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DE ESTADOS
FINANCIEROS
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Objetivos
Después de estudiar el capítulo, usted será capaz de:
• Comprender el propósito de los estados
financieros básicos y sus contenidos.
• Explicar por qué el análisis de estados financieros
es importante para la empresa y para los
proveedores de capital externos.
• Utilizar las razones financieras para analizar la
salud de una empresa y luego recomendar cursos
de acción alternativos razonables para mejorar la
salud de la compañía.
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Objetivos
Después de estudiar el capítulo, usted será capaz de:
• Analizar el rendimiento sobre la inversión de una
• empresa (es decir, su “capacidad de generar
ganancias”) y el rendimiento sobre los valores
usando el enfoque de Du Pont.
• Comprender las limitaciones del análisis de
razones financieras.
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Contenido
• Análisis e interpretación de los Estados
Financieros
• Cual es el objetivo del Análisis
• Estados Financieros
• ¿Por qué se deben analizar los estados
financieros ?
• Personas interesadas en el analices.
• Principales Estados Financieros Básicos
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Contenido
• Razones del Balance General
• Análisis de tendencia
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SISTEMA CONTABLE
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Análisis e Interpretación de Estados Financieros
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ANALISIS
DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
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¿Qué es el Análisis de los Estados Financieros?
Son informes que utilizan las instituciones para
reportar la situación económica y financiera y los
cambios que experimenta la misma a una fecha o
periodo determinado.
El análisis financiero, aunque varía de acuerdo con
los intereses particulares del analista, siempre
incluye el uso de varios estados financieros,
principalmente el balance general y el estado de
pérdidas y ganancias.
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Análisis de los Estados Financieros
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Análisis de Estados Financieros
• El análisis de estados financieros se estructura en
tres áreas principales:
Análisis de la Liquidez: determinando la
capacidad de la empresa para hacer frente a
sus deudas a corto plazo.
Análisis de la Solvencia: comprobando si la
empresa puede satisfacer sus deudas a largo
plazo.
Análisis de la Rentabilidad: midiendo tanto el
rendimiento de los activos de la empresa
como el de los recursos aportados por los
accionistas.
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Personas interesadas en el Análisis
INTERNOS: EXTERNOS:
• Accionistas • Bancos
• Directores • Entidades Reguladoras
• Gerencia (Ministerios de Economía y
• Finanzas Finanzas)
• Contraloría • Proveedores
• Tesorería • Auditores externos
• Analistas • Consultores financieros y
Financieros. fiscales
• Competidores.
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ESTADOS FINANCIEROS
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ESTADOS FINANCIEROS
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¿Cuál es el objetivo de los Estados Financieros?
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¿Cuál es el objetivo de los Estados Financieros?
Servir de base para tomar decisiones sobre
inversiones y financiamiento de las empresas.
Representan una herramienta para evaluar la gestión
de la gerencia y la capacidad de la empresa para
generar efectivo y equivalentes de efectivo en la
empresa.
Permitir el control sobre las operaciones que realizan
las empresas.
Ser una base para guiar la Política de la gerencia y de
los accionistas en materia societaria..
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ESTADOS FINANCIEROS BASICOS
Estados Financieros, básicos
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ESTADOS FINANCIEROS
Estados financieros Básicos:
• Estado de Situación Financiera o Balance General,
cuyo fin es presentar una relación de recursos
(activos) de la empresa, así como de las fuentes
de financiamiento (pasivo y capital) de dichos
recursos.
• Estado de Variaciones en el Capital Contable, cuyo
objetivo es mostrar los cambios en la inversión de
los dueños de la empresa.
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ESTADOS FINANCIEROS
Estados financieros Básicos:
• Estado de Flujo de Efectivo, cuyo objetivo es dar
información acerca de la liquidez del negocio, es
decir, presentar una lista de las fuentes de
efectivo y de los desembolsos del mismo, lo cual
constituye una base para estimar las futuras
necesidades de efectivo y sus probables fuentes.
