2.

Ciclo Operativo y Ciclo de Conversión de Efectivo

2.1 Estrategias para Administrar el ciclo de la conversión del efectivo

para apoya el
ciclo de
conversión del
significa que la efectivo.
empresa debe
usar formas
negociadas de
financiamiento,
Un ciclo de como los
conversión del prestamos a corto
efectivo positivo plazo sin garantía
o fuentes
garantizada de
financiamiento
2. Ciclo Operativo y Ciclo de Conversión de Efectivo
2.1 Estrategias para Administrar el ciclo de la conversión del efectivo
 Las estrategias básicas para administrar el ciclo de conversión del efectivo son las
siguientes:

MINIMIZAR EL CCE
• Evitando el agotamiento de las mercancías
1.- Acelerar la
rotación del • el cual pudiera ocasionar una perdida de ventas.
inventario lo
más posible

• Sin perder ventas futuras a causa de técnicas de cobro que ejerzan

2.- Recuperar una presión excesiva.
las cuentas por • Los descuentos por pronto pago, si se justifican económicamente, se
cobrar tan usan para lograr este objetivo.
pronto como
sea posible

3.- Liquidar la • Sin perjudicar la evaluación de crédito de la empresa;

cuenta por • Pero aprovechando cualquier descuento por pronto pago favorable.
cobrar tan
tarde como sea
posible,
2. Ciclo Operativo y Ciclo de Conversión de Efectivo
2.1 Estrategias para Administrar el ciclo de la conversión del efectivo

Para una empresa sería ideal tener un ciclo de conversión del efectivo negativo. Un
CCE negativo significa que el periodo promedio de pago (PPP) supera al ciclo
operativo (CO) .

Las empresas de manufactura no tendrán ciclos de conversión del efectivo

negativos a menos que prolonguen sus periodos promedios de pago durante un
tiempo considerable.

Cuando el ciclo de conversión del efectivo es negativo, la empresa se beneficia, ya

que tiene la posibilidad de utilizar el financiamiento espontáneo para apoyar aspectos
diferentes al ciclo operativo.
2. Ciclo Operativo y Ciclo de Conversión de Efectivo
2.1 Estrategias para Administrar el ciclo de la conversión del efectivo

1.-ADMINISTRACIÓN EFICIENTE DEL INVENTARIO Y LA

PRODUCCIÓN

Aumentar la
Incrementar la
Acortar el ciclo de rotación de los
rotación de las
producción o productos
materias primas
terminados.
2. Ciclo Operativo y Ciclo de Conversión de Efectivo
2.1 Estrategias para Administrar el ciclo de la conversión del efectivo

EJEMPLO ADMINISTRACIÓN EFICIENTE DEL INVENTARIO Y LA PRODUCCIÓN

Si RIF para 10 por ciento de

Si RIF Company aumenta la su financiamiento negociado,
rotación del inventario, la empresa reducirá sus costos
mediante la reducción de la de financiamiento e
edad promedio del inventario incrementara sus utilidades
del nivel actual de 85 días a 70 en $50,000(0.10X$500,000),
días, acortará su ciclo de como resultado de una
conversión del efectivo en 15 administración más eficiente
días, esto es, de 120 a 105 días del inventario.
(CCE = 120días –15días).

Suponga que RIF gasta actualmente

El efecto
de este cambio sobre la
empresa se calcula
de la manera siguiente:
$12 millones anuales en inversiones
para el ciclo operativo. El gasto
diario es de $33,333 (es decir, $12
millones / 360 días). Puesto que el
ciclo de conversión del efectivo se
acortó 15 días, es posible reembolsar
$500,000 (esto es, $33,333 X 15) de
financiamiento.
2. Ciclo Operativo y Ciclo de Conversión de Efectivo
2.1 Estrategias para Administrar el ciclo de la conversión del efectivo

2.-ACELERACIÓN DE LA COBRANZA DE LAS CUENTAS

podría utilizarse
para reducir el
inmovilizan el dinero financiamiento o
las cuentas por cobrar que, de otro modo invertir en activos
susceptibles de
ganar utilidades.
2. Ciclo Operativo y Ciclo de Conversión de Efectivo
2.1 Estrategias para Administrar el ciclo de la conversión del efectivo

EJEMPLO ACELERACIÓN DE LA COBRANZA DE LAS CUENTAS

Si RIF Company, al cambiar sus condiciones de crédito, es capaz de

reducir el periodo de cobro del nivel actual de 70 días a 50 días

acortará su ciclo de conversión del efectivo en 20 días, es decir, de

120 días a 100 días (CCE = 120días – 20días = 100días). De nuevo,
suponga que se gastan $12 millones anuales (33,333 diarios) para
apoyar el ciclo operativo.

