se utilizará la data financiera obtenida de los estados financieros resumidos, de
una empresa manufacturera cotizada en el mercado bursátil, para calcular el
Valor Z1 de Altman. Empresa ABC S.A.C. dedicada a la fabricación de calzados Estado de Situación Financiera al Año “2016”
Activo corriente 20.000
Activo fijo 60.000 Otros activos 10.000 Ventas 150.000 TOTAL ACTIVO 90.000 Costo de fabricación 60.000 ===== Resultado bruto 90.000 Pasivo corriente 15.000 Gastos generales y administrat 50.000 Pasivo a largo plazo 40.000 Resultado operativo (GAII) 40.000 TOTAL PASIVO 55.000 Ingresos y egresos financieros 25.000 Capital social 20.000 Resultado antes de Imp. Renta 15.000 Impuesto a la Renta 5.000 Ganancias retenidas acumuladas 15.000 Resultado neto 10.000 Capital contable 35.000 ====== TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 90.000 ====== X1 =(AC-PC)/ACTIVO TOTAL= X2 =GRA/ACTIVO TOTAL= X3 = GAII/ACTIVO TOTAL= X4 = CC/TOTAL PASIVO= X5 = V/ACTIVO TOTAL= Z1 = 0.717 X1 + 0.847 X2 + 3.107 X3 + 0.420 X4 + 0.998X5 Donde: Z1 > 2.90: zona segura Z1 < 1.23: zona de quiebra 1.23 < Z1 < 2.90: zona gris El modelo Z-Score quedó de la siguiente forma: Z = 1.2X1 + 1.4X2 + 3.3X3 + 0.6X4 + 0.99X5 Donde Z= valor de la función discriminante o Z-Score Si Z > 2.99 la empresa tiene buena salud financiera (zona segura) Si Z < 1.81 la empresa está en bancarrota (zona de quiebra) Si 1.81 < Z < 2.99 no se puede determinar la condición financiera de la empresa CASO PRACTICO EMPRESA X SAC, SON LOS DATOS QUE NOS DA: X1: ACTIVO CORRIENTE 300,000 MENOS PASIVO CIRCULANTE -213,000 ACTIVO TOTAL 1,117,000