Mercado de Capitais

Professor: Roberto César

MÓDULO I MÓDULO II
Estrutura do Sistema Financeiro Nacional (SFN):
1. Conselho Monetário Nacional;
2. Banco Central do Brasil;
3. Comissão de Valores Mobiliários;
4. Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional;
5. bancos comerciais;
6. caixas econômicas;
7. cooperativas de crédito;
8. bancos comerciais cooperativos;
9. bancos de investimento;
10. bancos de desenvolvimento;
11. sociedades de crédito, financiamento e investimento;
12. sociedades de arrendamento mercantil;
13. sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários;
14. sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários;
15. bolsas de valores; bolsas de mercadorias e de futuros;
16. Sistema Especial de Liquidação e Custódia (SELIC);
17. Central de Liquidação Financeira e de Custódia de Títulos (CETIP);
18. sociedades de crédito imobiliário;
19. associações de poupança e empréstimo;
20. Sistema de Seguros Privados: sociedades de capitalização;
21. Entidades abertas de previdência privada
22. Entidades fechadas de previdência privada;
.

SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL (SFN)

O Sistema Financeiro Nacional do Brasil é formado por um conjunto de
instituições, financeiras ou não, voltadas para a gestão da política
monetária do governo federal. O Banco Central do Brasil propõe uma
subdivisão do Sistema Financeiro Nacional em 3 níveis, órgãos normativos,
entidades supervisoras e operadores .
Tomadores finais de recursos (agentes Deficitários) são aqueles que se encontram em
posição de déficit financeiro: gastam mais do que a sua renda em consumo e/ou
investimento. Precisam do complemento de poupança de terceiros para executar seus
planos e atividades, dispondo-se a pagar juros pelo capital que conseguirem.

Doadores finais de recursos (Agentes Superavitários) são aqueles que se encontram em

posição de superávit financeiro: gastam menos do que a sua renda.

As instituições do SFN intermedeiam as relações entre essas pessoas, administrando a oferta

dos recursos.

Agente Instituição Agente

Superavitário Financeira Deficitário
Estrutura do Sistema Financeiro
Estrutura do Sistema Financeiro
 Conselho de Recursos do Sistema
Financeiro Nacional (CRSFN)
O Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional
(CRSFN) é um órgão colegiado, de segundo grau, integrante da
estrutura do Ministério da Fazenda e tem por finalidade julgar, em
última instância administrativa, os recursos contra
as sanções aplicadas pelo BACEN e CVM e, nos processos de
lavagem de dinheiro, as sanções aplicadas pelo COAF e demais
autoridades competentes.
 Comissão Técnica da Moeda e do
Crédito (Comoc) como órgão
de assessoramento técnico na
formulação da política da
moeda e do crédito do País.
A Comoc manifesta-se
previamente sobre os assuntos
de competência do CMN.

Comissão Técnica da Moeda

e do Crédito -COMOC
 ORGÃOS NORMATIVOS
1. Conselho Monetário Nacional – CMN
2. Conselho Nacional de Seguros Privados – CNSP
3. Conselho Nacional de Previd. Complementar – CNPC
Conselho Monetário
Nacional
O Conselho
Monetário Nacional é o
órgão supremo do SFN.
Sua finalidade é fixar as
diretrizes para as
políticas monetárias,
creditícias e cambial do
país.
Conselho Monetário Nacional -CMN
• DICAS DO PROFESSOR

• Muitas questões de prova cobram dos alunos competência de cada

uma das autoridades monetárias. O problema é que às vezes é
muito confuso e no final não sabemos quem autoriza emissão de
papel moeda, quem fiscaliza fundos de investimento e etc.
•
• Para ajudar na resolução destas questões, procure as palavras
chaves de cada assunto abaixo. Com isso irmos facilitar nosso
estudo.
•
• PALAVRAS CHAVES:

• CVM: Valores Mobiliários, Fundos de Investimento, Ações, Mercado

de Capitais, Bolsas de Valores, Derivativos
• BACEN: Executar, Fiscalizar, Punir, Administrar, Emitir (apenas
papel moeda), Realizar, Receber
• CMN: Fixar diretrizes, Zelar, Regulamentar, Determinar, Autorizar
(emissão papel moeda), Disciplinar, Estabelecer, Limitar
 SUPERINTENDÊNCIA DE SEGUROS PRIVADOS (SUSEP) –
SUPERVISOR
Missão: "Desenvolver os mercados supervisionados, assegurando sua estabilidade e os
direitos do consumidor."
 Autarquia vinculada ao Ministério da Fazenda;
 Órgão executivo, encarregado do controle e fiscalização do funcionamento das
seguradoras, corretoras de seguros, empresas de capitalização e de previdência
privada aberta
 foi criada pelo Decreto-lei nº 73, de 21 de novembro de 1966.

