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El valor de los activos financieros de hoy es igual al valor presente de todos los flujos de
caja futuro que genere.
FINANZAS
P0 = D1 + P1
P0 = 1 + rD1 + 1 + rP1
1+r 1+r
D = Dividendos
P = Precio
R = Tasa
G = Tasa de crecimiento
P0 = D1 + P1
1+r 1+r
FINANZAS
Pero el precio P1 estar dado de la siguiente:
P1 = D2 + P2
1+r 1+r
P0 = D1
r -g
FINANZAS
Ejemplo:
Si la empresa juntos tiene que el dividendo esperado es de S/. 8, a una tasa del 10% y la empresa
espera que los dividendos crezcan a un promedio de 5% anualmente cul ser el precio de la
accin el da de hoy?
P0 = D1
r -g
P0 = 8 = S/. 160
0.10 - 0.05
FINANZAS
Si la empresa STAR tiene que el dividendo esperado es de S/. 12, a una tasa
del 12% y la empresa espera que los dividendos crezcan a un promedio de 6%
anualmente cul ser el precio de la accin el da de hoy?
Si la empresa uno tiene que el dividendo esperado es de S/. 18, a una tasa
del 15% y la empresa espera que los dividendos crezcan a un promedio de
3% anualmente cul ser el precio de la accin el da de hoy?
FINANZAS
Si Juan Prez tiene en su poder 80 acciones y tiene que el dividendo esperado
es de S/. 15, a una tasa del 18% y la empresa espera que los dividendos
crezcan a un promedio de 5% anualmente cul ser el precio de la accin el
da de hoy?
FINANZAS
RETORNO REQUERIDO
Si la accin ha pagado S/. 6 como dividendo crecer que el dividendo crecer al 6% anual por
siempre y que el retorno requerido es 10% cuanto seria el precio de hoy.
P0 = D0 (1+g)
r-g
P0 = 6(1+0.06)
0.10 0.06
FINANZAS
Si la accin ha pagado S/. 8 como dividendo crecer que el dividendo
crecer al 6% anual por siempre y que el retorno requerido es 15%
cuanto seria el precio de hoy.
FINANZAS
Si la accin ha pagado S/. 12 como dividendo crecer que
el dividendo crecer al 8% anual por siempre y que el
retorno requerido es 16% cuanto seria el precio de hoy.
FINANZAS
Dentro de un ao
P1 = D0 (1+g) 2
r-g
P1 = 6(1+0.06)2
0.10 0.06
P1 = 168.54
FINANZAS
En qu porcentaje excedi al precio
El crecimiento del precio ha sido 6%, si el precio sube el rendimiento de la ganancia de capital
sube P1 - P0 = 9.54 este rendimiento es adicional al rendimiento de dividendos:
P0 = D1
r -g
r = D1 + g
P0
FINANZAS
Reemplazando
R = 6.36 + 0.06
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