• Estado de Resultados que informa sobre la
rentabilidad de la operación.
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ESTADOS FINANCIEROS
Características o cualidades
a. Comprensibilidad: Información clara y
entendible
b. Relevancia: Información útil, oportuna y de
fácil acceso en el proceso de toma de decisiones
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ESTADOS FINANCIEROS
Características o cualidades
c. Confiabilidad: Información:
• Fidedigna: comprobable y demostrable.
• Objetiva: Libre de error significativo e imparcial.
• Prudente: estimación razonable de patrimonio y
resultados.
• Comparable: sobre bases de Uniformidad
• Completa: Información de todo lo significativo.
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PRINCIPALES ESTADOS
FINANCIEROS BASICOS
BALANCE GENERAL
ESTADO DE RESULTADOS
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ESTADOS FINANCIEROS
BALANCE
GENERAL
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Balance General ó Situacional
Es el documento en el cual se describe la
posición financiera de la empresa en un
momento dado (en un punto específico del
tiempo).
Indica las inversiones realizadas por la empresa
bajo la forma de Activos, y los medios a través
de los cuales se financiaron dichos activos, ya
sea que los fondos se obtuvieron bajo la
modalidad de préstamos (Pasivos) o mediante la
venta de acciones (Capital Contable).
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Balance General ó Situacional
Es como una FOTOGRAFIA que muestra la
posición financiera de la empresa en este
momento determinado del tiempo. Está
compuesto por el Activo, Pasivo y Patrimonio.
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Balance General ó Situacional
Activo Corriente
Caja: incluye todos los
equivalentes de dinero en
efectivo incluso Bancos.
Existencias: Materias
Corriente primas,
mercadería.
Cuentas por Cobrar:
cantidad de dinero por
cobrar a clientes o terceros.
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Balance General ó Situacional
Activo No Corriente
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Balance General ó Situacional
Pasivo Corriente
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Balance General ó Situacional
Pasivo No Corriente(Largo plazo)
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Balance General ó Situacional
Patrimonio
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ECUACION DEL BALANCE GENERAL
ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO
Si se incrementa un Activo se debe:
disminuir otro activo en un importe igual, o
aumentar un pasivo o patrimonio en un importe igual.
Si se disminuye un Activo se debe:
aumentar otro activo en un importe igual, o
disminuir un pasivo o patrimonio en un importe igual.
Si se incrementa un Pasivo se debe:
disminuir otro pasivo o patrimonio en un importe igual, o
aumentar un activo en un importe igual.
Si se disminuye un Pasivo se debe:
aumentar otro pasivo o patrimonio en un importe igual, o
disminuir un activo en un importe igual.
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Esquema general de un Balance General
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BALANCE GENERAL - Estructura
“Construcciones SA”
CUENTAS DEL ACTIVO 2005 2006 2007 2008
ACTIVOS CORRIENTES
Caja y bancos 1,041 153,962 200,614 1,046,791
Cuentas por cobrar comerciales 553,323 247,039 1,781,837 1,472,966
Cuentas por cobrar diversas 13,193 342,591 693,418 -
Materias primas y auxiliares 82,950 - - 1,596,708
Cargas diferidas 242,941 44,269 83,036 107,098
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 893,449 787,861 2,758,905 4,223,563
ACTIVOS NO CORRIENTES
Inmuebles, maquinaria y equipo 64,320 81,118 108,752 292,810
Depreciación de maquinarias y equipos (39,226) (42,125) (54,868) (90,284)
Intangible 4,889
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 29,982 38,993 53,884 202,527
TOTAL ACTIVO 923,431 826,854 2,812,789 4,426,089
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ESTADO DE RESULTADOS
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ESTADO DE RESULTADOS
Muestra la rentabilidad de la empresa durante
un período, es decir, las ganancias y/o pérdidas
que la empresa tuvo o espera tener.
