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Principales participantes y
caractersticas
Profesor:
Marcos Cern Molina
Contenido
1. Introduccin
2. Emisores
3. Demandantes
4. Intermediarios
5. Reguladores
6. Caractersticas del Mercado de Capitales Peruano
1. Introduccin
Activo financiero
a) Rentabilidad
b) Riesgo
c) Liquidez
Funciones de los
Activos financieros
a) Transferencia de fondos:
b) Transferencia de riesgos:
Intermediacin
financiera
Intermediacin Intermediacin
Directa Indirecta
Sistema
Mercado Mercado Bancario Sistema No Bancario
Cajas de ahorro,
Primario Secundario Bancos comerciales. Financieras mutuales, etc.
Caractersticas de los
Mercados financieros
Transparencia
Libertad
Profundidad
Flexibilidad
Funciones de los
Mercados financieros
a) Formacin de precios
b) Reduccin de costes de transaccin:
-costo de bsqueda
-costo de informacin
c) Generacin de liquidez
Mercado financiero
Clasificacin:
6,125% hasta
13 aos 3
Banco de Crdito Subordinated Notes 15-ene-14 200 23/04/2022, Libor BBB
meses
3M+7,043%
Compaa Minera Ares Senior Notes 15-ene-14 350 7 aos 7,75% Ba1/ BB+
BBB- / BBB-
Minsur Senior Notes 31-ene-14 450 10 aos 6,25%
Baa3
6,625% hasta
BBB- / BBB-
Interbank Subordinated Notes 11-mar-14 300 15 aos 18/03/2024, Libor
Ba1
3M+5,76%
Fondo MIVIVIENDA Senior Notes 26-mar-14 300 5 aos 3,375% BBB+ / BBB+
Abengoa Transmisin
Senior Notes 08-abr-14 432 29 aos 6,875% BBB- / BBB-
Sur
Rutas de Lima Senior Notes 27-jun-14 150 25 aos 5,25% + VAC BBB-
InRetail Shopping Malls Senior Notes 01-jul-14 350 7 aos 6,50% BB / Ba2
5,25% hasta
COFIDE Subordinated Notes 08-jul-14 300 15 aos 15/07/2024, Libor BBB
3M+5,605%
BBVA Banco
Subordinated Notes 15-sep-14 300 15 aos 5,25% BBB+ / BBB
Continental
Fuente: Superintendencia del Mercado de Valores y Bloomberg.
Proceso de
emisin
Principales agentes
Variacin
27-dic-2013 11-feb-2015 20-feb-2015
ltima Semana Dic.2013-A la fecha
MN ME MN ME MN ME MN ME MN ME
Inversiones domsticas 38 027 10 025 44 572 8 119 43 779 8 226 - 793 107 5 753 -1 799
Gobierno 11 532 1 19 912 225 19 733 245 - 179 19 8 200 243
BCRP 2 190 0 147 0 49 0 - 97 0 -2 141 0
Depsitos en el sistema financiero 2 108 3 887 1 907 1 999 1 509 2 163 - 398 165 - 600 -1 723
Bonos 6 234 1 993 7 906 2 420 7 860 2 400 - 47 - 20 1 625 407
Acciones 12 164 1 702 10 007 1 021 9 971 1 018 - 36 - 3 -2 193 - 685
Fondos mutuos (inc. ETF Per) y de Inversin 1 816 889 2 489 994 2 487 990 - 2 - 3 672 101
Otros 1/ 1 981 1 553 2 204 1 460 2 170 1 410 - 34 - 49 189 - 143
Inversiones en el extranjero 2/ 27 12 797 23 15 540 22 15 954 0 414 - 5 3 158
Depsitos 6 190 1 157 1 98 0 - 58 - 5 - 91
Bonos 21 1 866 22 1 427 21 1 530 0 102 0 - 337
Gobiernos y Agencias 0 480 0 486 0 605 0 120 0 126
Sector Financiero 21 601 22 435 21 434 0 - 1 0 - 167
Sector no Financiero 0 786 0 507 0 491 0 - 17 0 - 295
Acciones 0 1 837 0 377 0 386 0 9 0 -1 452
Sociedades Titulizadoras 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Administradoras de Fondos 0 8 903 0 13 579 0 13 941 0 362 0 5 037
Operaciones en trnsito - 40 538 476 - 62 0 516 0
Cartera administrada 38 013 22 822 45 133 23 659 44 278 24 181 - 855 522 6 264 1 359
Total (en millones de soles) 101 777 118 073 118 874 802 17 097
Inv. en el Exterior / Cartera Adm. 35,2% 40,6% 41,4% 0,8% 6,3%
Grado de dolarizacin de la cartera 62,7% 61,8% 62,8% 1,0% 0,1%
Depsitos en el SF local y ext. / Cartera Adm. 13,3% 7,2% 7,1% -0,1% -6,1%
Tipo de cambio (Nuevos Soles por dlar) 2,794 3,083 3,085 0,1% 10,4%
1/ Incluye valores emitidos por sociedades titulizadoras, de arrendamiento financiero, entre otros.