COMPOSIÇÃO ATUAL DO CNSP: 6 CONSELHEIROS

 MINISTRO DA FAZENDA – Presidente,
 SUPERINTENDENTE DA SUSEP - Presidente Substituto,
 Representante do Ministério da Justiça,
 Representante do Ministério da Previdência e Assistência Social,
 Representante do Banco Central do Brasil,
 Representante da Comissão de Valores Mobiliários
 SUPERINTENDÊNCIA NACIONAL DE PREVIDÊNCIA
COMPLEMENTAR – PREVIC (SUPERVISOR)
 Criada pelo decreto 7.075 (Substitui a SPC – SUPER. PREV. COMPL.)
 Autarquia de natureza especial, dotada de autonomia administrativa e financeira e
patrimônio próprio, vinculada ao Ministério da Previdência Social.
 Fiscalização e supervisão das atividades das entidades FECHADAS de
previdência complementar e de execução das políticas para o regime de previdência
complementar operado pelas referidas entidades.

 Diretoria Colegiada composta: um Diretor-Superintendente e quatro Diretores,

escolhidos entre pessoas de ilibada reputação e de notória competência, a serem
indicados pelo Ministro de Estado da Previdência Social e nomeados pelo
Presidente da República
 O PREVIC é o BACEN do Mercado de Previdência complementar fechada.
“Fundos de Pensão”
 Questões de prova

São entidades supervisoras do Sistema

Financeiro Nacional (SFN), exceto:
a) Banco Central do Brasil – BACEN;
b) Conselho Monetário Nacional - CMN
c) Superintendência de Seguros Privados – SUSEP;
d) IRB – Brasil Resseguros;
e) Conselho Nac. Previdência Complementar –
CNSPC;
Na estrutura do SFN, o Subsistema Operativo, que
tem por função operacionalizar a transferência de
recursos entre poupador para o tomador, inclui
a) Bancos de investimento.
b) Sociedades de crédito, financiamento e
investimento.
c) Bancos múltiplos sem carteira comercial ou de
crédito imobiliário.
d) Cooperativas de crédito.
e) Todos
(ESAF) BACEN/ 2002/ Questão 51
Na atual estrutura do sistema financeiro nacional,
assinale, entre os órgãos abaixo indicados, aquele
ao qual foi concedido o exercício exclusivo da
competência da União para a emissão de moeda.
a) Tesouro Nacional
b) Ministério do Planejamento
c) Casa da Moeda
d) Banco Central do Brasil
e) Superintendência da Moeda e do Crédito
O Banco Central do Brasil - Bacen pode ser considerado
como:
a) Autarquia municipal e agente da sociedade na promoção da
estabilidade do poder de compra da moeda
b) Autarquia federal e agente da sociedade na promoção da
estabilidade do poder de compra da moeda
c) Agente federal autônomo que objetiva a promoção da
estabilidade do poder de compra da moeda
d) Órgão Máximo do Sistema Financeiro Brasileiro
e) Agente centralizador das instituições
O presidente e os quatro diretores da CVM:
a) são nomeados pelo Presidente do Bacen e constituem o
Comitê
b) São nomeados pelo Ministro da Fazenda e Constituem o
Colegiado
c) São nomeados pelo Presidente da república e constituem o
Comitê
d) São nomeados pelo Presidente da República e aprovados
pelo senado.
e) São nomeados pelo Ministro da Fazenda e Constituem o
Colegiado
RESUMO MÓDULO I
 Instituições Financeiras