Se conoce también como Estado de Resultados.
Presenta los resultados de las operaciones de
negocios realizadas durante un período,
mostrando los ingresos generados por ventas y
los gastos en los que haya incurrido la empresa.
Describe un resumen de la rentabilidad en el
tiempo.
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ESTRUCTURA DEL ESTADO DE RESULTADOS
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ESTRUCTURA DEL ESTADO DE RESULTADOS
Ventas
(-) Costo de Ventas
Utilidad Bruta
(-) Gastos Administrativos
(-) Gastos de Ventas
Utilidad de Operación (EBIT)
(-) Gastos Financieros
Utilidad antes de impuestos
(-) Impuestos
Utilidad Neta
(-) Pago de Dividendos
Utilidades Retenidas
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ESTRUCTURA DEL ESTADO DE RESULTADOS
VENTAS
Costo de Ventas (producción):
• Materia prima (MP).- Insumos directamente
relacionados al producto, incluye fletes,
almacenamiento y manipuleo.
• Mano de obra directa (MOD).- personal
directamente relación a la producción o servicio,
utilizada para transformar la materia prima en
producto terminado.
• Costos indirectos de fabricación (CIF).- Es la suma
de Materiales Indirectos (MI), Mano de Obra
Indirecta (MOI) y Otros Costos Indirectos de
Fabricación (OCI).
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ESTRUCTURA DEL ESTADO DE RESULTADOS
GASTOS DE VENTAS
Gastos de Ventas:
• Sueldos de vendedores (incluye
comisiones).
• Gastos de comercialización
(incluye viáticos de los
vendedores).
• También pueden incluir todos
los gastos de marketing: I&D,
publicidad, estudios de
mercado, auditoria comercial,
etc.
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ESTRUCTURA DEL ESTADO DE RESULTADOS
GASTOS ADMINISTRATIVOS
Gastos Administrativos:
• Gastos de realizar la función de
administración dentro
de la empresa.
• Sueldos de gerentes, secretarias,
contadores, etc.
• Gastos de oficina en general
(papelería, teléfonos, viáticos).
• En general, los gastos de todas las
áreas a excepción de producción y
ventas
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ESTRUCTURA DEL ESTADO DE RESULTADOS
UTILIDAD BRUTA
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ESTADO DE RESULTADO(en miles)
ALDINES MANUFACTURING COMPANY
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MARCO DE TRABAJO PARA
EL ANALISIS FINANCIERO
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Marco de trabajo para el Análisis Financiero
Un marco conceptual para el análisis financiero ofrece al
analista un medio entrelazado para estructurar el
análisis.
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Papel del Analista
El analista financiero usa las razones financieras
casi como un médico hábil interpreta los análisis
de laboratorio, ya que estos datos ofrecen un
panorama valioso de la salud de la empresa: su
condición financiera y su rentabilidad.
Realizar predicciones adecuadas, utilizando las
técnicas estadístico-financieras.
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Papel del Analista
• Están capacitados para suministrar una opinión
fundada sobre la marcha de la empresa, de cara a
facilitar la toma de decisiones de los diferentes
grupos de interés.
• Los analistas pueden dar una opinión sintética y
concreta a preguntas como:
¿pagará la empresa sus deudas a corto plazo?
¿pagará la empresa sus deudas a largo plazo?
¿genera esta empresa valor, dados los
recursos de que dispone?
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Métodos o Técnicas de Análisis
Análisis Estructural
Análisis de ratios o razones
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Análisis de Estados Financieros
• Las técnicas ó métodos que se suelen emplear
para el análisis son:
1. Análisis estructural mediante porcentajes
verticales y horizontales, midiendo la
proporción y variación de los elementos de los
estados financieros;
2. Análisis mediante ratios financieros:
realizando cocientes entre elementos de los
estados financieros que guarden entre sí una
relación económico-financiera de interés.
