Mercado de valores

Introducción

Es el segmento del mercado financiero

que reúne a oferentes e inversionistas
de valores sin la participación de
intermediarios financieros, para
financiar proyectos de mediano y largo
plazo.
 Introducción

Las instituciones clásicas son las Bolsas

de Valores, que tienen por objeto
brindar a sus miembros los servicios y
mecanismos requeridos para la
negociación de valores.
 Introducción
En este mercado las empresas captan
fondos directamente de los ahorristas e
inversionistas, sin que tenga que existir
un intermediario. (desintermediación)
Esto lo consiguen a través de la emisión
de títulos valores, sean de deuda o
patrimonio, que luego son negociados
en la bolsa de valores.
 Introducción

En esencia, el mercado de valores

permite a las empresas obtener recursos
económicos óptimos en condiciones y
oportunidad a fin de poder financiar las
actividades inherentes a su gestión,
utilizando ya sea el activo, pasivo y
también en el patrimonio.
 Clases de mercados de valores

1. Según la madurez de la
obligación

2. Según su organización
Clases:
Según la madurez de la obligación
Mercado primario.- Es aquel en que los
compradores y el emisor participan
directamente o a través de
intermediarios, en la compraventa de
Valores de renta fija o variable y
determinación de los precios ofrecidos
al público por primera vez.
Clases:
Según la madurez de la obligación

Mercado secundario.- Comprende las

operaciones o negociaciones que se
realizan con posterioridad a la primera
colocación; por lo tanto, los recursos
provenientes de aquellas, los reciben
sus vendedores.
Clases
Según su organización:

Mercado bursátil es el conformado por

ofertas, demandas y negociaciones de
valores inscritos en el Registro del
Mercado de Valores y en las bolsas de
valores.
Clases
Según su organización:
Mercado extrabursátil es el que se
desarrolla fuera de las bolsas de
valores, con la participación de
intermediarios de valores autorizados e
inversionistas institucionales, con
valores inscritos en el Registro del
Mercado de Valores.
 Clases
Según su organización:
Las negociaciones privadas se realizan en
forma directa entre comprador y vendedor
sin la intervención de intermediarios de
valores o inversionistas institucionales.
Sobre valores producto de transferencias de
acciones originadas en fusiones, escisiones,
herencias, legados, donaciones y
liquidaciones de sociedades conyugales y
de hecho.
Clases
Según su organización:
Todas las operaciones bursátiles y
extrabursátiles, serán puestas en
conocimiento de la Superintendencia de
Compañías para fines de procesamiento
y difusión
 Estructura
1. Consejo Nacional de Valores (CNV)
2. Superintendencia de Compañías,
Valores y Seguros
3. Las Casas de Valores
4. Las Administradoras de Fondos y
Fideicomisos y los Fondos de Inversión.
5. Las Calificadoras de Riesgo
Estructura:
Consejo Nacional de Valores (CNV)
Es el organismo regulador del Mercado de
Valores, el cual es adscrito a la
Superintendencia de Compañías, Valores y
Seguros, e integrado por:
Superintendente de Compañías, Valores y Seguros
Superintendente de Bancos
Presidente del directorio del Banco Central
Representante del Presidente de la República
Tres representantes del Sector Privado.
Estructura:
Superintendencia de compañías
Es el organismo ejecutor de la política general del
mercado de valores dictada por el CNV.
Entre sus funciones se encuentra:
Inspeccionar a las compañías, entidades y demás
personas que intervengan en el mercado de
valores.

Requerir o suministrar directa o indirectamente

información pública en los términos previstos en
esta ley.
Estructura:
Casas de valores

Su principal función es la de actuar como

intermediario de valores, es decir realizar
compra-venta de títulos por cuenta de sus
clientes o en base a su propio capital.
Estructura:
Las Administradoras de Fondos y
Fideicomisos y los Fondos de Inversión.
Las administradoras de fondos y fideicomisos
invierten y administran los bienes
encargados a favor del propio constituyente o
de un tercero llamado beneficiario. Para ello
firman un contrato con una o más personas
llamadas constituyentes quienes transfieren
la propiedad de sus bienes muebles o
inmuebles a la administradora.
Estructura:
Las Administradoras de Fondos y
Fideicomisos y los Fondos de Inversión.

