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Universidad ESAN

IV Programa de Especializacin para Ejecutivos 2017

Planeamiento Financiero
GRUPO 1
Integrantes:
Chiroque, Flor
Dasso, Marisol
Polanco, Alida
Prilika, Johann
Ramos, Ral

Profesor: Manuel Acevedo Riquelme


TAREA 4:
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA
Anlisis Vertical
I. ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA
ANALISIS VERTICAL
ACTIVO 2013 % 2014 % 2015 %
ACTIVO DISPONIBLE
EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO 898,679.00 6.15% 345,546.00 2.04% 563,084.00 3.51%
CTAS.POR COBRAR COMERCIALES TERC 3,617,802.00 24.78% 3,309,027.00 19.56% 3,081,887.00 19.23%
PROV.CTA.COBRANZA DUDOSA -64,103.00 -0.44% -65,252.00 -0.39% -57,010.00 -0.36%
Subtotal Neto Ctas por Cobrar Com. Terceros 3,553,699.00 24.34% 3,243,775.00 19.17% 3,024,877.00 18.87%
CTAS.POR COBRAR ACCIONISTAS 1,194,501.00 8.18% 998,507.00 5.90% 1,864,853.00 11.64%
CTAS POR COBRAR RELACIONADAS 881,064.00 6.03% 765,859.00 4.53% 1,762,927.00 11.00%
GASTOS ANTICIPADOS 522,110.52 3.58% 625,222.98 3.70% 688,045.40 4.29%
TOTAL ACTIVO DISPONIBLE 7,050,053.52 48.28% 5,978,909.98 35.34% 7,903,786.40 49.32%

ACTIVO REALIZABLE
MERCADERIA 6,745,506.00 46.20% 9,382,605.00 55.46% 4,819,442.00 30.07%
EXISTENCIAS POR RECIBIR 0.00 0.00% 0.00 0.00% 268,835.00 1.68%
TOTAL ACTIVO REALIZABLE 6,745,506.00 46.20% 9,382,605.00 55.46% 5,088,277.00 31.75%

ACTIVO INMOVILIZADO
INVERSIONES MOBILIARIAS 163,548.00 1.12% 751,080.00 4.44% 0.00 0.00%
INM.MAQ.Y EQUIPOS 787,716.00 5.39% 976,488.00 5.77% 3,173,890.00 19.80%
(-)DEPREC.ACUMULADA -145,389.00 -1.00% -180,282.00 -1.07% -225,353.00 -1.41%
INM. MAQ y EQUIPO NETO 642,327.00 4.40% 796,206.00 4.71% 2,948,537.00 18.40%
INTANGIBLES 0.00 0.00% 9,461.00 0.06% 86,448.00 0.54%
CARGAS DIFERIDAS 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00%
TOTAL ACTIVO INMOVILIZADO 805,875.00 5.52% 1,556,747.00 9.20% 3,034,985.00 18.94%

TOTAL ACTIVO 14,601,434.52 100.00% 16,918,261.98 100.00% 16,027,048.40 100.00%


I. ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA

ANALISIS VERTICAL
PASIVO 2013 % 2014 % 2015 %
PASIVO
TRIBUTOS POR PAGAR 435,092.10 2.98% 521,019.15 3.08% 556,704.50 3.47%
REMUNERAC.Y PARTIC.P.PAGAR 220,669.92 1.51% 181,984.66 1.08% 167,713.00 1.05%
CTAS.POR PAGAR COMERCIALES TERC 8,991,336.50 61.58% 10,445,705.92 61.74% 8,030,193.51 50.10%
CTAS POR PAGAR RELACIONADAS 2,495,175.00 17.09% 2,229,200.00 13.18% 1,774,861.00 11.07%
OBLIGACIONES FINANCIERAS 1,167,730.00 8.00% 2,227,420.00 13.17% 2,072,892.60 12.93%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 13,310,003.52 91.16% 15,605,329.73 92.24% 12,602,364.61 78.63%

OBLIGACIONES FINANCIERAS (LP) 0.00 0.00% 0.00 0.00% 6,102,527.00 38.08%


TOTAL PASIVO (LP) 0.00 0.00% 0.00 0.00% 6,102,527.00 38.08%
TOTAL PASIVO 13,310,003.52 91.16% 15,605,329.73 92.24% 18,704,891.61 116.71%