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ANALISIS ESTRUCTURAL
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ANALISIS VERTICAL
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BALANCE GENERAL
CONSTRUCCIONES S.A.
ANALISIS VERTICAL
CUENTAS DEL ACTIVO 2005 Cta/Act. 2006 Cta/Act. 2007 Cta/Act. 2008 Cta/Act.
ACTIVOS CORRIENTES
Caja y bancos 1,041 0.1% 153,962 18.6% 200,614 7.1% 1,046,791 23.7%
Cuentas por cobrar comerciales 553,323 59.9% 247,039 29.9% 1,781,837 63.3% 1,472,966 33.3%
Cuentas por cobrar diversas 13,193 1.4% 342,591 41.4% 693,418 24.7% - 0.0%
Materias primas y auxiliares 82,950 9.0% - 0.0% - 0.0% 1,596,708 36.1%
Cargas diferidas 242,941 26.3% 44,269 5.4% 83,036 3.0% 107,098 2.4%
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 893,449 96.8% 787,861 95.3% 2,758,905 98.1% 4,223,563 95.4%
ACTIVOS NO CORRIENTES
Inmuebles, maquinaria y equipo 64,320 7.0% 81,118 9.8% 108,752 3.9% 292,810 6.6%
Depreciación de maquinarias y equipos (39,226) -4.2% (42,125) -5.1% (54,868) -2.0% (90,284) -2.0%
Intangibles 4,889 0.5% - 0.0% - 0.0% - 0.0%
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 29,982 3.2% 38,993 4.7% 53,884 1.9% 202,527 4.6%
TOTAL ACTIVO 923,431 100.0% 826,854 100.0% 2,812,789 100.0% 4,426,089 100.0%
CUENTAS DEL PASIVO Y PATRIMONIO 2005 Cta/Act. 2006 Cta/Act. 2007 Cta/Act. 2008 Cta/Act.
PASIVO CORRIENTE
Sobregiro bancario 2,131 0.2% 21,229 2.6% - 0.0% - 0.0%
Tributos por pagar 3,828 0.4% 38,609 4.7% 111,794 4.0% 1,047,238 23.7%
Remuneraciones por pagar 33,562 3.6% 19,676 2.4% 85,338 3.0% 96,339 2.2%
Proveedores 103,020 11.2% 399,643 48.3% 1,227,067 43.6% 717,060 16.2%
Cuentas por pagar diversas (corto plazo) 546,419 59.2% 45,540 5.5% 928,311 33.0% 8,290 0.2%
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 688,960 74.6% 524,697 63.5% 2,352,510 83.6% 1,868,926 42.2%
PASIVO NO CORRIENTE
Cuentas por pagar diversas (largo plazo) - 0.0% - 0.0% - 0.0% 17,852 0.4%
Beneficios sociales de trabajadores 24,292 2.6% 24,912 3.0% 31,029 1.1% 10,258 0.2%
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 24,292 2.6% 24,912 3.0% 31,029 1.1% 28,110 0.6%
TOTAL PASIVO 713,252 77.2% 549,609 66.5% 2,383,540 84.7% 1,897,037 42.9%
PATRIMONIO
Capital social 102,000 11.0% 202,568 24.5% 202,568 7.2% 308,341 7.0%
Reservas - - - 21,907
Resultados acumulados 74,165 8.0% 7,611 0.9% 74,676 2.7% - 0.0%
Resultados del ejercicio 34,014 3.7% 67,066 8.1% 152,004 5.4% 2,198,805 49.7%
TOTAL PATRIMONIO 210,179 22.8% 277,245 33.5% 429,249 15.3% 2,529,053 57.1%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 923,431 100.0% 826,854 100.0% 2,812,788 100.0% 4,426,089 100.0%
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ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
CONSTRUCCIONES S.A.
