UNCP

meses.
FAE

17
 N A L D

Taller de Aplicación: Valor Futuro a

U N I

R U
S

interés compuesto
R E A D A E

N IS T R A
Montes
Espinoza Montes

• Una persona deposita $ 7500, en una cuenta de

Isac Espinoza

ahorros que paga el 9% con capitalización

bimensual. ¿En qué tiempo tendrá un monto de
Dr. Isac

$10500?.
Dr. 2011
UNCP -- 2011

• En un juicio civil por cobro de una deuda de

$15000, el Juez falla ordenando el pago de una
cantidad adeudada con capitalización anual de los
FAE -- UNCP

intereses al 8.3% por 4 años. Calcular el monto

acumulado de la deuda.
FAE

18
 N A L D

Taller de Aplicación: Valor Futuro a

U N I

R U
S
R E A D A E

N IS T R A

interés compuesto
Montes
Espinoza Montes

 Andrés es ahorrador, conservador, paciente al gasto.

Isac Espinoza

Dispone de $ 5000 para ser utilizado en algún negocio

rentable. Su hermano Pedro, generalmente gasta mas de lo
Dr. Isac

que gana, es extravagante al gasto, necesita $ 5000 para

Dr.

pagarlo en un año. Andrés puede prestar el dinero que

2011
UNCP -- 2011

Pedro requiere. Si convienen una tasa de interés de 10%

capitalizable mensualmente: ¿Cuánto será el nuevo capital
FAE -- UNCP

para Andrés al cabo de 1 año?, ¿A cuánto asciende el precio

del dinero obtenido por Pedro?, ¿Cuál es la tasa efectiva de
FAE

la operación?
19
 N A L D

VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD

U N I

R U
S
R E A D A E

N IS T R A

ordinaria
Montes
Espinoza Montes

VF
Isac Espinoza

1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000

1000
Dr. Isac

i = 10%
Dr. 2011

10
UNCP -- 2011

1 2 3 4 5 6 7 8 9

nn
FAE -- UNCP

(1 + i ) - 1
VF = R x
FAE

i 20
 N A L D

VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD

U N I

R U
S

ordinaria
R E A D A E

N IS T R A
Montes
Espinoza Montes

• Una empresa, deposita $ 2000 al final de cada

Isac Espinoza

año, durante 15 años, en una cuenta de

Dr. Isac

ahorros que paga 8% de interés. Hallar el valor

Dr.

futuro acumulado al cabo de 15 años.

FAE -- UNCP
FAE 2011
UNCP -- 2011

21
 N A L D
U N I

R U
S

VALOR FUTURO DE UN FLUJO MIXTO

R E A D A E

N IS T R A
Montes
Espinoza Montes

VF
Isac Espinoza

1000 1500 500 1000 2000 3000 500 3000 1000

3000
Dr. Isac

i = 10%
Dr. 2011

10
UNCP -- 2011

1 2 3 4 5 6 7 8 9
FAE -- UNCP

n-1 n- n
VF =C 1 x (1 + i ) +...+ C n x (1 + i )
FAE

22
 N A L D
U N I

R U
S
R E A D A E

N IS T R A

VALOR ACTUAL
Montes
Espinoza Montes

 Valor hoy de un flujo de fondos futuro.

Isac Espinoza
Dr. Isac

1000
VA
Dr. 2011
UNCP -- 2011
FAE -- UNCP

0 n =2
-n
FAE

VA = VF x (1 + r ) 10%

23
 N A L D

VALOR ACTUAL DE UNA ANUALIDAD

U N I

R U
S
R E A D A E

N IS T R A

ORDINARIA
Montes
Espinoza Montes
Isac Espinoza

1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000

1000
Dr. Isac

10%
Dr. 2011

10
UNCP -- 2011

1 2 3 4 5 6 7 8 9
VA
-n
FAE -- UNCP

1 - (1 + r )
VA = R x
r
FAE

24
 N A L D

VALOR ACTUAL DE UNA ANUALIDAD

U N I

R U
S

ORDINARIA: Ejercicio
R E A D A E

N IS T R A
Montes
Espinoza Montes

• Una empresa vende automóviles SW con una cuota

Isac Espinoza

inicial de $2000 y 16 cuotas mensuales de $500. Si

Dr. Isac

se carga el 15% con capitalización mensual, hallar el

Dr.

valor de contado.
FAE -- UNCP
FAE 2011
UNCP -- 2011

25
 N A L D

VALOR ACTUAL DE UN FLUJO MIXTO

U N I

R U
S
R E A D A E

N IS T R A
Montes
Espinoza Montes
Isac Espinoza

1000 1500 500 1000 2000 3000 500 3000 1000

3000
Dr. Isac
Dr. 2011

10
UNCP -- 2011

1 2 3 4 5 6 7 8 9

VA
FAE -- UNCP

-1 -n
VA = C1 x (1 + r ) Cn x (1 + r )
FAE

+...+
26
 N A L D

Taller de aplicación
U N I

R U
S
R E A D A E

N IS T R A
Montes
Espinoza Montes

• Ana viaja fuera de su localidad, deja una propiedad

Isac Espinoza

en alquiler por 5 años, con la condición de que se

Dr. Isac

pague $ 9 000 por trimestre vencido, que serán

Dr.

consignadas en una cuenta de ahorros que paga 8%

2011
UNCP -- 2011

anual. Hallar el valor futuro en los 5 años y el valor

actual del contrato de alquiler (considere
FAE -- UNCP

capitalización trimestral).
FAE

27
 N A L D

Taller de aplicación
U N I

R U
S
R E A D A E

N IS T R A
Montes
Espinoza Montes

• Juan tiene en venta un terreno, al precio de US $ 60,000 al

Isac Espinoza

contado.
Dr. Isac

• Un amigo le propone comprar el terreno a dicho precio y

Dr.

pagar dentro de un año, en efectivo.