Bancos

Os bancos, principalmente os comerciais,

representam a base do sistema monetário brasileiro. Eles
estão sob a supervisão, regulamentação e fiscalização do
Banco Central do Brasil e são classificados de acordo com
a atividade que exercem:
- Instituições financeiras captadoras de depósitos à vista
• Bancos Múltiplos com carteira comercial
• Bancos Comerciais
• Caixa Econômica Federal OPERADORES
• Cooperativas de Crédito

– Demais instituições financeiras

• Agências de Fomento  Sociedades seguradoras
• Associações de Poupança e Empréstimo  Sociedades de capitalização
 Resseguradores
• Bancos de Investimento
 Entidades abertas de previdência
• Bancos de Câmbio
complementar
• Bancos de Desenvolvimento  Entidades fechadas de previdência
• Banco Nacional de Desenvolvimento complementar (fundos de pensão)
• Econômico e Social (BNDES)
• Companhias Hipotecárias
• Sociedades Crédito, Financiamento e Investimento
• Sociedades de Crédito Imobiliário

– Outros Intermediários Financeiros

• Sociedades de arrendamento mercantil
• Sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários
• Sociedades distribuidoras de títulos e valores
mobiliários
• Bolsas de Valores
Instituições financeiras captadoras
de depósitos à vista *
(CONTA CORRENTE)

Bancos Comerciais
Bancos Múltiplos com carteira comercial
Caixa Econômica Federal
Cooperativas de Crédito

*Em função dos custos envolvidos na manutenção das contas, os bancos podem exigir
dos clientes saldo médio ou cobrar tarifa de manutenção.
 Bancos Comerciais
Têm como atividade típica o recebimento de
depósitos à vista em contas de movimento. Efetuam
empréstimos, a curto e médio prazo, ao comércio, à
indústria, às empresas prestadoras de serviços e às
pessoas físicas. Prestam serviços de cobrança bancária
mediante o pagamento de comissões e taxas e
transferências de fundos de uma para outra praça.

São constituídas como sociedade anônima e consta

na denominação social o termo "banco".
 BANCOS COMERCIAIS – PONTOS IMPORTANTES
São a base do sistema monetário.
São intermediários financeiros que recebem recursos de quem tem (captação) e os distribuem através
do crédito seletivo a quem necessita de recursos (aplicação), criando moeda através do efeito
multiplicador do crédito.
O objetivo é fornecer crédito de curto e médio prazos para pessoas físicas, comércio, indústria e
empresas prestadoras de serviços.
Captação de Recursos (Operações Passivas):
– Depósitos à vista : ATRAVÉS DE conta corrente ;
– Depósitos a prazo : CDB, RDB ;
- Letra Financeira (Novidade, Resolução 3.836 de Fev/2010)
Recursos de Instituições financeiras oficiais ;
recursos externos;
prestação de serviços : cobrança bancária, arrecadação e tarifas e tributos públicos, etc.
Aplicação de Recursos (Operações Ativas):
– Desconto de Títulos ;
– Abertura de Crédito Simples em Conta Corrente: Cheques Especiais;
– Operações de Crédito Rural, Câmbio e Comércio internacional.

Comentário: Para diminuir a criação de moedas feita pelos bancos comerciais, o

BACEN utiliza o Depósito Compulsório.
 Bancos Múltiplos

São bancos que podem operar

simultaneamente com autorização do Banco Central,
carteiras de banco comercial, de investimento, de crédito
imobiliário, de crédito, financiamento e investimento, de
arrendamento mercantil (leasing) e de desenvolvimento,
constituindo-se em uma só Instituição Financeira de
Carteira Múltiplas, com personalidade jurídica própria e,
que pode selecionar com o quê deseja operar, dentre as
modalidades referidas.
BANCOS MULTIPLOS
 BANCOS MÚLTIPLOS – PONTOS IMPORTANTES
Os bancos múltiplos surgiram a fim de racionalizar a administração das instituições
financeiras. Carteiras de um banco múltiplo:
– Comercial; (MONETÁRIA)
– De Investimentos;
– De Crédito Imobiliário;
– De Aceite (financeiras);
– De Desenvolvimento; (PUBLICO)
– Leasing.

 Para configurar a existência do banco múltiplo, ele deve possuir pelo menos DUAS
das carteiras mencionadas, sendo uma delas comercial ou de investimentos.