ANALISIS VERTICAL
2005 Cta/Vtas. 2006 Cta/Vtas. 2007 Cta/Vtas. 2008 Cta/Vtas.
Ventas 4,334,529 100% 6,382,524 100% 14,206,180 100% 19,786,819 100%
Costo de ventas (1,968,243) -45% (3,560,968) -56% (9,055,257) -64% (7,966,078) -40%
Utilidad Bruta 2,366,286 55% 2,821,556 44% 5,150,923 36% 11,820,741 60%
Gastos administrativos (1,215,705) -28% (1,594,155) -25% (3,118,426) -22% (5,406,543) -27%
Gastos de ventas (1,095,029) -25% (1,087,770) -17% (1,460,024) -10% (2,722,910) -14%
Utilidad Operativa 55,552 1% 139,632 2% 572,473 4% 3,691,288 19%
Cargas excepcionales - 0% - 0% (67,954) 0% (125,774) -1%
Ingresos financieros 5,218 0% 15,590 0% - 0% - 0%
Gastos financieros (28,853) -1% (52,101) -1% (168,647) -1% (111,689) -1%
Otros ingresos 17,000 0% 2 0% - 0% - 0%
Otros egresos (227) (2,957) (102,458) (266,179)
Diferencia de cambios - 0% (19) 0% - 0% - 0%
Resultado antes de imp. renta 48,689 1% 100,147 2% 233,414 2% 3,187,647 16%
Impuesto a la renta (14,675) 0% (33,081) -1% (81,410) -1% (988,842) -5%
Utilidad Neta 34,014 1% 67,066 1% 152,004 1% 2,198,805 11%
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EL ANÁLISIS HORIZONTAL O DE TENDENCIAS
Permite la visión comparativa y de tendencias de la
situación financiera y económica de la empresa en
distintos períodos
Permite elaborar gráficos de tendencias y comparar con
otras empresas de la industria.
• Considera como año base las cifras del Balance
General a una fecha dada y las cifras del Estado de
Ganancias y Pérdidas por un periodo determinado.
• Las cifras del año base se consideran como 100.
• Se analiza tendencia respecto a años posteriores
• Se recomienda el uso de información de tres ejercicios
económicos como mínimo.
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BALANCE GENERAL
CONSTRUCCIONES S.A.
ANALISIS HORIZONTAL
CUENTAS DEL ACTIVO 2005 2006 06/05 2007 07/06 2008 08/07
ACTIVOS CORRIENTES
Caja y bancos 1,041 153,962 14696% 200,614 30% 1,046,791 422%
Cuentas por cobrar comerciales 553,323 247,039 -55% 1,781,837 621% 1,472,966 -17%
Cuentas por cobrar diversas 13,193 342,591 693,418 -
Materias primas y auxiliares 82,950 - -100% - 1,596,708
Cargas diferidas 242,941 44,269 -82% 83,036 88% 107,098 29%
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 893,449 787,861 -12% 2,758,905 250% 4,223,563 53%
ACTIVOS NO CORRIENTES
Inmuebles, maquinaria y equipo 64,320 81,118 26% 108,752 34% 292,810 169%
Depreciación de maquinarias y equipos (39,226) (42,125) 7% (54,868) 30% (90,284) 65%
Intangibles 4,889 - -100% - -
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 29,982 38,993 30% 53,884 38% 202,527 276%
TOTAL ACTIVO 923,431 826,854 -10% 2,812,789 240% 4,426,089 57%
CUENTAS DEL PASIVO Y PATRIMONIO 2005 2006 06/05 2007 07/06 2008 08/07
PASIVO CORRIENTE
Sobregiro bancario 2,131 21,229 - -
Tributos por pagar 3,828 38,609 909% 111,794 190% 1,047,238 837%
Remuneraciones por pagar 33,562 19,676 -41% 85,338 334% 96,339 13%
Proveedores 103,020 399,643 288% 1,227,067 207% 717,060 -42%
Cuentas por pagar diversas (corto plazo) 546,419 45,540 -92% 928,311 1938% 8,290 -99%
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 688,960 524,697 -24% 2,352,510 348% 1,868,926 -21%
PASIVO NO CORRIENTE
Cuentas por pagar diversas (largo plazo) - - - 17,852
Beneficios sociales de trabajadores 24,292 24,912 3% 31,029 25% 10,258 -67%
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 24,292 24,912 3% 31,029 25% 28,110 -9%
TOTAL PASIVO 713,252 549,609 -23% 2,383,540 334% 1,897,037 -20%
PATRIMONIO
Capital social 102,000 202,568 99% 202,568 0% 308,341 52%
Reservas - - - 21,907
Resultados acumulados 74,165 7,611 74,676 -
Resultados del ejercicio 34,014 67,066 97% 152,004 127% 2,198,805 1347%
TOTAL PATRIMONIO 210,179 277,245 32% 429,249 55% 2,529,053 489%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 923,431 826,854 -10% 2,812,788 240% 4,426,089 57%
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ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
CONSTRUCCIONES S.A.
