Administrador Financiero

Por lo general es un alto ejecutivo de la

Empresa.
Es quien toma las decisiones financieras en
especial en forma cotidiana.
Representan los intereses de los propietarios

Es un intermediario entre las operaciones de

la empresa y los mercados de capitales,
donde se negocian los titulos de la empresa

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Administrador Financiero

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 El Directivo Financiero:como intemediario

Veamos el flujo del dinero desde los

inversores a la empresa y su vuelta
nuevamente a los inversores.
1) El flujo comienza cuando se emiten los
ttulos para obtener dinero.
2)Luego el dinero es utilizado para
comprar activos reales, empleados en las
operaciones de la empresa.

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Ms tarde, si la empresa marcha bien,
3) los activos reales generaran flujos de
tesorera superiores al reembolso de la
inversin inicial.
4)Finalmente, el dinero es reinvertido en
la empresa o
4b)el dinero es devuelto a los inversores
que adquirieron la emisin inicial de
ttulos.
Ejm banco presta dinero a la empresa en
la etapa 1, este debe recobrar su dinero
ms los intereses en la etapa 4b) 4
 Papel del directivo financiero:

2 1 MERCADO
Opera
Ciones DIRECTI 4a DE
CAPITA
De la VO
LES.(In
Empresa FINAN versores
Activos CIERO. Activos
Reales.
3 4b financieros
El flujo del dinero desde los inversores a la empresa y el
regreso a los inversores.
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 EL NUEVO MODELO DEL
EJECUTIVO GERENCIAL
CUALIDADES
Necesidad de Direccin .
Necesidad de Influencia (Nuevo Lder).
Compatibilidad de Relaciones.

TIPO DE INTELIGENCIA
Componencial - Medida por el Coeficiente Intelectual.
Experimencial - Capacidad de comprensin personal.
Contextual - Anlisis del Contexto Global .

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 QU PREGUNTAS NOS
DEBEMOS HACER?
Quines somos?
Qu estamos haciendo?
A dnde nos dirigimos?

Al comprender la esencia de la
empresa y de cmo lograr una
posicin competitiva sostenida, se
persigue el objetivo principal que es
la bsqueda del xito 8
 ROL DEL EJECUTIVO
FINANCIERO
Para desenvolverse en un sector
competitivo, una empresa moderna
dispone de una variedad de activos
reales, los cuales pueden ser tangibles
(mquinas, edificaciones, equipos, mat.
prima, prod. term., mercaderas, etc.) o
intangibles (marcas, patentes)................

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 ROL DEL EJECUTIVO
FINANCIERO
Siendo necesario el dinero para su
adquisicin, la empresa aplica
entonces un mecanismo de
financiamiento: vende ttulos llamados
activos financieros (acciones,
obligaciones, prstamos bancarios,
bonos, contratos de alquiler, en el corto
mediano y largo plazo, etc.).

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 ROL DEL EJECUTIVO
FINANCIERO
En toda empresa existen por tanto
dos tipos de estamentos: el
conformado por los activos reales
llamado Inversin y el conformado
por los activos financieros llamado
Financiamiento.

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 DECISIONES DE
INVERSION
Las adecuadas decisiones de inversin estn
asociadas a la respuesta coherente (en un
punto justo del tiempo -hoy- y considerando el
factor riesgo) de dos cuestiones bsicas:
1. En qu activos precisos vale la
pena invertir?: Tecnologa
2. Exactamente cunto dinero debe
invertirse en dichos activos?: Tamao

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 DECISIONES DE
FINANCIAMIENTO
Las adecuadas decisiones de financiamiento
sern aquellas que respondan para un riesgo ya
evaluado,
evaluado cuestiones como:
1. Qu costo de capital marginal debe
asumir la empresa para la financiacin
de las inversiones?
2. A qu fuentes financieras se debe
acudir para conseguir los fondos
necesarios para tales inversiones?
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 INVERSIN VS
FINANCIAMIENTO
El Ejecutivo Financiero se enfrenta a dos
problemas bsicos :
Cunto debera invertir la empresa
y en qu activos concretos debiera
hacerlo?.
De dnde debieran provenir los
fondos?.

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 INVERSIN VS
FINANCIAMIENTO
La respuesta a la primera pregunta es la
decisin de inversin
presupuesto de capital de la empresa.

La respuesta a la segunda pregunta es

su decisin de financiamiento.

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 INVERSIN VS
FINANCIAMIENTO
Las decisiones adecuadas tendrn
como base el siguiente objetivo:

VALOR COSTO

ACTIVOS
REALES
> ADQUISICIN Y
FINANCIAMIENTO
(COSTO DE
(RENDIMIENTO) CAPITAL)
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DECISION DE INVERSIN
El xito se juzga normalmente por el valor. A los
accionistas slo les beneficia las decisiones que
incrementan el valor de su participacin en la
empresa. En tal medida una buena decisin de
inversin ser aquella que implique que el valor de
un activo sea mayor que su costo. costo Tomar una
decisin de este tipo es aparentemente sencilla, pero
requiere no slo de una clara apreciacin de los
beneficios presentes y futuros sino del riesgo que
esa decisin contiene.