2/ Incluye valores emitidos por Southern Per Copper Corporation desde el 16 de agosto de 2010.
Fuente: SBS. Elaboracin: Departamento de Anlisis del Mercado de Capitales y Regulacin Financiera.
AFP
Existen lmites de inversin, tanto por tipo de fondo como por instrumentos.
Fondos de
Ley de Fondos de Inversin y sus Sociedades Administradoras
Inversin
Patrimonio autnomo integrado por aportes de personas naturales y jurdicas para su inversin
Definicin en instrumentos, operaciones financieras y otros activos. Los gestiona una sociedad annima
(SAFI), por cuenta y riesgo de sus partcipes.
Puede administrar ms de un fondo. El patrimonio de cada uno de los fondos es independiente
de los otros, adems del de la SAFI
SAFI La contabilidad y el registro de operaciones de as como de cada fondo que ella administre
deben llevarse en forma separada.
Son de capital cerrado. Tienen un nmero fijo de cuotas, que no son susceptibles de rescate
Caractersticas antes de la liquidacin del fondo. Son de duracin limitada. Tienen un fin especfico.
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Clasficacin de los Fondos de Inversin
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Bolsa de
Valores de Lima
La Bolsa de Valores de Lima S.A. es una sociedad que tiene por objeto
principal facilitar la negociacin de valores inscritos, proveyendo los
servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la intermediacin de
manera justa, competitiva, ordenada, continua y transparente de valores de
oferta pblica, instrumentos derivados e instrumentos que no sean objeto
de emisin masiva que se negocien en mecanismos centralizados de
negociacin distintos a la rueda de bolsa que operen bajo la conduccin de
la Sociedad, conforme a lo establecido en la Ley del Mercado de Valores y
sus normas complementarias y/o reglamentarias.
Bolsa de
Valores de Lima
Funciones:
a) Proporcionar a los participantes del mercado los locales, sistemas y
mecanismos que les permitan, en sus diarias negociaciones, disponer de
informacin transparente de las propuestas de compra y venta de los
valores, la imparcial ejecucin de las rdenes respectivas y la liquidacin
eficiente de sus operaciones.
b) Fomentar las negociaciones de valores, realizando las actividades y
brindando los servicios para ello, de manera de procurar el desarrollo
creciente del mercado.
c) Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias, valores
para su negociacin en Bolsa, y registrarlos.
d) Ofrecer informacin al pblico sobre los Agentes de Intermediacin y las
operaciones burstiles.
e) Divulgar y mantener a disposicin del pblico informacin sobre la
cotizacin de los valores, as como de la marcha econmica y los eventos
trascendentes de los emisores.
Bolsa de Valores de
Lima (ndices)
Vigencia del
Actual Actual Actual Actual
ndice
Concentracin
de ponderacin Alrededor de 40% en Alrededor de 40% en Alrededor de 24% en Alrededor de 38% en
por sector empresas mineras empresas mineras empresas mineras empresas mineras
econmico
* La BVL considera free-float a aquellas acciones con una participacin menor o igual al 1% de las acciones en circulacin del respectivo
valor.
CAVALI
CAVALI es el Registro Central de Valores y Liquidaciones, una sociedad
annima encargada de la creacin, mantenimiento y desarrollo de la
infraestructura del mercado de valores nacional.
Tiene los siguientes roles en el mercado:
a) Institucin de Compensacin y Liquidacin de valores (ICLV): CAVALI se
encarga del registro, transferencia, custodia, compensacin y liquidacin de
valores para las operaciones realizadas en la Bolsa de Valores de Lima
(renta variable y renta fija corporativa) y Datos Tcnicos S.A. (renta fija
pblica).
b) Entidad Administradora del Sistema de Liquidacin de Valores. CAVALI
tiene la responsabilidad de administrar los sistemas de liquidacin de
valores en el pas. Para ello, viene realizando una serie de actualizaciones
a su estructura y reglamento.
c) Agente de Retencin. Por encargo del Estado peruano, CAVALI ha sido
designada como agente de retencin del impuesto a la renta a la ganancia
de capital e intereses, provenientes de la venta de valores mobiliarios.
5. Reguladores
Regulacin y supervisin
a) Dictar las normas legales que regulen materias del mercado de valores,
mercado de productos y sistema de fondos colectivos.
b) Supervisar el cumplimiento de la legislacin del mercado de valores,
mercado de productos y sistemas de fondos colectivos por parte de las
personas naturales y jurdicas que participan en dichos mercados.
Las personas naturales o jurdicas sujetas a la supervisin de la
Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de
Fondos de Pensiones (SBS) lo estn tambin a la SMV en los aspectos
que signifiquen una participacin en el mercado de valores bajo la
supervisin de esta ltima.
c) Promover y estudiar el mercado de valores, el mercado de productos y el
sistema de fondos colectivos.
Superintendencia del
Mercado de valores (SMV)
Empresas supervisadas por la SMV: