UNIVERSIDAD CATÓLITA SANTO

TORIBIO DE MOGROVEJO

MICROFINANZAS

Semana 1 y 2
• Mercados Financieros.
• Instituciones financieras bancarias y no bancarias.
• Finanzas y las Necesidades de Financiamiento.
• Entorno Empresarial.

Mg. C.P.C. Karhy Estela Cipriano Urtecho De Yong

 1.Introducción al Mercado Financiero
• Un Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compran
y venden activos financieros.

• Poner en contacto a oferentes y demandantes de

fondos
Finalidad
• Determinar los precios justos de los activos
financieros.

Oferentes: Demandantes:
(Superavitarios) (Deficitarios)
Aquellos agentes Aquellos que tienen
que han ahorrado escasez de fondos.
fondos en exceso y Pueden ser bancos,
que pueden darle empresas o
un uso lucrativo gobiernos.
prestándoselos a
otros
(demandantes).
 Activos Financieros
Un activo financiero es un instrumento
financiero que otorga a su comprador el
derecho a recibir ingresos futuros por parte
del vendedor, es decir, es un derecho sobre
los activos reales del emisor y el efectivo que
generen. Pueden ser emitidas por cualquier
unidad económica (empresa, Gobierno, etc).

Características Cuanto más interés aporta el

activo mayor es su
rentabilidad.
Rentabilidad Riesgo
Probabilidad de que el
Liquidez emisor no cumpla sus
compromisos. Cuanto
mayor sea el riesgo, mayor
será la rentabilidad.
Existe una fuerte relación entre rentabilidad,
riesgo y liquidez. Según la magnitud de una Capacidad de convertir
afectará a la otras, por ejemplo, un activo el activo en dinero sin
menos líquido tendrá más riesgo y por tanto sufrir pérdidas
exigirá una mayor rentabilidad
 En el esquema general de los mercados financiero en el Perú, existen dos tipos de
mercados:

El Mercado Financiero Peruano

MERCADO DE DINERO O MERCADO BURSÁTIL O
SISTEMA DE INTERMEDICIÓN SISTEMA DE INTERMEDIACIÓN
INDIRECTA DIRECTA

Mercado del Mercado de la

SISTEMA FINANCIERO financiamiento de las Liquidez
NACIONAL primeras acciones

SECTOR BANCARIO SECTOR NO BANCARIO

BANCA CORPORATIVA O EMPRESAS FINANCIERAS MERCADO MERCADO
BANCA MULTIPLE NO BANCARIAS PRIMARIO SECUNDARIO

CAJAS MUNICIPALES BURSÁTIL EXTRA BURSATIL

CAJAS RURALES
RUEDA DE BOLSA
COOPERATIVAS DE
AHORRO Y CRÉDITO

EDPYMES
 Cumplen una función esencial en la economía
FUNCIÓN E IMPORTANCIA DE LOS MERCADOS
FINANCIEROS
FINANCIAMIENTO INDIRECTO

INTERMEDIARIOS
FONDOS
FINANCIEROS

FONDOS
FONDOS
Prestamistas
1. Familias Prestatario
2. Empresas 1. Empresas
3. Gobiernos 2. Gobiernos
4. Extranjeros FONDOS FONDOS 3. Familias
4. Extranjeros
SUPERAVITARIOS

FINANCIAMIENTO DIRECTO
 Sistema Financiero Peruano
• El sistema financiero está conformado por el conjunto de Instituciones bancarias,
financieras y demás empresas e instituciones de derecho público o privado,
debidamente autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguro, que operan
en la intermediación financiera, como son: El sistema bancario, el sistema no
bancario y el mercado de valores. El estado participa en el sistema financiero en las
inversiones que posee en COFIDE como banco de desarrollo de segundo piso,
actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones autorizada a captar
fondos del público y colocarlos en forma de créditos e inversiones.
Sistema Bancario Sistema No Bancario
Mercado de Valores

Tarea : Indique cuales son estas entidades

 Mercado de Capitales
• CONCEPTO GENERAL
– Mercado es el ambiente donde se juntan personas que
demandan y ofrecen algún tipo de bien o servicio. No se
limita a un espacio físico, si no que incluye todo el
mecanismo que permita la interacción entre los
participantes.
• TIPOS DE MERCADO EN LA ECONOMÍA
– Mercado de bienes y servicios
– Mercado de trabajo (laboral)
– Mercado de dinero
– Mercado de Capitales
– Mercado de divisas