2011
UNCP -- 2011

• Un posible comprador ofrece pagar al cash siempre que

rebaje el precio por lo menos a US $ 54,000.
FAE -- UNCP

• Juan tiene la opción de invertir su dinero al 9.0 % anual en

dólares americanos.
FAE

• ¿Qué alternativa conviene a Juan?

28
 N A L D

MODALIDADES DE SERVICIO A LA
U N I

R U
S
R E A D A E

N IS T R A

DEUDA
Montes
Espinoza Montes
Isac Espinoza

AMORTIZACIONES
Dr. Isac

Proceso financiero mediante el cual se cancela una

Dr.

deuda por medio de pagos periódicos que pueden ser

2011
UNCP -- 2011

iguales o diferentes.
EJEMPLO
FAE -- UNCP

Sea un préstamo de $100000 a una tasa de interés de

FAE

3% mensual durante 4 años.

29
 N A L D

MODALIDADES DE SERVICIO A LA
U N I

R U
S
R E A D A E

N IS T R A

DEUDA
Montes
Espinoza Montes
Isac Espinoza

EJEMPLO
Sea un préstamo de $100000 a una tasa de interés de 3%
Dr. Isac

mensual durante 4 años. Elaborar el cuadro de servicio a

Dr. 2011

la deuda por las siguientes modalidades:

UNCP -- 2011

1. Método francés o cuotas fijas

FAE -- UNCP

2. Método alemán o cuotas decrecientes

3. Método americano
FAE

30
 N A L D
U N I

R U
S
R E A D A E

N IS T R A

MÉTODO FRANCÉS O CUOTAS FIJAS

Montes
Espinoza Montes
Isac Espinoza

 Mas usado en el sistema financiero, se define

Dr. Isac

mediante el cálculo de la cuota vencida:

Dr. 2011
UNCP -- 2011

VA[i (1 + i) n
FAE -- UNCP

R=
(1 + i) n-1
FAE

31
 N A L D
U N I

R U
S

MÉTODO FRANCÉS O DE CUOTAS

R E A D A E

N IS T R A

FIJAS
Montes
Espinoza Montes
Isac Espinoza

PERIODO CUOTA INTERES AMORTIZACION SALDO

Dr. Isac
Dr.

0 100000
2011
UNCP -- 2011

1 S/. 26.902,70 3000,00 23902,70 76097,30

2 S/. 26.902,70 2282,92 24619,79 51477,51

FAE -- UNCP

3 S/. 26.902,70 1544,33 25358,38 26119,13

FAE

4 S/. 26.902,70 783,57 26119,13 0,00

32
 N A L D

MÉTODO ALEMÁN O CUOTAS

U N I

R U
S
R E A D A E

N IS T R A

DECRECIENTES
Montes
Espinoza Montes

 La amortización es calculada dividiendo el monto

Isac Espinoza

total del préstamo entre el número de cuotas. Los

Dr. Isac

intereses se calculan sobre saldos.

Dr. 2011
UNCP -- 2011

Monto Prestado
A=
FAE -- UNCP

Número de Cuotas
FAE

33
 N A L D

MÉTODO ALEMÁN O CUOTAS

U N I

R U
S
R E A D A E

N IS T R A

DECRECIENTES
Montes
Espinoza Montes
Isac Espinoza

PERIODO AMORTIZACION INTERES CUOTA SALDO

Dr. Isac
Dr.

0 100000
2011
UNCP -- 2011

1 S/. 25.000,00 3000,00 28000,00 75000,00

2 S/. 25.000,00 2250,00 27250,00 50000,00

FAE -- UNCP

3 S/. 25.000,00 1500,00 26500,00 25000,00

FAE

4 S/. 25.000,00 750,00 25750,00 0,00

34
 N A L D
U N I

R U
S

METODO AMERICANO
R E A D A E

N IS T R A
Montes
Espinoza Montes

 Se cancela sólo los intereses en cada período

Isac Espinoza

pactado.
Dr. Isac

 Se considera la amortización de la deuda total en el

Dr.

último período de pago.

2011
UNCP -- 2011

 Implica un período de gracia del mismo número de

FAE -- UNCP

cuotas fijadas, menos una, donde se cancela el

préstamo.
FAE

35
 N A L D
U N I

R U
S
R E A D A E

N IS T R A

METODO AMERICANO
Montes
Espinoza Montes
Isac Espinoza

PERIODO CUOTA INTERES AMORTIZACION SALDO

Dr. Isac
Dr.

0 100000,00
2011
UNCP -- 2011

1 S/. 3.000,0 3000,00 0,00 100000,00

2 S/. 3.000,0 3000,00 0,00 100000,00

FAE -- UNCP

3 S/. 3.000,0 3000,00 0,00 100000,00

FAE

4 S/. 103.000,0 3000,00 100000,00 0,00

36
 N A L D

Taller de aplicación
U N I

R U
S
R E A D A E

N IS T R A
Montes
Espinoza Montes

Ud. esta pensando obtener un crédito del fondo mi vivienda.

Isac Espinoza

Las condiciones de crédito son las siguientes: tasa de interés

mensual 2%, monto del préstamo $25000, métodos de
Dr. Isac

amortización; de cuotas decrecientes (Alemán), o cuotas

Dr.

constantes, pagaderos en 15 años.

2011

-¿Qué comentario le merece la evolución de las amortizaciones

UNCP -- 2011

en ambos casos?
-¿Cual de los métodos es mas beneficiosa para un banco?
FAE -- UNCP

¿por que?
-¿Cual de los métodos es mas beneficiosa para un Ud.? ¿por
que?
FAE

37