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1ro. Utilizando el Nº
común múltiple de
Nº de años para sus
vidas útiles.
2do. Utilizando el
mismo horizonte de
planeación en
consideración las
vidas útiles
0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
-200 50 200 -200 50 200 Alternativa 2 (Se
-200 50 200 hace 3 veces)
-200 50 0 50 0 50 200 Suma año a año
VAN para alternativas diferente duración
50 0 50 0 50 200
VAN 2 200 27
1,1 1
1,1 2
1,1 3
1,1 4
1,1 5
1,1 6
0 1 2 3 8
8000 900 900 900 900
0 1 2 3 8
0 1 2 3 8
1,28 0,2
CAUE 11337 2955
1, 2 8
1
El diagrama de flujo será:
0 1 2 3 8
0 1 2 3 4 5 6 7
500 500 500
1,12 0,1
PMT 500 288
1,12
1
0 1 2 3 4 5 n
288 288 288 288 288
CAUE de gastos recurrentes
(ejemplo)
Finalmente, modificamos el flujo de tal manera que el
PMT empiece en el año nº1:
V2 288 V3 288
V1 262 V2 262
(1 i ) n
1,11
(1 i ) n
1,11
0 1 2 3 4 ...
CAUE=262
262 262 262 262 262
CAUE1 VP * i
3) CAUE=CAUE1+CAUE2
CAUE de una inversión perpetua
(Ejemplo)
Un proyecto posee el siguiente diagrama de flujo:
(Asumir interés del 10% anual)
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
7000 300 300 300 300 300
300+800 300+800 300+800
300+4000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
800 800 800
Finalmente:
CAUE 973 300 266 1539
Para tomar en cuenta...
El análisis anterior (CAUE)
Lógicamente la
también se puede utilizar
cuando en vez de estudiar alternativa seleccionada
COSTOS se estudia flujos
positivos, en cuyo caso el será la de mayor VAE.
análisis suele llamarse VAE
(Valor anual equivalente),
aunque en ocasiones se sigue
utilizando el término CAUE.
VAE (Ejemplo)
0 1 2 3 4 5 6 15
1243 1243
VAN B 1243 2494
1,1 1,1
5 10
Solución:
Siguiendo los pasos descritos anteriormente,
dibujamos primero el diagrama de flujos
Costo capitalizado (Ejemplo)
0 1 2 5 6 7 8 9 n
4000 4000
6000 6000 6000
70.000
100.000
70.000
VP 100.000 5
143.464
1,1
Costo capitalizado (Ejemplo)
0 1 2 5 6 7 8 9 n
0 1 2 5 6 7 8 9 n
0 1 2 5 6 7 8 9 n
Se calcula buscando
la tasa que hace el
VAN igual a cero
TIR Modificada
VF I 0 (1 t ' ) n
Cálculo de la TIR Modificada
Como para calcular el VAN de un proyecto de un
proyecto se incluyen las inversiones, si queremos
calcular la TIR Modificada cuando tenemos el VAN
tendremos:
Donde i es la tasa
VAN I 0 * (1 i) n
I 0 (1 t ' ) n costo capital,
generalmente
TMAR
Despejando:
VAN
t' n 1 * (1 i) 1
I0
Tasa de rendimiento
La tasa de rendimiento es la tasa pagada sobre el
saldo no pagado del dinero obtenido en
préstamo, o la tasa ganada sobre el saldo no
recuperado de una inversión, de forma que el
pago o entrada final iguala el saldo exactamente a
cero con el interés considerado. La tasa de
rendimiento esta expresada como un porcentaje
por periodo, por ejemplo, i= 10% anual.
Esta tasa de rendimiento se puede estimar para
una alternativa única y para alternativas múltiples.
Análisis de Tasa de rendimiento:
Alternativa única
La tasa interna de retorno (TIR), es la tasa que
iguala el valor presente neto a cero. Para
determinar en una serie de flujo de efectivo se
utiliza la ecuación TR con relaciones VP o VA.
El valor presente de los costos o desembolsos
VPD se iguala al valor presente de los ingresos
o recaudación VPR .
VPD = VPR
0 =- VPD + VPR
El enfoque de valor anual utiliza los valores VA
en la misma forma para resolver i.
VAD = VAR
0 =- VAD + VAR
Análisis de Tasa de rendimiento:
Alternativa única
El valor de i que hace que estas ecuaciones numéricas
sean correctas se llama i*.
La base para los cálculos de la ingeniería económica
es la equivalencia en los términos VP, VF o VA para
una i>0% establecida.
EJEMPLO 1 .-
El ingeniero en sistemas de calefacción, ventilación y
aire acondicionado de una compañía que construye
uno de los edificios más altos del mundo. Ha solicitado
que se gasten ahora $ 500 000 durante la construcción.
Con esto se espera ahorrar $ 10 000 anuales durante
10 años en costo de energía y $ 700 000 al final de 10
años en costo de renovación de equipo. Encuentre la
tasa de redimiendo a mano.
Análisis de Tasa de rendimiento:
Alternativa única
Paso 1. Elabore el diagrama de Flujo. Este quedará de la
siguiente forma:
Análisis de Tasa de rendimiento:
Alternativa única
Paso 2. se utilizará la formula:
0 =- VPD + VPR
Sustitución: 0 = -500 000 + 10 000
(P/A, i*, 10) + 700 000 (P/F, i*, 10)
FN
M .C .M .
Flujo Incremental i
Retador
FN i
Defensor
i 0
t 'B 14,74%
Análisis incremental (Ejemplo)
Como TIRBTMAR el proyecto “B” será el DEFENSOR
0 50 230 300
500 0
(1 t ' ) (1 t ' ) (1 t ' ) (1 t ' )
2 3 4
B Beneficios
C Costos
Para que el proyecto
sea económicamente
ventajoso B/C debe ser
mayor o igual a 1
IVAN
𝐕𝐀𝐍
𝐈𝐕𝐀𝐍 =
𝐈
Un proyecto se
descartará si su
IVAN es menor que 1
Payback (Período de recuperación)
O con Flujos
Lógicamente, la actualizados
mejor alternativa es
la de menor Payback
Payback (Tiempo de pago)
Ejemplo:
Payback (Tiempo de pago)
Se tienen dos proyectos con sus respectivos flujos.
¿Cuál proyecto debe seleccionarse según el Payback
si los flujos no son actualizados? ¿Qué pasa si se
considera flujos actualizados a una tasa del 15%
anual?
Pr oyect o Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
A - 1000 480 530 550 560 560
B - 1200 500 550 850 950 1000
Flujos no actualizados:
FN
i 0
i 1000
1,15 1,152 1,153
180 0 Payback A 3 años
3
480 530 550
FN
Proyecto B:
FNi 1200 765
i 0 1,15 i 0
i 349
1
500 2