MAG.

HECTOR CARPIO
 Es un área de conocimiento que combina elementos de las finanzas
corporativas y de la economía internacional.
 Las finanzas internacionales se ocupan de los flujos de efectivo, a
través de las fronteras nacionales y la valuación de activos, ubicados
en diferentes países y denominados en diversas monedas.
 La administración financiera se ocupa, principalmente, de la forma óptima de
tomar distintas decisiones financieras en las compañías, como las relativas a la
inversión, el financiamiento, la política de dividendos y el capital de trabajo, con
miras a alcanzar una serie determinada de sus objetivos
 Los aspectos internacionales forman parte del plan de negocios de un creciente
número de organizaciones en las siguientes áreas: marketing, administración de la
cadena de abastecimiento, operaciones, inversión y financiamiento.
 El régimen cambiario es un conjunto de reglas que describen el papel que desempeña el
Banco Central en la determinación del tipo de cambio. Tenemos 2 Tipos Principales:

El tipo de cambio fijo: si el banco central establece su valor y después

interviene en el mercado cambiario para mantenerlo.

El tipo de cambio flexible (de libre flotación): si el

banco central no interviene en el mercado cambiario, permitiendo que el nivel del tipo de
cambio se establezca a consecuencia del libre juego entre la oferta y la demanda de divisas.
I. No existe moneda nacional legal.
II. 2. Consejo monetario (currency board).
III. 3. Moneda nacional pegada a una moneda o una canasta de monedas.
IV. 4. Moneda nacional pegada, pero dentro de bandas horizontales
V. 5. Tipo de cambio de ajuste gradual (crawling peg)
VI. 6. Tipo de cambio ajustable dentro de una banda (exchange rates withing
crawling bands)
VII. 7. Flotación administrada sin una ruta anunciada.
VIII. 8. Flotación libre (independent float).
 El sistema monetario internacional es el marco institucional establecido
para efectuar pagos internacionales, acomodar los flujos internacionales
de capital y determinar los tipos de cambio entre las diferentes monedas.
Es un conjunto de acuerdos internacionales, instituciones, mecanismos,
reglas y políticas necesarios para que funcione la economía global.
 La globalización intensifica los flujos internacionales de bienes, servicios y
capitales, lo que aumenta la necesidad de instituciones que los regulen y
faciliten. El sistema monetario internacional evolucionó en el tiempo y
sigue adaptándose a las nuevas realidades.
 La balanza de pagos de un país es el resumen de todas sus transacciones económicas con el resto del
mundo, a lo largo de un cierto periodo. En ella se registran todos los ingresos y los egresos de divisas.
 El principal objetivo de este instrumento es informar al gobierno sobre la posición internacional del país y
ayudarlo a formular políticas monetarias, fiscales y comerciales.
 Cuentas de la Balanza de Pagos
 Cuenta Corriente: relacionada al comercio de bienes y servicios, al pago de los
factores productivos (capital y trabajo); capta y a un sistema de cuentas sin
contrapartida directa que se denomina transferencias corrientes.
 Cuenta Financiera: que agrupa a las transacciones de activos y pasivos
financieros, tanto de corto como de largo plazo. Los datos distinguen las
operaciones del sector público y privado.
 Financiamiento Excepcional: que recoge la amortización e intereses no
atendidos de condonaciones de la deuda pública.

Balanza de Pagos Perú hasta el 2016

 Es el precio de la divisa extranjera en términos de la moneda nacional. Como
cualquier precio, depende de la oferta y la demanda.
Las principales fuentes de la demanda de divisas son las importaciones, las salidas
de capital y las compras de divisas por el banco central.
Las principales fuentes de la oferta de divisas son las exportaciones, las entradas de
capital y las ventas de divisas por el banco central.
 Es el precio relativo de la moneda de dos países
Ejemplo: USA Y Perú
$= (3.27s/.)/$
5$= S/.16.35
Depreciación : Apreciación:
5$= S/. 20 . 5$= s/.15
El valor del Sol cayó y ahora es El valor del Sol subió y ahora es
más barato conseguirlo más caro conseguirlo
$=S/. 4 $=S/. 3
 Es el precio relativo de los bienes de dos países
Cambio real= Cambio nominal* (Pn/Pi)