 Um banco múltiplo deve ser constituído com um CNPJ para cada carteira, podendo
publicar um único balanço.

 Comentário: Os bancos múltiplos com carteira comercial são Considerados

instituições monetárias.
 CAIXAS ECONÔMICAS
ÚNICO REPRESENTANTE: CEF (decreto 759 de 12/08/1969)
 Junto com os bancos comerciais, são as mais antigas instituições do sistema
financeiro nacional. É uma empresa pública de direito privado.
 São instituições de cunho eminentemente social, concedendo empréstimos e
financiamentos a programas e projetos nas áreas de assistência social,
saúde, educação, trabalho, transportes urbanos e esporte.
 Centralizar o Fundo de Garantia do Tempo de Serviço (FGTS), e do PIS
(PROGRAMA DE INTEGRAÇÃO SOCIAL – “ pag. Seguro desemprego” )
 Integra o Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo (SBPE) e o Sistema
Financeiro da Habitação (SFH).
 Monopólio das operações de empréstimo sob penhor de bens, Bilhetes
loterias.

Comentário: As atribuições e objetivos das Caixas

Econômicas são as mesmas da CEF.
 Caixa Econômica Federal

Criada em 12 de janeiro de 1861, por Dom Pedro II,

com o propósito de incentivar a poupança e de conceder
empréstimos sob penhor, é a instituição financeira
responsável pela operacionalização das políticas do
Governo Federal para habitação popular e saneamento
básico.

A caixa é uma empresa 100% pública e não possui

ações em bolsas.
 Cooperativas de Crédito
Atuando tanto no setor rural quanto no urbano, as
cooperativas de crédito podem se originar da associação de
funcionários de uma mesma empresa ou grupo de
empresas, de profissionais de determinado segmento, de
empresários ou mesmo adotar a livre admissão de
associados em uma área determinada de atuação, sob
certas condições.
Os eventuais lucros auferidos com suas operações -
prestação de serviços e oferecimento de crédito aos
cooperados - são repartidos entre os associados. As
cooperativas de crédito devem adotar, obrigatoriamente, em
sua denominação social, a expressão "Cooperativa", vedada
a utilização da palavra "Banco".
 COOPERATIVAS DE CRÉDITO – PONTOS IMPORTANTES
Cooperados: pessoas com atividades afins que buscam, com a união de esforços,
concessão de créditos com encargos mais atrativos;
Atuam basicamente no setor primário da economia (agricultura). Também pode
ser formada por funcionários de uma empresa;
Quantidade mínima de cooperados: 20 (lei nº 5.764/71);

São equiparadas a uma instituição financeira, através da lei nº 4.595/64.

Meios de captação:
– Captar depósito à vista e à prazo (somente associados);
– Empréstimos outras Instituições;
– Cobrança de contribuição mensal;
– Doações;
Os depósitos captados pelas cooperativas de créditos com garantia, são
recolhidos junto ao FGCOOP (Fundo Garantidor do Cooperativismo de
Crédito) e não ao FGC como acontece com os Bancos.
 Questões de Prova
(ESAF) BACEN/ 2002/ Questão 56
Das opções abaixo, assinale aquela que contém um
participante do sistema financeiro nacional que não
pode captar recursos por meio de depósitos a
vista.
a) Banco Múltiplo com carteira comercial
b) Banco Comercial
c) Caixa Econômica
d) Cooperativa de Crédito
e) Banco de Desenvolvimento
O sistema BNDES é formado pelo BNDES mais as
suas subsidiárias, que são:

(A) BNDESPART, FINAME e BNDES LIMITED;

(B) FINAME, PROGER e CARTÃO BNDES
(C) PROGER, BNDESPART e FINAME
(D) Banco do Brasil, CEF e BNDESPART
(E) BNDES LIMITED, BNDES LIMITED e PROGER
BB 2009 – CESPE: Os bancos comerciais podem captar
depósitos à vista, mas não podem captar depósitos a prazo, o
que está facultado apenas aos bancos de investimento.
( ) CERTO ( ) ERRADO