ANALISIS HORIZONTAL
2005 2006 06/05 2007 07/06 2008 08/07
Ventas 4,334,529 6,382,524 47% 14,206,180 123% 19,786,819 39%
Costo de ventas (1,968,243) (3,560,968) 81% (9,055,257) 154% (7,966,078) -12%
Utilidad Bruta 2,366,286 2,821,556 19% 5,150,923 83% 11,820,741 129%
Gastos administrativos (1,215,705) (1,594,155) 31% (3,118,426) 96% (5,406,543) 73%
Gastos de ventas (1,095,029) (1,087,770) -1% (1,460,024) 34% (2,722,910) 86%
Utilidad Operativa 55,552 139,632 151% 572,473 310% 3,691,288 545%
Cargas excepcionales - - (67,954) (125,774) 85%
Ingresos financieros 5,218 15,590 199% - -100% -
Gastos financieros (28,853) (52,101) (168,647) (111,689)
Otros ingresos 17,000 2 -100% - -100% -
Otros egresos (227) (2,957) (102,458) (266,179)
Diferencia de cambios - (19) - -100% -
Resultado antes de imp. renta 48,689 100,147 106% 233,414 133% 3,187,647 1266%
Impuesto a la renta (14,675) (33,081) 125% (81,410) 146% (988,842) 1115%
Utilidad Neta 34,014 (33,081) -197% 152,004 -559% 2,198,805 1347%
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RAZONES FINANCIERAS
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RAZONES FINANCIERAS
Las Razones Financieras: son las herramientas
que permiten analizar las condiciones y el
desempeño financieros.
Estas presentan una perspectiva amplia de la
situación financiera, puede precisar el grado de
liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento
financiero, la cobertura y todo lo que tenga que
ver con su actividad.
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TIPOS DE RAZONES FINANCIERAS BASICAS
Las razones financieras se pueden dividir en cinco
tipos básicos:
• Liquidez
• Apalancamiento (deuda)
• Cobertura
• Actividad
• Rentabilidad.
Ninguna razón por sí sola es suficiente para una
evaluación realista de la condición financiera y el
desempeño de la empresa.
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TIPOS DE RAZONES FINANCIERAS BASICAS
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TIPOS DE RAZONES FINANCIERAS BASICAS
Se agrupan en 02 tipos:
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Mediana de la Industria
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RAZONES DEL
BALANCE GENERAL
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BALANCE GENERAL(en miles)
ALDINES MANUFACTURING COMPANY
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ESTADO DE RESULTADO(en miles)
ALDINES MANUFACTURING COMPANY
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Razones del Balance General
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1. Razones de Liquidez
• Se usan para medir la capacidad de
una empresa para cumplir sus
obligaciones a corto plazo.
