FINANCIAMIENTO

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Administracin de la Construccin II
 QU ES EL FINANCIAMIENTO?
Es la accin y efecto de financiar (aportar dinero para una empresa o
proyecto, sufragar los gastos de una obra o actividad). La financiacin
consiste en aportar dinero y recursos para la adquisicin de bienes o
servicios. Es habitual que la financiacin se canalice mediante crditos o
prstamos (quien recibe el dinero, debe devolverlo en el futuro).

De acuerdo con el plazo de vencimiento, es posible distinguir dos tipos de

financiacin:

Corto plazo (cuando el perodo mximo de tiempo para efectuar la

devolucin del dinero es inferior a un ao).
Largo plazo (hay ms de un ao de plazo para devolver el dinero, o bien no
existe tal obligacin, como cuando la financiacin se concreta con fondos
propios).
(LEY DE OBRAS PBLICAS Y SERVICIOS RELACIONADOS CON LAS MISMAS)

SECCIN IV
EL COSTO POR FINANCIAMIENTO

Artculo 183.- El costo por financiamiento deber estar representado por un

porcentaje de la suma de los costos directos e indirectos y corresponder a los
gastos derivados por la inversin de recursos propios o contratados, que realice
el contratista para dar cumplimiento al programa de ejecucin de los trabajos
calendarizados y valorizados por periodos. El procedimiento para el anlisis,
clculo e integracin del costo por financiamiento deber ser fijado por cada
dependencia o entidad.
Artculo 184.- El costo por financiamiento permanecer constante durante la
ejecucin de los trabajos, y nicamente se ajustar en los siguientes casos:
I. Cuando vare la tasa de inters, y
II. Cuando no se entreguen los anticipos durante el primer trimestre de cada
ejercicio subsecuente al del inicio de los trabajos.
 (LEY DE OBRAS PBLICAS Y SERVICIOS RELACIONADOS CON LAS MISMAS)

SECCIN IV
EL COSTO POR FINANCIAMIENTO
Artculo 185.- Para el anlisis, clculo e integracin del porcentaje del costo por
financiamiento se deber considerar lo siguiente:

I. Que la calendarizacin de egresos est acorde con el programa de ejecucin de

los trabajos y el plazo indicado en la proposicin del contratista;
II. Que el porcentaje del costo por financiamiento se obtenga de la diferencia que
resulte entre los ingresos y egresos, afectado por la tasa de inters propuesta
por el contratista, y dividida entre el costo directo ms los costos indirectos;

III. Que se integre por los siguientes ingresos:

a. Los anticipos que se otorgarn al contratista durante el ejercicio del
contrato, y
b. El importe de las estimaciones a presentar, considerando los plazos de
formulacin, aprobacin, trmite y pago; deduciendo la amortizacin de los
anticipos concedidos, y
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SECCIN IV
EL COSTO POR FINANCIAMIENTO
Artculo 185.-

IV. Que se integre por los siguientes egresos:

a. Los gastos que impliquen los costos directos e indirectos;
b. Los anticipos para compra de maquinaria o equipo e instrumentos de
instalacin permanente que en su caso se requieran, y
c. En general, cualquier otro gasto requerido segn el programa de
ejecucin.
 (LEY DE OBRAS PBLICAS Y SERVICIOS RELACIONADOS CON LAS MISMAS)

SECCIN IV
EL COSTO POR FINANCIAMIENTO
Artculo 186.- Las dependencias y entidades para reconocer en el costo por
financiamiento las variaciones de la tasa de inters que el contratista haya considerado
en su
proposicin, debern considerar lo siguiente:
I. El contratista deber fijar la tasa de inters con base en un indicador econmico
especfico, la cual permanecer constante en la integracin de los precios; la variacin de
la tasa, a la alza o a la baja, dar lugar al ajuste del porcentaje del costo por
financiamiento, considerando la variacin entre los promedios mensuales de tasas de
inters, entre el mes en que se presente la proposicin del contratista, con respecto al
mes que se efecte su revisin;

II. Las dependencias y entidades reconocern la variacin en la tasa de inters propuesta

por el contratista, de acuerdo con las variaciones del indicador econmico especfico a
que est sujeta;
 (LEY DE OBRAS PBLICAS Y SERVICIOS RELACIONADOS CON LAS MISMAS)

SECCIN IV
EL COSTO POR FINANCIAMIENTO

Artculo 186.-
III. El contratista presentar su solicitud de aplicacin de la tasa de inters que
corresponda cuando sea al alza; en el caso que la variacin resulte a la baja, la
dependencia o entidad deber realizar los ajustes correspondientes, y
IV. El anlisis, clculo e integracin del incremento o decremento en el costo por
financiamiento, se realizar conforme al anlisis original presentado por el contratista,
actualizando la tasa de inters; la diferencia en porcentaje que resulte, dar el nuevo
costo por financiamiento.
 (LEY DE OBRAS PBLICAS Y SERVICIOS RELACIONADOS CON LAS MISMAS)