Perú= Hamburguesa está S/.3

USA= Hamburguesa está $3
Cambio Real = 1$/(S/. 3.27) (S/.3 Hamburguesa USA/$3 Hamburguesa Perú)
Cambio Real = 1 Hamburguesa Usa/3 Hamburguesas Peruanas
 El mercado internacional de dinero se conoce como mercado de
euromonedas.
 La euromoneda es un depósito a plazo en un banco internacional
ubicado fuera del país de la moneda. El eurodólar, por ejemplo,
es un depósito en dólares en un banco fuera de Estados Unidos.
 El mercado de euromonedas no está sujeto a los reglamentos que
rigen el sistema bancario doméstico.
 La tasa de interés que pagan los grandes bancos por préstamos
interbancarios de primera clase en euromonedas se denomina
London Interbank Offered Rate (Libor), y la que ofrecen por
depósitos es la London Interbank Bid Rate.
 Los bancos internacionales facilitan el financiamiento del comercio internacional,
la inversión extranjera y diversas operaciones transfronterizas.
 Son instrumentales en coberturas de riesgo cambiario mediante los contratos
forward y swap.
 Contrato entre dos partes los cuales se comprometen a intercambiar un
activo determinado o un índice de precios sobre un activo a futuro que se
determina por anticipado.
 Esta dirigido a los inversionistas que estén dispuestos a asumir cierto riesgos
a cambio de una probable ganancia.
Contratados a través de:
Corredores de bolsa: Continental Bolsa (primer puesto), Credicorp Capital
Bolsa (segundo), Scotia Bolsa (tercero), Intéligo y BTG Pactual (ambas
empatadas como runners-up)
Agentes de valores: BNB Valores Perú
Casos de Contratos Forward
 Establece la obligación bilateral de intercambiar durante un periodo de
tiempo una serie de flujos sobre un monto nacional denominado en divisas
distintas para cada una de las partes.
 Ejemplo:
 Nestlé(Suiza) necesita dólares estadounidenses y Walmart necesita francos
suizos por un valor en dólares estadounidenses similar al tipo de cambio
actual.
 Beneficios: Obtener una deuda más barata mediante un préstamo al
interés más bajo posible, sin importar la divisa de denominación.
 Como cobertura y reducción del riesgo cambiario.
Se debe intercambiar el principal con el contraparte a una fecha futura al
tipo de cambio acordado en el presente.
¿Cómo opera el swap?
 Un bono es un instrumento de deuda a largo plazo.
 En el año 2011 el valor nominal de los bonos en circulación fue de 95 millones de
millones de dólares. De esta cantidad, 43% correspondía a bonos
gubernamentales. De éstos 70% son domésticos, es decir, denominados en
moneda nacional y negociados en los mercados nacionales.
 Los bonos extranjeros (foreign bonds) provienen de un emisor extranjero, se
denominan en moneda nacional y se venden a los inversionistas nacionales.
 Un bono de una empresa peruana denominado en yenes, que se vende en Japón, se
llama bono Samurai. Un bono de una empresa japonesa denominado en dólares,
que se vende en Estados Unidos, se llama bono Yankee. Un bono de una empresa
alemana denominado en libras esterlinas, que se vende en Gran Bretaña, se llama
bono Bulldog.
 Los eurobonos se denominan en una cierta moneda y se venden a los
inversionistas de un país de otra moneda.
 Los eurobonos superan los bonos extranjeros en relación de 4:1. Los
eurobonos se identifican por su moneda de denominación, por ejemplo,
eurobonos en dólares, eurobonos en yenes, etcétera.
 La emisión de Eurobonos es importante para las empresas principalmente
porque los requisitos de transparencia exigidos suelen ser menores que los
que se requieren en los mercados domésticos. Además, los gobiernos
tienden a no aplicar una estricta serie de regulaciones para los títulos
denominados en divisas y que son vendidos en los mercados domésticos a
inversores que mantienen divisas en relación a los que tienen la moneda
local.
 Varios bancos de inversión publican índices de bonos. Los mejor
conocidos son: J. P. Morgan and Company Domestic Government
Bond Indices y Global Government Bond Index.
 Los bonos de los países en vías de desarrollo están representados
en el Emerging Market Bond Index Plus (EMBI+).
 En respuesta a las necesidades de las empresas extranjeras y de los inversionistas nacionales, los
intermediarios financieros crearon un instrumento llamado American Depository Receipt
(ADR).
 El ADR es un recibo que representa el derecho a una cantidad específica de acciones de una
empresa extranjera. Las acciones mismas están bajo la custodia del banco que emite los ADR.
Estos instrumentos se negocian tanto en las bolsas como en el mercado OTC. Cerca de 600
ADR, que representan empresas de 80 países, se negocian en las bolsas estadounidenses.
 Los ADR están denominados en dólares y se negocian a través de una casa de
bolsa de Estados Unidos.
 Los dividendos que producen las acciones los entrega en dólares al inversionista
el banco emisor de ADR.
 El mercado de los ADR es muy líquido y resulta fácil invertir una posición.
 Los ADR también producen beneficios para la empresa extranjera:
a. Aumentan el tamaño del mercado para sus acciones, lo que puede subir su precio
y bajar el costo de capital para la empresa.
b. Aumentan la liquidez de las acciones y la calidad de sus precios, que reflejan la
información de los inversionistas nacionales y de los analistas de las corredurías
más importantes del mundo.
Administración de operaciones:
Administración de Operaciones es el conjunto de actividades que crean valor en
forma de bienes y servicios mediante la transformación de insumos en productos.
Administración de operaciones nos permite tener una toma optima de decisiones
así como la planificación, control y efectividad de la misma tomando en cuenta
varios rubros como el mejor aprovechamiento de los recursos humanos,
materiales y de capital permitiendo un mayor crecimiento en la organización
teniendo en cuenta la satisfacción del cliente y la calidad del producto.
Porque se da la administración internacional de las
operaciones?