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1. Razones de Liquidez
a. Liquidez Mide la capacidad de satisfacer
Corriente deudas actuales con activos actuales.
Para Aldine Manufacturing Company, esta razón para el final del año
20X2 es
$2,241,000 - $823,000 = $ 1,418,000
Nos está indicando que contamos con capacidad
económica para responder obligaciones con terceros.
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2. Razones de Apalancamiento ó Solvencia
• Indican la capacidad que tiene una empresa para
cumplir con sus obligaciones de deuda a corto y
largo plazo.
• Estos ratios, muestran la cantidad de recursos
que son obtenidos de terceros para el negocio.
• Expresan el respaldo que posee la empresa
frente a sus deudas totales.
• Dan una idea de la autonomía financiera de la
misma.
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2. Razones de Apalancamiento ó Solvencia
Mide el grado relativo en el que la
ENDEUDAMIENTO
empresa usa el dinero prestado.
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Razones del Estado de
Pérdidas y Ganancias y de
Estado de Pérdidas y
Ganancias/Balance General
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RAZONES DEL ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
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3. RATIO DE COBERTURA
Las razones de cobertura están diseñadas
COBERTURA para relacionar los cargos financieros de una
empresa con su capacidad para cubrirlos.
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4. RATIOS DE GESTION O ACTIVIDAD
• Las razones de actividad, también conocidas como
razones de eficiencia o de rotación, miden qué tan
efectiva es la forma en que la empresa utiliza sus
activos.
• Indican la eficiencia con que la empresa utiliza sus
activos para generar ventas.
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4. RATIOS DE GESTION O ACTIVIDAD
Rendimiento sobre el
Capital(RSC)
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ANALISIS DE TAMAÑO
COMUN E INDICE
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ANALISIS DE TAMAÑO COMUN
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ANALISIS DE TAMAÑO COMUN
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ANALISIS DE INDICE
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ANALISIS DE INDICE
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Términos
Impuestos diferidos: Un “pasivo” que representa
la diferencia acumulada entre el gasto de
impuestos sobre la renta reportado en los libros
de la empresa y el impuesto realmente pagado.
Surge en principio porque la depreciación se
calcula de manera diferente en los reportes
financieros y en las declaraciones fiscales.
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Conclusiones
• El análisis financiero, aunque varía de acuerdo con
los intereses particulares del analista, siempre
incluye el uso de varios estados financieros,
principalmente el balance general y el estado de
pérdidas y ganancias.
• El Balance General resume los activos, pasivos y el
capital de los propietarios de un negocio en un
momento determinado.
• El Estado de pérdidas y ganancias resume los
ingresos y gastos de una empresa en un periodo
específico.
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Conclusiones
• Un marco conceptual para el análisis financiero
ofrece al analista un medio entrelazado para
estructurar el análisis.
• Las razones financieras son las herramientas que
permiten analizar las condiciones y el desempeño
financieros.
• Las razones financieras se pueden dividir en cinco
tipos básicos: liquidez, apalancamiento (deuda),
cobertura, actividad y rentabilidad.
• Un panorama adicional puede obtenerse con el
análisis de tamaño común y de los índices.
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Bibligrafia
VAN HORNE C., JAMES, WACHOWICZ, JR., JOHN M.
Fundamentos de la Administración Financiera –
decimo tercera edición, PEARSON EDUCACIÓN,
México, 2010.
GITMAN, LAWRENCE J., Principios de
administración financiera-Decimoprimera edición,
PEARSON EDUCACIÓN, México, 2007
Stephen A. Ross, Randolph W. Westerfield, Jeffrey
F. Jaffe, Finanzas Corporativas-Octava edición-
McGRAW-HILL/Interamericana Editores, S.A. DE
C.V., Mexico, 2009
Informativo Caballero Bustamante – Interpretación
de los Estados Financieros
110 www.usat.edu.pe
Ing. Jaime Torres Baca
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