POLITICA DE

DIVIDENDOS
DIVIDENDO
Se considera como dividendo la cuota
parte que corresponda a cada accin
en las utilidades de las compaas
annimas y dems contribuyentes
asimilados, incluidas las que resulten de
cuotas de participacin en sociedades
de responsabilidad limitada.
Se divide en dos: dividendo activo y
dividendo pasivo
 Si se pagan mayores dividendos en efectivo
aumentar el precio de las acciones, si se
aumentan los dividendos en efectivo se
dispondr de menor cantidad de efectivo
para su reinversin, disminuyendo la tasa
esperada de rendimiento y disminuir el
precio de las acciones
POLITICA DE DIVIDENDOS
La poltica de dividendos incluye la
decisin de pagar las utilidades como
dividendos o retenerlas para su
reinversin dentro de la empresa.
La poltica ptima de dividendos
produce el equilibrio entre los dividendos
actuales y el crecimiento futuro que
maximiza el precio de las acciones.
CLASES DE DIVIDENDOS
La razn de Pago: Que se calcula
dividiendo el dividendo en efectivo por
accin de la empresa entre sus utilidades
por accin, indica el porcentaje por
unidad monetaria percibida que se
distribuye a los accionistas en forma de
dividendos.
Poltica de dividendos regulares: Se basa
en el pago de un dividendo fijo en cada
periodo.
 Poltica de dividendos regulares bajos y
adicionales: Algunas empresas pagan un
dividendo regular bajo, complementado con
un dividendo adicional, cuando las utilidades
lo justifican.
Dividendos en acciones: Es el pago de
dividendos en forma de acciones a los
propietarios existentes.
Divisiones de Acciones: La divisin de
acciones es un mtodo comnmente
empleado para reducir el precio de
mercado de las acciones de la empresa
mediante el incremento en el nmero de
acciones detentadas por cada accionista.
OBJETIVOS DE LA POLITICA DE
DIVIDENDOS
Maximizacin de la riqueza de los propietarios
de la empresa.

Adquisicin de financiamiento suficiente

FUNDAMENTOS DE LOS
DIVIDENDOS
FACTORES QUE AFECTAN LA
POLITICA DE DIVIDENDOS
Normas legales. Lo que establece el cdigo
de comercio, que ests deben ser pagadas
de las utilidades liquidas recaudadas, as
como tambin que existen ciertas
retenciones que hay que hacer para cada
ejercicio hasta llegar a un 10% del Capital
Social.
En vista de que las utilidades retenidas son
invertidas en activos, la Empresa debe tener
liquidez para poder cancelar el dividendo; lo
anterior en caso de que el dividendo sea en
efectivo.
 Siendo la tasa de crecimiento de la
Empresa alta, debe considerarse que
parte o si es la totalidad de las utilidades
retenidas sern utilizadas para el
financiamiento.
El pago de dividendos esta influido por la
estabilidad de las utilidades.
PROCEDIMIENTO DE PAGO
Los dividendos se pagan de forma trimestral y
se incrementan una vea al ao, se paga a
travs de la fecha de declaracin, que es la
fecha cuando los directores declaran el
dividendo, y se vuelve un pasivo al momento
de la declaracin y aparece como un pasivo
circulante en el balance, y las utilidades
retenidas se reducen de forma similar.
EFECTOS DE LA POLITICA DE
DIVIDENDOS
Depende de:
a) Deseo de los accionistas por obtener
ingresos corrientes vs ingresos futuros
b) Riesgo percibido en los dividendos vs
riesgo de las ganancias de capital
c) Ventajas fiscales de las ganancias de
capital sobre los dividendos
d) El contenido de informacin de los
dividendos.
 Dividendos en acciones y particiones de
acciones: Es una medida tomada por la
empresa para incrementar el nmero de
acciones en circulacin, tal como
duplicar el nmero proporcionando a
cada accionista dos nuevas acciones por
cada una de las que mantena
anteriormente.
EJEMPLO
El dividendo se fija en una base por accin. Por
ejemplo, el consejo puede decidir sobre un
dividendo de $ 0,30 por accin. Si usted es dueo
de 1.000 acciones, recibir un cheque por $ 500.
Si usted es dueo de 100 acciones, se puede
esperar un cheque de $ 50.
Para establecer una Poltica de dividendos en la
prctica, se utiliza la poltica de dividendos
residuales, la cual seala que el dividendo que se
paga se establece como igual a las utilidades
reales menos el moto de las utilidades retenidas
que se necesitarn para financiar el presupuesto
de capital ptimo de la empresa
1. Determinar el presupuesto de capital
ptimo.
2. Determinar el monto del capital que se
necesitar para financiar ese
presupuesto.
3. Usar las utilidades retenidas para
suministrar el componente de capital
contable hasta donde sea posible.
4. Pagar dividendos nicamente si se
dispone de una mayor cantidad de
utilidades que la que se necesitara para
dar apoyo al presupuesto de capital
ptimo.
 La poltica residual implica que los
dividendos se deberan pagar tan solo a
partir de las utilidades que sobren.
Dividendos constantes o de crecimiento
uniforme, nunca se debe reducir el
dividendo anual, ya que una poltica de
pagos fluctuantes traera mayor
incertidumbre.