SECCIN IV
EL COSTO POR FINANCIAMIENTO
Artculo 187.- Las dependencias y entidades para reconocer el ajuste al costo por
financiamiento, cuando exista un retraso en la entrega del anticipo en contratos que
comprendan dos o ms ejercicios, en los trminos del segundo prrafo de la fraccin V
del artculo 50 de la Ley, debern considerar lo siguiente:

I. nicamente proceder el ajuste de costos en aquellos contratos que abarquen dos o

ms ejercicios;

II. Para su clculo, en el anlisis de costo por financiamiento presentado por el

contratista, se deber reubicar el importe del anticipo dentro del periodo en que
realmente se entregue ste, y

III. El nuevo costo por financiamiento se aplicar a la obra pendiente de ejecutar,

conforme al programa convenido, a partir de la fecha en que debi entregarse el anticipo.
 TASA DE INTERS
Las tasas de inters son el precio del dinero. Si una persona, empresa o gobierno
requiere de dinero para adquirir bienes o financiar sus operaciones, y solicita un
prstamo, el inters que se pague sobre el dinero solicitado ser el cost que tendr
que pagar por ese servicio. Como en cualquier producto, se cumple la ley de la oferta
y la demanda: mientras sea ms fcil conseguir dinero (mayor oferta, mayor
liquidez), la tasa de inters ser ms baja. Por el contrario, si no hay suficiente dinero
para prestar, la tasa ser ms alta.

TASA PASIVA O DE CAPTACION: Es la tasa que pagan las entidades financieras por
el dinero captado a travs de CDT's y cuenta de ahorros.

TASA ACTIVA O DE COLOCACION: Es la tasa que cobran las entidades financieras

por los prstamos otorgados a las personas naturales o empresas.

La tasa activa o de colocacin debe ser mayor a la tasa pasiva o de captacin, con
el fin que las entidades financieras puedan cubrir los costos administrativos y dejar
una utilidad. La diferencia entre la tasa activa y la pasiva se le conoce con el
nombre de margen de intermediacin.
 INDICADORES ECONOMICOS.

Los indicadores econmicos son valores estadsticos

que muestran el comportamiento de la economa.
Estos ayudan a analizar y prever el comportamiento de
la misma. Entre los indicadores ms conocidos y
usados se encuentran:
 INDICADORES ECONOMICOS.
Inflacin

La inflacin es el aumento generalizado y sostenido de los precios de bienes y servicios en un pas.

Causas de la Inflacin
Existen tres tipos de inflacin:

-Inflacin por consumo o demanda. Esta inflacin obedece a la ley de la oferta y la demanda. Si la
demanda de bienes excede la capacidad de produccin o importacin de bienes, los precios tienden
a aumentar.

-Inflacin por costos. Esta inflacin ocurre cuando el precio de las materias primas (cobre, petrleo,
energa, etc.) aumenta, lo que hace que el productor, buscando mantener su margen de ganancia,
incremente sus precios.

-Inflacin autoconstruida. Esta inflacin ocurre cuando se prevee un fuerte incremento futuro de
precios, y entonces se comienzan a ajustar stos desde antes para que el aumento sea gradual.
 INDICADORES ECONOMICOS.
Tasas de inters

Las tasas de inters son otro de los indicadores econmicos de fundamental valor
en la economa de un pas ya que representan las fluctuaciones de los precios de
las divisas en los mercados cambiarios o bien llmese el precio del dinero. La
tasa de Inters Interbancaria de Equilibrio (TIIE), utiliza como referencia para
diversos instrumentos y productos financieros, tales como tarjetas de crdito,
calculada diariamente por el Banco de Mxico con base en cotizaciones
presentadas por las instituciones de crdito. El tipo de cambio (FIX) para el da 4
de abril de 2013 fue de 12.3197, es determinado por el Banco de Mxico con
base en un promedio de cotizaciones del mercado de cambios al mayoreo para
operaciones liquidables el segundo da hbil bancario siguiente.

 INDICADORES ECONOMICOS.

ndice Nacional de Precios al Consumidor

Elndice nacional de precios al consumidor(INPC) es un indicador que

refleja la evolucin del nivel general de los precios de los insumos que consumen
los agentes econmicos;a travs del INPC se calcula la inflacin de los
productosde tal forma que se puede observar como cambian los precios en el
tiempo. Este indicador es muy importante pues nos indica que tanto se elevan los
precios y analizar si el poder adquisitivo de las personas es suficiente al menos
para adquirir la canasta bsica. Recordemos tambin que la inflacin es una
variable que siempre se trata de controlar pues una mayor inflacin implica que
los agentes econmicos disminuyan su consumo.
 INDICADORES ECONOMICOS.
ndice de Precios y Cotizaciones

El ndice de precios y cotizaciones de la Bolsa Mexicana de

Valores, el IPC, que mide el rendimiento del mercado accionario
del pas con base a la evolucin de la variacin de los precios de
las empresas que lo conforman, es otro de los indicadores que
va a reflejar los problemas econmicos del pas
significativamente si el IPC generan cuantiosas prdidas o
ganancias.
 INDICADORES ECONOMICOS.
Tasa de Desempleo
La tasa de desempleo de un pas refirindose a la poblacin
econmicamente activa que est buscando un trabajo pero no
lo consigue, es uno de losindicadores econmicoque reflejar
cual es la situacin econmico financiera del pas.