CAPITAL y PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 1,177,654.00 8.07% 1,177,654.00 6.96% 1,254,201.00 7.83%
CAPITAL ADICIONAL 0.00% 0.00% 408,617.00 2.55%
EXCEDENTE DE REVALUACION 0.00% 0.00% 865,844.00 5.40%
RESERVA 51,436.00 0.35% 54,791.85 0.32% 56,606.39 0.35%
RESULT.ACUMULADOS 28,782.54 0.20% 62,341.00 0.37% 80,486.40 0.50%
RESULT.DEL PERIODO 33,558.46 0.23% 18,145.40 0.11% -5,343,598.00 -33.34%
PATRIMONIO NETO 1,291,431.00 8.84% 1,312,932.25 7.76% -2,677,843.21 -16.71%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 14,601,434.52 100.00% 16,918,261.98 100.00% 16,027,048.40 100.00%


II. ANLISIS DE SITUACIN FINANCIERA

1. En los aos 2013, 2014 y 2015 el pasivo corriente ha sido mayor al activo disponible, lo
que implica que el capital de trabajo de la empresa est comprometido, y esto hace que
la empresa no sea auto sostenible.
2. Para los aos 2013 y 2014 las existencias son muy altas, lo que demuestra un mal
manejo del capital de trabajo por tener capital inmovilizado muy alto. En el 2014 se
agrava ms la situacin, llegando al 55% del total del activo en existencias (ocupa
mucho espacio, y ms deudas con proveedores de las mismas). En el 2015 las
existencias se reducen, pero no sube la caja considerablemente ni se reducen las
cuentas por cobrar comerciales, de lo cual se deduce que las ventas en el 2015
disminuyeron.
3. Las cuentas por cobrar a accionistas y a relacionadas se incrementaron, siendo en el
2013 el 8.18% y 6.03% del activo respectivamente, mientras que en el 2015 pasan a ser
el 11.64% y 11.00% del activo respectivamente.
4. La cuenta inmueble, maquinaria y equipo neto en el 2013 era el 4% de los activos
pasando a ser el 18% en el 2015. Venden la inversin inmobiliaria que tenan en el 2014,
para invertir en el core business de la empresa.
II. ANLISIS DE SITUACIN FINANCIERA

5. En los aos 2013 y 2014 la empresa tena todas sus obligaciones a corto plazo 91.16% y
92.24% respectivamente del pasivo y patrimonio. En el 2015 se reduce el pasivo a corto
plazo y pasa a ser el 78.63% del pasivo y patrimonio y se toma deuda a largo plazo que
corresponde al 38% del total pasivo y patrimonio.
6. El total pasivo, que corresponde a las obligaciones que la empresa tiene con terceros se
ha ido incrementando ao a ao (2013: 13,310mil, 2014: 15,605mil y 2015: 18,704 mil
que han correspondido a 91%, 92% y 116% con respecto al total pasivo y patrimonio.
II. ANLISIS DE SITUACIN FINANCIERA

Otro anlisis importante en el Estado de Situacin Financiera de la empresa en estudio, se


puede apreciar que la empresa ha tomado un Prstamo a Largo Plazo, el cual ha sido
destinado principalmente a la adquisicin de Activos Fijos, a darles mayores prstamos a los
accionistas, mayor lnea de crdito a las empresas relacionadas, a pagar a los proveedores,
tanto terceros como relacionadas y a gastos operativos de la gestin de la empresa. Este
prstamo gener un mayor gasto financiero para la empresa.

Con respecto al Patrimonio Neto, se puede apreciar que se ha ido reduciendo con
respecto al total pasivo y patrimonio durante los aos 2013, 2014 y 2015 siendo 8.84%,
7.76% y -16.71% respectivamente. terminado con un saldo negativo -16.71% , esto debido
al resultado del ejercicio donde se ha sufrido una prdida de -5,34 MM, la cual ha sido
bastante alta. La prdida se explica principalmente por un incremento del Gasto Financiero,
producto del prstamo que tom la empresa y al menor Margen Bruto, el cual se puede
explicar por dos motivos:
1. Mayores ventas netas, muestra un incremento del 6.8% con respecto al ao anterior,
pero este incremento se debe a un incremento del volumen de ventas, ya que se
puede apreciar que el saldo de las existencias se han reducido considerablemente
con respecto al ao anterior.
2. Mayor Costo de Ventas, el cual muestra un incremento del 17.3% con respecto al
ao anterior.
II. ANLISIS DE SITUACIN FINANCIERA