CESPE 2008 BANCO DO BRASIL - ESCRITURÁRIO bancos

múltiplos com carteira comercial devem ser organizados sob a
forma de sociedade anônima e podem captar depósitos à
vista.
( ) CERTO ( ) ERRADO t
 Demais instituições financeiras
Não realizam captação por depósito à vista
(não captam por conta corrente)
Associações de Poupança e Empréstimo
Bancos de Investimento
Sociedades de Crédito Imobiliário
Bancos de Desenvolvimento
Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES)
Sociedades Crédito, Financiamento e Investimento (FINANCEIRAS)
Companhias Hipotecárias
Agências de Fomento
Bancos de Câmbio
 Bancos de Investimentos
Os bancos de investimento são instituições
financeiras privadas especializadas em operações de
participação societária de caráter temporário, de
financiamento da atividade produtiva para suprimento de
capital fixo e de giro e de administração de recursos de
terceiros.

Devem ser constituídos sob a forma de sociedade

anônima e adotar, obrigatoriamente, em sua denominação
social, a expressão "Banco de Investimento".
 Bancos de Desenvolvimento
Controlados pelo Governo Estadual

Objetivos:
Financiamento a médio e longo prazos;
Impulsionar o desenvolvimento econômico e social da região e do país;

Captação:
Repasse de órgãos financeiros do Governo Federal;
Repasse do BNDES;
CDB/RDB
Cédulas hipotecárias,
Cédulas pignoratícias de debêntures
Aplicação:
Empréstimos e Financiamentos de médio e longo prazos;
Leasing

Principais agentes de fomentos regionais:

BNB (Banco do Nordeste), BASA (Banco da Amazônia) e
BRDE (Banco Regional de Desenvolvimento do Extremo Sul).

Comentário: O BNDES não é considerado Banco de Desenvolvimento pelo fato de ser uma
empresa Pública Federal, o que é vetado a um Banco de Desenvolvimento segundo a
resolução 394 de 1976.
 BNDES
Criado no ano de 1952 como autarquia federal, hoje é
uma empresa pública vinculada ao Ministério de Planejamento
com personalidade jurídica de direito privado e patrimônio próprio.
O BNDES é um órgão vinculado ao Ministério do
Planejamento, Desenvolvimento e Gestão e tem como objetivo
apoiar empreendimentos que contribuam para o desenvolvimento
do país.
É a instituição responsável pela política de investimentos, de longo prazo do Governo
Federal, tendo como objetivos básicos:
– Impulsionar o desenvolvimento econômico e social do País;
– Fortalecer o setor empresarial nacional;
– Atenuar os desequilíbrios regionais, criando novos pólos de produção.
Para a consecução desses objetivos, conta com um conjunto de fundos e programas
especiais de fomento, como, por exemplo, Finame, Finem, Funtec e Finac.
Administra o Fundo Nacional de Desestatização (FND);
Através de sua subsidiária integral o BNDESPAR, investe em empresas nacionais através
da subscrição de ações e debêntures conversíveis
Principais meios de Captação de recursos (Passivo)
– Debêntures
– Letra Financeira (Novidade, Resolução 3.933 de Dez/2010)
– Repasse Governo

Comentário: É o principal executor da política de investimentos do governo federal

 SOCIEDADES DE CRÉDITO, FINANCIAMENTO E
INVESTIMENTO - FINANCEIRAS

Objetivo: financiar bens duráveis por meio de crédito direto

ao consumidor (CDC ou Crediário). Exemplos: Losango,
Portocred, BV Financeira.

Principal característica: crédito pulverizado (muitas

operações de valores relativamente pequenos para uma
grande quantidade de clientes).

Não podem manter contas-correntes;

As taxas altas são justificadas pelo alto índice de

inadimplência;

Captação (operações passivas):

– Letras de Câmbio (LC);
– Depósito a prazo (RDB APENAS)
– Letra Financeira
(Novidade, Resolução 3.836 de Fev. 2010)

Comentário: As grandes Financeiras que atuam no Brasil

pertencem a grandes bancos. Assim suas captações são na
maioria repasse do Banco Múltiplo no qual faz parte.
Exemplo: Finasa (Repasse do Bradesco), Losango
(Repasse do HSBC).
 ASSOCIAÇÕES DE POUPANÇAS E EMPRÉSTIMOS (APE)

 Constitui-se em uma forma associativa para a construção ou aquisição da

casa própria, sem finalidade de lucro. É uma sociedade civil, onde todos os
poupadores são proprietários da Associação. O depositante adquire vínculo
societário, e a remuneração da poupança funciona como dividendos
adquiridos pelo vínculo societário.
 Captação de recursos:
– poupança;
– Depósitos a prazo;
– Letras e Cédulas Hipotecárias;
– Repasses de outros bancos;
– Empréstimos externos.,
Aplicação de recursos:
 através de financiamentos imobiliários (SFH)
POUPEX (Poupança do Exército) administrada pelo BB.