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DECISION DE INVERSIN
En este contexto el ejecutivo financiero, no puede evitar
hacer frente al tiempo y a la incertidumbre.
incertidumbre Las
empresas tienen a menudo la oportunidad de invertir en
activos que no pueden recuperar en el corto plazo y que
exponen a las mismas y a sus accionistas a un riesgo
considerable. La inversin, si se lleva a cabo tendra
que financiarse mediante deuda asociada a los plazos
de recuperacin de la inversin.
inversin Al respecto tiene que
definirse si la inversin tiene un valor superior
a su costo y si se podr soportar la deuda adicional.

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DECISION DE FINANCIAMIENTO
Para tomar adecuadas decisiones de este tipo, el ejecutivo
financiero en la medida que acta como un intermediario entre
las operaciones de la empresa y el Sistema Financiero, donde
se negocian sus ttulos activos financieros, debe conocer
cmo funciona este Sistema. Entender como actan el
mercados de capital, de dinero, que equivale a comprender
cmo son valorados los activos financieros: las
obligaciones, las acciones, etc. Las mejores decisiones
de financiamiento estarn asociadas a aquellas que permitan
trabajar a la organizacin con un costo de capital ptimo.

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 Organigrama simplificado
GERENTE GENERAL

GERENTE ADMINISTRATIVO
GERENTE DE MARKETING GERENTE DE PRODUCCION
FINANCIERO

TESORERO CONTRALOR

GERENTE DE CONTABILI-
GERENTE DE EFECTIVO
DAD DE COSTOS.

GERENTE DE CONTABI-
GERENTE DE CREDITO
LIDAD FINANCIERA.

PLANEACION FINANCIERA N

GASTOS DE CAPITAL N

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ALGUNAS RESPONSABILIDADES TIPICAS

TESORERO JEFE DE CONTROL DE

GESTION
Relaciones con los Contabilidad.
bancos. Preparacin de
Gestin de Tesorera. estados financieros.
Obtencin de Auditora interna.
financiacin. Nminas.
Gestin de crditos. Custodia de registros.
Pago de dividendos. Preparacin de los
Seguros. presupuestos.
Gestin de pensiones. Impuestos.
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En las empresas pequeas es probable
que el tesorero sea el nico directivo
financiero. Sin embargo, las empresas
ms grandes tienen normalmente un
Jefe de control de gestin.
Se suele nombrar un subdirector
general de finanzas para que supervise
el trabajo del tesorero y del jefe de
control de gestin. Adems esta
implicado en:
el diseo de la poltica financiera y
de la planificacin estratgica. 22
A menudo el Sub director de finanzas
tendr responsabilidades directivas ms
all de los importantes temas
extrctamente financieros y puede ser
tambin miembro del Consejo de
Administracin o del Comit Gerencial.
Normalmente el Tesorero, el jefe de
control o el sub director general de
finanzas son los responsables de la
organizacin y supervisin del proceso
de presupuesto de capital.
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 Debido a la
importancia de los
temas financieros,
A menudo las decisiones ltimas
corresponden por norma o por costumbre
al consejo de administracin , un ejemplo,
slo el consejo tiene poder legal para
anunciar un dividendo o autorizar una
emisin pblica de acciones. Por ejemplo
grandes inversiones tambin lo evala el
consejo administrativo.
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 El administrador Financiero
Contesta la siguiente pregunta:

Cul es una decisin

acertada de la administracin
financiera?

Desde el punto de vista de los accionistas.

Si se supone que los accionistas compran
acciones porque buscan obtener ganancias
financieras, la respuesta es obvia:Las decisiones
correctas aumentan el valor de las acciones y
las decisiones incorrectas lo disminuyen. 25
 El administrador financiero
El objetivo del administrador financiero es
maximizar el valor actual por accin de
las acciones existentes.

Es necesario aprender a identificar las

inversiones y convenios de
financiamiento que repercutan
favorablemente sobre el valor de la
accin.
Decisiones de vs Valor de la
Negocio Accin en el
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Negocio.
 El administrador financiero
El objetivo del administrador financiero es
maximizar el valor actual por accin de las
acciones existentes.
Maximizar el valor del Mercado del
Capital Contable.
Teniendo esto en mente, no importa si el
negocio es de un propietario individual,
una sociedad o una corporacin. Las
decisiones financieras correctas para
cada una de ellas Incrementan el
Mercado del
Capital Contable. 27
 El administrador financiero
Las decisiones Disminuyen el
financieras Mercado del
incorrectas. Capital Contable.
Por ltimo nuestro objetivo no implica que
el administrador financiero debe tomar
acciones ilegales o no ticas, esperando
aumentar el valor del capital contable de
la empresa. Sino que identifique bienes y
servicios que agreguen valor a la empresa
debido a que son deseados y valorados
en los mercados libres. 28
Nos dice Lawrewnce Gitman y
McDaniel:
Qu papel
desempean las
finanzas y el gerente
de finanzas en la
estrategia global de
una empresa?

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 Las finanzas son el arte y la ciencia
que se requieren para administrar el
dinero de una empresa. El gerente de
finanzas debe decidir cuanto dinero
se necesita, cuando se necesitara,
como aplicar mejor los recursos
disponibles y como conseguir el
financiamiento requerido.

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 Algunas de las tareas del gerente
de finanzas son planear las
finanzas, hacer inversiones
(gastar dinero) y conseguir
financiamiento (recaudar dinero)

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 La meta central de gerente de
finanzas es aumentar al mximo
posible el valor de la empresa y
sus decisiones las cuales tienen
muchas veces repercusiones a
largo plazo.

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