El efecto neto de ambos rubros del Estado de Resultados, es una menor Utilidad Bruta de
-34.8% con respecto al ao anterior ms el incremento del gasto financiero, al final se obtiene
un resultado negativo para la empresa, lo cual afecta directamente al Patrimonio Neto.
Al tener un Patrimonio Neto Negativo, la empresa debe evaluar lo indicado en la Ley General
de Sociedades, en su artculo 407 Causas de disolucin La sociedad se disuelve por las
siguientes causas, en el prrafo 4 indica Prdidas que reduzcan el patrimonio neto a
cantidad inferior a la tercera parte del capital pagado, salvo que sean resarcidas o que el
capital pagado sea aumentado o reducido en cuanta suficiente. Al introducir este prrafo en
la norma, lo que se pretende, es el de reducir los costos sociales derivados de la insolvencia
de las empresas, por medio de mecanismos que pretenden asegurar una cobertura mnima
o, lo que es lo mismo, un capital mnimo que responda por las obligaciones sociales.
Como se indica en el prrafo antes indicado, el patrimonio actual de la sociedad es negativo,
ms de la tercera parte del capital pagado, por lo que podra darse la disolucin o dar la
opcin para que los accionistas realicen un aporte de capital que sea suficiente para
regularizar el patrimonio de la empresa.
La alternativa planteada de un aporte de capital adicional de los accionistas, sera
complicada, ya que como hemos indicado en los prrafos anteriores, la empresa ha
incrementado los prstamos a los accionistas y relacionadas. Otra alternativa es la de buscar
un nuevo socio capitalista que realice el aporte necesario, pero para esto, todos los socios
deben estar de acuerdo y que la empresa sea interesante para el nuevo inversionista.
II. ANLISIS DE RATIOS

II.1 RATIOS DE LIQUIDEZ


2013 2014 2015

LIQUIDEZ CORRIENTE o GENERAL 1.00 0.94 0.98

ACT DISP + ACT REALIZ - GTOS PAG x ANTICIPADO 13,273,449.00 14,736,292.00 12,304,018.00
PASIVO CORRIENTE 13,310,003.52 15,605,329.73 12,602,364.61

ANLISIS:

Muestra la capacidad de pago de la empresa con sus deudas en un momento dado. A mayor
ratio, mayor capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones.

En el 2013 al ser igual a 1, quiere decir que cubre apenas las pagos y en el ao 2014 y 2015
que es menor que 1, existe la posibilidad de la suspensin de pagos a terceros
II. ANLISIS DE RATIOS

II.1 RATIOS DE LIQUIDEZ


2013 2014 2015

LIQUIDEZ ACIDA 0.49 0.34 0.57

ACT DISP - GTOS PAG x ANT 6,527,943.00 5,353,687.00 7,215,741.00


PASIVO CORRIENTE 13,310,003.52 15,605,329.73 12,602,364.61

ANLISIS:

Este ratio es mas severo, ya que calcula la capacidad de la empresa para cumplir con sus
deudas en el corto plazo sin necesidad de recurrir a la venta de sus mercaderas.

Como podemos observar en el 2013 por cada S/ 1.00 que se debe en el corto plazo se tiene
S/ 0.49 como respaldo, en el 2014 este ratio cayo debido a una reduccin en la cuenta de
Efectivo y Equivalente de Efectivo (61.55%), esto pudo ocurrir por un aumento en compra de
mercadera por parte de la empresa (46.20%) o algn tipo de proyecto de inversin, ya que
todas las cuentas por cobrar se redujeron. Para el ao 2015 la cuenta de Efectivo y
Equivalente de Efectivo aument en 62.95% y a pesar que la cuenta por cobrar comerciales
terceros sigui bajando (6.86% del 2014 al 2015), las cuentas por cobrar accionistas y
cuentas por cobrar relacionadas aumentaron en un 86.76% y 130.19% respectivamente. Lo
que genero un alza en el ratio de liquidez cida.
II. ANLISIS DE RATIOS