Comentário: Quem Investe em uma APE torna-se sócio e proprietário, tendo

assim direito a dividendos
 SOCIEDADE DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO (SCI)
Suas atribuições são semelhantes às APE’s.
É uma Sociedade Anônima (S.A) ;
Entidade com fins Lucrativo;
Deve conter em seu nome, a expressão “Crédito Imobiliário”.
Captação de Recursos :
– Poupança;
– Depósitos a prazo;
– Letras e Cédulas Hipotecárias;
– Letra Financeira
(Novidade, Resolução 3.836 de Fev/2010)
– Convênio com outros bancos;
– Repasses da CEF.

Além do financiamento direto, emprestam recursos às empresas para

empreendimentos imobiliários (compra, construção e capital de giro para
essas empresas) .

Comentário: A grande diferença entre APE e SCI é que a primeira não pode
ser S.A, e não tem fins lucrativos, enquanto a segunda (SCI)
necessariamente é uma S.A e TEM fins lucrativo.
Outros Intermediários Financeiros
Bolsas de Valores
Sociedades de arrendamento mercantil
Sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários
Sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários
 BM&F BOVESPA S.A.
BOLSA DE VALORES, MERCADORIAS E FUTUROS.

- Empresa criada pelos acionistas da Bovespa Holding S.A. e da Bolsa de Mercadorias &

Futuros- BM&F S.A., é listada no Novo Mercado depois de obtido o seu registro de
companhia aberta na Comissão de Valores Mobiliários (CVM), criada dia 12 de agosto
de 2008.

- A negociação das ações de sua emissão em bolsa iniciou-se no dia 20 de agosto do

mesmo ano. As negociações se dão em pregão eletrônico e via internet, com
facilidades de HOMEBROKER.

- A nova companhia é líder na América Latina nos segmentos de ações e derivativos, com
participação de aproximadamente 80% do volume médio diário negociado com ações e
mais de US$ 67 bilhões de negócios diários no mercado futuro
- A bolsa opera um elenco completo de negócios o que são:com ações,
derivativos, commodities, balcão e operações estruturadas.

Derivativos: são contratos que derivam a maior parte de seu valor de um ativo
subjacente, taxa de referência ou índice. O ativo subjacente pode ser físico (café, ouro,
etc.) ou financeiro (ações, taxas de juros, etc.);

Commodites: definidas como mercadorias, principalmente minérios e gêneros agrícolas,

que são produzidas em larga escala e comercializadas em nível mundial. (Castanha,
cupuaçu, soja, etc)
Mercado de balcão são todas as distribuições, compra e venda de ações realizadas fora
da bolsa de valores.

Operações estruturadas são produtos financeiros cujo rendimento e risco são

resultantes da combinação e características dos componentes envolvidos na estrutura.
Sociedades de arrendamento mercantil
(Leasing)
Sociedade Anônima S. A.;
Idéia: o lucro de uma atividade pode ser proveniente do uso
de um equipamento, e não de sua atividade. Exemplo:
Transportadora.
Suas operações se assemelham a uma locação (de um bem
móvel) tendo o cliente, ao final do contrato, as opções de
renovar, devolver o bem, ou adquirir o bem por um valor
prefixado (chamado de valor residual garantido - VRG).
 Sociedades corretoras e distribuidoras de Títulos
e Valores Mobiliários

Sociedades corretoras de títulos e

valores mobiliários:

Venda, compra e distribuição de ações,

títulos e valores mobiliários.

