Fondos de Inversión

Andrés Díaz Sanjuán

Santiago Parra Barbero
Raúl Vañó Domínguez
Fiscalidad del Seguro y de las Operaciones Financieras
Máster Ciencias Actuariales y Financieras
 1. INTRODUCCIÓN

• IIC (Instituciones de Inversión Colectiva)

• POPULARIZACIÓN:
– Acceso de pequeños y medianos ahorradores a mercados
inalcanzables de forma individual
– Múltiples alternativas de inversión. Para todos los perfiles
de riesgo.
– Diversificación del riesgos
– Gestión profesionalizada.
– Mejora de la seguridad-rentabilidad por grandes
economías de escala
• Dos grandes categorías: (1) Sociedades de inversión, y
(2) FONDOS DE INVERSIÓN
 1. INTRODUCCIÓN

• ¿Qué son los F.I.? : Patrimonios colectivos sin personalizad jurídica,

que reúnen las aportaciones dinerarias realizadas por los inversores
individuales, cuya gestión en común encomiendan a un “agente”, la
sociedad gestora del fondo de inversión.
• Objeto exclusivo: la adquisición, tenencia, disfrute, administración
en general y enajenación de valores mobiliarios y otros activos
financieros con los que se procurará un adecuado equilibrio entre
riesgo y rentabilidad.
• Elementos fundamentales
• Participaciones: negociabilidad y valor liquidativo –normalmente diario-.
• Entidad gestora: objeto social exclusivo administración y representación de
fondos.
• Entidad depositaria: depósito de los títulos valores, efectivo y gestión de pagos
asociados al fondos. Vigilancia de la entidad gestoría.
• Partícipe: inversor
 2.1 IRPF– Clasificación H.I. y Devengo

• DEVENGO: Al REEMBOLSO DE LAS

PARTICIPACIONES, salvo diferimiento por
traspaso.
• CLASIFICACIÓN DEL HECHO IMPONIBLE:
– Ganancia patrimonial, o
– Pérdida patrimonial
• Excepción: Si hay traspaso a otro fondo de
inversión no hay ganancia o pérdida
patrimonial. Se difiere la tributación
 2.2 IRPF-Cuantificación del H.I.

• Ganancia o pérdida= Valor de venta participaciones –

Valor de compra participaciones=(VL venta – VL
Compra)*(numero participaciones)
• Criterio FIFO
• Art. 37.1 LIRPF
• Diferimiento de tributación: modificación de la
inversión por traslado a otro F.I. , sin coste fiscal. La
tributación se retrasa al momento en que se
reembolsen las participaciones. Se conserva la
antigüedad.
2.3 IRPF-Integración y Compensación en B.I.-A
2.3 IRPF-Integración y Compensación en B.I.-A

• Integración de ganancias y pérdidas en B.I. Ahorro

• Desde 01-01-2015: no hay distinción entre ganancias y pérdidas generadas en más
de un año y menos de un año. Ventajoso para inversores por reducción de tipo de
gravamen (menor en BI Ahorro que en B.I. General)
• Eliminación de coeficientes de abatimiento para adquisiciones anteriores 21-12-
1994)
• Integración con ganancias y pérdidas patrimoniales: fondos, acciones,…:
• Saldo de compensación positivo a BI Ahorro
• Saldo de compensación negativo: compensación hasta 10% con saldo
positivo de rendimientos de capital mobiliario (dividendos, intereses,…) a
integrar en BI Ahorro
• Resto de saldo negativo no compensado a compensar en los 4
ejercicios siguientes.
• Importante: el porcentaje del 10% sube al 15% en 2016, al 20% en 2017 y
al 25% en 2018, pero sólo para minusvalías generadas a partir de 2015.
 2.4 IRPF-Tipos de gravamen-BI Ahorro

• Dese 2015
reducción de tipos
• Incremento del
tramo intermedio
desde 6.000 hasta
50.000 euros
• Retención:
porcentaje fijo del
19% (Art.75.1.d
RIRPF)
 2.5. IRPF-EJEMPLO

• 01/02/2014 suscripción de 10.000 euros del fondo A

• 02/01/2015 traspaso del fondo A al fondo B con una
plusvalía de 500 euros. Importe 10.500 euros
• 05/09/2015 traspasa fondo B al fondo C, ganancia
adicional de 50 euros. Importe acumulado 10.550
euros
• 05/02/2016 venta del fondo C, ganancia adicional de
1000 euros. Importe acumulado 11.550 euros.
• Leyenda: T=traspaso; S=suscripción, V=venta
 2.5 IRPF-EJEMPLO

Fecha Moti V. Fecha Moti V. Final Di- G/P Tipo a Reten neto
vo -ción
vo Inicial fie g. B.I. 19%
re A.