II.1 RATIOS DE LIQUIDEZ


2013 2014 2015

LIQUIDEZ SEVERA 0.07 0.02 0.04

EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO 898,679.00 345,546.00 563,084.00


PASIVO CORRIENTE 13,310,003.52 15,605,329.73 12,602,364.61

ANLISIS:

Observamos que el resultado en los aos 2013, 2014 y 2015 es menor a 1, esto nos indica
que la empresa no podr cumplir con sus obligaciones a corto plazo.
II. ANLISIS DE RATIOS

II.1 RATIOS DE LIQUIDEZ


2013 2014 2015

MARGEN DE SEGURIDAD -0.00 -0.06 -0.02

CAPITAL DE TRABAJO. -36,554.52 -869,037.73 -298,346.61


PASIVO CORRIENTE 13,310,003.52 15,605,329.73 12,602,364.61

ANLISIS:

Es el ratio de capital de trabajo a deudas a corto plazo. Dicho margen aumenta a medida que
exista un mayor capital de trabajo, puesto que la empresa podr cubrir sus pasivos corrientes
en el momento indicado. La existencia de un ratio alto le permite a la empresa absorber
posibles prdidas en las operaciones, la cada de inventarios y otras contingencias. Un ratio
bajo es un posible indicador de que l empresa tiene problemas para cumplir sus deudas a
corto plazo, aunque convierta en dinero todos sus activos.
El margen de seguridad que la empresa debe verificar para poder cubrir sus deudas se
encuentra a razn de 0, -0.06 Y -0.02 por cada S/. 1 proveniente de deuda a corto plazo.
II. RATIOS

II.2 RATIOS DE GESTIN


2013 2014 2015

ROTACION CUENTAS POR COBRAR 42 32 27


ds ds ds
VENTAS NETAS 26,105,526.00 31,261,149.00 33,870,102.00
CUENTAS POR COBRAR COM TERCEROS 3,011,609.32 2,748,961.86 2,563,455.08

ANLISIS:

360/8.66= 42 das 360/11.37= 32 das 360/13.21=27 das

Con este ratio logramos obtener el tiempo que la empresa tarda en recuperar el crdito
otorgado a sus clientes por medio de la venta a plazos. Se observa una mejora en los das que
le toma a la empresa gracias al aumento en las ventas y en la reduccin de las cuentas por
cobrar comerciales
II. RATIOS

II.2 RATIOS DE GESTIN


2013 2014 2015

ROTACION DE INVENTARIOS 115 135 62


ds ds ds
COSTO DE VENTAS 21,120,432.00 24,992,081.00 29,312,565.00
ACT REALIZABLE 6,745,506.00 9,382,605.00 5,088,277.00

ANLISIS:

360/3.13 = 115 das 360/2.66 = 135 das 360/5.76 = 62 das

Este ratio nos muestra el nmero de das que transcurre entre la adquisicin de una materia
prima y la venta del producto terminado. Del 2013 al 2014 los das para la rotacin de
inventarios aumento (de 115 a 135 das) debido a un incremento del 39.09% en los
inventarios, este incremento en los inventarios tal vez se produjo por la espera de un alza de
precios.
Para el 2015 se pone en marcha un proyecto para hacer rotar toda la mercadera y se
implementan campaas de descuentos y rebajas lo que logra reducir el nivel de mercadera
en 48.63%, lo que generar que el ratio llegue a 62 das.
II. RATIOS

II.2 RATIOS DE GESTIN


2013 2014 2015

ROTACION CUENTAS POR PAGAR 120 115 98


ds ds ds
COMPRAS 22,865,938.00 27,629,180.00 25,018,237.00
CUENTAS POR PAGAR 7,619,776.69 8,852,293.15 6,805,248.74

ANLISIS:

360/3=120 das 360/3.12=115 das 360/3.67= 98 das

Este ratio permite determinar el nmero de das que la empresa demora en pagar sus
deudas por compras a los acreedores.