Las firmas especializadas que se encargan de

administrar su dinero de acuerdo a las
mejores condiciones del mercado, se conocen
como Administradoras de Fondos de
Inversión
Estructura:
Calificadoras de riesgo
Son sociedades anónimas o de responsabilidad
limitada, cuyo objeto exclusivo es calificar el riesgo
y la solvencia de los emisores o empresas
cotizantes y de sus títulos valores que se
negocian en el mercado de valores.

Una calificación de riesgos es una opinión que

indica la capacidad y solvencia de la empresa que
emite sus títulos en oferta pública y que se transan
en el mercado de valores nacional.
¿Qué es un valor?

Es el derecho o conjunto de derechos de

contenido esencialmente económico,
negociables en el mercado de valores.

En este mercado se pueden encontrar una

variedad de los mismos: estos valores
pueden ser de corto y largo plazo, de renta
fija y variable, públicos y privados, de deuda,
de participación, y mixtos etc.
Valor: Características jurídicas

 Incorporación: El valor es el documento

necesario para ejercer el derecho literal que en
él se consigna.

 Legitimación: Para ejercer el derecho es

necesario exhibir el título.

 Literalidad: La extensión del derecho se sujeta a

lo redactado en el documento.
Valor: Características jurídicas

 Autonomía: El tenedor del título es autónomo

frente a los anteriores poseedores.

 Negociabilidad: Es decir que puede ser

transferido libremente en un mercado.

 Fungibilidad: Es decir que puedan sustituirse por

otros de la misma calidad y en la misma
cantidad.
Clasificación de los valores

1. SEGÚN SU NATURALEZA
2. SEGÚN LA DESIGNACIÓN O NO DEL
TITULAR
3. SEGÚN EL TIEMPO DE VIGENCIA
4. SEGÚN LA RENTA QUE GENERA
5. SEGÚN EL EMISOR
Clasificación de los valores:
Según su naturaleza
a) VALORES DE PARTICIPACIÓN.- Son los que
proporcionan una participación en un
patrimonio específico. (Acciones, Cuotas de
participaciones en Fondos de Inversión)
b) VALORES DE CONTENIDO CREDITICIO.- Son
aquellos que constituyen una obligación para
el emisor, en la que el tenedor del título es
acreedor del emisor, de acuerdo con el
número de valores que posee.
Clasificación de los valores:
Según la designación o no del titular
VALORES AL PORTADOR.- Estos valores no están expedidos a
favor de persona alguna

VALORES A LA ORDEN.- Son aquellos que son expedidos a

favor de una persona específica

VALORES NOMINATIVOS.- En éstos expresamente se consigna

el nombre de su respectivo titular, con lo que se personaliza a su
propietario; se exige que el tenedor sea inscrito en el registro
que debe llevar el emisor. Y se reconoce como propietario a
quien consta en el correspondiente valor y en el respectivo
documento de registro.
Clasificación de los valores:
Según el tiempo de vigencia
 Puede ser de corto o largo plazo.
Dependen de lo establecido en el acto que
les dio origen.

 Se entiende por corto plazo los valores

menores a 359 días y largo plazo aquellos
superiores a 360 días.
Clasificación de los valores:
Según la renta que genera
VALORES DE RENTA FIJA.- Conceden derechos económicos a
su tenedor, destacándose el derecho a percibir los intereses
pactados y la devolución de la totalidad del capital invertido. La
rentabilidad nominal está establecida de forma exacta desde el
momento de su emisión y normalmente es generada por una
tasa de interés.

VALORES DE RENTA VARIABLE.- Los rendimientos de estos

valores varían de conformidad con el desempeño financiero del
emisor, de su precio en el mercado y de las expectativas
futuras.
Clasificación de los valores:
Según el emisor
VALORES DEL SECTOR PÚBLICO.

Estos son emitidos por el Estado, las Municipalidades, Consejos

Provinciales y en general, por personas jurídicas de derecho
público, que según su Ley o la Ley de Mercado de Valores y sus
Reglamentos, les autoriza a hacerlo.

VALORES DEL SECTOR PRIVADO.

Estos son emitidos por personas jurídicas de derecho privado.