01- S de 10.000 02- T 10.500 Sí __ __ __ __ __

01- 01- Out
2014
FI A 2015

02- T in 10.500 05- T 10.550 Sí __ __ __ __ __

01- 09- Out
2015
FI B 2015

05- T in 10.550 05- V 11.550 No 1.150 =1150 1.150 218,5 11.331,5

09- 02- *0,19 0 0
2015
FI C 2016 =218,
50
 2.5 IRPF-EJEMPLO: reducción de retención

• Supuesto: tenemos dos fondos uno con ganancia 800 eu y

otro con pérdida de 700 eu.
• Si reembolsamos por separado nos retienen 19% de 800
euros= 150 euros
• Si los juntamos mediante traspaso y continuación
reembolsamos, la ganancia será de 800-700=100 euros, en
consecuencia nos retendrán 19%100=19 euros.
• Reducimos la retención en (150-19)=131 euros.
• Al final se tributa por la ganancia patrimonial que es la
misma en los dos casos, pero conseguimos evitar anticipar
a cuenta 131 euros.
 3. IMPUESTO SOBRE EL PATRIMONIO

• Definición:
- El impuesto de patrimonio es un tributo de carácter
directo y naturaleza personal que grava el patrimonio
neto de las personas físicas.
• Devengo:
- El impuesto se devengará a 31 de Diciembre de cada
año. La declaración se realizará en los mismos plazos
que la declaración del IRPF.
 3.1 BASE IMPONIBLE

• Para el cálculo de la base imponible se calcula

sumando todos los bienes y derechos y restando las
deudas.
• Las participaciones y/o acciones en fondos de
inversión, con independencia de su admisión o no a
cotización, se valorarán por su valor liquidativo a 31
de diciembre, cuando den lugar a ganancias o
pérdidas patrimoniales.
 EJEMPLO

• El valor liquidativo de un fondo de inversión cuyo

valor de cartera es 1 millón de euros y cuyo
Rendimiento Neto es 50.000 euros, que tiene 5.250
participaciones será:
• P = VC + RN = 1.000.000 + 50.000 =
1.050.000 euros.
• VL = P / N = 1.050.000 / 5.250 = 200 euros.
 EJEMPLO

• Suponiendo que el patrimonio de una persona lo

constituye una vivienda habitual adquirida por
400.000 euros sin valor catastral, 800.000 euros en
un depósito a plazo y valores de deuda pública, y
2.000 acciones con un valor liquidativo de 200 euros
y un préstamo para adquirir dichos valores por
importe de 200.000 euros. Por tanto, la base
imponible sería 1.600.000 – 200.000, es decir de
1.400.000 euros.
 3.2 BASE LIQUIDABLE

• Para el cálculo de la base liquidable se aplicarán

sobre la base imponible las siguientes exenciones:
• Vivienda habitual con un límite máximo de hasta
300.000 euros.
• La exención del mínimo exento, aprobado por cada
comunidad autónoma que habitualmente se sitúa en
los 700.000 euros aunque, para la Comunidad
Valenciana se sitúa en 600.000 euros. (1000.000
discapacitados físicos, psíquicos y sensoriales).
 EJEMPLO

• Siguiendo con el ejemplo anterior, se aplican

las exenciones sobre la base imponible para el
cálculo de la base liquidable. Se aplica la
exención por vivienda habitual de 300.000
euros y la exención del mínimo exento de
700.000 euros, 1.400.000 – 300.000 –
700.000, quedando en 400.000 euros.
 3.3 LA CUOTA ÍNTEGRA