 1. La internacionalización de las
empresas esta mas homogeneizado.
 2. Las comunicaciones mundiales, los
mercados se vuelven cada vez mas
globales.
 3. La demanda de los consumidores esta
mas homogeneizado a nivel
internacional.
 Los productos y servicios tienen una
amplia variedad.
CONDICIONES DE LOS FACTORES DE
LAS ACTIVIDADES INTERNACIONALES
ADMINISTRACIÓN DE OPERACIONES

Los Administradores de Operaciones toman decisiones

que se relacionan con la función de operaciones y los
sistemas de transformación que se utilizan.
La administración de operaciones es el estudio de la
toma de decisiones en la función de operaciones.
FACTORES PARA LA TOMA DECISIONES

1. Función de las operaciones:

Se relaciona con la producción de
bienes y servicios.
La ejecutan los gerentes de
operaciones.
Los bienes y los servicios resultan de
procesos de transformación de
inputs en outputs.
2. Sistemas de transformación:
Integración de todas las actividades necesarias para la producción de
bienes y servicios.
Políticas, procedimientos, especificaciones, fórmulas, licencias,
métodos de manufactura y de control, normas, legislación vigente,
etc.
 3. Decisión en la función de operaciones:

Procesos Capacidad Inventarios Mano de Calidad

obra
Determinació Suministro de la Que, cuanto, Coordiacion con Los ADO son los
n del proceso capacidad en cuando comprar RRHH para la responsables
físico bien o cantidad, lugar y o fabricar toma de decion finales de la
del servicio momento  Materias primas - Selección calidad de
 Equipo y correcto  Materiales de - Contratación bienes y servicios
Tecnología empaque - Capacitación producidos.
 Productos
 Flujo de - Incentivos • Diseños
terminados • Métodos –
Proceso
Procedimientos
• Inspecciones
 Hotel:

Proceso: La ubicación del hotel debe ser en una zona de buen transito, donde sea accesible para la
llegada de los huéspedes y del trabajadores. También la compra de los muebles, entre otros.
Además de la contratación del personal y capacitación.

Capacidad: La cantidad de personas en la instalación, personal trabajador (camareras, personal de

limpieza y de seguridad) y huéspedes
Inventario: Proporciona la base de los criterios del hotel. Compra de muebles, material para el trabajo
selección de proveedores y la aprobación de estos.

Calidad: Encargados del buen trato a los huéspedes y que se mantenga un ambiente limpio
 ESTRUCTURAS ORGANIZACIONALES PARA OPERAR EN
MERCADOS INTERNACIONALES.

1. Exportar a través de un agente comercial extranjero:

El método más simple de operar en los mercados extranjeros es
exportar a través de un agente comercial extranjero o de un
intermediario.
2. Exportaciones a través de sucursales de ventas de la empresa u
otras subsidiarias de ventas ubicadas en los mercados extranjeros.
Evitar al agente intermediario importador-exportador, permitirá a
cualquier empresa promover sus productos en forma más decisiva,
acrecentar sus mercados extranjeros en forma más efectiva y controlar
mas aun su fuerza de ventas.
3. A medida que los mercados extranjeros se expandan, la
administración debe arreglar concesiones
Fabricante extranjero es autorizado para producir artículos, pero para
distribuir esos bienes, la empresa todavía dependerá del intermediario
comercial extranjero o de las sucursales de venta propias de la empresa
que puedan establecerse en los principales mercados extranjeros
4. En el cuarto método, la empresa construye
edificios
Adquiere de alguna manera sus propias instalaciones
de fabricación en países extranjeros. La estructura
puede ser una empresa conjunta o una subsidiaria
extranjera de propiedad única.
GRACIAS