Mercado de deuda y de acciones
Hay dos maneras típicas mediante las
cuales una empresa o una persona puede
obtener fondos en el sistema financiero.
La forma más común es la emisión de
INSTRUMENTOS DE DEUDA, como un bono o una
hipoteca, a través de los cuales el prestatario se
compromete a pagar cantidades fijas de dinero
en intervalos regulares (los pagos del principal y
los intereses) hasta una fecha especifica,
cuando se realiza el pago final.
1era Tipología
La maduración de un instrumento de deuda
es el tiempo que transcurre hasta la fecha
de su expiración.
Es de Corto Plazo cuando el tiempo de
maduración es menor a un año.
Plazo intermedio cuando la maduración
esta entre un año y diez años y es de Largo
plazo cuando la maduración del
instrumento de deuda es mayor de diez
años.
Una segunda manera de obtener fondos es
la EMISIÓN DE ACCIONES, es decir, de
derechos de participaciones en el ingreso
neto (el ingreso neto después de pagar
gastos e impuestos) y los activos de un
negocio.
Así por ejemplo el Banco de Crédito tiene capital de 1000
millones y usted posee una acción de S/1,000, esto le da
derecho a participar de un millonésimo del ingreso neto y
los activos del referido banco. Las acciones suelen hacer
pagos periódicos (dividendos) a sus tenedores y son
considerados como valores a largo plazo, porque no tienen
una fecha de maduración concreta.

VENTAJAS Y DESVENTAJAS
La principal desventaja de poseer acciones de un
empresa, en lugar de deuda, es que el tenedor de
acciones es un acreedor residual.
Esto significa que, en caso de quiebra, la empresa tiene
que pagar a todos los tenedores de deuda antes que a los
tenedores de acciones.
La ventaja de detentar acciones es que sus tenedores se
benefician directamente de los incrementos de las
rentabilidades de la empresa o del valor de los activos,
porque los valores confieren al sus poseedores estos
derechos. Los poseedores de deudas no comparten estos
beneficios porque reciben pagos fijos.

Mercado Primario y Secundario
Mercado Primario
Un mercado primario es un mercado financiero
en el que las nuevas emisiones de valores, tales
como las acciones y los bonos, son vendidas a
los compradores iniciales por las empresas o las
agencias del gobierno que están buscando
fondos para financiar sus proyectos de desarrollo
o expansión.
El mercado primario no es muy conocido por el
público, por la venta de valores a los
compradores iniciales suelen realizarse a
puertas cerradas. Una importe institución
financiera que colabora con la venta inicial de los
valores en el mercado primario es el Banco de
Inversiones.
Tarea: ¿Cuáles son los bancos de inversiones en
el Perú?
2da Tipología
La maduración de un instrumento de deuda
es el tiempo que transcurre hasta la fecha
de su expiración.
Es de Corto Plazo cuando el tiempo de
maduración es menor a un año.
Plazo intermedio cuando la maduración
esta entre un año y diez años y es de Largo
plazo cuando la maduración del
instrumento de deuda es mayor de diez
años.
Una segunda manera de obtener fondos es
la EMISIÓN DE ACCIONES, es decir, de
derechos de participaciones en el ingreso
neto (el ingreso neto después de pagar
gastos e impuestos) y los activos de un
negocio.
Mercado Primario y Secundario
Mercado Secundario
Un mercado secundario es el mercado financiero
en el que se pueden revender los valores que
han sido previamente emitidos.
La Bolsa de valores de Nueva York es el mejor
ejemplo conocido en le mundo de un mercado
secundario en que se negocian no solamente
acciones y bonos previamente emitidos y
comprados, sino también instrumentos
derivados como futuros y opciones.
En América Latina, las principales ciudades
como Buenos Aires, México D.F., Sao Paulo,
Santiago y Lima, tienen también sus bolsa
de valores, aunque la variedad y el volumen
de los instrumentos financieros que allí se
negocian son muchos menores.
Si bien es cierto que el mercado secundario
no es una fuente de financiamiento para
las empresas o el gobierno* , desempeña
una función indirecta muy importante.
En primer lugar en cuanto mayor sea la
liquidez que tienen en el mercado
secundario los valore emitidos previamente
por una empresa, mayor será el precio de
que los inversionistas estarán dispuestos a
pagar en el mercado primario por las
nuevas emisiones de valore de empresas
similares.
En segundo lugar, el precio de mercado de
un valor en el mercado secundario
determina el precio de las nuevas
emisiones en el mercado primario.
“*la venta de valores solo genera ingresos a sus
tenedores, es decir, los inversionistas que les han
adquirido en algún momento para formar parte de
su portafolio”
Mercado Primario y Secundario Mercado Secundario - ¿Cómo se Organiza?
Mercados de Cambio o
bolsas de valores
Lugares físicos donde se
encuentran los
compradores y
vendedores para llevar a
cabo sus transacciones.
Mercados Ventanilla
OTC
(Over the counter market)
Lugares virtuales donde
los agentes de bolsa de
distintos lugares , que
tienen un inventario de
valores, están
conectados y están listo
para comprar y vender a
través de la pantalla de
sus computadoras.
Otra forma de diferenciar los mercados es sobre la
base de su madurez de los valores comercializados
Mercado de Dinero y de Capitales
Mercado de Dinero
El mercado de dinero es un mercado financiero
en el que se negocian únicamente los
instrumentos de deuda de corto plazo, es decir,
aquellos cuya maduración es menor que un año.
Los valores del mercado de dinero son
usualmente más negociados que los
valores de largo plazo y, por lo tanto,
tienden a ser más líquidos.
Tienen menores fluctuaciones en sus
precios, lo que los convierte en
inversiones seguras.
No es extraño, por lo tanto, que las
empresas y los bancos utilicen
activamente este mercado para ganar
intereses sobre lo excedentes de fondos
que ellos esperan mantener
temporalmente.
3era Tipología
Mercado de Capitales
Es aquel en que se comercializan los
instrumentos de deudas a largo plazo, es
decir con maduración mayor a un año.
Tienen mayor fluctuación en sus
precios. Lo que los convierte en
inversiones menos seguras.
Los valores del mercado de capitales,
como las acciones y bonos de largo
plazo, suelen ser tentados, más bien
por los intermediarios financieros, tales
como los fondos de pensiones y las
compañías de seguros, que tienen un
nivel de incertidumbre mucho menor
respecto a los fondos disponibles en el
futuro.
 Intermediación Financiera Indirecta
LA BANCA MULTIPLE