Durante el segundo mes de 2013, la tasa de desempleo en

Mxico disminuy a 4.85%, menor a 5.33% reportado en igual
mes de 2012, segn informacin del INEGI.

La Poblacin Econmicamente Activa (PEA) ocupada, se ubic

en 95.15 por ciento.
 INDICADORES ECONOMICOS.
Balanza de Pago

La balanza de pagos refleja las estadsticas de comercio

internacional, el balance comercial, el balance entre las
exportaciones y las importaciones y los pagos de
transferencias.

Es decir los pagos que se reciben de pases extranjeros y la

cantidad de pagos efectuados que el pas domstico hacen
hacia el exterior. La entrada y salida de divisas en la actividad
comercial mostrando que tan endeudado est el pas.
 INDICADORES ECONOMICOS.

Riesgo Pas

Elriesgo passe refiere alspreado diferencial de tasas paga

un pas respecto a otro para financiarse mediante el mercado
financiero.

Cuanto un pas se considera o se califica como inestable o con

problemas de deuda entonces este aumenta su riesgo pas, es
decir, el riesgo de que las deudas que contrae no sean pagadas.
Los inversionistas prefieren invertir en estos pases porque les
pagan una mayor prima aunque tambin asumen un mayor
riesgo. En Mxico la tasa de referencia es la deCetes a 28
das.
 CPP: Costo Porcentual
Promedio de Captacin.
Es la tasa fijada por Banco de Mxico, que promedia el costo del dinero en el sistema
financiero mexicano y que se publica en el Diario Oficial de la Federacin.
(EN PORCENTAJE)
Septiembr Noviembr Diciembr
Ao Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Octubre Ao
e e e

201
2.19 2.24 2.40 2.47 2.53 2.57 2.67 2.75 2.82 2.98 3.11 2016
6

201
2.20 2.24 2.21 2.23 2.24 2.23 2.15 2.13 2.16 2.16 2.13 2.11 2015
5
 CETES: Certificados de la Tesorera.

Los CETES (Certificados de la Tesorera) son ttulos de crdito al portador

emitidos por el Gobierno Federal desde 1978, en los cuales se consigna la
obligacin de ste a pagar su valor nominal al vencimiento.

Dicho instrumento se emiti con el fin de influir en la regulacin de la masa

monetaria, financiar la inversin productiva y propiciar un sano desarrollo del
mercado de valores.

A travs de este mecanismo se captan recursos de personas fsicas y morales a

quienes se les garantiza una renta fija. El rendimiento que recibe el
inversionista consiste en la diferencia entre el precio de compra y venta.
CETES: Certificados de la Tesorera.
Cada cete tiene un valor nominal de
10 pesos. Si, por ejemplo, el
programa Cetes Directo le pide como
mnimo 100 pesos para participar,
quiere decir que usted estar
comprando 10 cetes.

Y el premio depende del tiempo, a

mayor plazo, mayor es el
rendimiento que ofrecen. Segn
datos del Banco de Mxico,
actualmente los cetes a 28 das
pagan 4.26% anual; a 91 das,
4.47%; a 182 das, 4.6%; a 336
 TIIE: Tasa de Inters Interbancaria de
Equilibrio.
La TIIE (Tasa de Inters Interbancaria de Equilibrio) es una tasa representativa de las operaciones de
crdito entre bancos. La TIIE es calculada diariamente (para plazos 28, 91 y 182 das) por el Banco de
Mxico con base en cotizaciones presentadas por las instituciones bancarias mediante un mecanismo
diseado para reflejar las condiciones del mercado de dinero en moneda nacional.
TIIE a 28 das, Tasa Tasas de inters TIIE a 182 das Tasas de inters
de inters en por interbancarias Por interbancarias Por
Ttulo
ciento anual ciento anual, TIIE a ciento anual, TIIP a
91 das 28 das
Periodo 23/03/1995 - 23/01/1997 - 06/04/2011 - 21/01/1993 -
disponible 07/12/2016 07/12/2016 01/12/2016 31/01/2002
Periodicida
Diaria Diaria Diaria Diaria
d
Cifra Porcentajes Porcentajes Porcentajes Porcentajes
Unidad Sin Unidad Porcentajes Porcentajes Porcentajes
Base
Aviso
Tipo de Tasa de Tasa de Tasa de Tasa de
informaci crecimiento crecimiento crecimiento crecimiento
n mensual mensual mensual mensual
Fecha SF43783 SF43878 SF111916 SF43947
01/12/201
-0.0054 -0.1462 -0.3221 N/E
6
02/12/201
0.2063 0.0170 N/E N/E
6
05/12/201
0.0716 0.1107 N/E N/E
6
06/12/201
TIIP: Tasa de Inters Interbancaria Promedio.