• La base liquidable del Impuesto será gravada a los

tipos de la siguiente escala:
• La base liquidable del impuesto será gravada a
los tipos de la escala que haya sido aprobada por
la Comunidad Autónoma. Para el caso de la
comunidad Valenciana se mantiene el importe de
los tramos estatales y el incremento de los tipos
de gravamen en un 25 por ciento.
 3.3 CUOTA ÍNTEGRA

• Si la comunidad Autónoma no hubiese aprobado la

escala a la que se refiere el apartado anterior, la base
liquidable del impuesto será gravada a los tipos de la
siguiente escala:
 EJEMPLO

• En referencia al ejemplo, tenemos una base

liquidable de 400.000 euros, por lo que la cuota
íntegra sería:
• [Tramo 1: 167.129,45 x (0,2/100)] +
[Tramo 2: 167.123,43 x (0,3/100)] +
[Tramo 3: 65.747,12 x (0,5/100)] =

• [Tramo 1: 334.26]+ [Tramo 2: 501.37]+

[Tramo 3: 328.74] = 1164.37
4. IMPUESTO SOBRE SUCESIONES Y DONACIONES

¿Qué ocurre en caso de fallecimiento de uno de los

cónyuges?
• Gananciales  Mismo patrimonio
Conservará la misma antigüedad de los valores y
también el coste de adquisición originario.

• Separación de bienes (o no titular)  ISD

Valorando las participaciones del Fondo de
Inversión por su valor real en el momento del
fallecimiento
4. IMPUESTO SOBRE SUCESIONES Y DONACIONES

• Impuesto cedido a las CCAA

• Valoración del fondo  valor actual, en el momento

en que se realice la sucesión o donación.

• La antigüedad de las participaciones recibidas

comenzará a computarse a partir del día en el que las
adquiera el beneficiario
 4.1 REDUCCIONES

• Reducciones de la base imponible (sucesiones):

 Descendientes y adoptados < 21 años  100.000€
+8.000€ por cada año menos de 21. Máx. 156.000€
 Descendientes y adoptados ≥ 21, cónyuges, ascendientes y
adoptantes  100.000€.
 Adquisiciones por personas con discapacidad física o
sensorial, con un grado de minusvalía ≥ 33%  120.000
euros, + la que pudiera corresponder en función del grado
de parentesco.
 Adquisiciones por personas con discapacidad psíquica,
con un grado de minusvalía ≥ 33%, y por personas con
discapacidad física o sensorial, con un grado de minusvalía
≥ 65%, la reducción antes citada será de 240.000 euros.
 4.1 REDUCCIONES

• Reducciones de la base imponible (donaciones):

 Mismas reducciones, solo que ahora se exige un
patrimonio preexistente < 2.000.000€
4.2 TARIFA
4.3 CUOTA TRIBUTARIA
 4.3 CUOTA TRIBUTARIA

• Grupo I. Adquisiciones por descendientes y

adoptados < 21 años
• Grupo II. Adquisiciones por descendientes y
adoptados ≥ 21años, cónyuges, ascendientes y
adoptantes
• Grupo III. Adquisiciones por colaterales de
segundo y tercer grado, ascendientes y
descendientes por afinidad
• Grupo IV. Adquisiciones por colaterales de cuarto
grado (primos), grados más distantes y extraños
 4.4 BONIFICACIONES

• Existe una bonificación del 75% de la cuota

tributaria, siempre que la adquisición sea por mortis
causa y percibida por parientes pertenecientes a los
Grupos I y II.
• Si la adquisición se produce inter vivos, la
bonificación tendrá un límite de 150.000€, además
de que el patrimonio preexistente no puede superar
los 2.000.000€.
 EJEMPLO

Supongamos la donación de un fondo de inversión por

parte de un padre a su hijo de 19 años, el cual tiene un
patrimonio preexistente de 400.000€. Dicho fondo
tiene un valor actual de 250.000€
 EJEMPLO

• Base imponible = 250.000€

• Base liquidable = 250.000€ - 116.000€* = 134.000€
*116.000 = 100.000 + 8.000x2
• Cuota Íntegra = 15.298,89 + 16.592,29*18,7% =
18.401,65€

• Cuota tributaria = 18.401,65 * 1,05 = 19.321,73€

• Importe final a pagar = 19.321,73 * 25% = 4.830,43€
Gracias por vuestra
atención