Debido a que la administración de las cuentas por cobrar se mejoró por

20 días, la empresa requerirá $666,666 (es decir, $33,333 X 20) menos
de financiamiento negociado. Con una tasa de interés del 10 por ciento,
la empresa podría reducir los costos de financiamiento, lo que
incrementaría las utilidades en $66,666 (0.10 X $666,666).
2. Ciclo Operativo y Ciclo de Conversión de Efectivo
2.1 Estrategias para Administrar el ciclo de la conversión del efectivo

3.-DEMORA DE LAS CUENTAS POR PAGAR

Una empresa paga sus cuentas

tan tarde como sea posible, sin Aunque este procedimiento es
perjudicar su evaluación de
crédito. atractivo desde el punto de vista
financiero, implica un problema
ético importante: un proveedor no
favorecerá a un cliente que pospone
el pago en forma deliberada.
2. Ciclo Operativo y Ciclo de Conversión de Efectivo
2.1 Estrategias para Administrar el ciclo de la conversión del efectivo

EJEMPLO DEMORA DE LAS CUENTAS POR PAGAR

Si RIF Company tuviera la posibilidad de

alargar a 45 días su período promedio de
pago actual de 35 días, su ciclo de
conversión del efectivo se acortaría en 10
días, esto es, de 120 días a 110 días.
(CCE = 120días – 10días = 110días).

Si los gastos del ciclo operativo ascienden a $12 millones

anuales, la demora de las cuentas por pagar en 10 días
adicionales reducirá la necesidad de financiamiento
negociado de la empresa en $333,333 [($12millones /
360días) X 10días]. Con una tasa de interés del 10 por
ciento, la empresa reduce sus costos de financiamiento,
lo que aumenta sus utilidades en $33,333 (0.10 X
$333,333).
2. Ciclo Operativo y Ciclo de Conversión de Efectivo
2.1 Estrategias para Administrar el ciclo de la conversión del efectivo

COMBINACIÓN DE LAS ESTRATEGIAS DE ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO

Por lo general, las empresas no emplean sólo una estrategia de administración del efectivo,
sino que utilizan todas para depender menos del financiamiento negociado.
Por supuesto, al aplicar estas políticas, las empresas deben tener cuidado de:

No perjudicar la
Evadir la pérdida de ventas evaluación de
Evitar el agotamiento del por el uso de técnicas de cobro crédito de la
inventario que ejerzan una presión empresa, debido al
excesiva retraso desmedido
de las cuentas por
cobrar.
2. Ciclo Operativo y Ciclo de Conversión de Efectivo
2.1 Estrategias para Administrar el ciclo de la conversión del efectivo

COMBINACIÓN DE LAS ESTRATEGIAS DE ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO

Si RIF
disminuyera, en
forma
simultanea:

La edad
Su CCE se
promedio de
acortaría a 75
inventario en 15
días,
días,

Acelerar la
Incrementara el cobranza de las
PPP en 10 días, cuentas en 20
días e
2. Ciclo Operativo y Ciclo de Conversión de Efectivo
2.1 Estrategias para Administrar el ciclo de la conversión del efectivo

La reducción de 45 días en el ciclo de conversión del efectivo de RIF

EJEMPLO Company
COMBINACIÓN DE
LAS ESTRATEGIAS DE
ADMINISTRACIÓN
DEL EFECTIVO
Significa que puede disminuir su dependencia en el financiamiento
negociado.

Si los gastos anuales por las operaciones son de $12 millones, entonces el
financiamiento que requiere el pago de intereses se reduce en $1.5
millones [($12 millones / 360días) X 45días]. Si la empresa paga el 10
por ciento de interés sobre su financiamiento, entonces puede ahorrar
$150,000 (esto es, 0.10 X $1,500,00), gracias a que mejoró la
administración del ciclo de conversión del efectivo.
2. Ciclo Operativo y Ciclo de Conversión de Efectivo
2.1 Estrategias para Administrar el ciclo de la conversión del efectivo

COMBINACIÓN DE LAS ESTRATEGIAS DE ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO

 Ciclo de Conversión del efectivo inicial 120 días

Reducción debida a:
 Disminución de la edad del inventario
85 días a 70 días = 15 días
 2. Disminución del periodo de cobro
70 días a 50 días 20 días
 3. Incremento del periodo de pago
35 días a 45 días 10 días
 Menos: La reducción total del ciclo de conversión del efectivo 45 días
Nuevo ciclo de conversión del efectivo. 75 días