– Se da en el Sistema Bancario y No Bancario.

– Se negocia dinero.
– El superavitario no conoce el destino de su dinero.
– Esta regulado por la SBS y AFP.
– Intermediarios: bancos y no bancos

La Banca Comercial La Banca Privada La Banca de 1er primer piso

 Definición de la Banca Múltiple
En términos financieros una banca múltiple o Universal como
también se le conoce, es aquella institución financiera que
siguiendo los lineamientos fijados por la ley general de bancos, está
autorizada para llevar a cabo todas aquellas operaciones realizadas
por entidades financieras especializadas, por ejemplo, bancos
comerciales, de inversión, hipotecarios, fondos de mercados
monetarios, etc.

El objetivo principal de este tipo de banca, es prestar bajo una misma

figura los servicios que de forma individual, ofrecen otras instituciones
financieras, además de poder aumentar la participación de las
estrategias de inversión. Este modelo de banca se ha beneficiado de
diversos aspectos como la globalización y la evolución que ha tenido la
banca electrónica, lo cual le ha permitido pluralizar de una manera
amplia la oferta bancaria.
 Clasificación de la Banca Múltiple en el
Perú
En el Perú, la banca está clasificada en dos grandes
grupos: bancos comerciales y bancos de inversión,
clasificación propuesta por la Superintendencia de Banca,
Seguros y AFP en la Ley N°26702, conocida como la “Ley
General”.

BANCOS COMERCIALES BANCOS DE INVERSIÓN

Sin embargo, dentro del grupo de bancos comerciales se evidencian ciertas

diferencias estructurales, cuya valoración es relevante para fines de
supervisión.
 BANCA MÚLTPLE O
BANCA COMERCIAL

• Empresas constituidas como SAA.

• Reciben dinero del público en forma de depósito y lo usan
para conceder crédito.
• Se caracteriza por la creación secundaria de dinero.

Instituciones de Créditos o Bancos, son empresas especializadas en la

intermediación del crédito, cuya principal objetivo es la realización de utilidades
provenientes de diferentes tasas entre las operaciones de captación y las de
colocación de recursos.
Ahorristas Prestamistas
Ahorros Préstamos

TREA Interés
TCEA Activo
Interés
Pasivo
TCEA – TREA = SPRID BANCARIO O GANANCIA
 Los productos de la Banca Múltiple

Productos

Captaciones Financiamiento

Cuenta de Cuenta a Plazo Cuenta de CTS y Tarjetas de Cuentas

Créditos
Ahorro Fijo Sueldo Crédito Corrientes
 Activo Fijo

Automóvil

Capital de
Trabajo
Créditos
Hipotecario

Hipotecario
Mi Vivienda

Préstamo de
Consumo