GESTIÓN FINANCIERA

Razones de Solvencia y Apalancamiento

Liquidez = Activos circulantes/Pasivos Circulantes

Indica la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones de

corto plazo utilizando sus Activos Circulantes como medio para
pagar.
(Si es > 1 entonces existe margen de error que permite maniobrar el manejo de las obligaciones)
(Si es =1 indica que la empresa posee la solvencia si todos los supuestos de cuentas por cobrar y
rotación de existencias se cumplen).
(Si es < 1 la empresa se encuentra en una posición de riesgo que en el largo plazo puede hacerla ir
a la bancarrota).

Profesor: Alejandro Mackay MBA in Finance 2

 Razones de Solvencia y Apalancamiento

Razón Acida = (Activos Circulantes - Existencias)/ Pasivos

Circulantes

Nos indica la liquidez absoluta de una organización, la razón

corriente es modificada eliminado del activo corriente todo lo
que no pueda ser liquidado en un muy corto plazo.

Profesor: Alejandro Mackay MBA in Finance 3

 Razones de Solvencia y Apalancamiento

Razón de Deuda= (Deuda L/P)/Activos

Ilustra la porción de los activos que se le debe a terceros en

el largo plazo. Es motivo de amplios tipos de análisis
financieros y permite estimar en gran medida el retorno
exigido por accionistas ya que a mayor deuda, menor
probabilidad de recibir dividendos.

Profesor: Alejandro Mackay MBA in Finance 4

 Razones de Rentabilidad

Retorno Sobre la Inversión (ROI)

La división de las utilidades después de impuesto por el monto

de la inversión expresa la idea de la eficiencia económica. El
retorno sobre activos (ROA), el retorno sobre la inversión de
capitales (ROIC), y el retorno sobre el patrimonio (ROE) son
todos utilizados en el análisis financiero como medida de la
eficacia con que se han empleado los activos.

Profesor: Alejandro Mackay MBA in Finance 2

 Razones de Rentabilidad
Retorno Sobre el Activo (ROA)
Relaciona la utilidad después de impuesto con la inversión de
todos los recursos financieros bajo la dirección de la gestión. Es
más útil como una medida de la eficacia de la utilización de
recursos sin tener en cuenta cómo se han obtenido y financiado
estos recursos.
La fórmula para esta relación es:
(Utilidad después de Impuestos)/Activos Totales

Profesor: Alejandro Mackay MBA in Finance 2

 Razones de Rentabilidad

Retorno Sobre el Patrimonio (ROE)

Relaciona la utilidad después de impuesto con el monto
invertido por los accionistas. Es una medida de la eficiencia con
la que la inversión de los accionistas a través de sus aportes y
las utilidades retenidas en el negocio han sido utilizados.

La fórmula para esta razón es:

(Utilidad después de Impuestos)/Patrimonio Total

Profesor: Alejandro Mackay MBA in Finance 2

 Razones de Rentabilidad

Extensión del análisis del ROE:

Para hacer una estrategia y comprender como se pueden hacer

análisis a través de las otras variables.
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠
𝑅𝑂𝐸 = ∗ ∗
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜
Este tipo de análisis permite relacionar diferentes razones que
nos componen otras y entender como gestionarlas en función
de Optimizar el funcionamiento de la empresa.
Profesor: Alejandro Mackay MBA in Finance 2
 Razones de Rentabilidad
Retorno Sobre la Inversión de Capitales (ROIC)
Relaciona la utilidad después de impuesto de todos los recursos
comprometidos en la empresa durante largos períodos de tiempo.
Se calcula dividiendo la utilidad después de impuesto por el
monto total de los pasivos no corrientes y el patrimonio contable.

La fórmula para esta razón financiera es:

(Utilidad después de Impuestos)/(Pasivo y Patrimonio – Pasivo Circulante)

Profesor: Alejandro Mackay MBA in Finance 2

 Razones de Actividad
Período de Recaudación Promedio: Aproximación al número de periodos
relevantes que transcurren puede obtenerse dividiendo la cantidad de
cuentas por cobrar (y documentos por cobrar, si estos están relacionados
con las cuentas de clientes) por el promedio de ventas diarias.
Las fórmulas que definen esta clase de análisis financiero son:

𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙𝑒𝑠
P𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝐷𝑖𝑎𝑟𝑖𝑎𝑠 =
365

𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟

𝑅𝑒𝑐𝑎𝑢𝑑𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑒𝑛 𝐷í𝑎𝑠 =
𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑒𝑛 𝐷í𝑎𝑠

Profesor: Alejandro Mackay MBA in Finance 2

 Razones de Actividad
Retorno Sobre la Inversión de Capitales (ROIC)
Relaciona la utilidad después de impuesto de todos los recursos
comprometidos en la empresa durante largos períodos de tiempo.
Se calcula dividiendo la utilidad después de impuesto por el
monto total de los pasivos no corrientes y el patrimonio contable.

La fórmula para esta razón financiera es:

(Utilidad después de Impuestos)/(Pasivo y Patrimonio – Pasivo Circulante)

Profesor: Alejandro Mackay MBA in Finance 2

 Razones de Actividad
Rotación de Inventarios
Indica cuantas veces se venden los inventarios dentro de un
período económico. Es un buen proxy de la cantidad de veces que
una empresa produce en este periodo
La fórmula para esta razón financiera es:

𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 (𝐶𝑜𝐺𝑆)

𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 =
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠

Profesor: Alejandro Mackay MBA in Finance 2

 Razones de Actividad
Rotación de Inventarios
Indica cuantas veces se venden los inventarios dentro de un
período económico. Es un buen proxy de la cantidad de veces que
una empresa produce en este periodo
La fórmula para esta razón financiera es:
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 (𝐶𝑜𝐺𝑆)
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 =
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜
365
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 𝑒𝑛 𝑑í𝑎𝑠 =
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠
Profesor: Alejandro Mackay MBA in Finance 2
 Razones de Actividad
Rotación del Capital de Trabajo
La rotación del capital trabajo es una medida de la velocidad con
que los fondos son proporcionados por los activos corrientes para
satisfacer los pasivos corrientes.
La fórmula para esta razón es:
𝐼𝑛𝑔𝑒𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙𝑒𝑠
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑊𝐾 =
𝑊𝐾 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜

𝑊𝐾𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜 = (Activos Circulantes – Caja) - (Pasivos circulantes – acreedores)

Profesor: Alejandro Mackay MBA in Finance 2