Sociedades distribuidoras de títulos e

valores mobiliários:

Subscrição, emissão títulos valores

mobiliários, intermediação mercado
capital aberto.
 Previdência Complementar (Privada):
Entidade que complementa benefícios da previdência
social.
Entidades fechadas: Restritas a determinado grupo de
trabalhadores; mantida contribuição dos associados e
patrocinadora (empresa dos funcionários associados) -
Vinculados ao ministério da previdência social

Entidades abertas: Empresas de previdência aberta ou

seguradoras, com fins lucrativos, mantida através
contribuição dos participantes. (VGBL/PGBL) - Vinculados
ao ministério da previdência social
Sociedades de capitalização:
 Tem objetivo de fornecer um capital mínimo, pago em
moeda corrente em prazo determinado para quem obtiver
este titulo de capitalização.
 Investimento de longo prazo; através de apostas o
investidor pode recuperar todo ou parte do capital
investido;
 Remunera acordo com TR (abaixo da poupança) e
cobra taxa de administração.
 Exemplos: OUROCAP, PLIM, PIC, TELE-SENA,
 Sociedades de fomento mercantil – Factoring:
Compra de créditos (direitos) de empresas resultante
de suas vendas à prazo;
É uma compra definitiva, a factoring assume os
riscos; constatada fraude na formação do crédito
pode acionar sua empresa-cliente.
Sociedades Administradora de cartões:
Empresas prestam serviços de intermediação entre
detentores de cartões, estabelecimentos afiliados,
bandeiras e instituições financeiras.
Portador: PF / PJ usuária de cartão
Bandeira: Instituição autoriza o emissor a usar sua
marca e credencia estabelecimentos no mundo
todo.
Emissor: Administradora vinculada a uma
instituição financeira que emite cartões de crédito
seu nome, terceiros e afinidade.
Estabelecimento: Loja que aceita cartões de
crédito determinada bandeira.
Instituição Financeira: Bancos autorizados pela
bandeira a emitir cartões
 Receitas da administradora:
Anuidade: Taxa que cobra do portador para
associação.
Comissão: Paga pelo estabelecimento pela
utilização do cartão. Varia de acordo com risco, valor
da venda, tradição e tempo de mercado.
Remuneração de garantia: Cobra do portador do
cartão quando vendas são financiadas.
Taxa de administração: Taxa mensal toda vez que
há financiamento pelo portador.
 Questões de prova
As entidades de previdência complementar fechada, fundo
de pensão, no que tange à aplicação dos recursos dos
planos de benefícios, devem seguir as diretrizes
estabelecidas pelo
(A) Banco Central do Brasil – BACEN
(B) Conselho Monetário Nacional – CMN
(C) Conselho Nacional de Seguros Privados – CNSP
(D) Superintendência Nacional de Previdência Complementar –
PREVIC
(E) Conselho Nacional de Previdência Complementar – CNPC
Sobre os Títulos de Capitalização
(A) Pode ser emitido por bancos
(B) Seu emitente é fiscalizado pela Superintendência de
Previdência Complementar – PREVIC
(C) Nos títulos com vigência igual a 12 meses, os pagamentos
do prêmio são obrigatoriamente fixos. Já nos títulos com
vigência superior, é facultada a atualização dos pagamentos,
a cada período de 12 meses, por aplicação de um índice
oficial estabelecido no próprio título
(D)Podem ser resgatados a qualquer momento
(E) O resgate será sempre inferior ao valor pago
CVM 2003/7 As Sociedades Distribuidoras de
Valores:
(A) intermediam operações de câmbio.
(B)) participam do lançamento público de ações
(C) captam recursos de depósitos à vista.
(D) captam depósito em cadernetas de poupança.
(E) são fiscalizadas pelo CMN e Bolsa de Valores
 Instituições monetárias e não-monetárias
Por instituições bancárias ou monetárias são consideradas aquelas que
possuem capacidade e amparo legal para a criação de moeda por
meio de depósitos à vista que recebem em seus caixas. Neste
contexto estão classificados os bancos comerciais e múltiplos.

Já as instituições não bancárias ou não monetárias são aquelas

impedidas legalmente de receber depósitos à vista, não possuindo
faculdade de criação de moeda. Elas trabalham com ativos não
monetários, como ações, letras de câmbio e debêntures, entre
outros, e são representadas por praticamente todas as organizações
que atuam no mercado financeiro, com exceção dos bancos
comerciais e múltiplos.
RESUMO MÓDULO II