BLANCO CALZADA AMLCAR DOUGLAS

BARRIOS ESPINOZA DAYSI DAYANA

RODRGUEZ ANTEZANA FLOR PAMELA
TORREZ MULLISACA JAQUELINE YESENIA
VELASQUEZ ORTIZ AMMY LORETTO
 TITULARIZACION

Proceso mediante el cual

se constituye un
patrimonio.

Mecanismo de
financiamiento que consiste
en transformar activos o
bienes, actuales o futuros.
PARTES INTERVINIENTES EN EL
PROCESO DE TITULARIZACIN

Originador

Sociedad de titularizacin
Estructurador

Calificadora de riesgo
Partes intervinientes en el proceso de
titularizacin

COLOCADOR
INVERSIONISTA
REPRESENTANTE DE LOS TENEDORES
LA SOCIEDAD DE TITULARIZACIN
En Bolivia existen 2 sociedades de titularizacin
an en funcionamiento, como ser:

BDP S.A BISA S.A.

 Constituida el ao 2004 con el
nombre de NAFIBO S.T.
Hasta la fecha se ha realizado
ms de 23 titularizaciones con
un total de 5.413 millones de
bolivianos emitidos.
Y las ventajas que menciona son las
siguientes:
Diversificacin de las fuentes de financiamiento.

Nivel de calificacin en funcin a activo o flujo futuro titularizado.

Diseo de una estructura financiera a medida.

Garanta Quirografaria.

Plazos de financiamientos adaptados a la duracin del proyecto.

No afecta los ndices de endeudamiento para la empresa en la Titularizacin de Activos.

 Conservar
Administrar
La Sociedad Representar legalmente los patrimonios autnomos.
tiene por objeto

Naturales
Jurdicas no vinculadas a la sociedad (originadores)
Constituidas o por la propia sociedad

Dominio sobre los bienes y/o activos que los

conforman y que hubiera sido objeto de cesin
Procesos de Conforme a los artculos 4 y 5 del D.S. 25514.
Titularizacin
RESPONSABILIDAD Conservar,
custodiar,
DE LA SOCIEDAD administrar y
DE TITULARIZACIN representar

Patrimonios
Autnomos
As como por la
constituidos por
propia Sociedad
personas naturales o
jurdicas
LA EMISIN DE VALORES EN LAS
SOCIEDADES DE TITULARIZACIN

Ttulos Derechos de participacin

sobre el Patrimonio Autnomo
corporativos o de No tiene rendimiento fijo sino
participacin es el resultado de las utilidades

Ttulos de Derecho a percibir el pago del

capital
contenido de Rendimientos financieros, en
crdito los trminos y condiciones

Resultan de la combinacin de
las caractersticas de los
Ttulos mixtos valores de participacin y de
contenido crediticio
 EL PATRIMONIO AUTNOMO
Conformado por los bienes o activos cedidos
por una o ms personas individuales o
colectivas .

La denominacin de autnomo o de
propsito exclusivo de este patrimonio,
obedece a que constituye uno distinto al de
los dems participantes del proceso.

El Patrimonio Autnomo respalda y responde

nicamente por las obligaciones derivadas de
la emisin de valores efectuada dentro del
proceso de Titularizacin.
CONSTITUCIN DEL PATRIMONIO
AUTNOMO
Suscrito entre el cedente (originador)
Contrato de La Sociedad de Titularizacin
Cesin
Irrevocable de
Bienes o Activos

Efectuada por la Sociedad de

Titularizacin.
Declaracin Cuando los bienes o activos que
Unilateral de constituirn el Patrimonio Autnomo.
Una vez adquiridos por sta para ser
Cesin titularizados.
quines pueden constituir el
patrimonio autnomo ?
BIENES O ACTIVOS SUJETOS A TITULARIZACIN

Cartera de crdito
Documentos de crdito
Flujos de caja
Contratos de venta de bienes y servicios
Contratos de arrendamiento financiero
(leasing)
Activos y proyectos inmobiliarios
Valores de deuda pblica
Valores inscritos en el Registro del
Mercado de Valores
Contratos de Factoraje, entre otros Autorizados por
APS
LA ADMINISTRACIN DE BIENES O ACTIVOS

Conservar
Ejercidas por la
sociedad
De titularizacin
Custodiar

Delega al
originador
Administrar

B y A => patrimonio autnomo

 MECANISMOS DE COBERTURA

Minimizar riesgos Incrementar

negociabilidad de V

Optimizacin de Mejorar calificacin

ttulos de riesgo

Riesgo => bienes o activos => patrimonio autnomo

MECANISMOS INTERNOS DE
COBERTURA
Subordinacin de la
emisin

Sobre colaterizacion

Exceso de flujo de caja

Situacin de cartera

Fondo de liquidez
MECANISMOS EXTERNOS DE
COBERTURA

a) Avales o garantas

b) Seguros de crdito
 Marco regulatorio

Regulacin
Para proteger, usuarios y cliente
Un clima de seguridad y confianza
No es ciencia
 Sistema financiero
Asunto de carcter publico afecta a todos sin excepcin
(interviene el gobierno)

Regulacin en el mercado financiero

Remisin y
1. Transparencia difusin de
2. Proteccin al inversionista informacin
3. Reduccin del riesgo sistmico

Normas de
prudencia y
control interno
1) D.S. N 25022 = reglamento de la ley de mercado de valores.

2) D.S. N 25514 = normas sobre sociedades de titularizacin y

procesos de titularizacin.

3) Res. Adm. ASFI- IV- N 263 = reglamento a las entidades

calificadoras de riesgo.
1) Res. Adm. ASFI- IV- N 52= reglamento de normas
prudenciales de titularizacin.

2) Res. Adm. ASFI- IV- N 52= reglamento de disposiciones

complementarias especificas sobre titularizacin.