Por ejemplo, en la empresa en el ao 2015 damos crdito a 27 das y tenemos 98 das para
cancelar nuestras deudas, es ptimo
II. RATIOS

II.2 RATIOS DE GESTIN


2013 2014 2015

CICLO EFECTIVO

TIEMPO CAPITAL INMOVILIZADO 157 167 90


CUENTAS POR PAGAR 120 115 98
CICLO -36.54 -51.47 8.19

ANLISIS:

El objetivo del estudio del ciclo de conversin de efectivo y su clculo es cambiar las polticas
relacionadas con las compras y ventas a crdito y la reduccin del tiempo de inventario. El
nivel de pago a proveedores y de cobro aplazado de clientes se puede cambiar sobre la base
de informes de ciclo de conversin de efectivo. Su objetivo es tambin para estudiar el flujo
de caja de los negocios. El Estado de flujos de efectivo y el estudio del ciclo de efectivo son
de utilidad para el anlisis de flujo de caja. Las lecturas y niveles de ciclo de efectivo se
pueden comparar entre diferentes empresas del mismo segmento para evaluar la calidad de
la gestin de tesorera en cada una de ellas.
II. RATIOS

II.3 RATIOS DE ENDEUDAMIENTO


2013 2014 2015

ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL 1030.64% 1188.59% -698.51%

PASIVO TOTAL 13,310,003.52 15,605,329.73 18,704,891.61


PATRIMONIO NETO 1,291,431.00 1,312,932.25 -2,677,843.21

ANLISIS:

La empresa posee un gran nivel de deuda entre las cuentas por pagar (comerciales terceros,
relacionadas) lo que ocasiona un alto pasivo corriente y esto genera un elevado nivel de
apalancamiento. Para el 2014 las cuentas por pagar comerciales aumentaron en 16.18% y la
cuenta de obligaciones financieras aumentaron en un 90.75% con respecto al ao pasado,
tambin a pesar de tener utilidad operativa est se vio reducida por un incremento del
54.55% en los gastos financieros y una reduccin del 56.51% de los ingresos financieros lo
que genero que la utilidad neta no pueda verse incrementada. Para el ao 2015 si bien las
cuentas por pagar se redujeron se incurri en 6MM de obligaciones financieras por prstamo
en entidades financieras o contratos de arrendamiento para la adquisicin de inmuebles,
maquinaria y equipos..
II. RATIOS

II.4 RATIOS DE RENTABILIDAD


2013 2014 2015

UTILIDAD NETA / ACTIVO TOTAL (ROA) 0.23% 0.11% -33.34%

UTILIDAD NETA 33,558.46 18,145.40 -5,343,598.00


ACTIVO TOTAL 14,601,434.52 16,918,261.98 16,027,048.40

ANLISIS:

Este ratio determina la productividad o rentabilidad de las ventas como resultado del empleo
de los activos totales. Tomando por un lado la rentabilidad neta sobre las ventas (que
determina las ganancias en relacin con las ventas realizadas) y la rotacin del activo total
(que determina la eficiencia en el uso de los activos para generar ventas).
En el ao 2013 a pesar de poseer una utilidad operativa negativa gracias a los ingresos
financieros y la cuenta de ingresos varios se concluyo con una utilidad neta positiva. Para el
2014 aumentaron los gastos operativos, los gastos financieros aumentaron en un 54.55% y
los ingresos financieros cayeron en un 56.51%, todo esto llevo a una utilidad neta de
solamente 18,145.40 y finalmente en el 2015 con una perdida operativa de mas de 1milln
los gastos financieros aumentaron en un 202.48% producto tal vez de los intereses de
deudas contradas o un prstamo a moneda extranjera. Por parte del ratio de rotacin de los
activo totales se fue incrementando en el transcurso lo cual es recomendado, una mayor
rotacin significa un mejor uso del activo total en la generacin de ventas
II. RATIOS

II.4 RATIOS DE RENTABILIDAD


2013 2014 2015

UTILIDAD NETA / ACTIVO TOTAL (ROA) 0.23% 0.11% -33.34%

UTILIDAD NETA 33,558.46 18,145.40 -5,343,598.00


ACTIVO TOTAL 14,601,434.52 16,918,261.98 16,027,048.40

ANLISIS:

Este ratio determina la productividad o rentabilidad de las ventas como resultado del empleo
de los activos totales. Tomando por un lado la rentabilidad neta sobre las ventas (que
determina las ganancias en relacin con las ventas realizadas) y la rotacin del activo total
(que determina la eficiencia en el uso de los activos para generar ventas).
En el ao 2013 a pesar de poseer una utilidad operativa negativa gracias a los ingresos
financieros y la cuenta de ingresos varios se concluyo con una utilidad neta positiva. Para el
2014 aumentaron los gastos operativos, los gastos financieros aumentaron en un 54.55% y
los ingresos financieros cayeron en un 56.51%, todo esto llevo a una utilidad neta de
solamente 18,145.40 y finalmente en el 2015 con una perdida operativa de mas de 1milln
los gastos financieros aumentaron en un 202.48% producto tal vez de los intereses de
deudas contradas o un prstamo a moneda extranjera. Por parte del ratio de rotacin de los
activo totales se fue incrementando en el transcurso lo cual es recomendado, una mayor
rotacin significa un mejor uso del activo total en la generacin de ventas
II. RATIOS

II.4 RATIOS DE RENTABILIDAD


2013 2014 2015

UTILIDAD NETA / ACTIVO TOTAL (ROA) 0.23% 0.11% -33.34%

UTILIDAD NETA 33,558.46 18,145.40 -5,343,598.00


ACTIVO TOTAL 14,601,434.52 16,918,261.98 16,027,048.40

ANLISIS:

Este ratio determina la productividad o rentabilidad de las ventas como resultado del empleo
de los activos totales. Tomando por un lado la rentabilidad neta sobre las ventas (que
determina las ganancias en relacin con las ventas realizadas) y la rotacin del activo total
(que determina la eficiencia en el uso de los activos para generar ventas).
En el ao 2013 a pesar de poseer una utilidad operativa negativa gracias a los ingresos
financieros y la cuenta de ingresos varios se concluyo con una utilidad neta positiva. Para el
2014 aumentaron los gastos operativos, los gastos financieros aumentaron en un 54.55% y
los ingresos financieros cayeron en un 56.51%, todo esto llevo a una utilidad neta de
solamente 18,145.40 y finalmente en el 2015 con una perdida operativa de mas de 1milln
los gastos financieros aumentaron en un 202.48% producto tal vez de los intereses de
deudas contradas o un prstamo a moneda extranjera. Por parte del ratio de rotacin de los
activo totales se fue incrementando en el transcurso lo cual es recomendado, una mayor
rotacin significa un mejor uso del activo total en la generacin de ventas
II. RATIOS

MARGEN BRUTO

2013 2014 2015


4,985,094 = 19.09% 6,269,068 = 20.05% 4,089,705 = 12.07%
26,105,526 31,261,149 33,870,102

ANLISIS:

Est ratio nos dice que % del total de ventas resulta ser utilidad bruta.
En el 2015 se produce una cada en el margen bruto producto de que se implementa una
poltica de devoluciones, descuentos y rebajas y de que el aumento en el costo de ventas
resulta mayor al aumento en las ventas.
II. RATIOS

RENTABILIDAD DE LA INVERSIN
2013 2014 2015
33,558.46 x 26,105,526 18,145.40 x 31,261,149 -5,343,598 x 33,870,102
26,105,526 14,601,434.52 31,261,149 16,918,261.98 33,870,102 16,027,048.40

=0.13% x 1.78 = 0.23% = 0.05% x 1.84= 0.092% = -15.77% x 2.11= -33.27%

ANLISIS:

Este ratio determina la productividad o rentabilidad de las ventas como resultado del empleo de los
activos totales. Tomando por un lado la rentabilidad neta sobre las ventas (que determina las
ganancias en relacin con las ventas realizadas) y la rotacin del activo total (que determina la
eficiencia en el uso de los activos para generar ventas). En el ao 2013 a pesar de poseer una
utilidad operativa negativa gracias a los ingresos financieros y la cuenta de ingresos varios se
concluyo con una utilidad neta positiva. Para el 2014 aumentaron los gastos operativos, los gastos
financieros aumentaron en un 54.55% y los ingresos financieros cayeron en un 56.51%, todo esto
llevo a una utilidad neta de solamente 18,145.40 y finalmente en el 2015 con una perdida operativa
de mas de 1milln los gastos financieros aumentaron en un 202.48% producto tal vez de los
intereses de deudas contradas o un prstamo a moneda extranjera. Por parte del ratio de rotacin
de los activo totales se fue incrementando en el transcurso lo cual es recomendado, una mayor
rotacin significa un mejor uso del activo total en la generacin de ventas