APALANCAMIENTO OPERATI

VO Y FINANCIERO
 APALANCAMIENTO OPERATIVO
El apalancamiento operativo es bsicamente la
estrategia que permite convertir costos variables
en costos fijos logrando que a mayores rangos de
produccin menor sea el costo por unidad
producida.
FRMULA PARA HALLAR EL APALANCAMIENTO
OPERATIVO
FRMULA PARA HALLAR EL APALANCAMIENTO
OPERATIVO
 FRMULA PARA HALLAR EL APALANCAMIENTO
OPERATIVO

Interpretacin: por cada punto de incremento en

las ventas, a partir de 18,000 unidades de produccin,
la utilidad operacional antes de intereses e impuestos
(UAII) se incrementar en 1.7 puntos. Tambin, se
puede obtener el punto de equilibrio con este
indicador (-100%/GAO).
FRMULA PARA HALLAR EL APALANCAMIENTO
OPERATIVO

Para el clculo de GAO en el ejemplo anterior, se tiene que la

empresa puede incrementar en 1.7 su utilidad operativa por
cada 1% que sea capaz de incrementar su nivel de operaciones.
Esto es, entre otras cosas, que si la empresa se propusiera
duplicar su utilidad operativa, solo tendra que incrementar en
58.33% el nivel de operaciones, a partir del punto donde se
encuentra actualmente.
EJEMPLO 1: APALANCAMIENTO
OPERATIVO
Estructura de la Empresa SOL
NACIENTE

Ahora se ilustrar el Estado de Resultados para este volumen de

ventas, o sea 10.000 unidades y se mostrarn las utilidades
operativas para niveles de ventas de 8.000 y 12.000 unidades.
Ejemplo1: Apalancamiento Operativo
Ejemplo 1: Apalancamiento Operativo
De este ejercicio aritmtico puede concluirse, por el momento, lo
siguiente:

1. Que el efecto sobre las UAII siempre es un efecto ampliado. En

este caso, un incremento en las ventas del 20% genera un
incremento (ampliado) del 61,54% en las UAII. Igualmente,
una disminucin en las ventas del 20% genera una disminucin
de las UAII del 61,54%. Esto conduce a la segunda conclusin.
2. El Apalancamiento Operativo se da en ambos sentidos.
3. Cuando hay costos fijos siempre estar presente el
Apalancamiento Operativo.
Ejemplo de Apalancamiento Operativo
En el ejemplo ilustrado se tiene que

GAO = 61,54% / 20% = 3,077

El grado de apalancamiento operativo obtenido de 3,077
significa que por cada punto, en porcentaje, que se
aumenten (o disminuyan) las ventas a partir del punto de
referencia de 10.000 unidades, habr un aumento (o
disminucin) porcentual de las UAII de 3,077 puntos. Por
ejemplo, si las ventas se aumentan en el 30%, las UAII lo
harn en un 30% x 3,077 = 92,31%. Comprubelo el lector
haciendo los clculos respectivos.
 APALANCAMIENTO FINANCIERO
El apalancamiento financiero es bsicamente la
estrategia que permite el uso de la deuda con
terceros. En este caso la unidad empresarial en
vez de utilizar los recursos propios, accede a
capitales externos para aumentar la produccin
con el fin de alcanzar una mayor rentabilidad
FRMULA PARA HALLAR EL APALANCAMIENTO
FINANCIERO
APALANCAMIENTO FINANCIERO
FRMULA PARA HALLAR EL APALANCAMIENTO
FINANCIERO
FRMULA PARA HALLAR EL APALANCAMIENTO
FINANCIERO
EJEMPLO APLICACIN APALANCAMIENTO
FINANCIERO
LA COMPAA ESPERA UN EBIT DE $ 10.000
EN ESTE AO. TIENE EMITIDO UN BONO DE
$ 20.000, CON UNA TASA DE INTERES
(ANUAL) 10% Y UNA EMISION DE 600
ACCIONES PREFERENTES DE $ 4 (DIVIDENDO
ANUAL POR ACCION). TAMBIEN TIENE 1000
ACCCIONES ORDINARIAS EN CIRCULACION.
 APLICACIN VARIOS NIVELES DE EBIT

CASO 2 CASO 1
-40 +40%
EBIT 6.000 10.000 14.000
% BONO 2.000 2.000 2.000
UT,A,IMP 4.000 8.000 12.000
IMP 40% 1.600 3.200 4.800
UT.D.IMP 2.400 4.800 7.200
DIV.AC.PRE 2.400 2.400 2.400
UT.DIS.ACC 0 2.400 4.800
UTILIDAD X
ACCION 0 2.4 4.8
-100% +100%
CONCLUSIONES

CASO 1
UN INCREMENTO DEL 40% EN LA EBIT ( DE 10.000
A 14.000) DA COMO RESULTADO UN INCREMENTO
DEL 100% EN LAS UTILIDADES POR ACCION ( DE $
2.4 A $ 4.8).
CASO 2
UNA REDUCCCION DEL 40% EN LA EBIT(DE 10.000 A
6.000) DA COMO RESULTADO UNA REDUCCION DEL
100% EN LAS UTILIDADES POR ACCION.( DE $ 2.4 A
$ 0).